Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Классификация рынка ценных бумаг).pdf

ВВЕДЕНИЕ

Экономическое положение Российской Федерации, за последние десятки лет активного развития в ней, претерпело колоссальные, глубокие и высококачественные изменения, что в большей степени повлияло на образование биржевой торговли.

В своем роде, под биржевой торговлей понимается купля-продажа товаров и услуг, где задействованы непосредственно как юридические лица, так и физические лица. Существует несколько типов биржевой торговли – это товарная биржа, на которой основным источником товаров выступает сырье, валютная биржа, где совершаются сделки по получению прибыли с такими операциями как покупка-продажа валюты, форексные сделки, сделки СВОП и т.д., но большей популярностью в наше время пользуется фондовая биржа, основанная на купле продаже ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг представляет собой не только поиск новейших финансовых инструментов, сегментов инфраструктуры рынка, но и соответственно законодательного регулирования. Рынок ценных бумаг в свою очередь развивается, имеет большое влияние на экономическое положение государства, развитие как крупнейших корпораций, так и акционерных обществ, регулирует работу брокерских структур, депозитариев, кредитных организаций, но законодательно отнюдь не совершенен.

Действующие нормативно-законодательные акты, федеральные законы, постановления президента и правительства Российской Федерации в целом регулируют вопросы порядок и условия лицензирования профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Актуальность темы курсовой работы состоит в изучении предпринимательских аспектов рынка ценных бумаг. Как уже отмечалось ранее, роль ценных бумаг во многом зависит от уровня экономики страны, от спроса и предложения на товары и услуги предоставляемые акционерными обществами, занятости (безработицы) и доходности физических лиц, но в тоже время сделки с ценными бумагами является стимулом для развития отношений на внутреннем и внешнем фондовом рынке.

Целью данной работы является изучение теоретических и практических аспектов рынка ценных бумаг в предпринимательском праве.

В соответствии с целью в курсовой работе поставлены следующие основные задачи:

- исследовать теоретические аспекты рынка ценных бумаг;

- рассмотреть порядок и виды ценных бумаг, участвующих в сделках между юридическими и физическими лицами;

- проанализировать источники правового регулирования вопросов эмиссии и обращения ценных бумаг.

Предметом исследования в курсовой работе является анализ законодательного регулирования ценных бумаг.

В основе исследования лежит диалектический метод изучения рынка ценных бумаг, основанный на изучении взаимосвязи социально-ориентированной экономической базы юридических лиц, доходностью и обращаемостью финансовых активов физических лиц, банковского сектора, как источника брокерских операций третьих лиц, ведению депозитарного учета и отражения сделок по купле-продаже ценных бумаг, так и аккумулированию и расходованию денежных потоков физических и юридических лиц, экономики в целом по стране. При анализе был использован комплексный подход, для изучения совокупности различных видов ценных бумаг в одно целое.

Нормативно-правовой базой, при написании курсовой работы, послужили кодексы Российской Федерации, законодательные акты, постановления Центрального банка. Так же было дополнительно обращено внимание на учебную литературу.

Курсовая работа состоит из введения, трех глав и заключения.

В первой главе "Теоретические аспекты рынка ценных бумаг" описывается понятие ценных бумаг, а так же функции, принципы и классификация.

Во второй главе подробно рассмотрены виды ценных бумаг, порядок купли-продажи и обращения на фондовой бирже. Уделено внимание обращаемости ценных бумаг.

В третьей главе курсовой работы "Регулирование эмиссии и обращения ценных бумаг" раскрываются проблемы и перспективы развития государственного регулирования инфраструктуры рыночных отношений.

В заключение в курсовой работе представлены выводы и итоги.

1. Теоретические аспекты рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг – это рынок, на котором торгуют специфическим товаром – ценными бумагами. Сами по себе эти бумаги практически ни чего не стоят, однако они являются титулами собственности, за ними стоят реальные активы, которые в основном и определяю стоимость конкретных ценных бумаг.^[1]

В массовом сознании рынок — это всегда торговля, иначе, совокупность сделок купли-продажи, т. е. одних и тех же действий по обмену товара на деньги. Поэтому главное, что различает рынки (как рынки такого рода сделок) между собой, — это их предмет, т. е. вид товара. Рынок ценных бумаг отличается от рынков любых других товаров по своему специфическому товару — ценной бумаге.^[2]

Конъюнктура рынка ценных бумаг тесно связана с экономическим ростом. Темпы прироста ВВП находятся под влиянием различных, нередко взаимосвязанных, внутренних факторов, важнейшими среди которых являются: уровень инфляции, уровень безработицы, денежно-кредитная, валютная политика Банка России, бюджетно-налоговая политика. В условиях финансовой глобализации и интеграции экономик и рынков разных стран возрастает значение влияния на экономический рост стран внешних факторов. При этом финансовая глобализация способствует не только ускорению экономического развития, но и увеличивает риски международных финансовых операций, расширяет сферу влияния локальных финансовых кризисов. Как показывает практика, биржевые крахи, кризисы государственных финансов, ранее замыкавшиеся в пределах одной страны, в новых условиях распространяются на целые регионы и перерастают в мировые финансовые кризисы. Банк России при проведении денежно-кредитной и валютной политики использует совокупность рычагов, способных воздействовать на экономический рост: ставка рефинансирования, изменение норм резервирования для банков, операции на открытом рынке, валютные интервенции. Ставка рефинансирования Банка России – является ключевым регулятором рынка ценных бумаг. Ставка рефинансирования имеет большое влияние на инфляцию и является одной из антиинфляционных мер. Увеличение ставки рефинансирования Банком России приводит к сокращению денежной массы в обороте, что благоприятно влияет на сдерживание инфляции, но в связи с этим происходит увеличение процентных ставок по кредитным средствам и замедлению развития экономики в целом по стране и наоборот, снижение ставки рефинансирования приводит к дешевизне денежных средств и кредитов, способствуя экономическому росту. Вследствие снижения ставки денежного рынка курсы ценных бумаг соответствующего сегмента рынка ценных бумаг имеют тенденцию к росту, и наоборот.^[3]

