Файл: Тенденции развития международной валютной системы (Валютная система, ее структура и основные этапы эволюции).pdf

доллар обменивался на золото центральными банками и правительственными учреждениями других стран в казна­чействе США по курсу — 35 долл. за 1 тройскую ун­цию (31,1 г);

приравнивание валют друг к другу и их взаимный обмен осуществлялись на основе официальных валютных парите­тов, выраженных в золоте и долларах;

каждая страна должна была сохранять стабильный курс сво­ей валюты относительно любой другой валюты.

Была создана институциональная система валютного регулирования путем образования таких международных финансово – кредитных институтов, как МВФ и МБРР.

Из всего сказанного выше следует, что Бреттон – Вудская валютная система – это система фиксированных валютных курсов. Она характеризовалась целым рядом преимуществ перед сложившимися ранее валютными системами, так как обеспечила более высокую стабильность международных валютных отношений, рост объемов международной торговли и инвестиций, создала институциональную систему валютного регулирования, предоставила возможность выбора каждой страной режима валютного курса и механизма их регулирования, расширила границы международного денежного обращения. В то же время на определенном этапе своего развития данная валютная система уже не соответствовала растущей интернационализации мирового хозяйства, а фиксированные валютные курсы не давали ей развиваться дальше. На практике к середине ХХ века система золотодолларового стандарта фактически переросла в систему долларового стандарта. В результате запасы долларов в международных резервах в насколько раз превысили золотой запас США, после чего американский доллар уже не мог выполнять роль резервной валюты. Данное обстоятельство обусловило необходимость существенного реформирования мировой валютной системы, которое было проведено на завершающем этапе ее эволюции.

Основные принципы ямайской валютной системы были определены на заседании МВФ в г. Кингстоне (Ямайка) в 1976 г. и заключались в следующем:

• национальные валюты больше не были привязаны к цене золота, которое было обращено в обычный товар;
• за каждой страной сохраняется право выбора способа регулирования валютного курса: плавающий валютный курс, валютный курс, установленный в пределах определенного коридора, валютный курс, привязанный к другой валюте.
• было создано новое международное платежное средство - СДР (SDR, Special Drawing Rights, СПЗ - специальные права заимствования) - расчетная единица Международного валютного фонда, используемая для безналичных межгосударственных расчетов путем записей на специальных счетах

Таким образом, основное преимущество Ямайской валютной системы заключается прежде всего в возможности выбора каждой страной способа фиксирования валютного курса. В результате большинством стран был выбран плавающий валютный курс, устанавливаемый на основе соотношения спроса и предложения, что существенно расширило возможности развития национальных экономик. В то же время значительные колебания валютных курсов, которые возможны в условиях данной валютной системы, могут оказать значительное негативное влияние на экономику страны. Данный недостаток наиболее явно проявился в 2008-2009 гг. в условиях финансового кризиса, что позволяет сделать вывод о необходимости дальнейшего совершенствования данной валютной системы.

Таким образом, основная тенденция развития мировой валютной системы определяется сменой различных концепций валютного регулирования: фиксированных и плавающих валютных курсов. В настоящее время вторая концепция доказала большую свою эффективность. Поэтому дальнейшее совершенствование мировой валютной системы может быть связано с развитием данной концепции валютного регулирования.

Глава 2. Тенденции и противоречия развития мировой валютной системы

2.1 Глобальный экономический кризис и международная валютная система

Мировой финансовый кризис - одна из самых серьезных проблем, которая волнует человечество с 2007 года. Эта беда коснулась практически каждого из нас. Уменьшение прибыли, лишение места работы, рост цен, задержка заработной платы, стипендии, пенсии, безработица...

Какова же история и причины такого негативного явления, как кризис? По мнению Глеба Фетисова [14, с. 16], таких причин четыре:

1.ухудшение качества корпоративного управления;

2.кредитное плечо;

3.низкое качество госрегулирования финансовых рынков и институтов;

4.снижение качества госрегулирования экономики в целом.

Другие же специалисты и аналитики считают, что основными причинами кризиса являются общая цикличность развития экономики, «перегрев» рынка кредитов, а, следовательно, ипотечный кризис (который разразился в США в 2006 году и в 2007 эта проблема переросла в кредитный кризис [7, с. 11]), большие цены на сырье и воплощение в жизнь ненадежных финансовых методик.

Как бы долго аналитики не искали основную причину экономического и финансового кризиса, очевидно одно - крах мировой экономики происходит в результате ее несовершенства. Естественно, что причина кризиса должна быть достаточно весомой, это серьезный изъян, делающий всю экономическую систему несовершенной, подверженной кризисам.

Причем корень этого несовершенства кроется в самом отношении к финансам, жаждой получения суперприбыли, дохода от «сверхрентабельных» проектов. В результате такого дисбаланса экономика начала трещать по швам еще с 2007 года. Постепенно наблюдалось падение доверия к ценным бумагам, долгосрочным проектам, - финансовая система начала давать сбои, порождая цепную реакцию недоверия. Следовательно, одна из причин финансового кризиса - она же движущий механизм рыночных отношений, максимизация прибыли любой ценой [11, с. 114]; главная же причина кризиса - основное преломление мировой валютной системы: между интернациональным характером связей мировых валют и национальным характером основной международной валюты (доллар США).

Наблюдаемый период роста экономики на рубеже тысячелетий своим подъемом обязан банковской системе, работающей «на честном слове» в буквальном смысле. Причем этот принцип стали практиковать не только в США, но во всем мире. Делая мировой экономике такую мощную инъекцию, финансисты запустили негативную, но модную тенденцию жизни в долг. Сама идея кредитования не является катастрофичной, если не принимает всеобщий, глобальный, можно сказать пирамидальный характер. Однако неконтролируемая выдача кредитов практически всем желающим не могла не обернуться для финансовой системы фиаско. Причина кризиса не в самих кредитах как таковых, а в отношении к ним.

Лозунг «Бери сейчас - плати потом» похоже, оказался правдой, при чем расплачиваться придется всему человечеству, и, скорее всего не один год. Очень актуален был бы лозунг «Берешь ты, а расплатятся все» или «А ты взял кредит?!». Предоставляя кредиты любому заемщику, практически не учитывая его платежеспособность, банки превышали все допустимые риски, теряя при этом возможность управления и контроля над кредиторами. Причины кризиса во всех странах одни и те же. Перенимая заокеанский опыт, многие финансовые учреждения Европы и Азии также оказались в подобной ситуации, тем самым, придавая финансовому кризису глобальный характер. Это еще раз доказывает порочность всей мировой экономической системы, ее беззащитность и уязвимость.

Таким образом, причины финансового кризиса обусловлены самой современной экономической моделью, то есть стимулирование экономики осуществляется через кредит, через ссудный процент. Чтобы выплатить кредит, человеку, предприятию или государству нужно каждый год работать лучше, чем в предыдущий, чтобы покрыть ссудные издержки. Понятно, что наращивать ВВП до бесконечности невозможно, когда-нибудь рост остановится, что автоматически означает невыплату кредитов и финансовый кризис. То есть причины экономического кризиса и причины экономического роста имеют один и тот же корень - ссудный капитал, монетарная модель экономики. Хотите устранить причины кризиса - меняйте модель. Только вот на что, пока не понятно.

Состояние мировой валютно-финансовой системыв наше время оценивается мировым экономическим сообществом как кризисное, что обусловлено в первую очередь бесконтрольным ростом долларовой денежной массы. В 1944 г. в связи с новыми правилами доллар стал единой валютой, прямо привязанной к золоту, а Казначейство США обязывалось обменивать доллары на золото иностранным правительствам и центральным банкам. Из-за высоких темпов инфляции в 1971 г. президент США Ричард Никсон отменил привязку доллара к золоту, хотя официально это решение подтвердили только в 1976 г., когда была создана так называемая Ямайская валютная система плавающих курсов. Согласно этой реформе золото теряло статус валюты, а доллар превращался в резервную валюту, т. е. валюту для которой необходим существенный и устойчивый спрос на валютных биржах и на международном межбанковском рынке, использование во внешнеэкономической деятельности, международной торговле, на рынке ссудного капитала, которая востребована другими странами- импортёрами для приобретения ими ресурсов, товаров, услуг и капитала. Таким образом, по мере демонетаризации золота доллар США превратился во всемирную валюту и стал выполнять роль, ранее принадлежащую золоту.

Именно тогда, 40 лет назад, были заложены истоки современного мирового финансового кризиса. Для его преодоления необходима полная перестройка мировой валютной системы. Меры, которые применяются странами - основными эмитентами ведущих резервных валют, выраженные в эмиссии, являются недостаточными, можно сказать полумерами, т. к. они направлены не на уничтожение истоков кризиса, а на устранение его последствий. Поэтому в настоящее время имеют место новые волны кризиса, которые в нынешних условиях будут только возрастать и учащаться.

Состояние американской экономики остаётся нестабильным: продолжается спад на рынке жилья, сокращается потребительское кредитование, высоким остаётся уровень безработицы. В этих условиях обостряется спрос на резервные активы, что требует регулирования объёма спроса путём ослабления стимулов создания резервов.

Внешний долг США продолжает неуклонно расти (примерно 56, 4 трлн долл.), а доверие к необеспеченному ничем доллару снижаться. Сегодня становится понятным, что доллар не справляется с функцией мировой резервной валюты. Это несёт угрозу экономическому могуществу США. Но несмотря ни на что, эмиссия долларов продолжается, так как это даёт возможность финансовой олигархии США приобретать всё новые и новые ресурсы.

Нестабильность доллара приводит к уменьшению его доли в золотовалютных резервах центробанков, к постепенному отказу от него в международных расчётах и к переходу на другие валюты, т. е. приводит к падению спроса, а продолжающая эмиссия доллара - к росту его предложения.

Важным фактором надёжности финансовой системы является международная валютная ликвидность. Основу данной ликвидности составляют золотовалютные резервы ценробанков, т. е. запасы золота и иностранной свободно конвертируемой валюты.

В настоящее время к резервным валютам официально отнесены только доллар США, евро, английский фунт стерлингов, японская йена и швейцарский франк. Статус этих валют тщательно охраняют международные финансовые институты, и в первую очередь Международный валютный фонд (МВФ). По данным МВФ, доля основных валют в мировых валютных резервах изменяется следующим образом (табл. 3).

Из таблицы мы видим, что с 2006 по 2013 г. произошло уменьшение долларовой части в мировых золотовалютных резервах с 65,7 до 61,2% . Такая тенденция относительно снижения доли доллара продолжается и по сей день.

Таблица 3.- Доля основных валют в международных валютных резервах