Файл: Правовое регулирование валютного рынка: общая характеристика. Проблемы и перспективы развития валютного рынка в России.pdf
Добавлен: 22.05.2023
Просмотров: 265
Скачиваний: 3
Уполномоченные банки. К ним относятся кредитные организации, созданные в соответствии с законодательством РФ и имеющие право осуществлять банковские операции со средствами в иностранной валюте на основании лицензий Банка России, а также действующие на территории России на основании лицензий Банка России филиалы кредитных организаций, созданных в соответствии с законодательством иностранных государств, имеющие право осуществлять банковские операции со средствами в иностранной валюте.
Валютные биржи - это юридические лица, созданные в соответствии с законодательством Российской Федерации, одним из видов деятельности которых является организация биржевых торгов иностранной валютой в порядке и на условиях, установленных Банком России.
Объектом валютного регулирования являются валютные операции.
Как такового определения валютной операции в Законе нет. Он содержит перечень операций, признаваемых валютными в соответствии с данным Законом (п. 9 ст. 1 Закона). Анализ этих операций позволяет классифицировать их следующим образом.
Во-первых, к категории валютных операций относятся любые операции с валютными ценностями (т.е. с иностранной валютой и внешними ценными бумагами) независимо от того, между какими субъектами возникают валютные отношения.
Так, приобретение на законных основаниях валютных ценностей резидентом у резидента, резидентом у нерезидента либо нерезидентом у резидента и нерезидентом у нерезидента является валютной операцией.
Также признается валютной операцией отчуждение на законных основаниях валютных ценностей резидентом в пользу резидента, резидентом в пользу нерезидента либо нерезидентом в пользу резидента и нерезидентом в пользу нерезидента.
Использование валютных ценностей (т.е. иностранной валюты и внешних ценных бумаг) в качестве средства платежа как резидентами, так и нерезидентами также признается валютной операцией независимо от субъектного состава валютных отношений.
Помимо операций с валютными ценностями, к валютным в соответствии с Законом относятся следующие операции:
в отношениях между резидентами и нерезидентами:
- приобретение на законных основаниях резидентом у нерезидента либо нерезидентом у резидента, а также отчуждение на законных основаниях резидентом в пользу нерезидента либо нерезидентом в пользу резидента валюты Российской Федерации и внутренних ценных бумаг;
- использование валюты Российской Федерации и внутренних ценных бумаг в качестве средства платежа;
в отношениях между нерезидентами:
- приобретение нерезидентом у нерезидента и отчуждение нерезидентом в пользу нерезидента на законных основаниях валюты Российской Федерации и внутренних ценных бумаг;
- использование валюты Российской Федерации и внутренних ценных бумаг в качестве средства платежа.
К числу валютных операций Законом отнесены также переводы валюты Российской Федерации, внешних и внутренних ценных бумаг с одного счета, открытого на территории России, на другой счет того же лица, также открытый в Российской Федерации.
Кроме перечисленных выше операций, к валютным в соответствии с настоящим Законом относятся еще два вида операций независимо от того, кто их совершает:
- ввоз на таможенную территорию России и вывоз с ее таможенной территории валютных ценностей, валюты Российской Федерации и внутренних ценных бумаг;
- переводы иностранной валюты, валюты Российской Федерации, внешних и внутренних ценных бумаг со счета, открытого за пределами территории Российской Федерации, на счет того же лица, открытый на территории России, и наоборот - со счета, открытого на территории России, на другой счет того же лица, открытый за пределами территории Российской Федерации.
В целях валютного регулирования все валютные операции можно разделить на две группы - регулируемые и нерегулируемые. Регулируемые валютные операции прямо перечислены в Законе. На них могут вводиться валютные ограничения. Остальные валютные операции, не указанные в числе регулируемых, относятся к группе нерегулируемых. На них валютные ограничения вводиться не могут.
В свою очередь регулируемые валютные операции разделены Законом на две группы. Одна группа (ст. 7 Закона) - это операции, регулируемые Правительством РФ. Другая группа (ст. 8 Закона) - операции, регулируемые Банком России. По своему характеру регулируемые валютные операции связаны с движением капитала.
Правительством РФ регулируются экспортно-импортные операции, расчеты по которым производятся на условиях предоставления нерезидентам отсрочки платежа при экспорте и отсрочки на поставку товара в счет переведенных нерезидентам авансов при импорте.
Банк России регулирует финансовые операции - в основном получение от нерезидентов и предоставление им кредитов, операции с ценными бумагами и некоторые другие.
Общие принципы валютного регулирования в Российской Федерации на современном этапе отражают валютную политику государства. Основными из них признаются приоритет экономических мер перед административными в реализации государственной политики в области валютного регулирования, обеспечение государством защиты прав и экономических интересов резидентов и нерезидентов при осуществлении валютных операций. Но соотношение экономических и административных мер зависит от состояния экономики и валютно-финансовой сферы страны.
2 Анализ валютного рынка, валютного курса и валютного регулирования в России
2.1 Развитие валютной системы России
Тенденция к возрастанию роли валютной сферы в отношениях участников международного обмена прослеживается на всех этапах эволюции мировой валютной системы, начиная с золотого стандарта. Чем глубже вовлечено национальное хозяйство в систему мировых хозяйственных связей, тем сильнее стремление национальных органов регулирования оградить экономику от неблагоприятных на данном этапе внешних воздействий. Это противоречие предопределило эволюцию валютного механизма каждой страны. Так, в период золотого стандарта стихийные переливы золота между странами в условиях международного обмена, в конечном счете, стали негативно отражаться на развитии их производительных сил. Мировой кризис 1929-1933 гг. привел к распаду сложившегося в период золотого стандарта валютного механизма: свободный валютный размен сменился жесткими валютными ограничениями, сформировались валютные зоны и блоки, процесс интернационализации был заторможен. Бреттон-Вудская модель явилась шагом в направлении восстановления валютного механизма.
На конференции ООН в Бреттонвудсе (США) в июле 1944 года были выдвинуты следующие принципы мировой валютной системы: золото признавалось основой валютной системы; основные валюты - американский доллар и английский фунт стерлингов; устанавливались твердые паритеты всех валют по отношению к доллару, через него - к золоту и другим валютам, допускались рыночные колебания вокруг фиксированных курсов +1%; для регулирования валютной системы были созданы Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР); отменялись системы валютных ограничений, и восстанавливалась конвертируемость национальных валют.
Эта система характеризовалась тем, что обеспечивала сочетание национальных интересов с международными требованиями: относительная самостоятельность государств в проведении внутренней политики обеспечивалась системой международного кредита.
В начале 70-х годов уровень развития промышленно развитых стран потребовал модернизации всей производственной, технологической базы, а также соответствующего повышения эффективности валютного обеспечения.
Поэтому введение “плавающих” курсов в 1971-1973 гг. - закономерный этап эволюции мировой валютной системы. В основе нынешней системы плавающих курсов лежат глубокие структурные изменения в системе международных расчетов. Они состоят не только в резко возросших масштабах финансовых операций, но и в том, что движение финансовых потоков определяется различиями в бюджетной, налоговой и кредитной политике государств.
В СССР до 1963 года валютный курс определялся на основе золотого паритета, т.е. соотношением между весовым содержанием золота в двух сравниваемых валютах. Так, с 1 января 1961 года золотое содержание рубля было установлено в размере 0,9874 г чистого золота, а золотое содержание доллара - 0,7367 г чистого золота. Поэтому золотой паритет рубля и доллара составлял 0,7461 руб. Валютный курс доллара, исчисленный на основе этого паритета, составлял 74,61 руб. за 100 долл.[14,32]
С 1973 года США заявили, что в дальнейшем они будут продавать золото по цене свободного рынка. Это означало отмену существовавшей официальной цены золота. Другие страны также перестали фиксировать содержание золота в своих денежных единицах, в результате прекратилось использование золотого паритета как базы валютного курса. Такие изменения вызвали необходимость и в нашей стране устанавливать курс валюты путем учета движения курсов в других государствах. В дальнейшем в СССР курс рубля строго фиксировался государством, и к периоду распада СССР был установлен в очень завышенном размере. Развитие рыночных отношений потребовало изменить механизм установления курса рубля. С 1992 года курс стал устанавливаться по соотношению, складывающемуся на Московской международной валютной бирже (ММВБ).
Обеспечение относительно высокого курса рубля (не ниже 80 рублей за доллар) было одной из важнейших задач радикального реформирования. Для выполнения этой задачи Российское правительство надеялось получить от МВФ 8 млрд. долларов. Однако в условиях растущей инфляции и падения производства решить ее было невозможно даже с помощью этой меры.
Первые шаги в области валютного регулирования были успешны. К середине июня курс поднялся до 112,3 руб./долл. Однако во второй половине 1992 года курс стал снижаться. За 12 месяцев Центробанк истратил на валютные интервенции более 1 млрд. долларов (37% объема продаж), однако не добился стабилизации курса. К апрелю 1993 года курс составил 740 руб./долл.
Срыв валютного регулирования был тесно связан с общей финансовой политикой государства. Пока удавалось сдерживать эмиссию, предприятия испытывали недостаток в рублях и нередко прибегали к конвертации своих валютных резервов. В этих условиях курс рубля рос и без серьезных валютных вливаний. Если начиналась эмиссия - курс резко падал.
Политика валютного регулирования вступала в противоречие с общим положение национальной экономики, не соответствовала ее интересам. При высоком курсе рубля выгоден импорт качественных и дешевых западных товаров, что отрицательно сказывается на конкурентоспособности отечественной промышленности, а, следовательно, вызывает рост безработицы. Напротив, низкий курс является для национальной экономики протекционистской мерой. Он делает выгодным экспорт сырьевых товаров, что является основным источником валютных поступлений, позволяющих закупать необходимую для модернизации промышленности технику.
Таким образом, искусственное подержание высокого курса рубля привело к увеличению доли импорта в товарном обороте. К 1994 году доля импортных товаров превысила половину всей товарной массы. Вследствие этого, возросла восприимчивость потребительского рынка России к внешним “валютным шокам” (примером этого является “черный вторник” 11 октября 1994 года, когда курс рубля упал почти втрое). После октябрьских валютных потрясений произошла смена курса: с установки на поощрение снижения валютного курса и стимулирования экспорта на сдерживание падения рубля с целью предотвратить импорт инфляции. Поэтому в рамках этой политики с 6 июля 1995 года был введен валютный коридор. Его введение нейтрализовало импорт инфляции, но одновременный рост реального курса рубля вело к ухудшению конкурентоспособности российской экономики, поэтому во втором полугодии 1995 г. был введен наклонный коридор. Для поддержания этой политики Центробанк активно расходовал долларовый запас, а с начала второго квартала 1996 года наблюдается тенденция к снижению золотовалютных резервов.[8]
Таким образом, положение на валютном рынке России было противоречивым: с одной стороны, рост курса рубля усиливал зависимость страны от импорта, с другой стороны, при снижении курса и стимулировании экспорта требовалось значительное увеличение денежной массы, что влечет за собой гиперинфляцию.
Выбранная политика сдерживания резкого падения курса рубля потребовала привлечения колоссальных денежных средств, и, как показал кризис в августе - сентябре 1998 года, в конечном счете, оказалась неэффективной.
Искусственное сдерживание инфляции, как импортируемой, так и внутренней, привело к стагфляции экономики, остановке производства, неконкурентоспособности отечественной промышленности даже на внутреннем рынке. Высокий курс рубля можно было поддерживать только резким ограничением денежной массы, что повлекло за собой кризис неплатежей в 1996-1997 годах, крах денежной системы России, увеличении количества денежных суррогатов.