Файл: Рынок ценных бумаг.pdf

Модернизация коснулась не только перечня ценных бумаг, которые Банк России принимает в качестве обеспечения в сделках, но и других существенных условий. В частности, был увеличен срок РЕПО с 6 месяцев до 12, более детально прописаны вопросы учета сделок, особенно в части реализации прав участников сделки на требования по внесению margin-call. Сделки РЕПО проводятся уже не только между двумя участниками, в настоящее время легитимизированы сделки с участием «центрального контрагента» (пока это ММВБ), рассматриваются возможности внедрения в повседневную практику банковской деятельности сделки с тремя участниками и даже четырьмя участниками (аналог three-party four-party РЕПО, которые уже существуют на международных рынках капитала). Расширяется список ценных бумаг, с которыми можно проводить сделки РЕПО, если раньше это были только долговые инструменты, то в настоящее время в список введены акции, Банк России постоянно пересматривает список ценных бумаг - так называемый «Ломбардный список», расширяя его, поэтому можно предположить, что в будущем в нем появится больше акций. Говоря о рынке РЕПО и его перспективах нельзя не отметить крайне важную для российского банковского сектора тенденцию - стремление стандартизировать и гармонизировать существующие условия проведения сделок в соответствии с международными стандартами, принятыми ICMA (International capital market association). Характерно, что инициаторами этого процесса стали крупнейшие коммерческие банки - Газпромбанк, Внешторгабнк и ряд других во главе со Сбербанком, и саморегулируемая организация профессиональных участников рынка Национальная Фондовая Ассоциация. Инициатива «снизу» на протяжении всего времени активно поддерживалась Банком России в лице руководства Департамента операций на открытом рынке.

Одним из шагов на пути к созданию нового инструмента можно назвать решение ФСФР о возможности для первоклассных ссудозаемщиков эмиссии биржевых облигаций. При этом процедура эмиссии значительно упрощена и, соответственно, сокращены ее сроки.

Создание таких краткосрочных надежных инструментов позволит удовлетворять как эмитентов, так и инвесторов, особенно коммерческие банки, так как им остро не хватает инструментов для управления мгновенной и текущей ликвидностью. По сути, для реализации этих функций казначейство использует рынок только межбанковских кредитов, векселя первоклассных заемщиков и государственные ценные бумаги, причем последний инструмент не слишком популярен на рынке в силу своей низкой доходности.

В перспективе выпуск коммерческих ценных бумаг может частично заменить заемщикам краткосрочное кредитование.

Также необходимо обратить внимание еще на один аспект развития операций с ценными бумагами уже в качестве совершенствования брокерской деятельности. Возможность предоставлять клиентам средства для работы «с плечом» - проводить маржинальные сделки - является необходимой опцией для конкурентоспособной деятельности на рынке. Точный объем подобных сделок определить сложно, так как участники рынка (особенно из числа небольших компаний) продолжают, хотя и в меньших масштабах, применять практику учета маржинальных сделок с использованием оффшорных юрисдикций. Тем не менее, при взвешенном риск-менеджменте маржинальные сделки позволяют коммерческим банкам значительно повысить доходность используемых ресурсов, хотя и продолжают оставаться сделками с повышенной степенью риска.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данной работе, были рассмотрены основные понятия рынка ценных бумаг и операции на рынке ценных бумаг. Эти понятия в Российской экономике неотделимы друг от друга, так как основными участниками рынка ценных бумаг являются юридические лица и банки, а не граждане как в странах Западной Европы и Северной Америки, хотя в настоящее время в результате финансового кризиса активность банков на рынке ценных бумаг снизилась.

Банковские облигации не пользуются большой популярностью, так как инвесторы пока не способны на длительное время инвестировать средства. Преимущество облигаций заключается в том, что их можно использовать в качестве расчетного средства.

Рассматривая сегодняшний рынок банковских векселей, всех векселедателей можно условно разделить на две группы. С одной стороны многие банки выпускают чисто финансовые векселя, используя их как аналог депозитного займа по прибыли. С другой стороны, существует уже сложившийся круг банков и финансовых организаций, которые используют векселя для совершения разнообразных торгово-финансовых операций. После финансового кризиса в торговом обороте финансового рынка значительно повысился удельный вес банковского рынка векселей. Он не имеет жесткой инфраструктуры, отличается гибкостью подходов участников и в наибольшей степени привязан к потребностям реального сектора экономики. Поэтому, векселя банков являются вполне привлекательными.

