Файл: Международный валютный фонд. Его роль в мировой экономике.pdf

1. Парижская мирная конференция

На Парижской мирной конференции 1918 года рассматривался проект восстановления процветания и мира во всем мире, представленный в форме 14 пунктов Президента США Вудро Вильсона. Однако шесть месяцев спустя, когда делегаты согласились с условиями того, что стало известно как Версальский договор, ключевые части этого проекта были отвергнуты. В течение десятилетия процветание прекратилось. Еще через десятилетие мирному времени также пришел конец. Самой известной неудачей была неспособность Вильсона убедить Сенат США подтвердить членство страны в Лиге Наций. Однако самым катастрофическим было, вероятно, то, что не удалось заложить основы для экономического сотрудничества между ведущими торговыми странами мира.

2. Великая депрессия

Великая депрессия, начавшаяся в 1929 году, усугубила отрицательные последствия Версальского договора, по мере того как сокращение международной торговли в сочетании с ошибками внутренней политики привело к дефляции как объема производства, так и цен во всем мире. Это стало серьезным испытанием уверенности аналитиков и избирателей в эффективности свободных рынков и укрепило доверие к активной роли государственного сектора в экономике. Поэтому в условиях после Второй мировой войны было легче и более естественно начинать обсуждения исходя из предположения о том, что межгосударственная организация, наделенная значительными полномочиями, была бы полезна и даже необходима для международной финансовой системы.

3. Вторая мировая война

Вторая мировая война явилась толчком к реформированию международной системы и одновременно стала его контекстом. Когда Соединенные Штаты вступили в войну в ответ на бомбежку Перл-Харбора в декабре 1941 года, Министр финансов Генри Моргентау мл. поручил Уайту отвечать за международную экономическую и финансовую политику и попросил его разработать план перестройки системы сразу после окончания войны. Оказалось, что Уайт уже имел в общих чертах наброски плана международного стабилизационного фонда и смог подготовить первый проект за два месяца. На другой стороне Атлантического океана Кейнс разрабатывал план международного клирингового союза, который совместно управлялся бы Великобританией и Соединенными Штатами как «государствами-основателями». Проект Кейнса был, по существу, сходен с проектом Уайта, хотя не был столь явно многосторонним, как проект Уайта, и основывался на британской системе овердрафтов, а не на довольно сложном предложении Уайта о валютных свопах. В течение следующих двух лет обсуждений и переговоров эти два плана будут сведены в проект устава МВФ. Одним из основных последствий войны было то, что в результате Соединенные Штаты получили фактический контроль над мировой экономикой. Поэтому финансовая структура МВФ будет основываться на долларе США, а не на какой-либо собственной международной валюте. Его возможности кредитования будут ограниченными, и Фонд не будет иметь большинства полномочий центрального банка. Его штаб-квартира будет находиться не в Лондоне или даже в Нью-Йорке, а в Вашингтоне, где Министерство финансов США могло бы оказывать сильное гравитационное давление. В течение следующих трех десятилетий МВФ будет, по существу, доллароцентричной организацией, а Соединенные Штаты будут предоставлять большую часть его кредитных ресурсов и фактически контролировать большинство его решений о кредитовании.

4. Холодная война

Гарри Декстер Уайт провел в 1944 году большую работу, чтобы убедить Советский Союз вступить в МВФ, в надежде на то, что экономическое сотрудничество между Советским Союзом и Соединенными Штатами станет ключевым фактором послевоенного мира и процветания. Советская делегация в Бреттон-Вудсе подписала Статьи в предварительном порядке, но Иосиф Сталин в конечном итоге отказался ратифицировать соглашение, очевидно из опасений (не лишенных оснований) того, что политика Фонда будет в основном контролироваться Западом. Когда эта напряженность переросла в холодную войну, мечта Уайта о всемирном сообществе государств-членов была разбита. В 1950 году из состава МВФ вышла Польша. Через четыре года также была вынуждена выйти Чехословакия. Вскоре после прихода к власти в 1959 году Фидель Кастро вывел Кубу из состава МВФ. В течение более трех десятилетий после того, как Мао Цзэдун начал контролировать Китай, правительство Соединенных Штатов блокировало усилия Китайской Народной Республики представлять Китай в Исполнительном совете МВФ. Большинство остальных стран в сфере влияния Советского Союза или Китая просто не вступило в МВФ. Эта тенденция была обращена вспять только в 1980-х годах с получением представительства Китаем и возобновлением членства Польши. Холодная война сказалась на МВФ именно явной ограниченностью круга его членов. Пользуясь терминологией того периода, можно сказать, что в состав членов МВФ входили страны «первого мира» и многие из стран «третьего мира», но страны «второго мира» представлены не были. МВФ стал преимущественно капиталистическим клубом, помогавшим стабилизировать рыночную экономику.

