Файл: Сущность, цель и задачи инвестиционного менеджмента (Теоретические аспекты инвестиционной деятельности).pdf
Добавлен: 05.07.2023
Просмотров: 41
Скачиваний: 2
Введение
Инвестиционный менеджмент представляет собой вполне самостоятельную область экономической науки и финансовой практики. Как инвестиционный маркетинг и инвестиционный консалтинг, инвестиционный менеджмент в качестве основного вектора развития определяет достижение долгосрочных целей с помощью рационального, продуктивного и эффективного налаживания процесса инвестирования. Но главное — управление этим процессом.
Таким образом, инвестиционный менеджмент представляет собой уникальную совокупность функционального управления, непосредственным объектом которого является инвестиционный процесс, а также вся инвестиционная деятельность в целом, осуществляемая прежде всего посредством реализации инвестиционных проектов, фигурирующих во всех сферах, секторах, сегментах и отраслях народного хозяйства.
Цель настоящей работы – исследование целей и задач инвестиционного менеджмента. В рамках данной цели обозначим следующие задачи:
1.Изучить сущность инвестиций
2.Изучить цели и задачи инвестиций.
3.Рассмотреть типы и виды инвестиций.
4.Изучить краткую характеристику предприятия.
5.Оценить эффективность альтернативных инвестиционных проектов.
Глава 1. Теоретические аспекты инвестиционной деятельности
1.1. Сущность инвестиций
Термины «инвестиционная деятельность» и «инвестирование» являются синонимами. Инвестирование занимает основное место в экономических процессах и предопределяет общее развитие экономики любого предприятия. Инвестиции помогают увеличить объём производства, способствуют росту доходов, развитию отрасли или компании, которая добилась успехов в конкурентной борьбе и максимально удовлетворяет спрос на определённые товары или услуги.
Полученные доходы накапливаются и увеличиваются, производство расширяется, предприятие процветает. Происходит непрерывное повторение этого процесса. Так инвестирование само обуславливает рост и расширение воспроизводства за счёт доходов, полученных эффективным распределением. Причём чем больше степень эффективности инвестиций, тем больше растут доходы и значительней размер накоплений, которые опять можно вкладывать в производство.
Инвестиционная деятельность является важнейшим элементом общей стратегии развития предприятия. Её суть заключается не только в сохранении, но и в развитии и усовершенствовании производственно-технического и экономического потенциала, которое достигается расширением воспроизводства основных фондов, реконструкцией и техническим перевооружением, внедрением более современной техники, автоматизацией производственного цикла.[1]
1.2. Цели и задачи инвестиций
Цель инвестиционной деятельности предприятия внедрение рационального и эффективного метода хозяйствования, а также финансирование объектов для получения значимой финансовой отдачи (дополнительного дохода). Выделяются несколько задач инвестирования[2]:
- определить участки хозяйствования, которые необходимо развивать и внедрять специальные инвестиционные проекты;
- установить источники инвестирования и способы их покрытия;
- разработать инвестиционный проект и внедрить его в хозяйственную деятельность предприятия;
- оценить результаты внедрённого проекта и определить риски развития негативных событий.
Объекты инвестиционной деятельности предприятий могут быть:
- вновь созданными и модернизируемыми основными фондами и оборотными средствами;
- ценными бумагами;
- целевыми денежными вкладами;
- научно-технической продукцией;
- другими объектами собственности;
- имущественными правами;
- правами на интеллектуальную собственность.
На выбор направленности вложений оказывают влияние множество обстоятельств:
- Инвестиционный климат в государстве.
- Кредитная политика.
- Производственно-техническая база промышленных организаций.
- Степень развития инфраструктуры рынка.
- Уровень развития системы привлечения капиталовложений, налогообложения, законодательной базы в области инвестирования.
1.3. Типы и виды инвестиционной деятельности
Направленность инвестиционной деятельности предприятий бывает двух основных типов:
- Внутренней, включающей в себя расширение производственной мощности, внедрение современной техники и реконструкцию производства, увеличение количества производимой продукции, выпуск новой продукции.
- Внешней, предполагающей покупку ценных бумаг и компаний.
Основная задача инвестиционной деятельности предприятия состоит в увеличении капитала. Путей приумножения капитала множество.
Существует три формы инвестирования в капитал:
Материальная - эта форма инвестирования подразумевает вложения в основной капитал компании и её оборотные средства. Увеличить капитал можно на существующей технической производственной базе, то есть увеличить масштаб производственной деятельности. Чаще всего такие компании производят продукцию, пользующуюся повышенным и неудовлетворённым спросом. Подобным инвестициям характерна известная заранее эффективность и небольшая степень риска.
Увеличение капитала на усовершенствованной технической производственной базе является совместной инновационной и инвестиционной деятельностью предприятия. Такая деятельность предполагает высокую степень эффективности вложений и достаточно большие риски
Финансовая - инвестирование в денежной форме направляется на покупку ценных бумаг на фондовых рынках с целью получения дополнительной прибыли. Собственные акции компании реализуются, чтобы получить необходимые инвестиции в основной и оборотный капитал.
