Файл: Акции: понятие и квалификация..pdf

Введение

Появление целого ряда новых экономических объектов учета и анализа в общество произошло из-за развития рыночных отношений. Прежде всего, к ним относят ценные бумаги, которые приобретают стандартизированный и массовый характер и обуславливают определенные финансовые обязанности и права. Одним из видов ценных бумаг являются акции. Необходимо чётко представлять, что такое ценные бумаги, чтобы в дальнейшем понимать что такое акции.

Главной формой организации бизнеса в современном капиталистическом мире являются корпорации или акционерные общества (далее - АО). Данная тема курсовой работы является актуальной поскольку, два наиболее важных из них это - ограниченная ответственность их участников, несущие в размере своего взноса убытки, и огромные возможности по мобилизации капитала через эмиссию акций и облигаций, что, в свою очередь, составляет основу быстрого и продуктивного роста компании.

Цель работы – изучение акции, как вида ценной бумаги, для достижения которой были поставлены следующие задачи:

- изучение общего положения о ценных бумагах;

- исследование акции как разновидности ценных бумаг;

В данной работе объектом исследования является ценная бумага, а предметом – акция.

1.Общие положения о ценных бумагах

1.1.Понятие и сущность ценных бумаг.

Ценная бумага – это доказательство, которое удостоверяет право её владельца требовать выполнение обязательств со стороны юридического лица (экономического субъекта), её выпустившего. В инвестиционном процессе ценные бумаги играют огромную роль, т.е. у физических и юридических лиц денежные сбережения трансформируются в настоящие материальные предметы, объекты, оборудование и технологию [1]. Все виды ценных бумаг занимают свое конкретное место и выполняют свою специфическую функцию, однако ценная бумага – это не деньги и не материальный товар. Её ценность состоит в тех правах, которые она дает своему владельцу, он обменивает свой товар или свои деньги в случае, если он уверен, что данная бумага ничуть не хуже и даже удобнее, чем товар или сами деньги. Так как товар и деньги в современных условиях разные формы существования капитала, суть экономического определения ценной бумаги выражается следующим образом. Ценная бумага – особый товар, обращающийся на своем особом собственном рынке – рынке ценных бумаг, но не имеет ни вещественной, ни денежной потребительской стоимости, т.е. н является ни физическим товаром или услугой [2]. Понятие ценной бумаги весьма многогранно и в широком понимании оно трактуется как документ, который покупается и продается по соответствующей цене.

В соответствии со ст. 142 ГК РФ ценная бумага – это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги, удостоверяемые ею права, переходят в совокупности. Как правило, утрата ценной бумаги лишает возможности реализовать выраженное в ней право.

Необходимый атрибут рыночного хозяйства – ценные бумаги, экономическую сущность которой нельзя рассматривать в отрыве от развития банковского кредита

Вопрос об экономической сущности ценной бумаги сводиться к анализу переуступаемого долгового обязательства и документального оформления, имущественных прав на отдельные виды ресурсов (недвижимость, земля, деньги, товары др.), в силу чего эти документы могут отделяться от реальных объектов собственности и существовать самостоятельно в виде ценных бумаг [9].

Бездокументарная форма в современном рыночном хозяйстве является преимущественной формой существования ценной бумаги. однако первоначально ценная бумага существовала только в форме документа в виде бумажного бланка. С наступлением эпохи компьютеризации рынка ценных бумаг ситуация резко изменилась за последние три десятилетия.

Статус ценной бумаги устанавливается законом в этом и состоит юридическая сущность ценной бумаги, но следует помнить, что присвоение чему-то статуса ценной бумаги имеет важное следствие, а именно: ценная бумага есть то, что юридически приравнивается к обычной вещи.

В соответствии со ст. 128 ГК РФ устанавливается, что к объектам гражданских прав относятся вещи, включая деньги и ценные бумаги. Так, ценная бумага есть вещь, но необычная материальная вещь, а юридическая или абстрактная.

В понятийном плане ценная бумага - это такая же юридическая абстракция, как и, например, организация, которая обычно объединяет ряд лиц и называется юридическим лицом. Действительному лицу противостоит юридическое лицо [15]. Действительно вещи, т.е. материальной субстанции, противостоит юридическая вещь в виде ценной бумаги. Двойственный характер сущности ценной бумаги проявляется и во всех других ее юридических аспектах.

В частности, можно отметить следующие важные противоречивые аспекты юридической сущности ценной бумаги:

- она есть одновременно и договор, и предмет договора;

- имущественные права по ней и передаются, и переуступаются;

- ее вещный характер проявляется и в форме, и в содержании;

- она несет в себе признаки движимого, и недвижимого имущества и др.

1.2.Свойства и значение ценных бумаг.

Как говорилось ранее, акция представляет собой ценную бумагу, которая выпускается АО, коммерческими банками, биржами, концернами, фирмами, корпорациями, а так же другими предприятиями разных форм собственности, без установленного срока обращения, удостоверяющую внесение средств на цели их развития или членство в акционерном обществе и дающую право её владельцу на получение части прибыли в виде дивиденда [13].

Исходя из вышесказанного, к выпуску акций различные организации прибегают, когда альтернативные возможности привлечения средств исчерпаны, и при возникновении предприятий, во вновь зарождающихся перспективных сферах предпринимательства. Однако акции не являются только долговыми финансовыми обязательствами, инструментов кредитования, это эффективный способ заинтересовать работающих в конечных результатах их труда, активизировать участие трудящихся в управлении предприятием, развить творческую предпринимательскую жилку в каждом. Акционер уже не наёмный работник, а собственник, получивший возможность активно участвовать с правом решающего голоса в общих собраниях, на которых решаются вопросы управления предприятиями, стратегии его развития, распределения и использования дохода и прибыли [17].

