Файл: Финансовый рынок и его роль в мобилизации и распределении финансовых ресурсов (Сущность и значение финансового рынка).pdf

Введение

В процессе ведения хозяйства у одних субъектов возникает потребность в средствах для расширения их деятельности. Одновременно у других накапливаются сбережения, которые могут быть использованы для инвестиций. Обе стороны встречаются на финансовом рынке, где и происходит перераспределение средств. Отсюда легко определить цель финансового рынка, которая состоит в аккумуляции и эффективном размещении сбережений в экономике.

Финансовый рынок представляет собой ни что иное, как сферу проявления экономических отношений между продавцами и покупателями финансовых (денежных) ресурсов и инвестиционных ценностей (то есть инструментов образования финансовых ресурсов).

Финансовый рынок состоит из системы более мелких рынков: валютного, ценных бумаг, и ссудных капиталов или денежного. Финансовый рынок представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Товаром могут, в таком случае, выступать собственно деньги и ценные бумаги.

Как и любой рынок, финансовый рынок предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов. В основе формирования финансового рынка в качестве главного и единственного ресурса лежит ссудный капитал. Всё многообразие форм капитала, а также форм его приложения, распределения и перераспределения между субъектами экономической деятельности и представляет собой основу финансового рынка государства.

Финансовый рынок можно разделить на две части: рынок банковских кредитов и рынок ценных бумаг. Последний характеризуется возможностью привлекать денежные средства многих поставщиков капитала, собирать большие суммы и на более длительный срок, чем это позволяют банковские кредиты, а иногда и на неограниченное время. Таким образом, рынок ценных бумаг является важной составной частью финансового рынка.

Итак, финансовый рынок представляет собой сложную систему механизмов, в том числе и подрынков, основной функциональной направленностью которых является проведение различных манипуляций с капиталом.

Подытожив всё вышесказанное, необходимо отметить, что целью данной курсовой работы является рассмотрение сущности, структуры финансового рынка и особенностей его формирования. Из этого вытекают такие задачи:

определение понятия «финансовый рынок», его функций и структуры;

исследование кредитного рынка, как составляющей финансового;

рассмотрение рынка ценных бумаг;

характеристика понятия фондовой биржи;

1. Сущность и значение финансового рынка

Финансовый рынок представляет собой систему экономических и правовых отношений, связанных с куплей-продажей или выпуском и оборотом финансовых активов. Субъектами этих отношений выступают государство, а также те, кто хочет передать в пользование свободные финансовые ресурсы, кто нуждается в инвестициях, и финансовые посредники, которые на стабильной, урегулированной основе обеспечивают перераспределение финансовых ресурсов между участниками рынка.

На финансовом рынке постоянно происходят процессы аккумуляции, распределения и перераспределения свободных финансовых ресурсов между отраслями экономики. Передача финансовых ресурсов от одних субъектов рынка к другим происходит через разные финансовые инструменты, которые для инвесторов являются финансовыми активами, а для тех, кто нуждается в инвестициях и выступает эмитентами финансовых активов, являются обязательствами.

На финансовом рынке осуществляется как прямое, так и непрямое финансирование, которое предусматривает участие финансовых посредников в процессах перемещения капиталов от одних участников рынка к другим. При прямом финансировании инвесторы берут на себя существенную часть рисков и претерпевают значительные потери. При непрямом финансировании значительную роль в инвестиционном процессе играют финансовые посредники, которые обеспечивают перемещение денег от кредиторов к заёмщикам и уменьшают риски и затраты, связанные с инвестированием денег. Именно непрямое инвестирование играет основную роль на рыке кредитов, поскольку основным источником ресурсов для корпораций и многих других участников рынка выступают кредитные ресурсы, которые предоставляются финансовыми посредниками – коммерческими банками, а не инвесторами.

Структура финансового рынка представлена на рисунке 1.1. Основными субъектами рынка выступают институты нефинансовой сферы, государство, население, профессиональные участники рынка – финансовые институты и институты инфраструктуры, а также иностранные участники рынка.

Институты нефинансовой системы

Предприятия, с/х товарищества, организации и т.д.

население

Иностранные участники

Международные организации, корпорации, финансовые институты, физические лица и т.д.

Государство

Центральные и местные органы власти и управления ЦБ

Профессиональные участники рынка

Финансовые институты

Коммерческие, инвестиционные и сберегательные банки, кредитные ассоциации, страховые компании и т.д.

Институты инфраструктуры

Организации торговли – биржи и внебиржевые системы, клиринговые центры, депозитарии, информационные агентства и т.д.

Рисунок 1.1.

2. Финансовый рынок, его функции, структура

Для нормального функционирования экономики государства необходимо постоянно мобилизовать, распределять и перераспределять финансовые ресурсы. Для этого у экономической системы государства есть два механизма: мобилизация средств при помощи налоговой системы и финансовый рынок, на котором происходит распределение и перераспределение капитала. При осуществлении деятельности определёнными экономическими субъектами появляется некая сфера обращения участвующего при этом капитала, которая и называется финансовым рынком. Финансовый рынок – это особый рынок, на котором продаются и покупаются особый товар деньги, предоставляемые в пользование на время в форме займов или навсегда.

В литературе встречается следующее определение финансового рынка. Финансовый рынок – это рынок, на котором обращаются капиталы и кредиты. «Финансовый рынок подразделяется на рынок краткосрочного капитала и рынок долгосрочного ссудного капитала»^[1].

Финансовый рынок, термин до недавнего времени употреблялся, как правило, в качестве синонима понятия "рынок ссудного капитала", который, в свою очередь, трактовался сначала как рынок денежных кредитов, в который постепенно стали проникать элементы фондового рынка и производимых на нём операций. В настоящее время развитие рынков ссудного капитала и фондового привело к их тесному переплетению и к постепенному уменьшению, "размыванию" барьеров между ними; происходит естественное объединение этих рынков в один финансовый рынок. В структуре финансового рынка как правило различают ряд рынков более низкого порядка. Наиболее важными из них являются: кредитный рынок, рынок ценных бумаг и валютный рынок.

1. На валютном рынке совершаются валютные сделки. Основой этого рынка являются банки и другие финансово-кредитные учреждения.

2.На рынке золота совершаются наличные, оптовые и другие сделки с золотом, в том числе со стандартными золотыми слитками. Основной объем операций с физическим золотом осуществляется между банками и специализированными фирмами; фьючерсная и опционная торговля золотом сконцентрирована на срочных биржах.

3. Денежно-кредитный рынок включает отношения между государством, банками, предприятиями и населением, а также отношения по межбанковскому и коммерческому кредитам.

4. На рынке ценных бумаг, включающем рынок долевых ценных бумаг, рынок долговых ценных бумаг и рынок производных ценных бумаг, или срочный рынок, осуществляется эмиссия, купля-продажа и перепродажа ценных бумаг (акций, облигаций, векселей, долговых обязательств и др.). Рынок ценных бумаг подразделяется на первичный и вторичный, биржевой и внебиржевой, спотовый и срочный.

Банки (главные учреждения кредитного рынка) стали активными участниками фондового рынка (рынка ценных бумаг), а фондовый рынок превращается в крупный источник финансовых ресурсов для кредитного рынка (рынка ссудных капиталов).

Финансовый рынок как целостная структура взаимоотношений между экономическими субъектами выполняет ряд функций:

- Мобилизация временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг;

- Финансирование воспроизводственного процесса;

- Распределительная функция - способствует переливу капитала между отраслями, компаниями;

- Повышение эффективности экономики в целом

Финансовый рынок разделяется на денежный рынок и рынок капиталов.

Финансовый рынок

Денежный рынок

Рынок капиталов

Обычный рынок

Учетный рынок

Межбанковский рынок

Валютный рынок

Рынок ценных бумаг

Рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов

Рисунок 2.1

Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций (до одного года). В свою очередь денежный рынок подразделяется на обычный, на учетный, межбанковский и валютный рынки.

К учетному рынку относят тот, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды ценных бумаг, главная характеристика которых – высокая ликвидность и мобильность.

Межбанковский рынок – часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно межбанковских депозитов на коротких сроках.

Валютные рынки обслуживают международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. Специфика международных расчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран платежного средства. Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле, услугам, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем. Валютные рынки – официальные центры, где совершается купля-продажа валют на основе спроса и предложения.

Рынок капиталов охватывает средне- и долгосрочные кредиты, а также акции и облигации. Он подразделяется на рынок ценных бумаг и рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов. Рынок капиталов служит важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков. Если денежный рынок предоставляет высоко ликвидные средства в основном для удовлетворения краткосрочных потребностей, то рынок капиталов обеспечивает долгосрочные потребности в финансовых ресурсах.

Финансовый рынок можно рассматривать и как совокупность первичного и вторичного рынков, а также национальный и международный. Первичный рынок возникает в момент эмиссии ценных бумаг, на нем мобилизуются финансовые ресурсы. На вторичном рынке эти ресурсы перераспределяются, и даже не один раз. В свою очередь, вторичный рынок подразделяется на биржевой и внебиржевой. На последнем происходит купля-продажа ценных бумаг, которые не котируются на бирже.

Специализация спроса и предложения в отдельных сегментах финансового рынка и в обслуживающих его учреждениях привела к выделению различных рынков капитала – рынка банковских акцептов, страхового, ипотечного, межбанковского (где банки предоставляют другим банкам временно свободные средства на короткие сроки в форме межбанковских депозитов) и др.

Интернационализация хозяйственных связей обусловила образование мирового финансового рынка на базе развития международных экономических (в т.ч. валютных и кредитных) отношений. На этом рынке обращаются средне- и долгосрочные кредиты и ценные бумаги (напр., еврооблигации). Участниками рынка могут быть крупные компании, банки, транснациональные компании, правительства различных стран, международные финансовые организации.

В качестве важнейшего участника на внутреннем и международном финансовых рынках может выступать государство; оно в определённой мере устанавливает и корректирует правила проведения операций на этом рынке и в то же время обычно участвует в его операциях и как кредитор, и в качестве получателя кредитов. В качестве кредитора государство может поддержать или стимулировать ссудами из средств госбюджета отдельные отрасли или предприятия. В качестве заёмщика государство размещает ценные бумаги (облигации, казначейские векселя, сертификаты задолженности и др.), используя полученные взамен средства из внутренних и внешних (зарубежных) источников финансовых ресурсов для финансирования государственного бюджета и обслуживания государственного долга. В подготовке и проведении мероприятий государства на рынке финансового капитала основную роль играют министерства финансов и центральные банки соответствующих стран. В США основную роль в этой сфере играет Федеральная резервная система (ФРС), которая является "коллективным Центробанком" с федеративным устройством. В качестве главных инструментов проведения своей (как правило, согласованной с министерством финансов) политики и воздействия на экономику ФРС использует операции с государственными ценными бумагами на открытом рынке, установление нормы банковских резервов или её изменение, а также установление или пересмотр учётной ставки – процента, под который федеральные резервные банки предоставляют кратковременные ссуды другим депозитным учреждениям. Bсe эти меры влияют на спрос и предложение ссудных капиталов; напр., скупка ценных бумаг увеличивает предложение денег, повышение учётной ставки делает кредит более дорогим и поэтому уменьшает спрос на него, увеличение нормы банковских резервов уменьшает количество денег, которыми банки могут оперировать, вследствие чего кредит дорожает, и т.д. Всё это, в свою очередь, способствует замедлению или ускорению экономического роста, помогает управлять темпами инфляционного роста цен, приводит к другим важным изменениям в экономике.