Файл: Функции инвестиционного менеджера (Общие положения).pdf

Введение

В водной части стоит начать с ответа на вопрос «кто такой инвестиционный менеджер и зачем он нужен?». Как понятно из названия, инвестиционный менеджер – отвечает за инвестиции. На его плечи ложится ответственной о выборе объекта, объёма и формы инвестиции. Нужен он для диверсификации активов предприятия, увеличения его финансовой устойчивости. И поскольку весьма разумным решением будет не класть все яйца в одну корзину, а соответственно, необходимо решить куда и в каких объёмах вкладывать деньги.

А с чего вообще возникает необходимость куда-либо инвестировать средства? Деньги должны работать всегда. Когда у предприятия за счёт успешных результатов деятельности появляются свободные средства, значит их нужно куда-то вложить. Их можно реинвестировать, вложить их в основной капитал, чтобы появилось больше ресурсов для основной детальности компании. А можно вложится в другие активы, несвязанные с основным капиталом фирмы. Это может быть крайне разумным решением в случае, если финансовый период для компании неудачным, то за счёт подобных инвестиций финансовый ущерб можно будет нивелировать. Разумеется, в случае банкротства и последующие ликвидации организации подобные вложения точно окажутся не лишними, так как помогут расплатиться с кредиторами, тем самым существенно облегчив жизнь ответственным лицам, с которых будет спрос.

Цели данной работы:

1) обозначить функции инвестиционного менеджера

2) обозначить вопросы, которые необходимо решать инвестиционному менеджеру, в процессе своей деятельности.

Глава 1 Общие положения

Инвестиционный менеджмент и его функции

Реализация указанных выше задач и достижение основной цели инвестиционной деятельности предприятия возможны на основе организации управления этой деятельностью, называемого инвестиционным менеджментом. Инновационный менеджмент представляет собой систему управления инвестиционной деятельностью предприятия, включающую в себя механизм реализации как традиционных, так и специфических функций управления.

К традиционным функциям инвестиционного менеджмента, являющимся общими для любой системы управления, вне зависимости от вида деятельности предприятия, его организационно-правовых форм и форм собственности, относятся:

---

1. разработка инвестиционной стратегии предприятия;
2. создание организационных структур, обеспечивающих принятие и реализацию управленческих решений по всем аспектам инновационной деятельности; формирование информационных систем, обеспечивающих обоснование альтернативных вариантов инвестиционных решений;
3. формирование информационных систем, обеспечивающих обоснование альтернативных вариантов инвестиционных решений;
4. осуществление анализа и планирования инвестиционной деятельности по основным ее направлениям;
5. осуществление эффективного контроля за реализацией принятых инвестиционных управленческих решений;
6. организация оперативного регулирования инвестиционной деятельности предприятия;
7. разработка и реализация эффективной системы экономического стимулирования реализации принятых управленческих инвестиционных решений.

Основными специфическими функциями инвестиционного менеджмента, состав которых определяется конкретным объектом той или иной управляющей системы, являются:

1. управление реальными инвестициями;
2. управление финансовыми инвестициями;
3. управление формированием инвестиционных ресурсов.

Более подробное содержание каждой из перечисленных общих функций инвестиционного менеджмента сводится к следующему.

Разработка инвестиционной стратегии предприятия. Реализация данной функции осуществляется исходя из общих стратегических планов экономического развития предприятия. Разработка этой стратегии осуществляется с обязательным учетом результатов прогнозирования конъюнктуры инвестиционного рынка. Будучи неотъемлемой составной частью общей стратегии экономического развития предприятия, инвестиционная стратегия предполагает формирование системы целей и целевых показателей инвестиционной деятельности на долгосрочный период, определение приоритетных задач, решение которых предполагается в ближайшей перспективе, разработку политики действий предприятия по основным направлениям инвестирования.

Создание организационных структур, обеспечивающих принятие и реализацию управленческих решений по инвестиционной деятельности. В зависимости от масштабности предприятия и объемов его инвестиционной деятельности могут создаваться специализированные организационные структуры по управлению инвестиционной деятельностью с установлением так называемых «центров ответственности». В случае, когда создание таких специализированных самостоятельных структур признано по каким-то причинам нецелесообразным, то функции инвестиционного менеджмента поручаются другим традиционным для средних и малых предприятий подразделениям общей системы управления предприятием, но с обязательным выделением среди них «центров ответственности» за инвестиционную деятельность. В любом случае организационные структуры инвестиционного менеджмента должны быть интегрированы в общую организационную структуру управления предприятием.

