Файл: Международный валютный фонд: цели, функции, особенности (Характеристика создание МВФ и его цели).pdf

Реформы 2010 года планировалось в основ­ном завершить к Ежегодным совещаниям 2012 года, однако особые трудности вызывал пересмотр формулы для расчета квот, сопро­вождавшийся серьезными разногласиями. Традиционно формула расчета квот включала в себя пять отдельных формул. Новая формула расчета должна стать более простой и прозрач­ной и учитывать четыре показателя — ВВП, уровень открытости экономики, степень изменчивости состояния платежных балансов и объем официальных международных резер­вов. Разработка новой формулы осуществляет­ся в настоящее время достаточно интенсивно, о чем свидетельствует доклад Исполнительного совета о результате пересмотра формулы для расчета квот, который был представлен Совету управляющих 30 января 2013 года [6]. Предпо­лагается, что результаты проведенной работы станут основой для заявления Исполнительно­го совета о новой формуле расчета квот.

Важным основанием в направлении пере­смотра формулы расчета квот стало согласо­ванное решение, принятое на саммите G20 в

Лос-Кабосе (Мексика, 2012 год). В п. 33 Итого­вой декларации лидеров G20 было выражено убеждение в том, что данная формула должна быть простой и прозрачной, опирающейся на объективны данные, согласующейся с множе­ственной ролью квот и приемлемой для боль­шинства акционеров. Не все намеченное оказа­лось осуществимым. Как отметил директор- распорядитель Фонда накануне Ежегодных совещаний 2012 года, необходимо выполнить решения, принятые в 2010 году: два из трех пороговых показателей для завершения реформ 2010 года были преодолены, и таким образом организация вплотную приблизилась к завершению реформ 2010 года. Поэтому далеко не случайно МВФК на своем двадцать шестом совещании (Токио, октябрь 2012 года) подчеркнул в очередной раз срочность введе­ния в действие важных реформ и призвал госу­дарства-члены, которые еще не предприняли эти шаги, сделать это незамедлительно [2].

В условиях финансово-экономического кри­зиса 2008 года, сопровождавшегося обострени­ем проблем финансирования и развития и уве­личением государственного внешнего долга, МВФ продолжил стратегию реформирования кредитных инструментов и механизмов с целью приведения их в соответствие меняю­щимся потребностям государств [9, с. 36—42]. Составной частью планируемого реформирова­ния Фонда в направлении создания эффектив­ного механизма предотвращения будущих кризисов выступает модернизация условий, предъявляемых к предоставлению займов, а также развитие механизмов «превентивного кредитования» с целью уменьшения послед­ствий кризисов [15]. Инновационные моменты в системе кредитования сопровождаются уве­личением объемов ресурсов, расходуемых на кредиты, а также мониторингом степени их соответствия потребностям государств.

Основные изменения в реформировании кредитных линий связаны с новым алгорит­мом предоставления кредитов. В предыдущий период для получения заемных средств госу­дарства должны были детально согласовывать с МВФ аспекты свой экономической и финан­совой политики. В настоящее время апробиру­ется механизм, в соответствии с которым Фонд создаст информационную базу о различных экономических и финансовых показателях государств мира, их политике и далее примет решения о заключении кредитных соглашений с теми из них, для которых характерна устой­чивая и последовательная макроэкономиче­ская политика.

В 2009 году Фонд перешел к более интенсив­ному процессу реформирования системы инструментов кредитования, что призвано обеспечить более действенную поддержку лик­видности и оказание экстренной помощи госу­дарствам-членам. Ключевые решения в сфере реформирования кредитных механизмов были приняты Исполнительным советом 21 ноября

1. года и касались повышения гибкости и расширения охвата кредитных инструментов Фонда. Это позволило более эффективно предо­ставлять экстренную помощь государствам- членам по поддержке ликвидности. В итоге произошла, как это следует из Отчета МВФ за
2. год, смена превентивной кредитной линии более гибкой превентивной линией для предоставления ликвидности [3, с. 5]. Она может использоваться в более разнообразных обстоятельствах и позволяет застраховаться от будущих шоков, а также выступает механиз­мом краткосрочной поддержки ликвидности государств, для которых характерна последо­вательная экономическая политика. В каче­стве нового инструмента выступает также ускоренное финансирование, позволяющее осуществлять поддержку полного спектра не­отложных потребностей, связанных с платеж­ным балансом, оказанием экстренной помощи странам при стихийных бедствиях и в посткон­фликтных ситуациях.

