Файл: Государственное регулирование международного движения капитала.pdf

Регулирование международного движения капитала

В реальной практике существуют два вида регулирования между­народного движения капитала: государственное и международное.

Государственное регулирование международного движения капи­тала.Одна из важнейших тенденций в международном движении капитала - активное воздействие государства на этот процесс/При этом государство осуществляет следующие основные функции:

1) регулирования;

2) контроля;

3) стимулирования.

Однако в государственном регулировании международного дви­жения капитала существует определенное противоречие. С одной стороны, государства стремятся снять существующие ограничения в международном движении капитала, а с другой - принимают меры по его ограничению.

Это касается, например, прямых иностранных инвестиций, по­скольку их осуществление связано с расширением прав собствен­ности иностранных инвесторов или усилением контроля с их сто­роны за отечественными предприятиями, а значит, отражается и на национальных экономических интересах стран, принимающих капитал. Характерно, что в большинстве стран мира вывоз капи­тала за границу регулируется в меньшей степени, чем приток (им­порт) капитала.

Основу государственного регулирования международного дви­жения капитала составляют национальные законы (например, об иностранных инвестициях), постановления правительств и раз­личного рода административные процедуры. Для решения задач привлечения иностранных инвестиций государство предоставляет иностранным инвесторам национальный режимпринимающей сто­роны. Это значит, что условия хозяйственной деятельности для иностранных инвесторов и их предприятий должны быть не хуже, чем для хозяйствующих субъектов (резидентов) данной страны.

Однако иностранные инвестиции на практике нередко связа­ны с особыми, дополнительными политическими и коммерчес­кими рисками, расходами, с которыми не сталкиваются рези­денты хозяйствующие субъекты страны, принимающей капи­тал. Поэтому в национальном законодательстве некоторых при­нимающих иностранные инвестиции стран нередко предусмат­ривается предоставление иностранным инвесторам дополнитель­ных льгот:

• освобождение на определенный срок (от 2 до 10 лет) от на­логов на доходы, прибыль и дивиденды;

• предоставление льготного режима налогообложения в отно­шении реинвестиций (когда часть полученной прибыли снова вкладывается в развитие предприятия);

---

• льготный режим налогообложения (вплоть до освобождения от налогов вообще) заработной платы и других видов вознаграж­дений иностранных специалистов, которые привлекаются в инвестиционные проекты на контрактных началах;

• освобождение от таможенных пошлин постоянно и временно ввозимого имущества, оборудования и т. д., которое идет на раз­витие производства экспортной продукции (на внутреннем рынке страны, принимающей капитал) при условии, что это обору­дование отсутствует.

Если законодательство страны, принимающей капитал, изме­няется в худшую для инвестора сторону, то в течение определен­ного времени для уже действующих инвестиционных проектов пра­вовые нормы остаются прежними.

Однако для государственного регулирования международного движения капитала в целом характерна следующая тенденция льготный режим для иностранных инвесторов обеспечивают, как правило, некоторые развивающиеся страны или страны с пере­ходной экономикой. Главными же участниками процесса между­народного перелива (экспорта и импорта) капитала являются раз­витые страны с рыночной экономикой. Поэтому, стремясь рас­ширить «поле» своей инвестиционной деятельности и вовлечь в нее все большее количество стран, развитые страны ориентиру­ются не на льготный инвестиционный режим, а на все более еди­нообразный рыночный инвестиционный режим (фактически они выступают против «сманивания» иностранных инвесторов отдель­ными странами путем предоставления им льготного режима).

Существенную роль в регулировании международного движе­ния капитала играют страны базирования капитала, которые вме­сте со странами, принимающими капитал, часто оказывают под­держку иностранных инвестиций в различных формах, например:

1. предоставление государственных гарантий. Правительства, заинтересованные в экспорте отечественного капитала, могут предоставлять национальным («своим») инвесторам гарантии воз­рата полной (всей) суммы вложенного капитала или его части за счет государственных средств (например, в ситуации невозврата капитала по причинам национализации, стихийных бедствий, невозможности перевода прибыли, неконвертируемости национальной валюты принимающей страны и других непредвиденных об­стоятельств).