---

Формирование информационных систем, обеспечивающих обоснование альтернативных вариантов инвестиционных решений. Суть этой функции заключается в постоянном мониторинге всего инвестиционного процесса на предприятии и конъюнктуры инвестиционного рынка. Для снижения уровня неопределенности (с точки зрения внешнего окружения) инвестиционного процесса на предприятии инвестиционный менеджмент должен обеспечиваться соответствующей информацией своевременно и в полном объеме. Поэтому в процессе реализации этой функции должны быть определены объемы и содержание информационных потребностей инвестиционного менеджмента, сформированы внешние и внутренние источники информации, удовлетворяющие эти потребности. Без достоверной и полной информации о реальных спросе и предложении на рынке инвестиций, об уровне конкуренции на нем, об ожидаемых тенденциях в динамике цены капитала на рынке и других аспектах инвестиционного процесса его эффективное управление на предприятии будет крайне затруднено.

Осуществление анализа инвестиционной деятельности предприятия. Будучи одной из наиболее важных и объективно необходимых, эта функция управления инвестиционной деятельностью сводится к исследованию (экспресс-анализу) процесса протекания как отдельных инвестиционных операций, так и всей инвестиционной деятельности предприятия в целом. При этом анализируются уровень и динамика основных показателей, характеризующих эффективность осуществляемой инвестиционной деятельности как в целом по предприятию, так в разрезе отдельных проектов, направлений инвестирования и «центров ответственности». Кроме того, исследуется система факторов и их влияние на показатели, характеризующие эффективность инвестиционной деятельности предприятия. Результаты данного анализа используются для успешной реализации таких функций инвестиционного менеджмента, как регулирование и планирование инвестиционной деятельности предприятия.

Планирование инвестиционной деятельности предприятия. В основу разработки текущих планов и оперативных бюджетов по основным направлениям инвестиционной деятельности в целом, по отдельным видам и формам инвестирования должны быть заложены, с одной стороны, положения инвестиционной стратегии, а с другой – результаты постоянно осуществляемого анализа инвестиционной деятельности за прошлый период.

Осуществление эффективного контроля за реализацией принятых инвестиционных управленческих решений. Эта функция инвестиционного менеджмента вместе с результатами анализа текущей инвестиционной деятельности объективно необходима для осуществления оперативного регулирования всего инвестиционного процесса. Реализация этой функции связана с созданием систем внутреннего контроля за результативностью и эффективностью осуществления инвестиционного процесса. В ходе реализации функции контроля происходит разделение контрольных обязанностей между отдельными службами и инвестиционными менеджерами. Контролю подлежит система инвестиционных показателей, выполнение плановых инвестиционных заданий по календарным периодам, динамика денежных инвестиционных потоков, сроки и полнота выполнения инвестиционных нормативов и плановых заданий.

---

Организация оперативного регулирования инвестиционной деятельности. Данная функция принадлежит к одной из важнейших в инвестиционном менеджменте, поскольку от успешной ее реализации во многом зависит эффективность всей инвестиционной деятельности предприятия. Используя результаты контроля и анализа инвестиционной деятельности, руководство предприятия должно соответствующим образом реагировать на выявленные при этом недостатки и образовавшиеся отклонения. Суть функции регулирования сводится к оперативному вмешательству в реальный процесс инвестирования в целях достижения запланированных объемов инвестирования, строгого соблюдения установленных сроков реализации того или иного инвестиционного проекта или его стадии, выполнения требуемых нормативов, достижения предусмотренных инвестиционной программой уровня доходности и степени инвестиционного риска.

Разработка и реализация эффективной системы экономического стимулирования осуществления принятых управленческих решений. Экономическое стимулирование успешной и эффективной реализации инвестиционного процесса как функция инвестиционного менеджмента должно быть направлено на возрастание заинтересованности всех участников инвестиционной деятельности предприятия в высокоэффективном ее осуществлении. Для реализации этой функции на предприятии формируется система стимулирования, сочетающая в себе, с одной стороны, методы материального и морального поощрения отдельных работников и коллективов соответствующих подразделений за успешное выполнение целевых показателей, инвестиционных нормативов и плановых заданий, а с другой – применение санкций к участникам инвестиционного процесса (руководителям, менеджерам) за невыполнение, за ненадлежащее выполнение тех же показателей.