В настоящее время в России сформирован полноценный рынок ценных бумаг, который является важнейшим механизмом, обеспечивающим эффективное функционирование всей экономики. С учетом особого характера деятельности на рынке ценных бумаг во всех странах введена жесткая система допуска организаций к работе на этом рынке. Для того, чтобы осуществлять профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, организация должна получить лицензию на право работы с ценными бумагами.^[4]

Лицензирование - деятельность лицензирующих органов по предоставлению, переоформлению лицензий, продлению срока действия лицензий в случае, если ограничение срока действия лицензий предусмотрено федеральными законами, осуществлению лицензионного контроля, приостановлению, возобновлению, прекращению действия и аннулированию лицензий, формированию и ведению реестра лицензий, формированию государственного информационного ресурса, а также по предоставлению в установленном порядке информации по вопросам лицензирования.^[5]

Лицензирование деятельности на фондовом рынке в России осуществляется с 1992 г. Первоначально эта функция была возложена на Минфин России, выдававший лицензии инвестиционным институтам, которые могли работать на фондовом рынке в качестве:

1. Посредника (финансового брокера);
2. Инвестиционного консультанта;
3. Инвестиционной компании;
4. Инвестиционного фонда.

В ноябре 1994 г. была создана Федеральная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ (ФКЦБ России), которая обладала широкими полномочиями по урегулированию фондового рынка и лицензированию деятельности на нем. Впоследствии ФКЦБ России была преобразована в Федеральную службу по финансовым рынкам (ФСРФ России). В соответствии с действующим порядком ФСФР России осуществляется лицензирование следующих видов деятельности:

• Брокерской и дилерской;
• По доверительному управлению ценных бумаг;
• Специализированных регистраторов, осуществляющих ведение реестров акционеров;
• Депозитарной;
• Клиринговой;
• По организации торговли ценными бумагами;
• Управляющих компаний паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов.^[6]

«Федеральная служба по финансовым рынкам РФ» (ФСФР) при Правительстве РФ осуществляет функцию контроля и надзора на рынке ценных бумаг. В ее функции входит проведение единой государственной политики, в т.ч. защита прав инвесторов, на рынке ценных бумаг, а также утверждение стандартов эмиссии ценных бумаг, проспектов ценных бумаг (в т. ч. иностранных); установление единых требований к правилам осуществления профессиональной деятельности на рынке; лицензирование профессиональной деятельности на рынке. При этом ФСФР не устанавливает требования достаточности капитала к кредитным организациям, имеющим лицензии профессиональных участников рынка, а также не утверждает процедуры эмиссии государственных ценных бумаг и не осуществляет регистрацию выпусков госбумаг.^[7]

В соответствии с действующим законодательством ФСФР РФ вправе:

1. Осуществлять выездные проверки (с уведомлением за 5 рабочих дней), анализ отчетности.

2. Выдавать предписания и устанавливать нормативы для эмитентов, профессиональных участников и СРО.

3. Приостанавливать (до 6 месяцев) и аннулировать лицензии.

4. Аннулировать квалификационные аттестаты (вследствие нарушения законодательства РФ).

5. Наложить штрафы на профессиональных участников рынка.

6. Обратиться в суд с иском о признании выпуска ценных бумаг, сделок с ценными бумагами недействительными.

7. Обратиться в суд с иском о ликвидации юридического лица, о защите интересов инвесторов.

Предписания ФСФР РФ обязательны для исполнения коммерческими и некоммерческими организациями, индивидуальными предпринимателями, физическими лицами. ФСФР РФ, как орган государственного регулирования и контроля, не может создавать компенсационные фонды.^[8]

Также следует рассмотреть неотъемлемую часть рынка ценных бумаг – это функции.

Функции РЦБ условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков. К общерыночным функциям относятся следующие:^[9]

- коммерческая, т.е. функция получения прибыли от операций на данном рынке;

- ценовая (рынок обеспечивает процесс формирования рыночных цен, их постоянное движение и т.д.);

- инвестиционная (РЦБ – важнейший инструмент привлечения инвестиционных ресурсов различными субъектами);

- информационная (рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках);

- регулирующая (рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т. д.).

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие:

- перераспределительную;

- страхование ценовых и финансовых рисков.

Перераспределительная функция условно может быть разбита на три подфункции:

- перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;

- перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную сферу;

- финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.