5. Независимость стран Африки

Только три из первоначальных 40 государств-членов МВФ представляли страны Африки: Египет, Эфиопия и Южная Африка. Одна из них была более близка к Ближнему Востоку, еще одна контролировалась меньшинством и в культурном отношении больше связана с Европой. Большая часть континента все еще была под колониальным правлением. Положение начало меняться в 1957 году, когда членами МВФ стали новые независимые государства Гана и Судан. Затем буквально хлынули заявления о приеме в МВФ, и к 1969 году из 115 членов МВФ 44 были странами Африки. К 1990 году членами МВФ являлись все 53 страны Африки. Они составляли почти одну треть государств-членов, хотя их в среднем небольшой размер и по большей части низкий уровень доходов означали, что они контролировали менее девяти процентов голосов и занимали всего три из 22 мест в Исполнительном совете. Появление Африки как континента независимых государств оказало серьезное воздействие на число членов МВФ и их разнообразие и потребовало значительной активизации работы Фонда с заемщиками и надзора за ними. Большинство стран Африки, особенно южнее Сахары, имело очень низкие доходы на душу населения и относилось к наименее экономически развитым странам мира, причем такое положение по-прежнему сохраняется. Их экономические проблемы, как правило, носят не макроэкономический, а в большей степени структурный характер; в их основе лежит скорее необходимость улучшений в образовании, здравоохранении, инфраструктуре и государственном управлении, чем в финансах; эти проблемы более глубоко укоренились и более повсеместны, чем в других регионах. Для решения этих проблем требуется кредитование на льготных условиях и технический опыт в широком круге вопросов. В этой связи роль МВФ вышла за рамки первоначальных границ, и стало насущным более тесное сотрудничество со Всемирным банком и другими организациями развития.

6. Рост множественных экономических центров.

По мере начала восстановления мировой экономики — и мировой торговли — после Второй мировой войны экономическая гегемония США стала постепенно размываться. Первыми начали восстанавливаться из руин страны Западной Европы. Благодаря заинтересованности самих стран и международной поддержке — в рамках американского плана Маршалла, со стороны Всемирного банка и, в конечном итоге, МВФ — в сочетании со сформировавшимся в регионе принципом многосторонних отношений в форме Общего рынка и Европейского платежного союза, к концу 1950-х годов большая часть Европы переживала быстрый экономический рост и характеризовалась все большей открытостью к многосторонней торговле и валютному обмену. В 1952 году в МВФ вступила Федеративная Республика Германия, экономика которой быстро стала одной из ведущих в мире. Затем наступила очередь Азии. Япония также вступила в Фонд в 1952 году, а к 1960-м годам она была на пути к тому, чтобы присоединиться к Соединенным Штатам и Германии на верхней ступени экономической лестницы. Затем в 1970-х годах наблюдался рост экономической мощи Саудовской Аравии и других стран Ближнего Востока, экспортирующих нефть. За 30 лет доля США в мировом экспорте сократилась с 22 процентов до 12 процентов, а доля США в международных официальных резервах сократилась еще более резко — с 54 процентов в 1948 году до 12 процентов в 1978 году. По мере того как соотношение экономических и финансовых сил становилось все более рассредоточенным, все больше валют становилось полностью конвертируемыми для счета текущих операций и даже счета операций с капиталом. Экономический рост в странах-партнерах по торговле происходил разными темпами и при разных сочетаниях мер финансовой политики. Все более частым и серьезным становилось давление на фиксированные обменные курсы и ограниченное предложение золота и долларов США. В ответ на это МВФ в 1969 году внес поправки в свои Статьи соглашения и создал специальные права заимствования (СДР) в дополнение к существующим резервным активам, но эта мера была слишком ограниченной, чтобы разрешить основополагающую проблему избыточного давления. В результате еще до первого нефтяного кризиса 1973 года первоначальная Бреттонвудская система фиксированных, но корректируемых обменных курсов утратила свою жизнеспособность.

