Файл: «Правовое регулирование валютного рынка, общая характеристика».pdf

Очевидно отставание норм законодательства, которые регулируют валютные отношения, от развития экономических процессов в государстве и развития смежных отраслей права: конституционного, гражданского

Следствием этого является отдельные случаи принятия ЦБ нормативно-правовых актов с превышением предоставленных ему законом полномочий, игнорирование основополагающих принципов реализации в РФ права собственности и создание в системе валютного регулирования непрозрачных и непонятных контрольных механизмов.^[12]

Значительная часть средств валютного регулирования имеет уровень законодательного закрепления и является существенным инструментом влияния на интересы субъектов предпринимательской деятельности, что, собственно говоря, и определяет необходимость такого высокого уровня их правовой регламентации. В то же время, регулирования валютной позиции почти не отражены на законодательном уровне, а обязательную продажу валюты, который является одним из самых острых средств воздействия на субъектов хозяйствования, введен по решению ЦБ, а не законом.

Таким образом, наиболее общим предложением является принятие основного акта валютного законодательства на базе ФЗ РФ от 2 декабря 1990 г. N 395-1 "О банках и банковской деятельности.

Правовые акты, регулирующие валютные отношения, имеют императивный характер, и являются нормами публичного права. В РФ валютное регулирование базируется на:

- Конституции России и ГК РФ;

- Федеральный закон от 02.12.1990 N 395–1 (ред. от 14.03.2013) «О банках и банковской деятельности» / «Российская газета», N 27, 10.02.1996;

- Федеральный закон Российской Федерации от 10 декабря 2003 г. N 173-ФЗ О валютном регулировании и валютном контроле;

- Федеральный закон от 07.12.2011 N 414-ФЗ (ред. от 29.12.2012) «О центральном депозитарии» / «Российская газета», N 278, 09.12.2011.

- некоторые другие.

Учитывая изложенное, можно сделать вывод о том, что необходимость осуществления валютного регулирования обуславливается ролью государства в условиях рыночной экономики, в определенной степени нуждается единого централизованного начала, согласования вопросов, которые рынок не в состоянии решить самостоятельно.

Государственное управление валютными операциями не следует понимать как непосредственное управление осуществлением каждой отдельно взятой операции - оно лишь означает их подчинения общегосударственным нормам и правилам. Законодательство на сегодня находится на трудном пути своего обновления. Этот процесс в будущем, несомненно, затронет валютное законодательства, которое должно регулироваться небольшим количеством нормативных актов, согласованных между собой и другими актами.

2.2. Правовая организация торговой деятельности на валютном рынке

В рамках политики стабильности валютного рынка Правительство РФ озаботилось созданием международного финансового центра в Российской Федерации. Эта программа выполнена путем утвержденного распоряжением Правительства РФ от 11 июля 2009 г. N 911-р. За последние годы было принято большое количество федеральных законов и подзаконных нормативных правовых актов, регулирующих отношения на рынке финансовых услуг. В их числе - Федеральные законы от 21 ноября 2011 г. N 325-ФЗ "Об организованных торгах" и N 327-ФЗ "О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона "Об организованных торгах", внесшие существенные новации в регулирование отношений на организованном рынке. Именно на торговых площадка как международных, так и внутренних формируется ценность валют, в том числе и курс российского рубля.

В.В. Твардовский утверждает, что до принятия данных Федеральных законов правовые основы организованных фондового и товарного рынков были установлены в отдельных законодательных актах:

- в Федеральном законе от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (фондовый рынок) и в Законе РФ от 20 февраля 1992 г. N 2383-1 "О товарных биржах и биржевой торговле" (товарный рынок), а также в нормативных правовых актах подзаконного характера.

Организованный валютный рынок функционировал на основании отдельных положений Федерального закона от 10 декабря 2003 г. N 173-ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле", ст. 4, 54 Федерального закона от 10 июля 2002 г. N 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" и ряда подзаконных актов Банка России. При этом специалистами обращалось внимание на фрагментарность законодательного регулирования организованной торговли, "распыленность" правовых норм по документам различных ведомств, неструктурированность понятийного аппарата, наличие не соответствующих друг другу определений одних и тех же понятий, отсутствие общепринятой терминологии.