2) страхование иностранных инвестиций. Оно производится как государственными, так и частными страховыми агентствами. Ин­вестор при этом приобретает страховку от обусловленных в ней (страховке) рисков. Национальные агентства и страховые компании страхуют только своих прямых инвесторов;

---

4) урегулирование инвестиционных споров. Это урегулирова­ние возможно на основе:

• национального законодательства принимающей страны или национального законодательства страны базирования прямого инвестора;

• международного арбитража;

4) исключение двойного налогообложения.

Суть этой формы поддержки инвесторов состоит в следующем. Если фирма оперирует сразу в нескольких странах, то правитель­ства всех этих стран могут стремиться обложить ее национальным налогом на прибыль. Поэтому в соответствии с соглашениями между странами об исключении двойного налогообложения иностранная фирма платит в принимающей стране только ту часть налога, кото­рую она не заплатила в стране базирования.

5) административная и дипломатическая поддержка.

Страны базирования капитала обычно поддерживают своих пря­мых инвесторов за рубежом. Правительства этих государств ведут пе­реговоры с правительствами стран, принимающих инвестиции, о создании наиболее благоприятных условий для национальных (оте­чественных) инвесторов. Кроме того, национальным инвесторам оказывают поддержку торговые представительства, аппараты эко­номических советников посольств стран, вывозящих капитал, и т. д.

Международное многостороннее регулирование.

Помимо двусто­ронних соглашений по иностранным инвестициям осуществля­ются и различные формы многостороннего регулирования, свя­занные с подписанием и реализацией соответствующих универ­сальных соглашений или конвенций.

Уже в 1965 г. в Международном центре по урегулированию ин­вестиционных споров МБРР была принята так называемая Ва­шингтонская конвенция «О разрешении инвестиционных спо­ров между принимающими государствами и иностранными част­ными инвесторами». В 1985 г. была принята Сеульская конвенция о создании Международного агентства по страхованию иностран­ных частных инвестиций МБРР.

Развитые формы многостороннего регулирования иностранных инвестиций используются в деятельности региональных интегра­ционных группировок и торгово-экономических союзов, таких как ЕС, НАФТА и др. Здесь формируются или уже сформированы еди­нообразные или сопоставимые инвестиционные режимы.

Однако наиболее универсальным, с точки зрения степени ох­вата стран современного мира, является принятое в рамках ВТО Соглашение по связанным с торговлей инвестиционным мерам (ТРИМС TRIMS, Trade Related Investment Measures), в котором зафиксирован целый ряд положений, связанных с проблемами страхования, урегулирования инвестиционных споров, занятости, трудовых отношений.

---

ТРИМС запрещает своим участникам использовать ограничен­ный круг мер торговой политики, которые могли бы оказывать влияние на иностранные инвестиции и которые можно было бы рассматривать как меры, противоречащие режиму наибольшего благоприятствования и национальному режиму. Например, нельзя принуждать иностранных инвесторов использовать в порядке, пред­писанном национальным законодательством, определенную долю национальных товаров для производства своей продукции, а так­же требовать от предприятия с иностранными инвестициями по­купки импортной продукции только в определенной пропорции по отношению к национальной продукции. Наконец, в соответ­ствии с ТРИМС нельзя требовать от иностранного инвестора обя­зательного экспорта фиксированной доли произведенной им про­дукции.

ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ МЕЖДУНАРОДНОГО ДВИЖЕНИЯ КАПИТАЛА

Одной из важнейших тенденций, проявившихся в последние годы в процессе международного движения капитала, выступает активное вмешательство государств в данный процесс. При этом государство реализует следующие основные функции:

1) регулирующие;

2) контролирующие;

3) стимулирующие.

