Файл: Контрольная работа решение задач методом бесконечного цепного повтора (Вариант 20) Студент.docx

Минобрнауки России

федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования «Наименование высшего учебного заведения»

УГС (код, наименование)

Направление подготовки (код, наименование)

Профиль (наименование) Факультет

Кафедра

Модуль

Курс Группа

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

Решение задач методом бесконечного цепного повтора

(Вариант 20)
Студент

(подпись) (дата) (инициалы, фамилия)
Руководитель,

должность

(должность) (дата) (инициалы, фамилия)
Оценка за контрольную работу

(оценка) (подпись руководителя)
Город 2017

Задание (вариант 20):

Требуется определить методом бесконечного цепного повтора сравниваемых проектов наиболее предпочтительный проект, если цена капитала составляет 29%, данные в млн. руб. проект А: -2000; 1650; 570; проект В: -2100; 1230; 940; 260.

Решение:

Н а первом этапе решения рассчитаем NPV для каждого проекта. NPV – (Net Present Value) – чистая приведённая стоимость – метод финансового анализа инвестиционных проектов, принятый в международной практике. Показатель NPV представляет собой разницу между всеми денежными притоками и оттоками, приведёнными к текущему моменту времени (моменту оценки инвестиционного проекта). Он показывает величину денежных средств, которую инвестор ожидает получить от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта. Формула NPV:

(1)

где: t – годы проекта;

CF_t – денежный поток, от реализации проекта (Cash Flow);

i – ставка дисконтирования.

Для проекта А NPV = -293 млн. руб. (за 3 года)

Для проекта B NPV = -357 млн. руб. (за 4 года)

Так как продолжительность проектов различная (3 и 4 года), то сравнивать их по методу сравнения NPV не совсем корректно.

Для сравнения инвестиционных проектов различной продолжительности существует несколько методов. Один из них метод бесконечного цепного повтора. Данный метод основывается на предположении, что каждый из анализируемых проектов может быть реализован неограниченное число раз. В этом случае при

---

n → ∞ число слагаемых в формуле расчета NPV (i, n) будет стремиться к бесконечности, а значение NPV (i, ∞) может быть найдено по формуле для бесконечно убывающей геометрической прогрессии:



Из двух сравниваемых проектов имеющий большее значение NPV (i, ∞) является предпочтительным.

Для проекта A:

NPV_{(3, ∞)} = -293 × =-293 × 1.87 = -549 млн. руб.

Для проекта B:

NPV_{(4, ∞)} = -357 × = -357 × 1.57 = -559 млн. руб.

Ответ и вывод

В результате сравнения двух инвестиционных проектов методом бесконечного цепного подбора большее значение NPV (i, ∞) у проекта А. Однако, следует отметить, что NPV обоих проектов отрицательные при цене капитала 29%, поэтому нельзя рекомендовать к финансированию ни один из анализируемых проектов.

Приложение

Таблица 1. Расчеты к заданию (вариант 20)

Проект	Денежный поток проекта				Цена капитала	Кол-во лет	NPV		NPV (i, ∞)
	1 год	2 год	3 год	4 год
A	-2 000	1 650	570		29%	3	-293	1,87	-549
B	-2 100	1 230	940	260	29%	4	-357	1,57	-559

---