Суть и краткое содержание специфических функций инвестиционного менеджмента можно охарактеризовать следующим образом.

Управление реальными инвестициями. Поскольку реальные инвестиции – это вложение накопленного капитала в приобретение материальных и нематериальных активов, предназначенных для простого или расширенного воспроизводства, то управление такими инвестициями сводится к следующему:

1. осуществляется выявление потребностей в полном восстановлении (реновации) основных средств и нематериальных активов, необходимых для простого воспроизводства;
2. оценивается объем и структура потребностей, вновь формируемых (создаваемых) капитальных активов, используемых для расширенного воспроизводства;
3. производится поиск и оценка инвестиционной привлекательности отдельных реальных (предпринимательских) проектов, отбор наиболее эффективных из них с последующей реализацией в целях организации новых видов бизнеса;
4. формируется инвестиционная программа реальных инвестиций предприятия и разрабатываются сроки, условия и возможности ее реализации.

---

Управление формированием инвестиционных ресурсов. Данная функция инвестиционного менеджмента является одной из наиболее важных с точки зрения обеспечения возможностей реализации всей инвестиционной программы предприятия. Её суть сводится:

1. к расчету прогнозируемого объема общей потребности в инвестиционных ресурсах, необходимых для реализации разработанной инвестиционной стратегии по отдельным этапам ее осуществления;
2. определению реальных возможностей формирования инвестиционных ресурсов за счет собственных источников;
3. исследованию экономической целесообразности привлечения инвестиционных ресурсов из заемных источников, исходя из сложившейся конъюнктуры финансового рынка.

В процессе реализации данной функции (управление формированием инвестиционных ресурсов) финансового менеджмента важнейшим условием является соблюдение наиболее рациональной структуры источников инвестиционных ресурсов, обеспечивающей максимально эффективное для предприятия-инвестора соотношение собственного и заемного капитала, а также диверсификация источников заемных средств финансирования инвестиций в составе отдельных кредиторов в целях обеспечения финансовой устойчивости предприятия в процессе инвестиционной деятельности.

Процесс управления формированием инвестиционных ресурсов предприятия предполагает:

1. разработку политики формирования инвестиционных ресурсов;
2. обоснование потребности предприятия в инвестиционных ресурсах;
3. формирование схемы финансирования реальных инвестиционных проектов.

Политика формирования инвестиционных ресурсов является составной частью инвестиционной стратегии предприятия и заключается в поиске наиболее рационального и экономически обоснованного компромисса между объемами собственных и заемных источников капитала, необходимых для осуществления его инвестиционной деятельности.

Разработка такой политики осуществляется в несколько этапов, основными из которых являются нижеследующие.

Первый этап. Производится анализ формирования инвестиционных ресурсов в прошлом периоде в целях установления потенциальных возможностей их создания в объемах, соответствующих плановым потребностям. Для этого исследуются:

1. изменение общего объема инвестиционных ресурсов, их соответствие темпам прироста активов, динамика структуры общей суммы привлекаемого для инвестиций капитала; источники формирования и стоимость собственного капитала, привлеченного для инвестирования;
2. источники формирования и стоимость собственного капитала, привлеченного для инвестирования;
3. обеспеченность инвестиционного процесса в предплановом периоде собственными инвестиционными ресурсами, оцениваемая коэффициентом самофинансирования инвестиционной деятельности предприятия;
4. динамика общего объема заемных инвестиционных ресурсов в анализируемом периоде, а также основные формы привлечения заемного капитала и соотношение краткосрочных и долгосрочных заемных инвестиционных ресурсов и их соответствие объемам инвестируемых оборотных и внеоборотных активов;
5. состав конкретных кредиторов предприятия и условия предоставления ими различных форм финансового и товарного кредитов, а также оценка соответствия этих условий конъюнктуре инвестиционного и товарного рынков;
6. эффективность использования заемных инвестиционных ресурсов, оцениваемая показателями рентабельности и оборачиваемости заемного капитала.

---