Добавлен: 22.05.2023
Просмотров: 162
Скачиваний: 3
В именной ценной бумаге удостоверенные ею имущественные права принадлежат только прямо обозначенному там лицу, которому только и может быть произведено надлежащее исполнение по такой бумаге. Поэтому в случае, когда возникает необходимость передать права, которые удостоверены именной ценной бумагой, другому лицу владельцу следует оформить надлежащим образом уступку своего права: соблюсти необходимые требования к форме такой уступки (ст.389 Гражданского Кодекса РФ), и уведомить о состоявшейся уступке должника - обязанное по ценной бумаге лицо (п.3 ст.382, ст.385, 386 Гражданского Кодекса РФ). Должник вправе не исполнять обязательство новому кредитору до момента предоставления ему доказательств о переходе прав. Таким образом, именные ценные бумаги обладают осложненной оборотоспособностью.
Права по ордерной ценной бумаге принадлежат обозначенному в ней лицу, которое вправе как само осуществить их, так и назначить своим распоряжением (ордером, приказом) иное управомоченное лицо. Для исполнения по такой ценной бумаге требуется установить соответствие ее держателя с лицом, которое обозначено либо в ее тексте, либо в последней передаточной надписи. Примером является переводной вексель (тратта).
Передача прав по ордерной ценной бумаге происходит путем совершения на самой этой бумаге (обычно на ее обороте) специальной передаточной надписи – индоссамента (ч.3 ст.146 ГК РФ). Индоссамент отличается от обычной уступки (передачи) прав, так как совершившее его лицо (индоссант) остается ответственным перед законным владельцем бумаги за осуществление выраженного в ней права и несет перед ним солидарную ответственность со всеми другими надписателями и лицом, первоначально выдавшим бумагу (п. 3 ст. 146, п. 1 ст. 147 ГК). Такое правило повышает уверенность владельца ордерной бумаги в получении исполнения по ней, поскольку увеличивает круг обязанных лиц.
Видом ценных бумаг является такая их совокупность, для которой все признаки, присущие ценным бумагам, являются общими, одинаковыми.
В теории различают классификацию ценных бумаг и классификацию видов ценных бумаг.
Классификация самих ценных бумаг - это деление ценных бумаг на виды по определенным признакам, которые им присущи.
Классификация видов ценных бумаг отличается тем, что группируются ценные бумаги одного и того же вида, вследствие чего образуется деление видов ценных бумаг на подвиды. В свою очередь, подвиды могут в ряде случаев делиться еще дальше. Например, вексель представляет собой один из видов ценных бумаг. Но он может делиться на финансовый вексель (отражает денежное обязательство – займ векселедержателя векселедателю) и товарный вексель документ, в основе которого лежит сделка по купле-продаже товара.
В действующем Гражданском кодексе закреплено деление ценных бумаг на виды. Основными видами ценных бумаг являются:
акция – ценная бумага, которая отражает степень участия лица в уставном капитале акционерного общества с правом получения доходов или иного имущественного эквивалента;
облигация - единичное долговое обязательство, дающее возможность владельцу на получение ежегодного дохода или имущества, равного стоимости дохода;
банковская сберегательная книжка – свидетельствует о депозитном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок;
вексель - письменное денежное обязательство должника об уплате некоторой денежной суммы, составленная по определенной форме, правила обращения которых регулируется специальным законодательством;
чек - письменное распоряжение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег в течение срока её действия;
коносамент - документ (контракт) стандартной (международной) формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение;
ДЕПОЗИТИВНЫЙ И БАНКОВСКИЕ СЕРТИФИКАТЫ - удостоверяет право его держателя распоряжаться указанным в нем грузом и получить его после завершения морской перевозки.
ПРИВАТИЗАЦИОННЫЙ ЧЕК - государственная ценная бумага целевого назначения, предназначенная для бесплатной передачи гражданам объектов приватизации (имущества, акций, долей).
Исторически сложившаяся форма ценных бумаг - это бумажная форма, то есть существование ценной бумаги на материальном носителе в форме документа. Развитие рынка ценных бумаг требует перехода многих видов ценных бумаг, прежде всего эмиссионных, к бездокументарной форме существования.
Инвестиционные (капитальные) ценные бумаги - ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала (акции, облигации, фьючерсные контракты и др.).
Неинвестиционные ценные бумаги - ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты).
Как уже рассматривалось выше, владение ценной бумагой может быть именное или на предъявителя. Отличие именной бумаги в том, что она фиксирует имя владельца, которое подлежит регистрации в специальном реестре. Передача прав по такой бумаге должна быть оформлена надлежащим образом. Если именная ценная бумага передается другому лицу путем совершения на ней передаточной надписи (индоссамента), то она называется ордерной ценной бумагой.
Государственные ценные бумаги - это различные виды облигаций. Негосударственные ценные бумаги - это ценные бумаги, которые выпускаются в обращение организациями или банками. Негосударственные ценные бумаги могут быть выпущены частными лицами.
В большинстве своем ценные бумаги могут свободно продаваться и покупаться на рынке, то есть являются рыночными. Однако, в ряде случаев обращение ценных бумаг может быть ограничено. Такие бумаги не обращаются на фондовом рынке и могут быть проданы только тому, кто осуществил их выпуск. Эти бумаги являются нерыночными.
