Файл: Понятие и виды ценных бумаг.pdf

Индоссамент может быть бланковым, то есть не указывать лицо, которому надлежит выполнить обязательство, либо ордерным, то есть содержать такое указание. В первом случае обязательство исполняется любому лицу, указанному в бумаге, во втором – последнему указному лицу. Индоссамент может быть ограничен только поручением осуществить указанные в нем права без передачи самого права, такой индоссамент называется препоручительным.

В отличие от именной ценной бумаге, индоссант, то есть лицо, передающее право по ценной бумаге, несет ответственность перед индоссатом, то есть перед тем, кому передается право, не только за существование данного права, но и за его исполнение^[8].

Более того, лицо, которое выдало ценную бумагу, а аткже лица, индоссировавшие ее несут ответственность перед законным владельцем ценной бумаги солидарно – последний владелец имеет право обратиться с требованием к одному из них, либо ко всем одновременно. Если один из обязанных удовлетворил требование законного владельца, он иммет право регресса, то есть обратного требования к остальным обязанным.

Ордерная ценная бумага имеет более высокую оборотоспособность, чем именная ценная бумага, вследствие своих свойств, неограниченного количества индоссаментов, а также упрощенного процесса передачи прав. Ордерные ценные бумаги выпускаются в виде чеков, коносаментов, переводных векселей и других видов ценных бумаг.

Если предъявительская или ордерная ценная бумага была утеряна, то права по ним могут быть восстановлены в предусмотренном законом порядке. Этот порядок регулирует гражданско-процессуальное законодательство, в частности гл. 34 ГПК РФ.^[9]

Именная ценная бумага, в отличие от двух вышеперечисленных видов, может быть истребована у лица, ее удерживающего^[10]. Если именная ценная бумага утрачена, права восстанавливаются путем обращения к выдавшему бумагу лицу. Например, права по именному сберегательному или депозитному сертификату восстанавливает кредитная организация, выдавшая данный сертификат. Если сертификат утерян, то законный владелец обращается в кредитную организацию с требованием выдать дубликат сертификата. В случае отказа кредитной организации требование обжалуется в судебном порядке^[11].

Глава 2. Основные виды ценных бумаг

2.1. Акция

Акция является ценной бумагой, которая свидетельствует о внесении пая в капитал акционерного общества. Акция дает своему владельцу право на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов.

Капиталистический мир видит корпорации и акционерные общества более эффективными, чем другие формы организации бизнеса. Об этом говорят, в основном, три главные особенности корпорации и акционерного общества. Во-первых, каждый из акционеров несет убытки лишь в рамках собственных вложений. Во-вторых, процесс передачи права по акциям предельно проста, что увеличивает оборотоспособность данного вида ценных бумаг. В третьих, благодаря эмиссии акций возможно максимально быстрая мобилизация капитала, что приводит к продуктивному и быстрому расту предприятия.

Стоимость акции подразделяется на несколько видов. Нарицательная стоимость, или номинал – это произвольная стоимость акции, которая устанавливается при эмиссии акций и отражается в акционерном сертификате. Номинал почти не имеет связи с реальной стоимостью акции. Балансовая стоимость – это частное от деления активов компании на количество произведенных акций. Рыночная стоимость акции – это ее реальная стоимость на бирже или во внебиржевом обороте. Эта стоимость наиболее важна для акции, ведь именно она играет наибольшую роль в обращении данного вида акций.

Свидетельство о владении акцией называется акционерным сертификатом. Акционерный сертификат включает в себя данные о владельце акции, о эмитенте, номинал акции, тип и число выпущенных акций, которые находятся в собственности держателя и соответствующие им права на голосование.

Акции классифицируются на обычные и привилегированные. Они похожи тем, что и обычная, и привилегированная акция указывает на долю участия ее их держателей в корпорации. Однако привилегированная акция, как правило, обладает фиксированными дивидендами, выпускается с указанием номинала и размера дивидендов в процентах или долларах. Дивиденды от привилегированных акций выплачиваются раньше, чем дивиденды от обычных акций, и не зависят от прибыли корпорации. При ликвидации предприятия держатели привилегированных акций имеют право на долю имущества прогоревшего предприятия. Однако, держатели привилегированных акций часто не имею права голоса и преимущественного права на приобретение акций новой эмиссии^[12].

Корпорация предоставляет своим акционерам следующие ниже права. Обыкновенные акции, как правило, дают держателю право голоса на ежегодном собрании акционеров по вопросам деятельности и развития корпорации. Однако многие акционеры не могут или не хотят посещать собрания. В этом случае корпорация обязана оформлять доверенности, дающие совету директоров право принимать решения за акционеров на ежегодных или специальных собраниях.

Держатель акции имеет право на получение дивидендов по ней. Дивиденды – это часть прибыли компании, которая распределяется среди акционеров пропорционально стоимости их акций. По обыкновенным акциям дивиденды уплачиваются только после уплаты всех налогов, а также дивидендов по привилегированным акциям и облигациям. Дивиденды обычно уплачиваются поквартально, однако период уплаты может устанавливаться советом директоров.

Держатели акций также имеют право на преимущественное приобретение акций. Новый выпуск акции сначала предлагают для покупки существующим держателям, прежде чем начать продажу акций другим лицам. Это делается для защиты существующих акционеров от снижения их долей участия в корпорации. Законом установлено, что наличие таких прав у акционеров должно быть закреплено в уставе корпорации.