На примере, в США насчитывается примерно 50 миллионов акционеров, то есть собственников акций. По масштабу распространения акции в странах с рыночной экономикой стоят на том же уровне, что вклады в сберегательные банки экономике нерыночного типа [10].

Акционерная форма организации производства характерна практически для всех организационных структур развитой рыночной экономики. Она используется и малыми, и средними, и крупными предприятиями. Преимущества и перспективность этой формы определяется, прежде всего, тем, что она интегрирует в себе различные формы собственности, сочетает коллективную собственность с частной. Владельцами акций могут быть и индивидуальное лицо, и коллектив, и организация, и государство. Есть основания утверждать, что в акционерной форме органично сплетаются в единое целое все формы собственности, благодаря чему удаётся преодолеть определённые противоречия между ними и использовать преимущества каждой формы в отдельности, хотя при этом возникают новые противоречия и трудности [9].

Специфика акционирования состоит в частном отчуждении собственности, а именно, имущественной собственности, вложенной в акцию, от собственника и передачи её в распоряжение акционерного общества, представленного в качестве юридического лица. Акционер - только владелец ценной бумаги, непосредственно имуществом он не распоряжается, лишь он вправе получать дивиденды и использовать своё право голоса на собраниях акционеров, которая ему даёт каждая акция [4]. Имущественная же собственность акционерного предприятия обезличена, ею распоряжаются все акционеры, а точнее их собрания, правление, наёмная администрация. В этом и состоит единение личной (частной) и коллективной собственности, тем более что владельцами акций могут быть не только индивидуумы, но и организации.

Объектом собственности акционера является только акция. Только по отношению к ней он может реализовать отношения собственности: продать, подарить, передать по наследству. Однако акционер практически не является собственником акционерного капитала, имущества акционерного предприятия, поскольку непосредственно не распоряжается тем, как используется пай, вложенный им в виде денег, заплаченных за купленные акции. Акционерный капитал, имущество акционерного общества, являются объектом распоряжения, владения и ответственности со стороны акционерного общества как юридического лица [18].

Средства, полученные от распространения акций, фактически безвозвратны, а, значит, могут быть вложены в наиболее долгосрочные и медленно окупаемые активы, под которые достаточно трудно найти другие заёмные средства. Привлекательность акции заключается в её повышений, в зависимости курса и дивидендов.

Посредством акций осуществляется как перемещение самой собственности, так и контроль над ней от одних групп собственников к другим. Одновременно имеет место концентрация капитала. Владение контрольным пакетом акций позволяет тому, кто вложил в акции определяющую часть капитала, реализовать практически весь спектр отношений собственности по отношению к акционерному капиталу [15]. По мере роста размера фирм, акционерная форма организации переживает определённую эволюцию. На малых и средних фирмах возможно осуществление прямого контроля над деятельностью акционерного общества со стороны акционеров и налицо реальная персонификация собственника. Налицо и тенденция к распылению акционерного капитала. В этом случае зачастую контроль над деятельностью фирмы переходит из области прямого контроля в область косвенного регулирования, осуществляемого через рынок капитала (фондовые биржи) посредством купли-продажи акций.

Развитие акционерной формы современной рыночной экономики наглядно демонстрирует тенденцию деперсонификации собственника как индивидуума, частника при сосредоточении её у иных субъектов [9]. Особенно это характерно для нашего времени, когда концентрация контроля над акционерной собственностью сосредотачивается в руках нескольких финансовых институтов: коммерческих банков, фондов, страховых компаний. Номинально в этом случае в число собственников включаются все вкладчики этих фондов, но фактически собственностью распоряжается группа лиц.

Представляет значительный интерес исследование новых тенденций акционирования и трансформация форм собственности в капиталистических странах.

Зачастую осуществляется выкуп управляющими акцией тех фирм, в которых они работают, или приобретение их у частных собственников, с использованием разнообразных каналов увеличения средств, в т.ч. средств работников фирмы, т.е. в форме коллективного выкупа.

Оказывается, что и в условиях рыночной экономики возникают тенденции движения от частной собственности к коллективной, возникает экономическая потребность в ощущении каждым работником права собственности как условия эффективной работы предприятия [10]. Именно этой потребностью обусловлена практика вовлечения трудящихся в дела предприятия, основанного на их участии в акционерном капитале, собственных компаний или даже превращении предприятий в народные, где индивидуальная доля собственности каждого работника вообще не выделяется.

Накоплен значительный позитивный опыт образования функционирования акционерных обществ и иных предприятий коллективной собственности. Только в США в полной или частичной коллективной собственности находится более 10 тысяч предприятий, охватывающих свыше 10% всего производства. Например, работники металлургической компании «Veirton steal company» выкупили все акции своего предприятия и погасили долги [11]. Освоив выпуск новой продукции, снизив издержки производства, работники вывели предприятие в процветающую компанию сталелитейной промышленности.

И таких примеров множество. Экономисты и социологи объясняют это резким поворотом в психологии работников. Когда из наёмных, заинтересованных только в заработках, работники превращаются во владельцев, они начинают интересоваться долговременной перспективой развития предприятий [7]. На первый план выходят проблемы обновления производства, укрепления финансовой мощи предприятия, поиски путей подъёма, преодоления расточительного расходования ресурсов, ликвидации потерь.