С точки зрения доходности ценные бумаги, как правило, являются доходными, то есть приносят доход её владельцу. Но есть такие бумаги, когда при её выпуске не оговаривается размер дохода ее владельцу.
Так существует деление ценных бумаг на долговые и владельческие. Их отличие заключается в разных способах использования денежных средств: либо для приобретения какого-либо актива в собственность, либо во временное пользование. Если ценные бумаги выпускаются на ограниченный срок с последующим возвратом вложенных денежных сумм, то они являются долговыми. Например, облигации, банковские сертификаты, векселя. Владельческие ценные бумаги дают право собственности на соответствующие активы. Это - акции, варианты, коносаменты и другие.
Эмиссионные ценные бумаги выпускаются обычно крупными сериями, в больших количествах, и внутри каждой серии все ценные бумаги абсолютно идентичны. Это, обычно - акции и облигации.
Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются поштучно или небольшими сериями.
Далее рассмотрим основные виды ценных бумаг, определим их характерные черты, а также права, которые представляются их владельцам.
2.1 Акции
В соответствии с Федеральным законом от 26.12.1995 года № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» акционерным обществом является коммерческое юридическое лицо, уставный капитал которого разделен на определенное количество акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества.
Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после ликвидации.
Акцию можно считать свидетельством о внесении определенной доли в уставный капитал акционерного общества. Закон РФ №39-ФЗ от 22.04.1996 "О рынке ценных бумаг"[2] содержит следующее определение: "Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации".
Основные положения, которые существуют при выпуске акций:
1. После того как акционеры оплатили покупку акций, акционерное общество не должно возвращать им капитал, вложенный в покупку акций. Покупка ими акций рассматривается как долгосрочное финансирование затрат эмитента держателями акций. Законом предусмотрены случаи, когда акционеры-владельцы голосующих акций вправе требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций. Например, в случае если обществом приняты решения (реорганизация либо совершение крупной сделки), а акционеры голосовали против этих решений.
2. Выплата дивидендов. Размер дивидендов может устанавливаться произвольно независимо от прибыли. Также дивиденды могут не выплачиваться, а вся прибыль направлена на развитие производства.
Акции обладают следующими свойствами: [3]
Акция - это титул собственности, т.е. держатель акции является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;
Акция не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;
Для акции характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества. Поэтому при банкротстве инвестор не потеряет больше того, что вложил в акцию;
Для акции характерна неделимость, т.е. совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками, все они вместе выступают как одно лицо;
Акция выпускается в двух формах: документарная (бумажная) и бездокументарная форма - в виде соответствующих записей на счетах. При документарной форме выпуска акций возможна замена акции сертификатом, который предоставляет собой свидетельство о владении названным в нем лицом определенного количества акций.
Акции акционерного общества можно разделить на размещенные и объявленные. [4] Размещенными считаются акции, уже приобретенные акционерами. Объявленными являются акции, которые акционерное общество может выпустить дополнительно к размещенным акциям. В зависимости от объема прав акции принято делить на обыкновенные и привилегированные. Владелец обыкновенной акции имеет права, предоставляемые акциями, в полном объеме (участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, иметь право на получение дивидендов, а в случае ликвидации - право на получение части имущества общества в размере стоимости принадлежащих ему акций). В отличие от неё владельцы привилегированных акций не могут участвовать в голосовании на общем собрании акционеров, однако преимущество в том, что при ликвидации общества им выплачиваются дивиденды (ликвидационная стоимость), которые определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций.
2.2 Облигация
Облигация - это долговая ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком).
В законодательстве России дается следующее определение облигации -это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента". [5] Таким образом, облигация - это долговое свидетельство, которое состоит из двух главных элементов:
обязательство эмитента по истечении оговоренного срока вернуть держателю облигации сумму, указанную на титуле (лицевой стороне) облигации;
обязательство эмитента выплачивать держателю облигации фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.
Необходимо отметить различия между акциями и облигациями:
1. В случае покупки акций, её владелец (акционер) становится одним из собственников организации-эмитента. Приобретая облигацию компании-эмитента, владелец облигации становится ее кредитором.
2. Акции не имеют срока обращения, они действительны всё время пока существует организация-эмитент. Облигации имеют ограниченный срок обращения, по истечении которого гасятся.
3. Облигации имеют преимущество перед акциями при реализации имущественных прав их владельцев; в первую очередь выплачиваются проценты по облигациям, затем дивиденды; при делении имущества компании-эмитента в случае ее ликвидации акционеры могут рассчитывать лишь на ту часть имущества, которая останется после выплаты всех долгов, в том числе и по облигационным займам.
4. Владельцам обыкновенных акций предоставлено право на участие в управлении организацией-эмитентом, облигации такого права своим владельцам не дают. Обычно облигации размещают организации, имеющие потребность в привлечении дополнительных финансовых средств.
В зависимости от эмитента различают облигации:
Государственные и муниципальные;
Облигации компаний и корпораций;
Иностранные.
В зависимости от сроков, на которые выпускается займ, все многообразие облигаций условно можно разделить на две большие группы:
Облигации, где дата погашения определена. Они, в свою очередь, делятся на:
Краткосрочные;
Среднесрочные;