Файл: Валютная система и валютные отношения в Российской федерации.pdf

Введение

Актуальность темы курсовой работы обусловлена тем, что современный валютный рынок представляет собой сложную и динамичную экономическую систему, которая функционирует в рамках всего мирового хозяйства. Валютный рынок непрерывно развивался, усложнялся и приспосабливался к новым условиям, прошел путь от локальных центров торговли векселями в иностранных валютах до фактически единственного, подлинного международного рынка, экономическую роль которого трудно переоценить. Вместе с развитием и совершенствованием валютного рынка развивались и совершенствовались валютные операции, появлялись новые их виды, улучшалась техника их проведения.

Валютная система - это совокупность двух понятий - валютного механизма и валютных отношений. Под валютным механизмом понимаются правовые нормы и институты, представляющие их на национальном и международном уровнях. Валюта – это вообще название денежной единицы разных стран, обязательной для приема в уплату за товары и услуги, покупаемые на территории данной страны. В каждой стране существует своя денежная единица – рубль, доллар и т.п., которая устанавливается законом. Деньги, используемые в международных экономических отношениях, становятся валютой. Наличие национальной валюты обеспечивает нормальное обращение товаров, облегчает правительству осуществление расчетов со всеми гражданами, которые работают в государственных учреждениях, служат для содержания армии. Конвертируемость - режим национальной валюты, характеризующийся отсутствием ограничений по текущим операциям (торговля товарами и услугами), рыночным валютным курсом, разрешением нерезидентам проводить в нем операции (а резидентам - в иностранных валютах).

Вся деятельность, которая связана с обращением валюты в финансовой системе, регулируется Федеральным законом «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10 декабря 2003 года. В этом законе определены основные понятия системы валютного регулирования, а также правила проведения валютных операций.

Таким образом, тема данной курсовой работы является значимой и актуальной в настоящее время.

Объект исследования – финансово-экономические отношения в сфере функционирования валютной системы и валютного регулирования.

Предмет исследования – особенности валютной системы и валютных отношений.

Целью работы является рассмотрение валютной системы и валютных отношений в Российской Федерации на современном этапе.

Задачи работы:

• рассмотреть условия возникновения и развития международной валютной системы;
• проанализировать валютные курсы, их динамику, а также дать характеристику котировке валют;
• выявить значение конвертируемости национальной валюты;
• рассмотреть перспективы правового механизма регулирования валютной системы Российской Федерации.

Методами исследования являются анализ, синтез, обобщение, статистический, графический.

Теоретической основой курсовой работы явились работы по проблемам исследования валютного регулирования. В работе использованы нормативные акты органов власти, данные статистики Банка России в сфере валютного регулирования.

Курсовая работа содержит введение, две главы, заключение, список литературы и приложение.

Глава 1. Общая характеристика валютной системы и валютного регулирования

1.1. Условия возникновения и развития валютной системы

Интернационализация и глобализация мировой экономики способствуют развитию торгово-экономического обмена, расширению валютных отношений между странами. С середины XX столетия международные валютные отношения получают новый импульс развития. Проблемы устойчивости валют, допустимых границ их колебаний по отношению друг к другу и резервным валютам становятся важнейшими проблемами мирового хозяйственного развития. Создание эффективного валютного механизма для бесперебойного осуществления мировых хозяйственных связей становится центральной задачей международной финансовой системы.

Деньги, как мировые деньги, обслуживают внешнюю торговлю и услуги, миграцию капитала, перевод прибылей на инвестиции предоставление займов и субсидий, научно-технический обмен, туризм, государственные и частные денежные переводы.

Новый этап в развитии западноевропейской интеграции начался с Единого европейского акта, принятого в 1987 г., и с программы создания валютного и экономического союза, разработанной комитетом Ж. Делора в апреле 1989 г. На основании «плана Делора» к декабрю 1991 г. был выработан Маастрихтский договор о Европейском союзе. Договор подписан 12 странами ЕС в Маастрихте (Нидерланды) в феврале 1992 г., ратифицирован и вступил в силу с 1 ноября 1993 г. Договор предусматривает поэтапное формирование валютно-экономического союза^[1].

