Файл: Теоретические и практические аспекты, эволюции форм и видов денег..pdf

В условиях, когда главной (государственной) денежной компонентой являются бумажные деньги, невозможно эффективное правовое решение проблем обращения электронных денег. Действительно, до сих пор электронные деньги с правовой точки зрения носят характер частных банковских денежных документов, за которые государство не несет никакой ответственности. В результате возникает правовая коллизия - государство регулирует безналичное денежное обращение, но не несет ответственности за вытекающие из этого риски, что вызывает массовое нарушение закона. В условиях такой правовой коллизии не может быть удовлетворительного правового регулирования безналичного обращения. Вот почему во всем мире это право чрезвычайно запутано и вызывает множество проблем, в основном это заключается в разработке права эмиссии электронных денег.

Одним из принципиальных вопросов, которые необходимо решить при разработке национального законодательства, - какие институты будут иметь право эмиссии электронных денег.

Рассмотрим еще несколько моментов, которые необходимо учесть при выработке политики государственного регулирования в сфере электронных денег.

Во-первых, необходим надзор за деятельностью по выпуску электронных денег со стороны специального государственного органа, которым может стать в частности центральный банк. Также представляется необходимым ввести обязательное лицензирование деятельности по эмиссии электронных денег. Надзорный орган должен, с одной стороны, контролировать выполнение пруденциальных норм финансовой устойчивости, ликвидности и риска, а с другой стороны, получать необходимую статистику для расчета параметров денежного регулирования.

Во-вторых, нужно обеспечить достаточный уровень безопасности потребителя и защитить его от финансовых махинаций. С одной стороны, для этого необходимо четко сформулировать и закрепить юридическими санкциями права и обязанности участников платежных систем, использующих электронные деньги (эмитентов и держателей, или потребителей), в частности обязать эмитентов обменивать электронные деньги на наличные или безналичные деньги по первому требованию клиента. С другой стороны, важно уделить внимание использованию достаточно стойких алгоритмов шифрования и защищенных протоколов передачи данных через Интернет, а также разработке стандартов функционирования платежных систем. Наконец, для ограничения риска потерь может применяться страхование эмиссии подобно страхованию депозитов. Такая схема, возможно, будет введена в ближайшее время во Франции и Италии.

В-третьих, придется скорректировать методы кредитно-денежной политики. Так, многими экономистами высказывается мнение о необходимости введения обязательных резервных требований по выпущенным в обращение электронным деньгам частных эмитентов. Однако эффективность такой меры является в определенной мере спорной. С одной стороны, резервы, перечисленные в центральный банк, дадут дополнительные рычаги для более эффективного управления денежной массой. С другой стороны, и это отмечает, например, американский экономист Бенджамин Коэн, эмитенты электронных денег будут изобретать все новые способы, чтобы обойти существующее законодательство, или выведут операции за пределы юрисдикции государства с жесткими пруденциальными нормами. Одним из новых методов регулирования в эпоху электронных денег, который в настоящее время успешно используется центральными банками Канады, Австралии и Новой Зеландии, может стать так называемая «канальная» система регулирования процентных ставок, когда центральный банк регулярно устанавливает ночную процентную ставку, исходя из которой рассчитываются депозитная и кредитная ставки по операциям с коммерческими банками. По мнению профессора Принстонского университета Майкла Вуд форда, такая система останется достаточно эффективной даже при радикальных технологических изменениях, таких, например, как появление электронных денег.

Сейчас банковская система находится на уровне развития телефонной связи в эпоху телефонных барышень. Все операции соединения совершаются вручную. Создание полностью автоматизированной денежной системы, в которой денежной транзакции от отправителя до получателя не касались бы человеческие руки, пока невозможно именно из-за двухкомпонентного характера денежной системы.

В настоящее время существует всемирная электронная информационная сеть Internet. Однако создание на ее основе всемирной системы торгового и иного обслуживания связано с большими трудностями, которые также обусловлены характером современной денежной системы.