Держатели также имеют определенные права при ликвидации и роспуске предприятия, однако претензии по ликвидации и роспуску удовлетворяются в следующем порядке: сначала удовлетворяются государственные претензии, то есть уплата по налогам, пошлинам и государственному кредиту, а после удовлетворяются претензии других кредиторов, куда входят сначала коммерческие банки, затем владельцы векселей и облигаций, а после акционеры. Между ликвидацией и роспуском также имеются различия. Со стороны законодательства прекращение существования организации, то есть формальное прекращение называется роспуском, в фактическое прекращение существования корпорации называется ликвидацией.

Также все акционеры имеют право проверять некоторые документы и отчетность собственной корпорации, например, протоколы собраний акционеров, бухгалтерские отчеты и списки акционеров^[13].

2.2. Облигация

Облигация – это ценная бумага, которая удостоверяет право ее владельца получить в установленные сроки от обязанного лица номинальной стоимости облигации, либо ее имущественного эквивалента, а также фиксированного в облигации процента от ее номинальной стоимости.

Облигации подразделяются на предъявительские и именные, процентные и беспроцентные, то есть целевые, по которым держателю вместо дохода предоставляется право на приобретение услуг и товаров, под которые были выпущены займы, а также на свободной обращающиеся облигации и облигации с ограниченным кругом обращения.

Также облигации классифицируются по выпустившим их субъектам на государственные и муниципальные займы, а также облигации предприятий и других юридических лиц.

Облигации являются инструментом займа. Эмитенты облигаций – это заемщики. Инвесторы в облигации определяются как кредиторы эмитента. Соответственно, если должник не выполняет свои обязательства как по основному долгу, так и по процентам, то в установленном законом порядке проводится взыскание задолженности.

Различаются следующие виды облигаций: облигации государственных внутренних займов, облигации федеральных органов исполнительной власти и специализированных правительственных учреждений, облигации местных органов власти и облигации предприятий. Эмитентами могут выступать государство и органы государственного управления, сетные органы власти и любые предприятия вне зависимости от формы собственной и организационно-правового статуса, исключая инвестиционные фонды. Владеть облигациями могут быть как физические, так и юридические лица, опять же исключая инвестиционные фонды, потому что они могут вкладываться лишь в государственные облигации.

Предельные сроки выпуска облигации не установлены, кроме акционерных облигаций, которые выпускаются на срок не менее года, а также государственных облигаций, которые выпускаются на срок до тридцати лет. Традиционно среднесрочные облигации выпускаются на срок от года до 5 лет, долгосрочные – на срок от 5 лет и выше. Нет законодательных ограничений и на выпуск бессрочных облигаций.

Облигации подразделяют также и по форме возмещения заимствованной суммы на денежные и натуральные облигации.

По способу размещения различаются свободно размещаемые облигационные займы и принудительные займы. Также облигации могут быть свободно обращаемые и с ограниченным кругом обращения^[14].

Проценты по облигации обычно заранее оговорены. По традиции, облигация – это документ с фиксированным процентом. Однако в некоторых облигациях процент может изменяться в соответствии с заранее оговоренными правилами.

Процент может выплачиваться несколькими методами. Если облигация обладает купоном, который дает право на регулярную выплату процента, то держатель остригает купон и направляет его в банк-агент, который производит платежи по данному виду облигаций. Если же облигация бескупонная, то проценты выплачиваются с помощью данных специального реестра. Также по методы выплаты процента выделяются выигрышные облигационные займы.

Серийные облигации выпускаются в составе облигационных займов, разбитых на определенные серии, каждая из которых имеет свой конечный срок погашения.

Срочные облигации имеют единый срок погашения. По истечении него начинает работать фонд погашения, а также часть облигаций выкупается у инвесторов на открытом рынке. Когда наступает срок, облигационный займ гасится.

Согласно букве закона, акционерное общество имеет право выпуска облигаций на сумму, которая не превышает размер уставного капитала, либо размер обеспечения, которое предоставляет акционерному обществу третье лицо после полной оплаты капитала.

Чтобы ценная бумага считалась облигацией, она должна нести в себе следующие реквизиты: наименование эмитента, его местонахождение, наименование ценной бумаги, то есть надпись «облигация», порядковый номер и дату выпуска облигации, ее вид и процентная ставка, а также условия и порядок погашения займа и номинал. Именные облигации также несут в себе имя ее владельца^[15].

2.3. Вексель

Векселем называют безусловное обязательство в уплате кому-либо определенной суммы денег в установленном месте и в оговоренные сроки. Формой векселя является совокупность правильно оформленных вексельных реквизитов, если хотя бы один из реквизитов неправильно оформлен, то форма векселя считается нарушенной. Дефект формы векселя – это случай, когда вексель не соответствует требованиям вексельного права, а значит, утрачивает вексельную силу.

Предмет вексельного обязательства – деньги. Векселя делятся на простые и переводные. И простые и переводные векселя могут быть как процентные, так и дисконтные. На вексельную сумму, то есть сумму, подлежащую выплате по векселю, процентного векселя начисляются проценты. Векселя, которые продаются или выписываются по дисконту, называются дисконтными.

Переводной вексель также называют траттой. Тратта регулирует отношения кредитора или трассанта, должника или трассата и получателя платежа по векселю, которого называют ремитентом.

Трассант выписывает вексель должнику с предложением уплатить получателю определенную сумму в определенном месте в установленные сроки. Переводной вексель содержит в себе вексельные метки и сумму, адрес и имя плательщика, дату и место составления, подпись трассанта.

Переводной вексель должен быть акцептирован. Акцепт – это согласие плательщика оплатить его сумму. Тот. Кто совершает акцепт, называется акцептантом. Акцепт выражается соответствующей надписью, а также подписью, печатью и именем плательщика. Вексель может быть акцептован в любой срок с момента выпуска векселя до даты платежа^[16].