Этот вид инвестиционной деятельности характеризуется нерегулярным характером и возникает периодически в качестве дополнительного источника инвестиций (когда необходимо финансировать серьёзные изменения в производстве)
Нематериальная - эта форма включает товарные знаки на производимые товары, патенты и изобретения, международные торговые марки. При получении торговой марки на мировых рынках значительно увеличивается рыночная стоимость капитала компании. Однако, чтобы получить торговую марку продукция проходит международную сертификацию в соответствии с мировыми стандартами качества. Это рассматривается как инвестиция в капитал компании, которая создаёт эту продукцию. Нематериальные инвестиции заключены в оплате процесса получения торговой марки. Также рассматриваются как инвестиции предприятия в нематериальной форме: приобретение ноу-хау, патента или франшизы на товар.[3]
Глава 2. Анализ инвестиционной политики ОАО «Каучук»
2.1 Сущность инвестиционной политики на предприятии
Открытое акционерное общество «Каучук» – предприятие по выпуску нефтехимической и полимерной продукции производственно-хозяйственного назначения. Сохранив в названии предприятия наименование своей первой продукции, сегодня ОАО «Каучук» стабильно выпускает 120-125 тысяч тонн основной продукции – метил-трет-бутилового эфира (МТБЭ), который используется в качестве высокооктановой добавки для автомобильных бензинов в России и за рубежом. Активно развивается производство полимерной продукции: полиэтиленовой пленки, заглушек для труб, пищевой тары.
Обеспечение инвестиционного процесса на предприятии включает в себя следующие моменты:
· ресурсное обеспечение (финансы, материалы);
· информационное сопровождение (документация);
· управление инвестиционными проектами.
С точки зрения управления инвестиционной деятельности инвестиционное проектирование должно также подчиняться неким закономерностям и регулирующим моментам. В частности, в данном случае предприятие определяет приоритетные направления инвестиционного проектирования:
· обновление ОПФ предприятия;
· освоение новых производств и продукции.
2.2 Суть предлагаемого инвестиционного проекта и оценка его эффективности
Суть инвестиционного проекта заключается в производстве димеров изобутилена.
Для организации рециклинга и обеспечения экологической безопасности димеров изобутилена необходимо:
1) оборудование и транспорт:
2) здания, сооружения, подъездные пути:
3) материалы, энергия, сырьё, человеческие ресурсы:
Для анализа данного инвестиционного проекта воспользуемся наиболее популярным набором методов, а именно:
· NPV – чистая текущая стоимость
· IRR – внутренняя норма доходности
· PP – срок окупаемости
· PI – индекс рентабельности инвестиций.
В приложении 1 приведены результаты расчетов чистой текущей стоимости проекта (NPV), внутренней нормы рентабельности (IRR), срока окупаемости проекта. Ставка дисконтирования равна 16%. Этот показатель кажется небольшим, однако стоит учитывать, что средства для реализации проекта планируется не брать в банке, а получить от головной компании. Таким образом, предприятию не надо включать в расчёт ставки дисконтирования процент выплат банку, и можно обойтись учётом инфляции (около 14 %) и небольшого страхового запаса (2 %)
Таблица 1.
Исходные данные проекта
Наименование показателя |
Значение |
Единица измерения |
1 |
2 |
3 |
Объем инвестиций всего |
10 530 000 |
руб. |
Нормы амортизации – 45% в первый год и по 18 % равномерно начиная со второго года |
||
Единый социальный налог |
26 |
% |
Налог на прибыль |
20 |
% |
Налог на имущество |
2,2 |
% |
Прочие налоги |
5 |
% от вал. дох. |
Продолжение таблицы 1.
НДС |
18 |
% |
Подоходный налог |
13 |
% |
Ставка дисконтирования |
16 |
% |
Горизонт планирования |
5 |
% |
Производственные показатели: |
||
Производительность оборудования по производству из вторсырья |
0,5 |
тонн/час |
Производительность оборудования по производству димеров изобутилена |
3 000 |
кг\час |
Производство димеров из первичного сырья |
70 |
% |
Производство димеров из вторичного сырья |
30 |
% |
Подробный финансовый план изучаемого инвестиционного проекта приведён в приложении 1.
Изучая эффективность данного проекта, рассмотрим все основные методы оценки эффективности инвестиционной деятельности предприятия:
1) NPV=++++=28253543
Чистая приведённая стоимость проекта равна 28 253 543 руб., что является чрезвычайно высоким показателем.
2) IRR=
Внутренняя норма рентабельности, также рассчитанная в финансовом плане, составляет 145 %. Он говорит о высоком запасе финансовой прочности изучаемого инвестиционного проекта. В частности, даже при повышении ставок на электроэнергию, другие коммунальные услуги и удорожании сырья проект сможет безболезненно пережить достаточно большие колебания рынка.
3) PP=
Вложенные инвестиции окупаются достаточно быстро, примерно в течение 20 мес., что является отличным показателем для проектов обновления производственных фондов и освоения новых производств.
4) PI=
Индекс рентабельности инвестиций составил 4,11 %. Следовательно, в проект вложено примерно в 4,1 раза меньше средств, нежели потом он генерирует за вычетом инвестиционных расходов.
Из таблицы 2. можно увидеть, что проект увеличивает и налоговые отчисления предприятия.