Нормы ст. 1 и 2 ФЗ "Об организованных торгах", определяющие сферу его применения и основной понятийный аппарат, введены в действие уже с 1 января 2012 г.

В ст. 2 ФЗ "Об организованных торгах" даются определения таких понятий, как "организованные торги", "биржевые торги", "организатор торговли" и некоторых др.

Предусматриваются две разновидности организаторов торговли - биржи и торговые системы. Однако нужно заметить, что действовавшие до принятия данного Федерального закона положения законодательства, определяющие правовой статус организаторов торговли на товарном и фондовом рынке (ФЗ "О товарных биржах и биржевой торговле", ст. 9 и глава 3 "Фондовая биржа" ФЗ "О рынке ценных бумаг"), утрачивают силу лишь с 1 января 2014 г.

Таким образом, в течение переходного периода (с 1 января 2012 г. по 1 января 2014 г.) одновременно будут применяться как ранее существовавшие понятия (например, "товарная биржа", "фондовая биржа", "организатор торговли на рынке ценных бумаг", "деятельность по организации торговли" и др.), так и пришедшие им на смену новые ("биржа", "торговая система", "деятельность по организации торгов" или "услуги по проведению организованных торгов" и др.).^[13]

Это связано с поэтапным реформированием системы лицензирования деятельности по организации торговли. Поскольку ст. 26 ФЗ "Об организованных торгах", вводящая новые правила лицензирования деятельности организаторов торговли, вступает в силу с 1 января 2013 г., лицензии новым организаторам торговли (биржам и торговым системам) можно начать выдавать лишь с 1 января 2013 г. Согласно п. 1 ст. 29 ФЗ "Об организованных торгах" осуществление деятельности по проведению организованных торгов с 1 января 2013 г. допускается только на основании лицензии, выданной в соответствии с новым законодательством, за исключением случаев, предусмотренных данной статьей.

В соответствии же с п. 2 указанной статьи организации, имеющие на 1 января 2013 г. лицензии организаторов торговли на рынке ценных бумаг, в том числе фондовых бирж, а также лицензии товарных и валютных бирж, обязаны получить новые лицензии или прекратить осуществление деятельности организатора торговли до 1 января 2014 г.^[14]

Таким образом, можно выделить два основных этапа реформирования системы лицензирования деятельности организаторов торговли:

1) период с 1 января и до конца 2013 г., с начала которого возможно лицензирование этой деятельности по новым правилам, но организаторы торговли, имеющие старые лицензии, могут продолжать осуществлять свою деятельность;

2) с 1 января 2014 г., когда деятельность организаторов торговли можно будет осуществлять лишь на основании новых лицензий. Однако при этом законодатель не установил каких-либо специальных правил для тех субъектов, которые захотят получить лицензии организаторов торговли в течение 2012 г. Поскольку в этот период нормы ФЗ "Об организованных торгах", касающиеся требований к организаторам торговли и порядка их лицензирования, еще не вступят в силу, можно сделать вывод о том, что лицензирование организаторов торговли в течение 2012 г. должно происходить по старым правилам. В то же время отсутствие специальных указаний относительно данной ситуации в федеральных законах может вызвать неправомерные ограничения прав субъектов предпринимательской деятельности со стороны лицензирующего органа, в случае если он не пожелает в преддверии нововведений выдавать лицензии по старым правилам, что, определенно, не соответствует интересам субъектов предпринимательства.

2.3. Проявления недостатков правового регулирования валютных рынков

Т.М. Голубева утверждает, что банки играют огромную роль в современной рыночной экономике. Надежная банковская система является важнейшим условием стабильного функционирования экономической системы, но на данный момент нужно проанализировать ряд недостатков современного банковского сегмента РФ.

Ситуация на банковском рынке в I квартале 2015 года такова, что – банки убыточны, качество кредитов продолжает ухудшаться, просрочка растет. Население снова несет деньги на депозиты, несмотря на снижающиеся ставки, за отсутствием простой и понятной альтернативы; размещать эти средства в нынешних условиях уже не так легко, как даже год назад, особенно небольшим банкам. Совокупный объем собственного капитала действующих банков на 1 апреля 2015 года составил порядка 8,1 трлн рублей, увеличившись за I квартал на 2,1%, без учета санируемых банков с отрицательным значением капитала.

