Файл: Понятие и виды ценных бумаг (1. Теоретические аспекты по теме исследования).pdf

– государственной регистрации отчета о результатах выпуска эмиссионных ценных бумаг.

Если размещение эмиссионных ценных бумаг осуществляется методом открытой подписки либо закрытой подписки, но среди более 500 человек, то государственную регистрацию выпуска сопровождает государственная регистрация проспекта ценных бумаг.

Эмиссионный процесс делится на несколько этапов и детально регламентируется законодательством.

На первом этапе эмитент принимает решение относительно выпуска эмиссионных ценных бумах. Формально, если руководствоваться 2 статьей ФЗ «О рынке ценных бумаг», то под решением о выпуске эмиссионных ценных бумаг подразумевают документ, в котором содержатся данные, достаточные для того, чтобы установить объем прав, закрепленных ценной бумагой[4].

В документе должен содержаться ряд реквизитов, включая:

- полное наименование эмитента, почтовый адрес и место его расположения;

- дату, когда было принято решение о размещении эмиссионных ценных бумаг;

- наименование органа эмитента, который утвердил решение о выпуске;

- вид, тип и категорию эмиссионных ценных бумаг;

- закрепленные эмиссионной ценной бумагой права владельца;

- порядок, согласно которому происходит размещение эмиссионных ценных бумаг;

- отметку о том, являются бумаги именными или на предъявителя;

- номинальную стоимость данных ценных бумаг[19,с.289].

Решение о выпуске может определять долю акций, размещаемых методом подписки, в случае неразмещения которой эмиссию акций считают несостоявшейся.

Решение о выпуске должно составляться в трех экземплярах, которые заверяются в регистрирующем органе. Один из этих экземпляров остаются у регистрирующего органа, второй – у эмитента, третий – у регистратора. При обнаружении расхождения в текстах между этими экземплярами истинным будет считаться текст документа, который хранится у регистрирующего органа[11,с.25].

На втором этапе эмиссии утверждается решение о выпуске эмиссионных ценных бумаг. Утверждение выпуска эмиссионных ценных бумаг хозяйственных обществ производит совет директоров. В случае с юридическими лицами прочих организационно-правовых форм решение о выпуске ценных бумаг утверждает высший орган управления.

На третьем этапе эмиссионного процесса выпуск ценных бумаг регистрируется государством. В соответствии с российским законодательством все выпуски эмиссионных ценных бумаг подлежат государственной регистрации независимо от способа их размещения, объема выпуска и численности инвесторов. Государственная регистрация дает право рекламировать, размещать и пускать в обращение эмиссионные ценные бумаги[9,с.127]

2.4 Ценные бумаги по эмитентам

Выделяют[16,с.67]:

1. международные;
2. государственные и муниципальные;
3. корпоративные
4. частные.

Эмитент – это лицо, выпустившее ценную бумагу и являющееся основным должником по обязательствам, выраженным этой ценной бумагой.

Международные ценные бумаги выпускаются каким-либо международным сообществом или союзом государств. Не следует путать международные ценные бумаги с государственными.

Государственные ценные бумаги выпускает одно государство, хотя обращаться они могут и в других государствах. Международные ценные бумаги всегда выпускаются неким союзом государств, например, Международным валютным фондом[7,с.122].

Государственные ценные бумаги – это облигации или иные эмиссионные ценные бумаги, выпущенные исполнительными органами государственной власти от имени публично-правовых образований в целях финансирования дефицитов соответствующих бюджетов и погашения долговых обязательств и в особом порядке, установленном федеральным законом, путем приобретения которых заключается договор государственного займа и обязательства по которым включается в состав государственного долга[20,с.766].

В первую очередь к государственным ценным бумагам относятся ценные бумаги Российской Федерации и ценные бумаги субъектов РФ.

К этой же категории относятся муниципальные ценные бумаги.