Реформы затронули как льготное, так и нельготное кредитование, на которые одинако­вым образом распространяются механизмы гибких кредитных линий [13], усовершенство­ванные в 2010 году. Суть гибких кредитных линий заключается в обеспечении незамедли­тельного доступа стран, отвечающих опреде­ленным критериям, к значительным ресурсам МВФ. Это выражается в отходе от необоснован­ных условий кредитования и упрощении усло­вий предоставления кредитов. Гибкие кредит­ные линии характеризуются индивидуализи­рованной направленностью и ориентацией на поддержку развивающихся стран, сталкиваю­щихся с финансово-экономическими трудно­стями и проблемами в области развития. Меха­низмы гибких кредитных линий позволяют государствам проводить экономическую поли­тику с учетом нужд наиболее уязвимых групп населения. С начала 2008 года в три раза были увеличены обязательства МВФ по льготному кредитованию стран с низким доходом. Также было решено до 2012 года применять нулевую процентную ставку. Внимание к инновацион­ной перестройке механизмов кредитования связано с тем, что в период кризиса резко сократилась доступность кредитов, как и лик­видных средств в целом, что негативно сказа­лось на финансовом и экономическом благопо­лучии многих стран.

В реформировании системы управления Фонда важное место принадлежит Рабочей группе Исполнительного совета по реформе управления, а также Независимому отделу оценки (Independent Evaluation Office (далее — НОО) [28], созданному в 2001 году. НОО прово­дит объективный анализ политики, операций, деятельности МВФ как в целом, так и в отно­шении конкретных государств-членов, а также осуществляет контроль межстрановых реко­мендаций МВФ. Деятельность НОО также направлена на оказание содействия повыше­нию прозрачности и подотчетности Фонда, на сохранение традиции накопления знаний, содействия Исполнительному совету в осуществ­лении функции управления и надзора. Подраз­деление, аналогичное НОО МВФ, есть и во Все­мирном банке — Независимая группа оценки (Independent Evaluation Group (далее — НГО)).

Реформы управления 2008 года предусмат­ривают, что исполнительные директора, пред­ставляющие семь или более государств-членов, могут назначить второго заместителя после очередных выборов исполнительных директо­ров в 2012 году. Поправками к статьям согла­шения о реформе Исполнительного совета и квот 2010 года предусматривается, что Совет по-прежнему будет включать 24 члена, но про­изойдет отмена категории назначаемых испол­нительных директоров (государства-члены МВФ с пятью наиболее крупными квотами не избирают, а назначают своих директоров), будет осуществляться пересмотр состава совета каждые 8 лет, начиная со времени вступления в силу реформы квот. Также запланировано сокращение представительства европейских стран с развитой экономикой на два члена не позднее первых выборов после вступления в силу реформы квот.

Вопросам прозрачности и подотчетности Фонд уделял повышенное внимание, начиная с 2000 года. В 2009 году проведенный Исполни­тельным советом обзор политики МВФ в отно­шении прозрачности [19] завершил цикл действий по усилению прозрачности операций Фонда. В 2010 финансовом году процесс повы­шения степени прозрачности был продолжен и представлен решением Исполнительного сове­та о переходе к опубликованию документов, относящихся к различным странам (при от­сутствии возражения с их стороны), а также своих собственных документов. При этом боль­шой актуальностью отличается соблюдение баланса между необходимостью обеспечения прозрачности и миссией Фонда в качестве бес­пристрастного советника. В этой связи актуа­лизируется вопрос о большей прозрачности в выработке договоренностей относительно кадрового состава МВФ, включая более откры­тый и прозрачный отбор высшего руководства Фонда.

В центре внимания при реформировании Фонда находится не только вопрос о реализа­ции мер по изменению системы распределения квот и голосов в Фонде, но и вопрос усиления его полномочий по наблюдению за мировой финансовой системой, что связано с расшире­нием и углублением его надзорной функции. Во многом это происходит в русле реализации требований усиления стабильности мировой валютно-финансовой системы. Инициативы в этом направлении исходят как от самого Фонда, так и от G20, а также от государств-чле­нов МВФ.

Объект надзора МВФ — экономическая и финансовая политика, проводимая государ­ствами. Тот факт, что членами МВФ являются 188 государств, в очередной раз подтверждает его глобальный характер. Если говорить в целом, то в понятие «надзор» входит наблюде- ние/мониторинг, оценка, выработка рекомен­даций, а также мониторинг выполнения реко­мендаций, т. е. своего рода контроль.