Идея общей валюты ЭКЮ была заменена на ЕВРО. На этом этапе Европейский совет вынесет решение, какая из стран нынешнего сообщества, выразивших желание войти в новый Валютно-экономический совет (ВЭС), внутри которого и будет использоваться ЕВРО, сможет это действительно сделать. В него должно войти не менее половины членов ЕС.

ЕВРО «стартовала» 1 января 1999 г., и процесс занял около 3,5 лет.

Стремительное укрепление доллара по отношению к евро на международных рынках заканчивается. В скором времени возможна стабилизация, а затем и рост европейской валюты. Чувствительный к мировым курсам валют рубль будет дешеветь на фоне доллара, что на руку экспортоориентированным отраслям российской экономики.

В мае 2005 г. на мировых рынках происходило стремительное укрепление доллара к евро, причем в течение последней недели продажи европейской валюты приобрели, можно сказать, панический характер. Так, 1 июня курс доллара к евро достиг 8-месячного максимума - 1,2179 доллара за 1 евро (более чем 10%-ное подорожание с начала года).

Поводом для долларового ралли стал, прежде всего, отказ избирателей Франции и Нидерландов поддержать на референдуме единую Конституцию ЕС, что было расценено европейскими политиками как затягивание процесса европейской интеграции и даже как угроза будущему единой Европы.

Кроме того, международные рынки реагируют на негативные экономические результаты еврозоны - ее ВВП увеличился в 1 квартале 2005 года лишь на 0,5%. В результате Европейский центробанк (ЕЦБ) снизил прогноз роста ВВП на текущий год до 1,1-1,7% вместо планируемого ранее роста в 1,2-2,0%. Напротив, в США рост ВВП, по новой оценке Минторга, составил 3,5%. К тому же в Штатах статистические данные за апрель (занятость, внешнеторговый дефицит, розничные продажи, потребительские расходы) оказались лучше, чем в 1 квартале.

Эти события были восприняты как признаки преодоления «слабой полосы» в американской экономике и сигнал к дальнейшему повышению процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС) (за последний год они повышались 8 раз – с 1% до 3% годовых). При очевидной и углубляющейся стагнации в европейской экономике надежды на то, что ЕЦБ начнет повышать учетную ставку, практически нет. Поэтому многие участники рынка считают, что 3-х летний тренд ослабления доллара к основным мировым валютам закончился, и пересматривают прежние прогнозы.

Между тем проблемы в американской экономике, которые в течение трех лет вызывали падение доллара, не исчезли. Более того, темпы повышения процентной ставки ФРС, скорее всего, замедлятся во 2-й половине года (при текущем состоянии экономики вряд ли денежные власти смогут ее поднять выше 3,75-4% к концу года). Процесс повышения ставок подходит к концу.

Соответственно, ключевой фактор поддержки доллара может исчерпать себя уже в ближайшие месяцы. Ситуация с занятостью является одним из основных ограничений для повышения ставки ФРС, поэтому она может стать очередным фактором сопротивления дальнейшему восходящему движению доллара.

Доллар сейчас «перекуплен», и хотя в краткосрочной перспективе его укрепление еще может продолжиться, участники рынка не смогут долго игнорировать негативные для американской валюты факторы. К концу года вероятен возврат курса в диапазон 1,27-1,30 доллара за евро^[2].

Коррекция вверх евро началась на мировых рынках уже сегодня. Курс евро к доллару с открытием европейской сессии начал расти. Существенных новостей, которые могли бы обосновать этот рост, не было. При этом доллар снижался не только к евро, но и к остальным ведущим валютам: фунту, йене, франку. Этот факт дает возможность предположить, что на рынке началась коррекция, давно ожидаемая участниками.