Основной целью выпуска государственных или муниципальных ценных бумаг является покрытие дефицита бюджета соответствующего уровня, и в подавляющем большинстве случаев государство использует для этого выпуск облигаций, но также другие виды долговых ценных бумаг не запрещены.

Другими целями могут быть[8,с.24]:

1. обслуживание других государств долговых обязательств;
2. финансирование государственных долгосрочных военных, социальных и иных программ;
3. финансирование долгосрочных инвестиционных проектов с государственным участием и т. д.

Как правило, корпоративные ценные бумаги самые распространенные на рынке и самые ходовые из всех ценных бумаг в случае нормальной, стабильной экономики[11,с.52].

В зависимости от правовой формы и вида деятельности юридические лица могут выпускать самые разнообразные ценные бумаги, поэтому корпоративные ценные бумаги представлены и долевыми, и долговыми, и товарными ценными бумагами.

К корпоративным ценным бумагам относят ценные бумаги, эмитируемые компаниями, банками, инвестиционными фондами, другими коммерческими фирмами, обладающие свойствами обращаемости, доступности, серийности, доходности, ликвидности и др.

Также к корпоративным ценным бумагам относятся[7,с.135]:

1. акции (долевые бумаги);
2. облигации;
3. векселя;
4. депозитные банковские сертификаты (долговые бумаги);
5. производные ценные бумаги.

Корпоративные ценные бумаги выпускаются юридическими лицами и

обеспечиваются их имуществом.

Что касается частных ценных бумаг, то они выпускается физическими лицами и обеспечены имуществом этих лиц.

По российскому законодательству любое физическое лицо в любой момент может выпустить только один вид ценной бумаги – вексель. Частные бумаги в РФ, хотя и выпускаются, но в большинстве случаев в закрытом режиме, между знакомыми или родственниками[6,с.51].

2.5 Ценные бумаги по срокам обращения

Срок обращения ценных бумаг обусловлен обычно целью их выпуска, так или иначе связанной с финансированием деятельности эмитента, поэтому классификация по срокам очень похожа на классификацию финансовых документов.

По срокам обращения выделяют[10,с.24]:

1. краткосрочные;
2. среднесрочные;
3. долгосрочные;
4. бессрочные.

Краткосрочные ценные бумаги – со сроком обращения до одного года включительно. По большей части к ним относятся коммерческие ценные бумаги, обычно исполняющие функцию средства расчета или платежа[12,с.54].

Среднесрочные ценные бумаги – со сроком обращения от одного года (свыше одного года) до пяти лет включительно.

Среднесрочными и долгосрочными ценными бумагами являются обычно, эмиссионные ценные бумаги, в первую очередь, облигации. Здесь необходимо отметить, что для того, чтобы ценная бумага была отнесена к долгосрочным, она может иметь большой срок, но он обязательно должен быть конечным, четко заданным эмитентом.

Бессрочные ценные бумаги не имеют заданного эмитентом срока окончания их действия[10,с.54].

К бессрочным ценным бумагам относится подавляющее большинство акций, поскольку акции, как правило, выпускаются на весь срок существования предприятий.

2.6 Ценные бумаги по активам

Выделяют[7,с.84]:

1. первичные;
2. вторичные;
3. производные.

Первичные ценные бумаги предполагают, что владелец получает по ней какой-либо конечный актив – деньги, товар, право голоса и т. д.

Эти права у него возникают сразу же, как только заключена сделка по купле-продаже ценной бумаги.

К первичным ценным бумагам относят акции, облигации, векселя, чеки и другие ценные бумаги, основу которых не составляют сами ценные бумаги[19,с.264].

Вторичная ценная бумага — это ценная бумага, представляющая собой имущественное право на другую ценную бумагу и на доход от нее (депозитарные расписки, сертификаты на акции и пр.) [20,с.707].

Производные финансовые инструменты (деривативы) - это форма выражения имущественного права, возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данного инструмента базового актива.

2.7 Ценные бумаги по видам доходам

Выделяют[16,с.22]:

1. купонные (процентные);
2. дисконтные;
3. смешанные;
4. бездоходные.

