Файл: Структура рынка ценных бумаг. ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ.pdf

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы курсовой работы обусловлена следующим. С юридической точки зрения ценная бумага может рассматриваться как титул имущественных прав, а также как движимое имущество. Ценная бумага – документ, удостоверяющий, с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Гражданский кодекс РФ также определяет, что с передачей ценной бумаги все указанные ею права переходят в совокупности. В определённых случаях для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном). Ценные бумаги удобны в организации и функционировании коммерческих субъектов – акции, могут быть кредитными – облигации, векселя и т. д., либо платёжными средствами – чеки. Они обеспечивают упрощённую и оперативную передачу прав на материальные и иные блага.

Юридический подход к определению ценной бумаги состоит в следующем. Если невозможно дать строгое юридическое определение, если невозможно сформулировать понятие ценной бумаги на все случаи жизни, то эту трудность можно обойти путем перечисления признанных государством видов ценных бумаг, которые выработала практика. Например, в Гражданском кодексе или других законах, относящихся к рынку ценных бумаг, определенные виды конкретных бумаг фиксируются именно как ценные бумаги. Все, что объявлено как ценная бумага, подпадает под законодательные акты, регулирующие ее жизнь.

Объект исследования общественные отношения, возникающие в сфере объектов предпринимательского права.

Предмет исследования ценные бумаги, как составная часть института объектов предпринимательского права.

Цель исследования – изучение сущности, видов и значения ценных бумаг.

Конкретные задачи, позволяющие достигнуть цели:

1) рассмотреть понятие и признаки ценных бумаг;

2) рассмотреть структуру ценных бумаг;

3) рассмотреть основные виды ценных бумаг.

При написании настоящей курсовой работы были использованы общенаучный, диалектический и структурный метод.

Структура курсовой работы определена в соответствии с целью и задачами исследования, и включает в себя: введение, две главы, заключение, список использованной литературы.

Введение раскрывает актуальность, определяет степень научной разработки темы, объект, предмет, цель, задачи и методы исследования, раскрывает теоретическую и практическую значимость работы.

---

В первой главе рассматриваются понятие рынка ценных бумаг и его виды.

Во второй главе рассматриваются общие виды ценных бумаг. В заключении подводятся итоги исследования, формируются окончательные выводы по рассматриваемой теме.

ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО ВИДЫ

• 1. Понятие рынка ценных бумаг

Функционирование рыночной экономики невозможно без раз­витого финансового рынка, регулирующего инвестиционные по­токи и обеспечивающего оптимальную для предприятий и обще­ства в целом структуру использования ресурсов. Финансовый ры­нок состоит из денежного рынка и рынка капиталов. Разделение финансового рынка на эти две части определяется особым характе­ром обращения финансовых ресурсов, обслуживающих основной и оборотный капитал. На денежном рынке обращаются средства, которые обеспечивают движение краткосрочных ссуд (сроком до одного года). На рынке капиталов осуществляется движение дол­госрочных накоплений (сроком более одного года). [3]

Внутри финансового рынка функционирует рынок ценных бумаг, или фондовый рынок. Это рынок, на котором торгуют спе­цифическим товаром — ценными бумагами, ценность которых определяется стоящими за ними активами. Рынок ценных бумаг возникает тогда, когда появляется необ­ходимость в привлечении дополнительных финансовых ресурсов для предприятия, корпорации, государства и существуют физи­ческие и юридические лица, обладающие свободными денежными средствами. Именно на рынке ценных бумаг находят друг дру­га продавцы и покупатели финансовых ресурсов.

История рынка ценных бумаг насчитывает несколько веков. Более 400 лет назад, в 1592 г., в Антверпене был впервые обнаро­дован список цен на ценные бумаги, продававшиеся на местной бирже. 1592 г. и считается годом зарождения фондовых бирж как специализированных организаций, занимающихся куплей-прода­жей ценных бумаг. Первая официальная биржа в России была от­крыта в Санкт-Петербурге в год его основания (1703), и хотя она длительное время была товарной, на ней велась торговля и фон­довыми ценностями — векселями в иностранной валюте. [8]

На рынке ценных бумаг происходит привлечение денежных средств из разных источников и их вложение в различные виды реального капитала.

---

Привлечение денежных средств может осуществляться за счёт внутренних и внешних источников. К внутренним источникам обычно относятся амортизационные отчисления и прибыль. Основными внешними источниками являются банковские ссуды и средства, полученные от выпуска ценных бумаг. В экономике преобладают внутренние источники, а внешние являются результатом их перераспределения. Свободные денежные средства могут быть инвестированы во многие сферы: производственную и другую хозяйственную деятельность, недвижимость, драгоценные металлы, иностранную валюту, пенсионные и страховые фонды, ценные бумаги, отданы в ссуду или положены под проценты на банковский депозит и т. п. Таким образом, рынок ценных бумаг – одно из многих приложений свободных капиталов, и поэтому ему приходится конкурировать за их привлечение. [15]

Движение денежных средств между рынками вложения капитала происходит в зависимости от ряда факторов:

• уровня доходности рынка;
• условий налогообложения на рынке;
• уровня финансовых и других экономических рисков;
• организации рынка и его удобства для инвестора.