7. Вьетнамская война

Усиление участия США во Вьетнамской войне в 1960-х годах и в начале 1970-х годов не оказало бы само по себе существенного воздействия на МВФ, если бы это не сказалось напрямую на членстве Вьетнама. Когда правительство Южного Вьетнама было близко к падению в апреле 1975 года, его должностные лица отчаянно старались занять у МВФ как можно больше средств. МВФ отказывался идти навстречу и через несколько месяцев признал Социалистическую Республику Вьетнам в качестве правительства-преемника. В большей мере, однако, это сказалось на экономике и внешней платежной позиции США. Рост внешних военных расходов в сочетании с ощутимым увеличением внутренних расходов на программы президента Линдона Джонсона «Великое общество» постепенно усугубил завышение курса доллара США в рамках Бреттонвудской системы фиксированных обменных курсов. После ряда конвульсий система постепенно прекратила свое существование в период с 1968 по 1973 годы. Поскольку доллар более не конвертировался в золото, этот ценный металл уже не мог выполнять центральную или хотя бы полезную функцию в международной валютной системе. Вьетнамская война никоим образом не была единственным виновником этого падения, но ее каталитическая роль была, безусловно, существенной. 8. Глобализация финансовых рынков. Во время основания МВФ финансовые потоки частного сектора имели ограниченный масштаб и значение. Торговые потоки финансировались в основном за счет коммерческих кредитов, а трансграничные портфельные потоки рассматривались большинством экономистов не столько как потенциальный источник инвестиционного капитала, сколько как потенциальный дестабилизирующий фактор. Диапазон и значимость потоков капитала начали возрастать в 1950-е годы, по мере того как страны Европы постепенно восстанавливали конвертируемость. Первое крупное увеличение, однако, произошло в 1970-х годах с возникновением евродолларового и других офшорных финансовых рынков. Этому еще более способствовало накопление «нефтедолларов» странами-экспортерами нефти в 1970-х годах и рециклированием этих активов суверенным заемщикам-импортерам нефти через крупные международные банки. К 1990-м годам трансграничные потоки стали существенным источником финансирования как для промышленно развитых стран, так и для стран с формирующейся рыночной экономикой во всем мире, а структура международных финансовых рынков настолько усложнилась, что их величина более не поддавалась измерению, а тем более контролю. Одним из последствий финансовой глобализации явилось то, что финансирование со стороны МВФ отошло в количественном отношении для большинства потенциальных заемщиков на второй план. В начальный период существования МВФ страны, испытывающие в своем платежном балансе дефицит финансирования, во многих случаях могли покрыть его только путем заимствования у Фонда. К 1980-м годам их целью стало, скорее, «катализировать» другие притоки капитала, заимствуя у Фонда относительно небольшие суммы в поддержку согласованного комплекса реформ политики и тем самым надеясь убедить других кредиторов, что у соответствующей страны хорошие перспективы. Значение имело не столько количество денег, сколько качество реформ. Таким образом, глобализация коренным образом изменила отношения как между МВФ и государствами-членами, заимствующими средства, так и между МВФ и другими официальными и частными кредиторами. Еще одним последствием стало ослабление характера МВФ как организации государств-членов типа «кредитного союза», поскольку к 1980-м годам большинство государств-членов было в состоянии финансировать свои внешние платежи за счет частных потоков и не нуждалось в заимствовании средств у МВФ. Государства-члены МВФ разделились на две группы стран, устойчиво являющиеся кредиторами и дебиторами. Третьим последствием финансовой глобализации было то, что страны с формирующимися финансовыми рынками стали широко использовать притоки частного капитала, которые оказались изменчивыми и ненадежными при ухудшении экономической ситуации в глобальном или региональном масштабе. Когда во второй половине 1990-х годов эти притоки внезапно обратились вспять, ряд стран со средним уровнем доходов — Мексика в 1995 году, Таиланд, Индонезия и Корея в 1997 году, Россия в 1998 году, Бразилия в 1999 году — обратились к МВФ за финансовой помощью в значительно более крупных объемах по сравнению с прежней практикой Фонда.