Эти и многие другие факты свидетельствуют о кризисе в области денег. И выход может быть только один - переход к однокомпонентной денежной системе, к счетно-электронным деньгам, которые автоматически снимут накопившиеся проблемы.

Можно заниматься проблемами электронизации тех или иных отдельных участков денежного обращения. Но эффективное решение не будет найдено, поскольку вместо одних проблем сразу появятся другие, не менее сложные. Только концептуальное изменение парадигмы денежной системы способно дать простые и эффективные решения. Причем это чрезвычайно важно именно для России, где кризис денежной системы приобрел особо острый характер и фактически ведет к общенациональной катастрофе. Используя существующую денежную систему, невозможно построить разумную и эффективную экономику.

Глава 3. Анализ функционирования и использования денег в РФ

3.1 Анализ современного состояния денежной системы в РФ

Проведем анализ современного состояния наличных и безналичных средств в России.

Последствия финансово-экономического кризиса вызвали существенное снижение годовых темпов роста денежных агрегатов в 2015 году и в начале 2016 года. Начиная со второго полугодия 2016 года ежемесячные темпы прироста денежного агрегата с учетом сезонной корректировки повышались и в IV квартале практически вышли на докризисный уровень. Годовые темпы прироста рублевой денежной массы с октября 2016 года стали быстро увеличиваться, и в результате в целом за отчетный год денежный агрегат возрос на 16,3% (за 2015 год - на 1,7%).

Среди компонентов денежного агрегата наиболее высокими были темпы роста срочных рублевых депозитов населения - за 2016 год эти депозиты увеличились на 27,6% (за 2015 год - сократились на 3,7%). Денежная масса определяется как совокупность денежных средств в валюте Российской Федерации, предназначенных для оплаты товаров, работ и услуг, а также для целей накопления нефинансовыми и финансовыми (кроме кредитных) организациями и физическими лицами - резидентами Российской Федерации.

Динамика наличных денег в обращении в течение 2016 года в существенной степени находилась под влиянием изменяющихся предпочтений населения в отношении наличной иностранной валюты. Так, наибольшее абсолютное сокращение денежного агрегата пришлось на I квартал 2016 года, который характеризовался большими объемами нетто-продаж наличной иностранной валюты населению через обменные пункты. Тем не менее в условиях постепенного ослабления девальвационных ожиданий и снижения объемов нетто-продаж наличной иностранной валюты ежемесячные темпы прироста наличных денег повышались и в целом за 2016 год денежный агрегат увеличился на 6,4% (за 2015 год - на 2,5%).

Широкая денежная масса за 2016 год увеличилась на 16,4% (за 2015 год - на 14,6%).Годовые темпы ее прироста стали возрастать с IV квартала 2016 года. Доля депозитов в иностранной валюте в структуре этого денежного агрегата снизилась с максимального значения 26,8% на 1.02.2016 до 19,6% на 1.01.2017, а в структуре общего объема депозитов банковской системы за этот же период - с 33,6 до 24,7%.

Таким образом, несмотря на возобновившийся к концу 2016 года рост денежной массы, достаточно продолжительное (в течение почти двух последних лет) снижение годовых темпов роста всех денежных агрегатов способствовало уменьшению давления со стороны денежных факторов на динамику инфляции в отчетном году.

В 2016 году существенно возросла роль бюджетного фактора в качестве источника роста денежной массы. Так, прирост чистых требований к органам государственного управления в целом за 2016 год составил 2354,4 млрд. рублей, в то время как чистые иностранные активы органов денежно-кредитного регулирования увеличились за этот период всего на 483,2 млрд. рублей. В 2015 году, напротив, при увеличении чистых иностранных активов на 774,5 млрд. рублей чистые требования к органам государственного управления сократились на 2590,1 млрд. рублей. При этом в 2016 году снизилась роль кредитной активности банков в качестве источника формирования совокупного денежного предложения. Прирост требований банковского сектора к нефинансовым организациям и населению за 2016 год составил 318,5 млрд. рублей (за 2015 год - 4499,7 млрд. рублей).

