Файл: «Денежно – кредитное регулирование».pdf

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования определяется прежде всего тем, что денежно-кредитная политика занимает одно из ключевых положений в макроэкономическом регулировании. От эффективного проведения денежно-кредитной политики в определенной мере зависят стабильность экономического роста, снижение безработицы до ее естественного уровня, устойчивый платежный баланс.

Перед российской экономикой стоят сложные задачи формирования условий для поддержания ее устойчивого роста, осуществления прогрессивных структурных преобразований, уменьшения зависимости от конъюнктуры сырьевых рынков и интеграции в мировую экономику. В принятой «Стратегии развития банковского сектора Российской Федерации на 2004 г. и на период до 2008 г.» подчеркивается значимость для экономики банковского сектора, повышение роли которого входит в число стратегических задач государства. Ключевая роль в становлении эффективной банковской системы, в проведении оптимальной денежно-кредитной политики принадлежит Центральному Банку России.

Банк России должен одновременно преследовать две цели: не допускать всплеска инфляции и чрезмерного укрепления рубля. Противоречивость этих целей порождает поиск наиболее адекватных и эффективных инструментов проведения денежно-кредитной политики. При этом следует иметь в виду, что на развитие инфляционных процессов в России в краткосрочном аспекте существенное влияние оказывают факторы, находящиеся вне сферы действия кредитной политики. К их числу относятся политика тарифов и налогов, политика регулирования цен естественных монополий, значительный разрыв в ценах мирового и внутреннего рынков на некоторые виды энергоресурсов, отсутствие эффективной конкуренции для большинства крупных отечественных товаропроизводителей. Поэтому важна согласованность денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики.

Зачастую в то время, когда ЦБ РФ проводит стерилизационные мероприятия, направленные на ограничение денежной массы с целью снижения инфляционного давления, Правительство проводит поддержку внутреннего совокупного спроса со стороны малоимущего населения за счет разного рода компенсаций, индексаций зарплат и пенсий, монетизации и повышения других бюджетных расходов, что нередко сводит действия ЦБ на нет.

В связи с этим весьма актуальными представляются задачи совершенствования денежно-кредитной политики, выявление ее адекватности реальному состоянию экономических и социальных процессов и возможностей ее корректировки. Решение таких задач, в конечном счете, должно быть направлено на оптимизацию макроэкономического регулирования экономики.

Степень разработанности проблемы. В мировой практике накоплен многолетний опыт успешного проведения ДКП в условиях рыночной экономики.

Цель работы - выявление и анализ причин недостаточно высокой эффективности денежно кредитной политики, проводимой Центральным банком Российской Федерации, и разработка мероприятий по ее совершенствованию.

В соответствии с целью исследования в работе поставлены следующие задачи:

• Обобщить основные теоретические подходы, используемые в мировой практике при проведении денежно-кредитной политики, определить целесообразность и особенности их применения в российских условиях.

• Проанализировать цели, задачи и характер денежно-кредитной политики, проводимой в различных национальных экономиках, и ее роль в макроэкономическом регулировании.

• Проанализировать эффективность использования ЦБ РФ инструментов ДКП и выявить возможности их более активного воздействия на макроэкономику.

ГЛАВА 1. ДЕНЕЖНО – КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА ЦБ, ЕЁ ЦЕЛЬ, РОЛЬ И МЕТОДЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ

1.1. Понятие, цель и задачи денежно-кредитной политики

Денежно-кредитная политика — это совокупность государственных мероприятий в области денежного обращения и кредита.

Субъектом денежно кредитной политики является Центральный Банк РФ и Министерство финансов.

Объектом денежно-кредитной политики является – денежное обращение и кредит.

Целью денежно-кредитной политики является контроль над денежной массой или уровнем ссудного процента - все это делается для регулирования денежного предложения в стране.

Виды денежно-кредитной политики:

1. Экспансионистская или расширительная (мягкая) политика – политика дешёвых денег.

Экспансионистская политика направлена на стимулирование кредита и денежной эмиссии. Проводится в условиях экономического спада, если в экономике наблюдается спад производства, растёт безработица. Проводится она с целью активизации производственной и инвестиционной деятельности. Для этого центральный банк способствует удешевлению кредитов, т. е уменьшает норму обязательных резервов и уменьшает ставку рефинансирования.

Если на финансовом рынке обостряется конкуренция и предложение денег опережает спрос на них, банки вынуждены снижать процентную ставку (цену денег) с целью привлечения заемщиков. Это особенно четко прослеживается в условиях депрессивного состояния экономики. Дешевый кредит подталкивает предприятия вкладывать деньги в средства производства, а домашние хозяйства - покупать потребительские товары. Происходит увеличение спроса на товарном рынке, и создаются предпосылки для экономического роста.

1. Рестриктивная или ограничительная (жесткая) политика – политика дорогих денег.

Рестриктивная политика направлена на сдерживание кредита и денежной эмиссии. Политика дорогих денег проводится в условиях инфляции с целью уменьшить денежную массу в стране. Для этого Центральный Банк может увеличивать ставку рефинансирования, продавать государственные ценные бумаги и увеличивать норму резервирования.

Такая политика применяется для понижения общих расходов и сдерживание инфляции посредством ограничения предложения денег и удорожания кредита (удорожания денег). В результате уменьшения предложения денег, денежные ресурсы станут дорогими, повысится норма процента, подорожает кредит, снизится инвестиционный спрос в экономике, сократятся инвестиции производство и занятость.

При росте инфляции Центральный Банк проводит политику дорогих денег, что ведет к удорожанию и труднодоступности кредита.

В этом случае происходит увеличение продажи государственных ценных бумаг на открытом рынке, рост резервной нормы и увеличение учетной ставки. Высокие процентные ставки, с одной стороны, стимулируют владельцев денег больше сберегать, а с другой стороны, ограничивают число желающих брать их в долг. Банки стремятся заработать на проценте по кредитам, присваивая разницу между доходами от активных операций и расходами, осуществленными для привлечения средств. Как известно, процентная ставка зависит от темпов инфляции и даже от инфляционных ожиданий. Если цены возросли, а процентная ставка оказалась неизменной, то и банки, и вкладчики получат обратно обесценившиеся деньги. Данное направление регулирования используется при наличии инфляции.

Основные задачи денежно-кредитной политики включают в себя:

- поддержание стабильности цен;

- достижение высокого уровня занятости (стремление к естественному уровню безработицы, при котором спрос на труд равен его предложению);

- обеспечение экономического роста;

- обеспечение устойчивости ставки процента на внутреннем денежном рынке;

- поддержание равновесия на отдельных сегментах национального

финансового рынка;

- обеспечение устойчивости внутреннего валютного рынка.

Разработкой денежно-кредитной политики занимается Банк России. В соответствии с Федеральным законом "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" разрабатывается проект "Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год". В "Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики " отражаются главные задачи, стоящие перед Банком России в указанный период в соответствии с проводимой Правительством Российской Федерации экономической политикой и определяются меры денежно-кредитной политики, ведущие к достижению поставленных целей.

1.2 Методы денежно - кредитной политики

Методы денежно-кредитной политики – это совокупность способов, инструментов воздействия субъектов денежно-кредитной политики на объекты денежно-кредитной политики для достижения поставленных целей.

Как известно Центральный банк регулирует экономику не прямо, а через денежно-кредитную систему.

По законодательству РФ к основным методам и инструментам денежно- кредитной политики Банка России можно отнести:

1) процентные ставки по операциям Банка России;

2) обязательные резервные требования;

3) операции на открытом рынке;

4) рефинансирование кредитных организаций;

5) валютные интервенции;

6) установление ориентиров роста денежной массы;

7) прямые количественные ограничения;

8) эмиссия облигаций от своего имени;

9) другие инструменты, определенные Банком России.

Процентные ставки по операциям Банка России.

Этот инструмент представляет собой минимальные ставки, по которым Банк России осуществляет свои операции.

