Файл: Оборотные активы предприятия(Оборотные активы: состав и структура).pdf

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы курсовой работы обусловлена следующим.Любой хозяйствующий субъект стремится максимально использовать собственные средства, а ускорение оборачиваемости текущих активов предприятия уменьшает потребность в них, поскольку позволяет высвободить часть оборотных средств. Главная цель управления оборотными средствами – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения использования оборотных активов и его платежеспособности, а так же разработка мероприятий по использованию выявленных резервов в процессе хозяйственной деятельности.

В результате, управляя оборотными активами, организация получает возможность в меньшей степени зависеть от внешних источников получения денежных средств, повысить свою ликвидность. Можно сказать, что эффективное управление оборотными активами является одним из способов удовлетворения в капитале. В связи с этим возникает проблема эффективного управления оборотным капиталом.

Объектом исследования - ООО «Феникс»

Предмет исследования - эффективность использования оборотных активов.

Цель курсовой работы: дать оценку эффективности управления оборотными активами на исследуемом предприятии.

Задачи курсовой работы:

-изучить теоретические аспекты в управлении оборотными активами;

- провести анализ эффективности управления оборотными активами.

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ

1.1 Оборотные активы: состав и структура

Оборотные средства (Current Assets) — это активы предприятия, возобнов­ляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые как минимум однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла, если последний превышает 12 мес. Оборотные активы представлены в балансе отдельным разделом. В экономической литературе оборотные средства могут обозначаться как оборотные активы, текущие активы, оборотный капитал и др.[10]

Оборотные активы занимают большой удельный вес в общей валюте баланса. Это наиболее мобильная часть капитала, от со­стояния и рационального использования которого во многом за­висят результаты хозяйственной деятельности и финансовое состояние предприятия.[6]

Оборотные фонды непосредственно участвуют в создании новой стоимости, а фонды обращения — косвенно, через обо­ротные фонды.

Оборотные средства в промышленности всегда находятся в движении и в процессе своего функционирования совершают кругооборот, последовательно проходя три стадии и изменяя свою материальную форму: денежную, материальную и товарную. Оборотные средства предприятия в каждый данный момент всегда одновременно находятся во всех стадиях кругооборота и выступают в виде денежных средств, материалов, незавершен­ного производства, готовых изделий.

Кругооборот фондов предприятия начинается с авансиро­вания стоимости в денежной форме на приобретение сырья, материалов, топлива и других средств производства — первая стадия кругооборота. В результате денежные средства принимают форму производственных запасов, выражая переход из сферы обращения в сферу производства. Стоимость при этом не расхо­дуется, а авансируется, так как после завершения кругооборота она возвращается. Завершением первой стадии прерывается то­варное обращение, но не кругооборот.

Вторая стадия кругооборота совершается в процессе произ­водства, где рабочая сила осуществляет производительное потреб­ление средств производства, создавая новый продукт, несущий в себе перенесенную и вновь созданную стоимость. Авансирован­ная стоимость снова меняет свою форму — из производственной она переходит в товарную.

Третья стадия кругооборота заключается в реализации про­изведенной готовой продукции (работ, услуг) и получения де­нежных средств. На этой стадии оборотные средства вновь пере­ходят из сферы производства в сферу обращения. Прерванное товарное обращение возобновляется, и стоимость из товарной формы переходит в денежную. Разница между суммой денежных средств, затраченных на изготовление и реализацию продукции (работ, услуг) и полученных от реализации произведенной про­дукции (работ, услуг), составляет денежные накопления пред­приятия.

Закончив один оборот, оборотные средства вступают в но­вый, тем самым, осуществляя их непрерывный оборот. Анализ кругооборота фондов предприятий показывает, что авансиро­ванная стоимость не только последовательно принимает различ­ные формы, но и постоянно в определенных размерах пребыва­ет в этих формах. Иными словами, авансируемая стоимость на каждый данный момент кругооборота различными частями од­новременно находится в денежной, производственной и товар­ной формах.

Структура оборотных средств на предприятии непостоянна и изменяется в динамике под влиянием многих причин.

Структура оборотных средств на предприятиях различных отраслей промышленности далеко не одинакова и зависит от:

1.Специфики предприятия. На предприятиях с длительным производственным циклом (например, судостроении) велика доля незавершенного производства; на предприятиях горного профиля большая доля расходов будущих периодов. На тех пред­приятиях, у которых процесс производства продукции скоро-

Темный, как правило, наблюдается большой удельный вес производственных запасов.

2.Качества готовой продукции. Если на предприятии вы­пускается продукция низкого качества, которая не пользуется спросом у покупателей, то резко повышается доля готовой про­дукции на складе.

3.Уровня концентрации, специализации, кооперирования и комбинирования производства.

4.Ускорения научно технического прогресса. Этот фактор влияет на структуру оборотных средств разнопланово и практи­чески на соотношение всех элементов. Если на предприятии внедряется топливо сберегающая техника и технология, безотход­ное производство, то это сразу влияет на снижение доли произ­водственных запасов в структуре оборотных средств.[3]

Одной из основных составляющих оборотного капитала являются производст­венные запасы предприятия, которые в свою очередь включают сырье и материалы, незавершенное производство, готовую продукцию и прочие запасы. Так как предприятие вкладывает свои денежные средства в образование ма­териальных запасов, то издержки хранения последних связаны не только со склад­скими расходами, но и с риском порчи и устаревания сырья и товаров, а также с вмененной стоимостью капитала, т. е. с нормой прибыли, которая могла быть по­лучена в результате других инвестиционных возможностей с эквивалентной сте­пенью риска. Экономический и организационно-производственный результат от хранения определенного вида оборотных активов в том или ином объеме носит специфиче­ский для данного вида активов характер. Задача финансового менеджера — выявить результат и затраты, свя­занные с хранением запасов, и подвести разумный баланс.[17]

Дебиторская задолженность — еще один важный компонент оборотного капита­ла. Когда одно предприятие продает товары другому, это вовсе не означает, что това­ры будут оплачены немедленно; как результат — образование задолженности покупа­телей перед данным предприятием. Эти неоплаченные счета за поставленную продук­цию (или счета к получению) составляют большую часть дебиторской задолженно­сти. Специфический элемент дебиторской задолженности — векселя к получению, являющиеся, по существу, ценными бумагами (коммерческими ценными бумагами). Одной из задач финансового менеджера по управлению дебиторской задолженностью является определение риска неплатежеспособности покупателей, расчет прогнозного значения резерва по сомнительным долгам, а также предоставление рекомендаций по работе с фактически или потенциально неплатежеспособными покупателями.[10]

Денежные средства и их эквиваленты — наиболее ликвидная часть оборотного капитала. К денежным средствам относятся деньги в кассе, на расчетных и депозитных счетах. К эквивалентам денежных средств относят ликвидные краткосрочные финансовые вложения: ценные бумаги других предприятий, государственные казначейские билеты, государственные облигации и ценные бумаги, выпущенные; местными органами власти.[16]

Выбирая между наличными средствами и ценными бумагами, финансовый ме­неджер решает задачу, подобную той, которую решает менеджер по производству. Всегда существуют преимущества, связанные с созданием большого запаса денеж­ных средств. Они позволяют сократить риск истощения наличности и дают возможность оплатить тариф ранее установленного законом срока. С другой стороны, издержки хранения временно свободных, неиспользуемых денежных средств го­раздо выше, чем затраты, связанные с краткосрочным вложением денег в ценные бумаги. В частности, их можно условно принять в размере неполученной прибыли при возможном краткосрочном инвестировании. Таким образом, финансовому ме­неджеру необходимо - решить вопроса об оптимальном запасе наличных средств.[12]

Таким образом, политика управления оборотным капиталом должна обеспе­чить компромисс между риском потери ликвидности и эффективностью работы. Это сводится к решению двух важных задач.

1.Обеспечение платежеспособности. Такое условие отсутствует тогда, когда; предприятие не в состоянии оплачивать счета, выполнять обязательства и, возможно, находится на грани банкротства. Предприятие, не имеющее дос­таточного уровня чистого оборотного капитала, может стать неплатежеспо­собным.

2.Обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов. Известно, что разные уровни оборотных активов по-разному воздействуют на прибыль. Например, высокий уровень производственно-материальных запасов потребует значительных текущих расходов, в то время как широкий ассортимент готовой продукции в дальнейшем может способствовать реали­зации и увеличению доходов. Каждое решение, связанное с определением уровня денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, должно быть рассмотрено с позиции как оптимальной величины данного вида активов, так и оптимальной структуры оборотных средств в целом.[9]

Большое влияние на финансовое состояние предприятия, и его производственные результаты оказывает состояние матери­альных запасов. В целях нормального хода производства и сбы­та продукции запасы должны быть оптимальными.[19]

Производственные запасы в данном случае понимают в более широком аспекте, нежели просто сырье и материалы, необходимые для производственного процесса; к ним относятся сырье и материалы, включая малоценные и быстро изнашиваю­щиеся предметы, незавершенное производство, готовая продукция и товары для перепродажи. Для финансового менеджера предметно-вещностная природа запасов не имеет особого значения; важна лишь общая сумма денежных средств, омертвленных в запасах в течение технологического (производственного) цикла. Именно поэтому можно объединить эти, на первый взгляд, разнородные активы в одну группу.

Управление запасами имеет огромное значение, как в технологическом, так и в финансовом аспектах. Для финансового менеджера запасы — это иммобилизо­ванные средства, т. е. средства, отвлеченные из оборота. Понятно, что без такой вынужденной иммобилизации не обойтись, однако вполне естественно желание минимизировать вызываемые этим процессом косвенные потери, с определенной долей условности численно равные доходу, который можно было бы получить, ин­вестировав соответствующую сумму в альтернативный проект (например, самое простое решение — положить высвобожденные деньги в банк под проценты). Кос­венные потери при определенных обстоятельствах могут стать прямыми. Исследо­вания показывают, что при вынужденной реализации активов (например, в случае банкротства компании) многие оборотные средства попадают в разряд неликви­дов, а вырученная за них сумма может быть гораздо ниже учетной стоимости.

Алгоритмизация управления величиной запасов требует ответа на следующие вопросы: (а) Можно ли оптимизиро­вать управление величиной запасов? (б) Каков должен быть оптимальный объем заказываемой партии? (в) Какой объем запасов является минимально необходи­мым? (г) Когда следует заказывать очередную партию запасов?[10]

Суть оптимизации размера запасов очевидна. На предприятиях существует производственный запас, например, сырья и материалов, в то же время его можно не создавать, а покупать соответствующие материалы изо дня в день по мере необ­ходимости. Почему же этого не происходит? Можно привести по крайней мере две причины: во-первых, предприятию, как правило, приходится платить более высокие цены за маленькие партии товаров; во-вторых, существует риск кратко­временной остановки производства в случае несвоевременной поставки сырья и материалов. Поэтому очень часто размер производственных запасов существенно больше, чем потребность в них на текущий день. Вместе с тем предприятие несет издержки по хранению производственных запасов, связанные со складскими рас­ходами, с порчей, а также омертвлением денежных средств, которые вложены в за­пасы, в то время как они могли быть инвестированы, например, в ценные бумаги с целью получения процентного дохода.