Развитие банковского сектора будет сопровождаться ростом концентрации активов на крупных кредитных организациях. По итогам 2013 года наблюдалось усиление позиций крупных частных банков – впервые с 2009 года. В 2015 году данный тренд продолжится, прежде всего за счет активизации кредитования крупного бизнеса. Доля же банков с иностранным капиталом будет снижаться и в дальнейшем, в том числе вследствие продажи бизнеса (хотя такие сделки останутся единичными).^[15]

Если говорить о причинах кризиса, то к ним относятся: инфляция, падение реальных доходов населения, сокращение импорта и инвестиций. Минфин утверждает, что инфляция затухает и, возможно, будет ниже, чем в прошлом году, но несмотря на это, одновременно финансирует дефицит бюджета за счет Резервного фонда, а инвестиции – за счет Фонда национального благосостояния. Эти действия по своему эффекту равносильны кредитам Центрального банка, потому что фактически деньги запускаются в обращение.

Таким образом, уверенности в том, что инфляция будет затухать - нет; а утверждения о том, что Центробанк достигнет цели в 4% к 2017 году, кажутся сомнительными.

Если инфляция удержится на уровне 12–15%, тогда уровень жизни населения будет стремительно падать, а это неизбежно приведет к понижению производительности труда и росту социального недовольства. Как следствие, будет рушиться вся бюджетная конструкция. Даже незначительный пересмотр бюджета текущего года показал, что Минфин не имеет возможности дальше сокращать расходы и наращивать доходы. То, что министерство смогло срезать, ушло на индексацию части социальных выплат, в основном пенсий, но дальше, верстать бюджет будет только сложнее.

В июне 2015 года реальные располагаемые доходы россиян сократились на 3,5% против 6,5% в мае.^[16]

Таким образом, доходы россиян продолжают сокращаться уже восемь месяцев подряд. Тем не менее, в июне темпы их сокращения замедлились впервые с начала 2015 года. Стоит напомнить, что в январе 2015 года, реальные доходы россиян сократились в годовом исчислении на 0,7%, в феврале и марте — на 1,6%, в апреле — на 3,9%, а в мае — на 6,5% по данным Росстата.

В нашей стране половина всех импортных закупок инвестиционные. В ноябре–декабре курс рубля стал падать, и это сказывается на динамике импорта – в течении всего года падение продолжится. Это еще почти не сказалось на динамике инвестиций – нам ещё предстоит понять, насколько сильно они снизятся в этом году. Перспективы экономического роста останутся туманными, так как инвестиции сокращаются три года подряд, и пока этот процесс будет продолжаться.

Сегодня Центробанк пытается снижать спрос на валюту и поддерживать курс рубля, проводя операции РЕПО, но мне кажется, это сомнительной тактика, так как искусственное занижение курса искажает макроэкономические параметры. В связи с изменением спроса и предложения Центробанк продает валюту, спрос на валюту повышается, курс рубля падает – и Центробанк продает доллары. Валютное РЕПО означает, что банк может взять в ЦБ валюту в долг по курсу на нынешний день, – но на рынке спрос отсутствует, и на соотношение спроса и предложения потребности банков и их клиентов не оказывают никакого воздействия. Курсу рубля предстоит искать новое рыночное равновесие, и в какой-то момент случится новая волна девальвации, новое падение импорта.

Поэтому нам кажется, что Россия еще не прошла нижнюю точку кризиса. Обязательно следует добавить: дальнейшее развитие ситуации будет во многом зависеть от цены на нефть. А предсказать динамику нефтяных цен никому не под силу. Все причины кризиса важны, но мы рассматриваем краткосрочную перспективу, именно поэтому мы выделяем инфляцию.

Из приведенного анализа причин кризиса следует, что ситуация у Минфина достаточно сложная и охарактеризовать ее можно, как пред дефолтную. У Минфина нет достаточного количества источников для финансирования дефицита бюджета, а Резервного фонда может хватить на два года.^[17]

Таким образом, можно предположить, что Минфин выигрывает от высокого уровня инфляции, следовательно, нет смысла ожидать снижения темпа роста цен. Составляя бюджет на этот год, Минфин проиндексировал доходы и расходы с учётом инфляции в 5,5%. Но если посмотреть уровень инфляции на сегодня, то она составляет 15,6%.