Процентные ставки Банка России - это минимальные ставки, по которым он осуществляет свои операции.

Виды ставок:

• ставка рефинансирования – ставка по которой ЦБ, выдаёт кредиты коммерческим банкам;
• депозитная ставка - ставка, которую центральный банк платит коммерческим банкам за хранение их денег на своих счетах.
• ломбардная ставка - процентная ставка по краткосрочному кредиту, банкам под залог государственных ценных бумаг.

Увеличивая или уменьшая эти ставки Банк России может, регулировать количество выдаваемых кредитов, что в свою очередь ведёт к увеличению или уменьшению денежной массы в стране. Так же используя этот инструмент Банк России может косвенно влиять на процентные ставки коммерческих банков.

Обязательные резервные требования.

Резервные требования устанавливаются в целях ограничения кредитных возможностей кредитных организаций и поддержания на определенном уровне денежной массы в обращении, так же данный норматив позволяет Банку России регулировать ликвидность банковского сектора.

Обязательный банковский резерв — это денежная сумма, находящаяся на хранении на беспроцентном счёте в Центральном Банке РФ и обеспечивающая ликвидность коммерческих банков.

Такая мера позволяет гарантировать надежное выполнение обязательств коммерческих банков перед клиентами, даже если финансовое положение банка достаточно шаткое, а также влиять на количество выдаваемых коммерческими банками кредитов и эмиссию безналичных долговых денег, а, следовательно, и на общую инфляцию национальной валюты. Именно обязательное резервирование позволяет центральному банку страховать вклады клиентов.

Центральный банк, изменяя нормы обязательных резервов, оказывает влияние на кредитную политику коммерческих банков и состояние денежной массы в обращении. Итак, политика ЦБ относительно нормы резервирования может иметь всего два направления. В первом случае ЦБ повышает эту величину. Такая политика наиболее эффективна, когда необходимо ограничить денежное предложение в стране во избежание инфляционного всплеска. В этом случае кредитные организации все большую часть сберегают в качестве резервов. Соответственно, все меньшая доля депозитов может быть выдана в кредит. В результате на величину роста нормы резервирования снижается денежный мультипликатор и, как следствие, денежная масса. Благодаря этому предложение денег в экономике сокращается, ЦБ как бы искусственно изымает их из обращения.

В другом случае, когда ЦБ принимает решение о снижении нормы обязательных резервов, проводится стимулирующая кредитно-денежная политика. Экономика явно нуждается в дополнительных деньгах. В результате банки выдают больше кредитов, посредством чего все больший объем денег попадает в наличном виде в экономику.

Операциям на открытом рынке и эмиссия облигаций от своего имени.

При данном методе регулирования Центральный Банк осуществляет покупку или продажу государственных облигаций.

То есть если в стране сложился избыток денежной массы, что приводит к увеличению темпов роста цен, Банк России ставит себе цель, уменьшить количество денег в стане, для этого он эмитирует государственные облигации и продаёт их коммерческим банкам и другим кредитно-финансовым институтам, тем самым способствуя повышению процентной ставки на рынке ссудных капиталов. Это заставляет кредитные институты либо продавать ценные бумаги, либо сокращать кредиты. При этом все кредитно-финансовые институты, согласно законодательству, обязаны покупать определенную часть государственных облигаций, финансируя таким образом дефицит бюджета и государственный долг.

Это помогает уменьшить количество денег в стране и тем самым снизить темпы роста цен, а также покрыть дефицит государственного бюджета.

Если же в стране экономический спад, то Центральный Банк приобретает ценные бумаги у населения и коммерческих банков, повышая избыточные резервы коммерческих банков и увеличивая количество денег у населения.

Продажа бумаг банками увеличивает остатки на корреспондентских счетах, продажа бумаг другими их владельцами увеличивает их депозиты, что также выражается в росте кредитных возможностей банков. В результате возрастает свободный остаток денег, в пределах которого коммерческий банк может выдать кредит. Последнее влечет за собой соответствующее мультипликативное увеличение массы денег в обращении.