Файл: Государственный долг. Проблемы управления государственным долгом в России.pdf

- увеличение доходной части государственного и региональных бюджетов путем повышения ставок налогов (акцизного сбора, пошлины), введения новых налогов (на банковскую и биржевую деятельность) и отчислений с работодателей за досрочный выход их работников на пенсию;

- сокращение государственных расходов («замораживание» отдельных социальных программ, сокращение зарплаты госслужащим);

- стимулирование экономического роста (помощь стратегическим экспортоориенгарованным и новейшим отраслям

Особенностью проведения бюджетной консолидации в Бельгии было предоставление преимущества антикризисным мероприятиям, направленным на увеличение доходов бюджета (по сравнению с сокращением его расходов), а также стимулирование экономического роста за счет финансирования перспективных секторов экономики.

В кризисный период перечень инструментов регулирования государственного долга, как правило, существенно сужается, а структура долгового портфеля ухудшается из-за снижения спроса инвесторов, массового оттока капиталов и ограничения доступа к международному рынку капиталов. Большинство стран с высоким уровнем доходов на душу населения разработали беспрецедентные по размерам вливаний в экономику антикризисные программы, ключевыми элементами которых стали:

- стабилизация финансовой системы (снижение ставок рефинансирования к их почти нулевому значению, рекапитализация и национализация банков, увеличение государственных гарантий по вкладам населения, выкуп проблемных банковских кредитов);

- фискальное стимулирование (за счет снижения налогов и увеличения расходов в поддержку отдельных секторов экономики и банковской системы в целом). Это привело к значительному наращиванию государственного долга, а для стран ЕС - к началу долгового кризиса.

В соответствии с результатами исследования, которое провели эксперты МВФ, основные инструменты долговой политики, используемые в кризисный период в разных группах стран, можно условно разделить: введение новых ценных бумаг и изменение состава ценных бумаг, которые предлагаются рынку; изменение процедур и механизмов размещения займов; операции на открытом рынке.

Проблемы управления государственным долгом в России

В настоящее время наличие внешних и внутренних государственных заимствований является объективным условием развития экономики, а эффективное управление этими долгами является неотложной и важной задачей государственных и муниципальных органов управления. Все страны в той или иной степени используют заемные средства для преодоления ограниченных налоговых поступлений и поддержания бюджетных расходов с последующими негативными экономическими и политическими последствиями. Необходимость решения этих проблем подтверждает актуальность темы научной работы.

---

Государственные заимствования являются неотъемлемой частью для экономик многих стран, так как в собственности государства в недостаточном количестве содержатся средства и ресурсы для удовлетворения безграничных потребностей страны. Таким образом, Правительство для решения возникших проблем вынуждено прибегать к долговым обязательствам перед своим населением или иностранными правительствами, международными организациями, это и представляет собой государственный долг.

Возникновение и рост государственного долга Российской Федерации обусловлено рядом причин:

• постоянный дефицит государственного бюджета;
• сокращение налогов с целью стимулирования экономики без соответствующего корректировки (уменьшения) государственных расходов;
• милитаризация;
• фискальная политика, направленная на уменьшение налогового гнёта без соответственного сокращения государственных расходов;
• влияние политических бизнес-циклов;
• увеличение государственных расходов без соответствующего роста государственных доходов;
• ведение войн;
• циклические спады и автоматические стабилизаторы экономики.

Кроме того, ситуацию с государственным долгом в России осложняют:

1. Отсутствие планирования на среднесрочном и долгосрочном этапе, в том числе при подготовке проекта федерального бюджета, состава и объема государственного долга, а также графиков его погашения.

2. Недостаточно развитый рынок ценных бумаг, который станет более цивилизованным при увеличении числа инструментов и доли долгосрочным ценных бумаг.

3. Отсутствие законодательно закрепленных целей государственного заимствования, а также отсутствие согласованности в политике управления активными и пассивными долгами.

4. Отсутствие системы ответственности за эффективность принимаемых решений при осуществлении государственной долговой политики.

Одним из важных факторов формирования благоприятных макроэкономических условий развития страны, является обеспечение эффективного управления государственным долгом. На каждом этапе управления государственным долгом решаются специфические задачи, так завершающим этапом управления является контроль за законностью и обоснованностью государственных заимствований и эффективностью использования заимствованных средств, а также контроль за привлечением ресурсов на максимально выгодных условиях.