На рынке ценных бумаг обращаются разные ценные бумаги с различными характеристиками, но самым важным показателем является соотношение риск-доход. Эти величины прямо пропорциональны. Особенностью инвестиционной политики банков является определение этого соотношения и выгодное инвестирование средств в ценные бумаги. Хотя, российский рынок ценных бумаг только развивается, он зависит от мирового рынка ценных бумаг, но также имеет свои отличительные особенности в сфере налогообложения, государственного регулирования, промышленного производства.

Операции с ценными бумагами за последние 25 лет вошли в повседневную практику российских организаций, граждан, банков и их клиентов. Развитие инфраструктуры фондового рынка, совершенствование законодательства, гармонизация требований российских и зарубежных регуляторов относительно деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг делают операции с ценными бумагами все более перспективным и привлекательным инструментом для развития бизнеса и перераспределения временно свободных финансовых ресурсов между различными участниками хозяйственного оборота.

Таким образом, банковская система России и рынок финансовых инструментов начитают более эффективно выполнять одну из своих основных функции - обеспечение условий для свободного перераспределение капитала и роста экономики РФ и ее роста благосотояния граждан нашей страны.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Гражданский кодекс РФ от 30 ноября 1994 года N 51-ФЗ (в ред. от 09.02.2016 г.).

2. Налоговый кодекс РФ (часть вторая) от 05.08.2000 N 117-ФЗ (в ред. от 03.06.2017).

3. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ от 22.04.1996г. (в ред. от 03.06.2015 г.).

4. Федеральный Закон «О банковской деятельности» от 03.02.1996 № 17-ФЗ (в ред. от 03.06.2017 г.).

5. Положение Банка России «О порядке заключения и исполнения сделок РЕПО с государственными ценными бумагами Российской Федерации» от 25.03.2003 г. № 220-П».

6. Положение Банка России «О правилах ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях» № 302-П от 26.03.2017.

7. Азрилиян А.Н. Большой Экономический словарь. М.: Институт Новой экономики, 2009.

8. Буренин А.Н. Форварды, фьючерсы, опционы. М.: ЮНИТИ, 2007.

9. Вайн С. Опционы полный курс для профессионалов. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.

10. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 2002.

11. Лаврушин О. И. Банковское дело. М.: КНОРУС, 2006.

12. Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.

13. Фельдман А. Б. Производные финансовые и товарные инструменты. М.: Финансы и статистика, 2007.

14. Сервер Национальной Фондовой Ассоциации (НФА) http://www.nfa.ru/

15. Официальный сайт ММВБ http://www.micex.ru/

16. Официальный сайт ЦБ РФ www.cbr.ru

1. Азрилиян А.Н. Большой Экономический словарь. М.: Институт Новой экономики, 2009 ↑

2. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 2002 ↑

3. Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007 ↑

4. Буренин А.Н. Форварды, фьючерсы, опционы. М.: ЮНИТИ, 2007 ↑

5. Вайн С. Опционы полный курс для профессионалов. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007 ↑

6. Лаврушин О. И. Банковское дело. М.: КНОРУС, 2006 ↑

7. Федеральный Закон «О банковской деятельности» от 03.02.1996 № 17-ФЗ (в ред. от 03.06.2017 г.) ↑

8. Положение Банка России «О правилах ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях» № 302-П от 26.03.2017 ↑

9. Официальный сайт ЦБ РФ www.cbr.ru ↑

10. Фельдман А. Б. Производные финансовые и товарные инструменты. М.: Финансы и статистика, 2007 ↑

11. Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007 ↑

12. Официальный сайт ММВБ http://www.micex.ru/ ↑

13. Сервер Национальной Фондовой Ассоциации (НФА) http://www.nfa.ru/ ↑

14. Положение Банка России «О порядке заключения и исполнения сделок РЕПО с государственными ценными бумагами Российской Федерации» от 25.03.2003 г. № 220-П» ↑

15. Лаврушин О. И. Банковское дело. М.: КНОРУС, 2006 ↑

16. Положение Банка России «О порядке заключения и исполнения сделок РЕПО с государственными ценными бумагами Российской Федерации» от 25.03.2003 г. № 220-П» ↑