Эффективность выполнения надзорных полномочий МВФ зависит не только от экс­пертно-аналитического уровня данной органи­зации, но и от активного сотрудничества с ней государств, что предполагает с их стороны высокий уровень доверия к работе Фонда и предлагаемым рекомендациям. Дело в том, что надзор — это не вертикальный институт. Напротив, смысл надзора заключается в сти­мулировании международного сотрудничества государств и МВФ, осуществляемого в форме работы сотрудников последнего на местах — консультациях с представителями органов власти, деловых кругов, общественности. Пред­мет консультаций — денежно-кредитная, нало­гово-бюджетная и финансовая политика в аспекте возможных рисков. Успех консульта­ций напрямую зависит не только от степени легитимности МВФ, но и от восприятия госу­дарствами предлагаемых им рекомендаций по корректировке политики.

Модернизация двустороннего надзора стала активно осуществляться уже в 2007 году. В соответствии с Решением о надзоре за полити­кой государств-членов на двусторонней основе 2007 года надзор должен сосредоточиваться на оценке проводимой государствами денежно­кредитной, налоговой, курсовой политики в отношении ее способности обеспечивать вну­треннюю и внешнюю стабильность, а также на оценке рисков [16]. Однако необходимо при­знать, что существовавшие к тому времени механизмы надзора не сумели предотвратить кризис 2008 года, который стал толчком не только к изменениям в мировой финансовой системе, но и к более существенным модифика­циям в надзорных механизмах МВФ. Поэтому в октябре 2009 года МВФК сформулировал рекомендации относительно дальнейшего пере­смотра надзорной функции в направлении большей интеграции всех аспектов надзора — надзора за мировой экономикой и мировыми финансами (в составе многостороннего надзо­ра), за макроэкономической и финансовой политикой двадцати пяти наиболее значимых государств, усиления беспристрастности и объективности надзора.

Существенные реформы в области надзора стали осуществляться в 2010 году и вырази­лись в принятии мер по интеграции в одно целое трех аспектов надзора — многосторонне­го, двухстороннего и финансового — с учетом необходимости повышения его эффективно­сти. Как отмечалось в годовом отчете МВФ за 2010 год, Фонд переориентировал свою дея­тельность в области надзора на повышение ее эффективности, открытости, независимости и беспристрастности. Важнейшие предложения в этом направлении изложены в статье «Модернизация мандата и модальностей над­зора» [12]. В данной работе содержится анализ многостороннего и двухстороннего надзора и возможностей их интеграции. Таким образом, был дан импульс по интеграции аспектов над­зора в направлении повышения его эффектив­ности.

Важнейшим толчком к данным реформам стал доклад НОО под названием «Результатив­ность МВФ перед текущим финансовым и эко­номическим кризисом» [13]. В докладе была высказан идея о том, что существовавшая система надзора не сумела предотвратить кри­зис, в том числе по причине своей фрагментар­ности и недостаточной эффективности.

Дальнейшее совершенствование надзора стало проводиться на основе как рекомендаций данного доклада, так и выводов Сводного доклада о надзоре на многосторонней основе, ставшего результатом комплексного обзора эффективности надзора, проводимого один раз в три года (далее — Сводный доклад) [14]. Сводный доклад отличался полнотой и все- охватностью, учитывал мнения не только сотрудников Фонда, но и внешних экспертов. В данном документе в системной форме были подведены итоги внедрения мер по совершен­ствованию надзора с момента кризиса 2008 го­да и указаны остающиеся недостатки, такие как сохраняющаяся фрагментарность, недо­статочная глубина оценки рисков, недостаточ­ное внимание к передаче воздействия шоков. В Сводном докладе акцент был сделан, в частно­сти, на том, что надзор недостаточно эффектив­но воздействует на наиболее крупные государ­ства-члены МВФ. В целом рекомендации доку­мента затронули шесть аспектов — оценку риска, внешнюю стабильность, финансовую ста­бильность, действенность и правовые основы.

На двадцать четвертом совещании МВФК в сентябре 2011 года был одобрен не только Свод­ный доклад, но и План действий директора- распорядителя по совершенствованию надзора [15], который в октябре 2011 года также был принят и утвержден Советом управляющих. В своем Плане директор-распорядитель остано­вился на следующих аспектах — оценке рисков, финансовой стабильности, внешнеэко­номической стабильности, обеспечении надзо­ра и т. д. По каждому аспекту были предложе­ны конкретные меры, позволяющие усовер­шенствовать надзор.