9. Международные долговые кризисы.

В августе 1982 года продолжавшееся в течение двух лет постепенное ухудшение условий на международных долговых рынках внезапно ускорилось в преддверии крупного экономического и финансового кризиса. Уже в 1981 и первой половине 1982 года банки-кредиторы отвернулись от ряда таких стран, как Венгрия, Марокко, Польша и Югославия. Когда же банки внезапно оставили Мексику, кризис принял системные масштабы. Через несколько месяцев проблемы возникли также в Аргентине, Бразилии и Чили, а кризис продолжал распространяться. И только в 1990 году, когда процентные ставки в мире начали стабильно снижаться, а банковские долги стран с наиболее высокой задолженностью начали заменяться на «облигации Брейди», стало возможным считать, что кризис окончен. Долговой кризис преобразовал роль МВФ, который принял на себя функции международного управляющего по урегулированию кризисов. Когда, как было отмечено выше, в 1990-е годы разразилась череда финансовых кризисов, МВФ смог применить этот накопленный ранее опыт, хотя ему также пришлось искать новые решения с учетом все более сложных обстоятельств, в которых оказывались страны, и более быстрого и широкого распространения кризисов по миру.

10. Крушение коммунизма

Падение Берлинской стены в 1989 году и распад Советского Союза в 1991 году позволили МВФ наконец превратиться в почти всемирную организацию. За три года число государств-членов увеличилось со 152 до 172; этот рост был наиболее быстрым со времени вступления в МВФ большого числа стран Африки в 1960-х годах. (В настоящее время МВФ насчитывает 184 государства-члена.) Многие из новых государств-членов нуждались в заимствовании средств у Фонда, и почти все — в технической помощи и регулярных консультациях. В связи с этим за шесть лет штат сотрудников МВФ увеличился почти на 30 процентов. Исполнительный совет расширился с 22 до 24 мест, с тем чтобы включить в него директоров от России и Швейцарии, а ряд уже имеющихся групп государств-членов, представляемых директорами, увеличился на несколько стран.


Россия и МВФ:

В настоящее время МВФ насчитывает 189 стран-членов (включая Российскую Федерацию). Россия является членом МВФ с 1992 года. За период членства Россия привлекла средства МВФ для поддержания устойчивости своей финансовой системы на общую сумму около 15,6 млрд. СДР. В январе 2005 г. Россия досрочно погасила свою задолженность перед Фондом, в результате чего приобрела статус кредитора МВФ. В связи с этим решением Совета директоров МВФ Россия была включена в План финансовых операций (ПФО) Фонда, тем самым войдя в круг членов МВФ, средства которых используются в финансовых операциях МВФ.
В связи с состоявшимся 17 февраля 2016 года Четырнадцатым пересмотром квот квота Российской Федерации в МВФ была увеличена с 9945 до 12903,7 млн. СДР.
Учитывая постоянный характер операций по предоставлению Банком России средств МВФ в рамках квоты Российской Федерации, а также ввиду бессрочности обязательств стран-участников МВФ по предоставлению средств МВФ курс на поддержание финансирования Российской Федерацией МВФ сохраняется, а сроки действия кредитных механизмов (новые соглашения о заимствовании (NAB), а также двусторонние соглашения о заимствовании) пролонгируются на предлагаемых МВФ условиях.
Сотрудничество Российской Федерации с МВФ охарактеризовано активной консультационной деятельностью Фонда и проведением с его участием работы по предоставлению технической поддержки (в рамках тематических миссии экспертов Фонда, семинаров, конференций, учебных мероприятий).

Критика: