Файл: Международная валютная система и российский рубль (Международный статус рубля).pdf

Предварительным условием интернационализации любой валюты является ее свободная конвертируемость, т.е. возможность беспрепятственного обмена на другие валюты при проведении операций, отражаемых в текущем и капитальном разделах платежного баланса, включая торговые и кредитные сделки, прямые и портфельные инвестиции с участием резидентов и нерезидентов. Как показывает пример китайского юаня, наличие ограничений в этой сфере не позволяет валюте претендовать на международный статус, даже несмотря на внушительные размеры национальной экономики.

Формально рубль может считаться полностью конвертируемым с первого июля 2006 года, когда были сняты все ограничения на осуществление капитальных операций. Однако в национальном валютном законодательстве , особенно в подзаконных актах , пока еще сохраняется еще немало норм , в первую очередь в сфере валютного контроля, заметно затрудняющих международный оборот рубля. Так, отечественные компании не имеют возможности свободно приобрести иностранную валюту за рубли, не предъявив обслуживающему их банку – агенту валютного контроля документы (контракты, счета и т.д.), подтверждающие назначение этой валюты. Кроме того, по–прежнему действует правило обязательной репатриации экспортной выручки, в том числе рублевой, очевидно вступающее в противоречие с задачами интернационализации рубля. В этой связи успешное продвижение российской валюты на внешние рынки потребует дальнейшей точечной либерализации в области валютного регулирования и контроля.

1.3 Рубль как международно–торговая валюта

В последнее десятилетие основными торговыми валютами выступают доллар США и евро. По данным Европейского центрального банка, в американской валюте сегодня заключаются порядка 50 % внешнеторговых контрактов, в евро – 25 %. Доля двух других резервных валют – фунта стерлингов и японской йены существенно меньше – 3 и 2,5 % соответственно. Доллар и евро занимают ключевые позиции в обслуживании российской внешней торговли. По различным оценкам, в евро оплачивается 60 % экспортных и 25 % импортных контрактов , в долларах США – 35–38 % экспорта. Роль рубля значительно меньше – на него приходится 3–5 % внешнеторговых расчетов страны, в том числе 20-25 % расчетов со странами СНГ. В этой связи первым шагом на пути становления рубля как международной торговой валюты стало бы расширение его использования для установления цен и оплаты внешнеторговых контрактов отечественных предприятий и организаций.

Перспективы наращивания доли рубля во взаимных расчетах России в первую очередь определяются товарной и географической структурой национального экспорта и импорта. В товарной структуре экспорта традиционно доминирует сырьевая продукция. В 2011 году ее доля в общем объеме внешних поставок из России достигла 69,4 % (в том числе сырая нефть – 35,2%, природный газ – 11,9 %), тогда как доля обрабатывающей продукции составила всего 13,2%.

Поскольку ценообразование и фактурирование на глобальных рынках нефти, металлов и ряда других ключевых товаров, относимых к категории биржевых, традиционно производится в долларах, это обстоятельство заметно сужает возможности применения рубля как валюты экспортных контрактов.

В настоящее время в экспортной среде активно обсуждается возможность перехода России к рублевым расчетам за экспортируемое сырье. С точки зрения интернационализации российской валюты это, безусловно, стало бы ключевым шагом, который кардинально повысил бы интерес к рублю. Следует, однако, иметь в виду, что в условиях развитого валютного рынка и наличия общепризнанных долларовых котировок на сырье установление особых рублевых цен может поставить отечественных экспортеров в невыгодное положение: если эти цены в пересчете на доллары по текущим курсам будут ниже мировых, то их применение приведет к финансовым потерям поставщиков, а если выше, то российская нефть окажется слишком дорогой для иностранных покупателей. Как представляется, перевод зарубежных поставок сырья на рубли станет целесообразным лишь в случае возникновения нового витка финансового кризиса в США и зоне евро и дестабилизации глобальной системы торговли сырьем. Для России более актуально развитие эффективных механизмов, в том числе биржевых, ценообразования на сырье на внутреннем рынке, а также продвижение за рубежом собственных ключевых марок отдельных видов сырьевой продукции, например нефти сорта REBRO, обеспечивающее формирование более справедливых цен на российский экспорт.

Возможности применения рубля для оплаты российского импорта также не столь велики. Это обусловливается прежде всего географической структурой импорта, в котором основная часть (порядка 65 %) поставок в Россию приходится на страны Европейского союза, Японию и некоторые другие развитые страны, располагающие резервными валютами требующие оплаты в них своих товаров. У поставщиков из развивающихся стран интерес к получению оплаты в рублях снижается объективной ограниченностью выбора конкурентоспособных ненефтегазовых товаров, которые они могли бы приобрести на внутреннем рынке России в порядке встречных закупок.

Учитывая отмеченные особенности российского экспорта и импорта, наиболее перспективным направлением использования рубля представляется обслуживание взаимной торговли машинотехнической продукцией между Россией и странами–участниками СНГ. Данное направление обеспечивает достаточный потенциал развития рубля как региональной, а затем международной торговой валюты. Так, в 2018 году только внешнеторговый оборот машинами и оборудованием между Россией и государствами Содружества достиг внушительного показателя за посткризисный период в 19,85 млрд. долларов, увеличившись за последние два года в 3,4 раза. В целом же объем торговли несырьевыми товарами со странами СНГ, по данным Федеральной таможенной службы Российской Федерации, в январе–октябре 2018 года составил 100,48 млрд. долларов, или одну пятую общего объема внешнеторгового оборота России. Перевод хотя бы 30–35 % этих поставок на рубли позволил бы сформировать устойчивый интерес к российской валюте в странах–контрагентах и заметно увеличить объемы межгосударственных поставок, в том числе высокотехнологичной продукции.

Эффективной мерой по увеличению доли рубля в расчетах за поставки отечественной машинно–технической и иной несырьевой продукции в страны СНГ стало бы развитие государством экспортного рублевого кредитования иностранных покупателей российских товаров. Нерезиденты (частные компании и государственные организации), привлекая рублевые кредиты для оплаты контрактов с отечественными предприятиями, в дальнейшем должны будут погашать свои обязательства также в российской валюте, что обеспечит долгосрочный спрос на нее за рубежом.

Предоставление экспортных рублевых кредитов могло бы осуществляться в рамках общего государственного механизма финансовой поддержки национального экспорта. Кредитно – финансовый институт, на который было бы возложено выполнение функций национального агентства экспортного кредитования, выдавал бы ссуды зарубежным контрагентам или гарантии по экспортным кредитам коммерческих банков на условиях, обычно применяемых в российской и международной практике для подобных продуктов. На начальном этапе было бы целесообразно установить объем выдаваемых кредитов на уровне 30 – 50 млрд. рублей , гарантий – 75 – 100 млрд. рублей в год, что позволило бы перевести на российские рубли примерно половину годового российского экспорта машин и оборудования.

Укрепление позиций рубля во внешнеторговом обороте требует также формирования эффективной расчетно–платежной инфраструктуры, охватывающей государства СНГ, а также развивающиеся страны Азии – основные внешнеэкономические партнеры после государств Евросоюза, и позволяющей беспрепятственно осуществлять межгосударственные расчеты в российской валюте. Ключевым элементом данной инфраструктуры стали бы дочерние банки и филиалы отечественных кредитных организаций в указанных странах, которые осуществляли бы комплексное сопровождение внешнеторговых сделок, включая открытие рублевых счетов иностранным предприятиям и организациям, проведение конверсионных операций с рублем, оказание кредитной поддержки участникам в российской валюте. Роль опорного банка при этом мог бы взять на себя ВТБ или Сбербанк, располагающие наиболее разветвленной сетью операционных подразделений в государствах СНГ и некоторых других развивающихся стран, а также развитой системой корреспондентских счетов, что является необходимым условием бесперебойного проведения трансграничных торговых расчетов.

Структура наличной денежной массы в обращении по состоянию на 1 апреля 2019 года

Сумма, количество и удельный вес банкнот и монеты, находящихся в обращении

Изменение количества наличных денег в оюращении

1. 400
2. 200
3. 000

9 800

9 600

9 400

9 200

10 322,8

9 980,3

9 619,1

9 581,9

9 242,6

Банкноты Банкноты

99% 8%

Примечания.

Удельный вес приведен с округлением.

Удельный вес банкнот номиналом 5, 10, 50 и 200 рублей в общей сумме составляет менее 1%.