В современном государственном регулировании международ­ного движения капитала проявляется определенное противоречие: государства, с одной стороны, стремятся снять существующие ограничения в международном движении капитала, а с другой — принимают меры по ограничению международного движения ка­питала (это касается, например, приходящих в страну прямых ино­странных инвестиций, поскольку они связаны с собственностью иностранных инвесторов на территории данной страны, а значит, здесь могут возникнуть определенные противоречия интересов иностранных инвесторов с национальными экономическими ин­тересами принимающих капитал стран).

Характерно при этом, что вывоз капитала из страны, как пра­вило, регулируется в меньшей степени, чем приток иностранного капитала в данную страну. Так, в соответствии с «Докладом о ми­ровых инвестициях 2001» ЮНКТАД за период с 1991 по 2000 г. в национальные режимы прямых иностранных инвестиций было внесено всего 1185 изменений, из которых 1121 (95%) были на­правлены на создание более благоприятных условий для прямых иностранных инвестиций. В 2001 г. из 208 изменений в националь­ные режимы регулирования прямых иностранных инвестиций 194 были связаны созданием более благоприятных условий для прямых иностранных инвестиций, а в 2002 г. соответственно из 248 изме­нений — 236, и лишь 12 были связаны с созданием менее благо­приятных условий для прямых иностранных инвестиций.

---

Все больше стран заключают двусторонние инвестиционные договоры (ДИД) и договоры об избежании двойного налогообло­жения (ДИДН). Так, в соответствии с данными «Доклада о миро­вых инвестициях» ЮНКТАД 2003 г. («Политика в области прямых иностранных инвестиций в целях развития: национальные и меж­дународные аспекты»), только в 2002 г. 76 стран заключили 82 ДИД и 64 страны — 68 ДИДН. Многие страны в целях поощрения внут­рирегиональных прямых иностранных инвестиций (ПИИ) заклю­чают соглашения ДИД со странами собственного региона. Напри­мер, страны Азиатско-Тихоокеанского региона участвуют в 45 ДИД, в том числе в 10 договорах, подписанных с другими стра­нами региона.

Возрастает также число торгово-инвестиционных соглашений. Многие из заключенных в последнее время торговых соглашений прямо касаются инвестиций или имеют косвенные последствия для инвестиционной деятельности, что заметно отличает их от бо­лее ранних региональных и двусторонних соглашений. Наиболь­шее число соглашений в группе развитых стран было заключено ЕС, главным образом с партнерами в регионе Центральной и Вос­точной Европы и со странами Средиземноморья. Определенное воздействие на прямые иностранные инвестиции окажет также расширение ЕС за счет вступления в него 10 новых членов в 2004 г., а в 2007 г. — еще двух.

Основу государственного регулирования международного дви­жения капитала составляют национальные законы, постановления и административные процедуры. Характерно, что в настоящее вре­мя во многих развитых странах с рыночной экономикой нет спе­циальных законов или кодексов для иностранных инвестиций (они отсутствуют, например, в США, Германии, Франции, Великобри­тании). Однако в других странах приняты и действуют специаль­ные национальные законы (или кодексы), связанные с привлече­нием и использованием иностранных инвестиций.

Для решения задач привлечения иностранных инвестиций в национальное законодательство включаются прежде всего поло­жения о предоставлении иностранным инвесторам национального режима принимающей капитал стороны, т.е. такого режима, при котором условия хозяйственной деятельности для нерезидентов (иностранных инвесторов) должны быть не хуже, чем для хозяйст­вующих субъектов — резидентов данной страны. Это положение (о национальном режиме для иностранных инвесторов) имеет су­щественное принципиальное значение: по существу, националь­ный режим — это тот минимум условий хозяйственной деятельно­сти, ниже которого условия деятельности иностранных инвесторов опускаться не должны.

---