Управление государственным долгом принято рассматривать в широком и узком смыслах. Под управлением государственным долгом в широком смысле следует понимать процедуру формирования одного из направлений экономической политики государства, связанной с его деятельностью в качестве заемщика. Тогда как в узком смысле понимается совокупность мероприятий, связанных с выпуском и размещением государственных долговых обязательств, обслуживанием, погашением и рефинансированием государственного долга, а также регулированием рынка государственных ценных бумаг. Управление государственным долгом Российской Федерации в узком смысле осуществляется исполнительными органами власти, главным образом министерством финансов и центральным банком.

---

Проблема обслуживания государственного долга находится постоянно в центре внимания Правительства РФ. Ее решение определяет стабильность национальной валюты, состояние федерального бюджета, золотовалютных резервов, уровень процентных ставок, инфляции. Однако стоит учитывать и попытки международных кредиторов использовать долговую проблему для политического давления на Россию. В связи с этим грамотное урегулирование госдолга становится фактором национальной безопасности и условием проведения самостоятельной внешней и внутренней политики.

Управление государственным долгом – это непрерывный процесс, состоящий из следующих шагов:

• Первый этап – определение максимально возможного размера государственных заимствований на бюджетный год, затем выбор инструментов привлечения финансовых ресурсов и повышение эффективности их использования.
• На втором этапе путем выпуска и размещения ценных бумаг, привлечения средств на внутреннем и внешнем рынках, затем эти средства перераспределяются и используются для финансирования текущих государственных расходов.
• Третьим этапом управления государственным долгом является поиск финансовых ресурсов, которые государство может погасить или снизить общие расходы.

Традиционно основными задачами управления государственным долгом являются:

• обеспечение потребностей органов государственного управления в финансовых ресурсах;
• минимизация затрат, связанных с государственными заимствованиями;
• минимизация рисков, связанных с государственными заимствованиями.

Чтобы обозначить пути совершенствования управления государственным долгом, следует отметить методы управления долгом:

• рефинансирование — за счет вновь привлеченных средств погашение части долговых обязательств;
• конверсия – это изменение доходности заимствований;
• консолидация – изменение части уже имеющейся задолженности в новую задолженность с более длительным сроком погашения;
• новация – соглашение между субъектами по поводу замены обязательств в рамках одного или того же кредитного договора;
• унификация предполагает объединение государством нескольких ранее выпущенных займов;
• отсрочка – отличается от консолидации тем, что при отсрочке как отодвигается срок погашения займов, так и прекращается выплата процентов по долговым обязательствам.
• дефолт – отказ государства выплачивать долги по своим долговым обязательствам.

---

В современных условиях в системе управления государственным (муниципальным) долгом России можно выделить несколько проблем:

1. Система управления государственным долгом на сегодняшний день недостаточно реализует осуществление централизованной и долгосрочной политики в области управления государственным долгом и государственных обязательств.
2. Данная система не способна обеспечивать предупреждение возможного появления финансовых кризисов, а также принятие необходимых мер по преодолению возникших кризисных явлений
3. На законодательном уровне система управления государственным долгом носит достаточно противоречивый характер. Более того, в системе управления государственным долгом отсутствует четкое законодательное разделение полномочий между ветвями государственной власти.
4. В области управления государственным долгом отсутствуют системы и механизмы планирования, вследствие чего долговое планирование проходит некачественно.
5. Закрытая и нерегулярная отчетность о государственном долге.

На основе изложенного можно сделать вывод, что управление государственным долгом представляет собой один из основных элементов государственной финансовой политики, который является довольно трудоемким процессом, сопряженным, в свою очередь, с рядом трудностей, требующих своевременного решения.

Заключение

Мировой практикой аккумулирован значительный опыт управления государственным долгом, установлены основные принципы и целевые ориентиры долговой политики в условиях глобализации.

В большинстве случаев они направлены на повышение устойчивости государственных финансов к внешним шокам и обеспечение финансовой стабильности. Методы регулирования государственного долга сформировались благодаря гибкому сотрудничеству стран-дебиторов и стран-кредиторов за длительный период мировой практики. Они имеют свою специфику в каждой стране, что обусловлено отличиями в уровне экономического развития, политическом строе, экономической политике правительства, действующем законодательстве.

Основные инструменты долговой политики, которые были внедрены в кризисный период в разных группах стран, можно условно разделить: введение новых ценных бумаг и изменение состава ценных бумаг, которые предлагаются рынку; изменение процедур и механизмов размещения займов; операции на открытом рынке. Данные инструменты являются полезными в кризисный период, однако имеют краткосрочный характер.

---