Итак, рынок ценных бумаг – это совокупность экономических отношений, возникающих между различными экономическими субъектами по поводу мобилизации и размещения свободного капитала в процессе выпуска и обращения ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг имеет ряд функций, которые условно можно разделить на две группы: обще рыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков. К обще рыночным функциям относятся такие, как:

1. коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операции на данном рынке;
2. ценовая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение и т.д.;
3. информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;
4. регулирующая функция, т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д. [12]

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие:

• перераспределительную функцию;
• функцию страхования ценовых и финансовых рисков.

  Перераспределительная функция условно может быть разбита на три подфункции:

1. перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;
2. перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму;
3. финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, то есть без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.

---

В целом же функционирование капитала в форме ценных бумаг способствует формированию эффективной и рацио­нальной экономики, поскольку он стимулирует мобилиза­цию свободных денежных ресурсов в интересах производ­ства и их распределение в соответствии с потребностями рынка. Ценные бумаги абсорбируют временно свободный капитал, где бы он ни находился, и через куплю – продажу помогают его “перебросить” в необходимом направлении. В практике рыночной экономики это ведет к тому, что капитал размещается главным образом в тех производствах, которые действительно необходимы обществу. В результате возникает оптимальная структура общественного производства (причем не только по размещению капитала, но и по его размерам в отдельных отраслях производства) и создается бездефицитная экономика, то есть общественное производство в основном соответствует общественному спросу. Это важное достоинство рыночной экономики.

1.2 Структура рынка ценных бумаг.

Любой фондовой рынок состоит из следующих компонентов:

1. субъекты рынка;
2. собственно рынок (биржевой, внебиржевой фондовые рынки);
3. органы государственного регулирования и надзора (Комиссия по ценным бумагам, Центральный банк, Минфин и т.д.);
4. саморегулирующиеся организации (объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые выполняют определенные регулирующие функции);
5. инфраструктура рынка:

• правовая;
• информационная (финансовая пресса, системы фондовых показателей и т.д.);
• депозитарная и расчетно-клиринговая сеть (для государственных и частных бумаг часто существуют раздельные депозитарно-клиринговые системы);
• регистрационная сеть.

Субъектами рынка ценных бумаг являются:

1. эмитенты - государство в лице уполномоченных им органов (государственные органы, органы местной администрации), юридические лица и граждане, привлекающие на основе выпуска ценных бумаг необходимые им денежные средства и выполняющие от своего имени предусмотренные в ценных бумагах обязательства (предприятия и другие юридические лица, включая совместные предприятия, инвестиционные фонды, коммерческие банки);
2. инвесторы (или их представители, не являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг) – это граждане или юридические лица, приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет в собственность, полное хозяйственное ведение или оперативное управление с целью осуществления удостоверенных этими ценными бумагами имущественных прав. К ним относятся: население, промышленные предприятия, институциональные инвесторы - инвестиционные фонды, страховые компании и др.;
3. профессиональные участники рынка ценных бумаг - юридические лица и граждане, осуществляющие виды деятельности, признанной профессиональной на рынке ценных бумаг (дилерская, брокерская и др. виды деятельности). Например, инвестиционные институты - в качестве посредника (финансового брокера), инвестиционного консультанта и инвестиционного фонда.

---

Они вправе осуществлять следующие виды деятельности:

• брокерскую деятельность – совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами на основании договоров комиссии и/или поручения;
• дилерскую деятельность – совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цены их покупки и продажи с обязательством покупки и продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам;
• депозитарную деятельность – деятельность по хранению ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги;
• деятельность по хранению и ведению реестра акционеров в порядке, установленном законодательством РФ;
• расчетно-клиринговую деятельность по ценным бумагам - деятельность по определению взаимных обязательств по поставке (переводу) ценных бумаг участникам операций с этими бумагами;
• расчетно-клиринговую деятельность по денежным средствам - деятельность по определению взаимных обязательств и/или по поставке (переводу) денежных средств в связи с операциями по ценным бумагам;
• деятельность по организации торговли ценными бумагами между профессиональными участниками фондового рынка, включая деятельность фондовых бирж.

Можно выделить следующие виды рынков ценных бумаг:

1. первичный и вторичный;
2. организованный и неорганизованный;
3. биржевой и внебиржевой;
4. кассовый и срочный.

В зависимости от времени и способа поступления ценных бумаг на рынок его возможно разделить на первичный и вторичный.

Первичный рынок – это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами. Это первая стадия процесса реализации ценной бумаги и первое появление ценной бумаги на рынке. [6]

Первичный рынок возникает в момент эмиссии цен­ных бумаг. Это первая продажа ценных бумаг. Экономи­ческое пространство, на котором ценная бумага проходит путь от ее эмитента до первого покупателя. На нем моби­лизуются финансовые ресурсы. Происходит капитализа­ция фирмы. Основными эмитентами этого рынка явля­ются частные компании и государственные органы. Раз­мещение вновь выпущенных ценных бумаг происходит путем подписки либо открытой продажей.

Основные участники первичного рынка ценных бумаг: эмитенты, андеррайтеры, инвесторы, ФСФР (Федераль­ная служба по финансовым рынкам). До конца мая 2004 года государственное регулирова­ние рынка ценных бумаг осуществляла Федеральная ко­миссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). В соответствии с указом Президента она прекратила свое существование, а ее функции были переданы вновь созданной Федераль­ной службе по финансовым рынкам (ФСФР). [4]

---