Падение евро вряд ли продолжится долго. В ближайшее время можно ожидать замедление или вообще прекращение данной тенденции, т.к. доллар на данный момент уже несколько переоценен рынком. Во второй половине текущего года соотношение доллар/евро будет колебаться в пределах 1,22-1,25, при этом существенных скачков вряд ли стоит ожидать. Вероятнее всего период активного снижения евро завершился. В настоящее время видится следующий сценарий: снижение до уровня 1,15-1,20 доллара за евро в течение 3 месяцев и стабилизация на этом уровне до конца года.

Внутри России на курсы валют наибольшее влияние оказывают четыре составляющие - ситуация на международном валютном рынке (Forex), мировые цены на товары российского сырьевого экспорта (нефть, металлы), банковская ликвидность внутри страны, а также приток или отток капитала.

Как правило, курсы валют в России следуют за движениями курсов на Forex, однако есть и специфические особенности.

В частности, поступает в больших объемах валютная выручка в долларах, часть которой экспортеры продают на внутреннем рынке. Большие объемы продаж экспортной выручки сдерживают рост доллара к рублю. Также есть ЦБ, который регулирует чрезмерное укрепление рубля, вредящее российским экспортерам, но и не допускает чрезмерного ослабления курса, чтобы избежать ускорения инфляции.

Стремительное укрепление доллара на зарубежных рынках отразилось и на отечественном валютном рынке: курс доллара к рублю начал быстро расти, достигнув 28,4 рублей за доллар^[3].

Таким образом, длительное укрепление номинального курса доллара к рублю, связанное с мощным притоком экспортной выручки в страну и ослаблением доллара на мировом рынке, приостановилась. Дальнейшая динамика будет зависеть от ситуации с курсами основных мировых валют на международном рынке. В случае возврата курса доллар/евро к 1,3 к концу года, ожидается курс доллара к рублю примерно 27,5-27,7 руб. за доллар. Если же доллар/евро сохранится на уровне примерно 1,2, курс доллара к рублю может укрепиться до 28,5-29 руб. за доллар. Соотношения доллар/евро на внутреннем и мировом рынке практически идентичны, поэтому динамика курса евро к рублю будет полностью определяться ситуацией на мировом рынке.

Проводимая ЦБ РФ политика ограничения колебаний курсов иностранных валют, несмотря на планируемое дальнейшее повышение доли евро в структуре бивалютной корзины, позволяет сделать вполне определенный вывод о том, что курс к концу года будет в коридоре 27,3-28,6 руб. за доллар. При этом все же более вероятным представляется укрепление с учетом возможных активных действий со стороны ЦБ во втором полугодии по борьбе с инфляцией. Что касается реального эффективного курса рубля по итогам текущего года, то, очевидно, что он превысит верхнюю границу в 8%, прежде всего, благодаря существенному снижению курса евро, дополненному разницей в приросте потребительских цен в России и еврозоне.

В первую очередь, укрепление доллара и снижение евро влияет на внешнеторговый баланс России - значительная доля импорта номинирована в евро, в то время как экспортные поступления – в основном, в долларах. Соответственно, укрепление доллара к евро приведет к увеличению профицита российского торгового баланса.

Современный валютный рынок представляет собой сложную и динамичную экономическую систему, которая функционирует в рамках всего мирового хозяйства^[4].

Валютный рынок непрерывно развивался, усложнялся и приспосабливался к новым условиям, прошел путь от локальных центров торговли векселями в иностранных валютах до фактически единственного, подлинного международного рынка, экономическую роль которого трудно переоценить.

Вместе с развитием и совершенствованием валютного рынка развивались и совершенствовались валютные операции, появлялись новые их виды, улучшалась техника их проведения.

Рынок евровалют - обращение валют, оторвавшихся от контроля со стороны центральных банков стран-эмитентов. Наиболее распространенный случай такого обращения - заключение сделки, подпадающей под юрисдикцию страны, для которой валюта сделки является иностранной.