Купонные ценные бумаги, по которым в качестве гарантированного эмитентом дохода объявлена выплата процентов – периодическая или единовременная[11,с.17].

Поэтому купонными могут быть только долговые ценные бумаги. Периодическая выплата процентов обычно свойственна облигациям, единовременная чаще всего связана с векселями и банковскими сертификатами.

Дисконтные ценные бумаги размещаются эмитентом в момент выпуска по цене дешевле номинала. Погашение данных ценных бумаг производится по номиналу, при этом за счет разницы между ценой размещения и ценой погашения у инвестора возникает дополнительный дисконтный доход. В большинстве случаев к дисконтным ценным бумагам относятся долговые[13,с.19].

Смешанные ценные бумаги, в которых эмитентом гарантированы несколько видов дохода.

Бездоходные ценные бумаги, доход по которым эмитентом в момент их выпуска не гарантирован.

В первую очередь к ним относятся долевые ценные бумаги – акции и паи паевых инвестиционных фондов.

По результатам работы над второй главой исследования мы можем говорить о том, что:

1. Классифицировать ценные бумаги можно самыми различными способами[12,с.11]:
2. по способу осуществления и передачи прав;
3. по видам прав;
4. по процедуре выпуска;
5. по эмитентам;
6. по срокам обращения;
7. по активам;
8. по видам доходам.
9. Именная ценная бумага включает наименование владельца и передается путем цессии;
10. Эмитент – это лицо, выпустившее ценную бумагу и являющееся основным должником по обязательствам[19,с.211].

Таким образом, в ходе написания второй главы курсовой работы была дана характеристика основных видов ценных бумаг. Так, исходя из особенностей выпуска, обращения ценных бумаг и выполняемых ими функций, классифицировать ценные бумаги можно самыми различными способами.

По способу осуществления и передачи прав ценные бумаги делятся на: именные (обыкновенные); ордерные; предъявительные.

Именная ценная бумага - это публично - достоверный документ, который составлен в соответствии с требованиями закона, знаменующий возможность реализации выраженного в нем субъективного права при предъявлении его лицом, на имя которого он выдан или перешел к нем в порядку цессии.

Выделяют три группы: закладная, чек - по общему правилу являются обыкновенными именными ценными бумагами; вексель, коносамент - по общему правилу не являются обыкновенными именными ценными бумагами; сберегательные и депозитные сертификаты, ценные бумаги Российской Федерации - ценные бумаги которые являются «смешанными», то есть, могут быть обыкновенными именными, так и бумагами другого вида. Выделяют: международные; государственные и муниципальные; корпоративные; частные.

Краткосрочные ценные бумаги – со сроком обращения до одного года включительно. По большей части к ним относятся коммерческие ценные бумаги, обычно исполняющие функцию средства расчета или платежа.

Среднесрочные ценные бумаги – со сроком обращения от одного года (свыше одного года) до пяти лет включительно.

Среднесрочными и долгосрочными ценными бумагами являются обычно, эмиссионные ценные бумаги, в первую очередь, облигации. Здесь необходимо отметить, что для того, чтобы ценная бумага была отнесена к долгосрочным, она может иметь большой срок, но он обязательно должен быть конечным, четко заданным эмитентом.

Бессрочные ценные бумаги не имеют заданного эмитентом срока окончания их действия.

К бессрочным ценным бумагам относится подавляющее большинство акций, поскольку акции, как правило, выпускаются на весь срок существования предприятий.

Отмети, что ценные бумаги могут подразделяться на эмиссионные и неэмиссионные. Для эмиссионных бумаг, согласно 2 статье ФЗ «О рынке ценных бумаг», присущ ряд признаков:

– они служат для закрепления совокупности имущественных и неимущественных прав, которые подлежат удовлетворению, уступке и обязательному осуществлению с соблюдением форм и порядка, установленных законом;

– их размещение происходит выпусками;