Наряду с высокой стоимостью заимствований на внутреннем рынке и снижением спроса на кредиты, существенное влияние на динамику кредитных агрегатов оказывали значительное замедление темпов роста средств, привлеченных банками от нефинансовых организаций и населения (особенно в конце 2015 - начале 2016 года), и сокращение поступлений средств, привлекаемых на международных финансовых рынках. Рост просроченной задолженности и растущие кредитные риски также ограничивали предложение кредитов со стороны российского банковского сектора.

В этих условиях масштабные и оперативные антикризисные меры, предпринятые Банком России и Правительством Российской Федерации в 2015-2016 годах, в том числе по стабилизации ситуации на валютном рынке, расширению возможностей рефинансирования банков в Банке России, снижению процентных ставок по операциям Банка России, повышению капитализации банковского сектора, а также механизм государственных гарантий по банковским кредитам нефинансовым организациям способствовали поддержанию стабильности функционирования банковского сектора.

Начиная со II квартала 2016 года наметилась понижательная динамика рублевых процентных ставок по кредитам нефинансовым организациям, снижались темпы прироста просроченной задолженности по кредитам нефинансовым организациям, постепенно смягчались условия банковского кредитования, что создавало предпосылки к восстановлению предложения кредитов банковским сектором.

Объем денежной базы в широком определении, характеризующей денежное предложение со стороны органов денежно-кредитного регулирования, в 2016 году увеличился на 15,9% (на 1,2% в 2015 году).

В 2016 году в отличие от предшествующих лет основным источником увеличения денежной базы стал прирост чистого кредита расширенному правительству, составивший 2,4 трлн. рублей. Значительный рост бюджетных расходов, в том числе связанный с реализацией антикризисных мер, и уменьшение доходов в результате снижения мировых цен на товары топливно-энергетического комплекса привели к формированию дефицита федерального бюджета. Финансирование бюджетного дефицита осуществлялось в значительной степени за счет использования средств Резервного фонда, объем которого сократился за 2016 год с 4,0 до 1,8 трлн. рублей.

В 2016 году с учетом условий, складывающихся в денежно-кредитной сфере, Банк России постепенно сокращал масштабы антикризисной поддержки банковского сектора и принимал меры для перехода к использованию преимущественно стандартных инструментов рефинансирования кредитных организаций. Банк России для удовлетворения спроса на рублевые денежные средства кредитных организаций использовал операции прямого РЕПО, кредиты «овернайт», ломбардные кредиты, кредиты без обеспечения, сделки «валютный своп», а также некоторые другие операции. При этом он принимал решения, направленные на дальнейшее совершенствование инструментов рефинансирования и расширение возможностей кредитных организаций по их использованию для целей регулирования ликвидности.

В течение 2016 года Банк России проводил работу, направленную на бесперебойное обеспечение платежного оборота банкнотами и монетой.

В отчетный период сохранился рост количества наличных денег в обращении. Темп прироста данного показателя в 2016 году составил 5,7% (в 2015 году - 6,2%).

По состоянию на 1.01.2016 по данным баланса в обращении находилось денежных знаков Банка России на сумму 4629,9 млрд. рублей, включая монету из драгоценных металлов, в том числе банкнот - на сумму 4603,5 млрд. рублей (6,4 млрд. листов), монеты - на сумму 26,2 млрд. рублей (43,8 млрд. кружков). В общей сумме наличных денег банкноты составили 99,4%, монета - 0,6%, в общем количестве денежных знаков банкноты составили 12,7%, монета - 87,3%.

Количество денежных знаков Банка России, включая монету из драгоценных металлов, за 2016 год по данным баланса увеличилось на 251,7 млрд. рублей, в том числе банкнот - на 249,0 млрд. рублей и монеты - на 2,6 млрд. рублей. Количество банкнот снизилось на 0,1 млрд. листов, а количество монеты возросло на 3,7 млрд. кружков.