Файл: Основные показатели риска в инвестировании капитала. Пример 1.docx

Скачать файл
Заказать решение

ВУЗ: Не указан

Категория: Не указан

Дисциплина: Не указана

Добавлен: 26.10.2023

Просмотров: 109

Скачиваний: 2

ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.


С – объем собственных финансовых ресурсов с учетом точно известных поступлений средств.
Таблица 2 – Выбор оптимального варианта вложения капитала по коэффициенту риска

Показатели
Вариант вложения капитала

Первый

Второй

Собственные средства, млн. тенге
10000
60000

Максимально возможная сумма убытка, млн. тенге
6000
24000

Коэффициент риска
0,6
0,4


Анализ данных таблицы 2 показывает, что при втором варианте риска в 1,5 раза меньше, чем по первому варианту (0,6/0,4 = 1,5)


      1. Оценка убытка.


Пример№6. При прямом убытке, нанесенном пожаром, кражей, наводнением, размер убытка больше прямых потерь имущества, так как он включает еще дополнительные денежные затраты на ликвидацию последствий убытка и приобретение нового имущества.

В результате пожара сгорел производственный цех, в котором находились сырье, полуфабрикаты и готовая продукция на сумму 50 млн тенге и оборудование на сумму 200 млн тенге.

Затраты на разборку сгоревшего здания и уборку в цехе, т. е. на ликвидацию последствий пожара, составляют 5 млн. тенге. Затраты на ремонт здания – 30 млн. тенге, на ремонт и приобретение нового оборудования взамен сгоревшего - 65 млн. тенге.

Общая величина убытка 350 млн. тенге (50+200+5+30+65).
Пример№7. При прямых инвестициях объем убытка, как правило, соответствует объему вложенного венчурного капитала.

Инвестор вложил 1 млн. тенге в рисковое дело. Ожидания инвестора не оправдались, дело прогорело. Инвестор получил убыток 1 млн. тенге.

В условиях инфляции, однако, следует скорректировать сумму убытка по индексу инфляции.

Если инвестор вложил в рисковое дело 1 млн. тенге, в надежде получить прибыль в 5 млн. тенге, но дело через год прогорело, а индекс инфляции за год составил 220%, то размер убытка с учетом инфляции будет равен 2,2 млн. тенге (1*220%/100%).

1.1.6 Оценка рисковых решений по правилу максимального выигрыша
Правило максимизации выигрыша состоит в том, что из возможных вариантов рисковых решений выбирается вариант, дающий наибольшую эффективность результата (выигрыш, доход, прибыль) при минимальном для инвестора риске.

Пример№8. Владелец груза, который следует перевезти водным транспортом, знает, что в результате возможной гибели баржи он теряет груз стоимостью 100 млн. тенге. Ему также известно, что вероятность кораблекрушения 0,05; страховой тариф при страховании груза составляет 3% от страховой суммы.

Можно определить вероятность перевозки грузов без крушения. Она равна 0,95 (1-0,05).

Затраты владельца на страхование груза, т.е. его потери при перевозке груза без кораблекрушения, составляют 3 млн. тенге ((3*100)/100).

Владелец груза стоит перед выбором: страховать или не страховать груз.

Определим величину выигрыша для двух вариантов действий.

При страховании груза выигрыш будет составлять 2,15 млн. тенге (0,05*100+ 0,95*(-3)).

При отказе от страхования убыток равен 2,15 млн. тенге

(0,05*(-100)+0,95*3).

Владелец принимает решение страховать груз, так как при этом выигрыш наибольший.

      1.   1   2   3   4

Оценка рисковых решений по правилу оптимальной вероятности результата.


Правило оптимальной вероятности результата состоит том, что из возможных решений выбирается то, при котором вероятность результата является приемлемой для инвестора.

Пример № 9. Имеются 2 варианта рискового вложения капитала. По первому из них ожидается получить прибыль 1 млн. тенге при вероятности 0,9. по второму варианту ожидаемая прибыль 1,8 млн. тенге при вероятности 0,7. Сопоставление результатов этих вариантов показывает, что по второму варианту сумма больше на 80%, а вероятность ее получения ниже на 20%, чем в первом варианте. Менеджер выбирает второй вариант.


      1. Оценка рисковых решений по правилу оптимальной колеблемости результата.


Сущность правила в том, что из возможных вариантов выбирается тот, при котором вероятности выигрыша и проигрыша для одного и того же рискового вложения капитала имеют небольшой разрыв т.е. наименьшую величину дисперсии, среднего квадратического отклонения, вариации.

Пример№10. Имеются два варианта рискового вложения капитала. В первом варианте с вероятностью 0,6 можно получить доход 1 млн. тенге и с вероятностью 0,4 (1-0,6) получить убыток 0,6 млн. тенге.

Во втором варианте с вероятностью 0,8 можно получить доход 2 млн. тенге и с вероятностью 0,2 (1-0,8) получить убыток в 1,5 млн. тенге.

Средний ожидаемый доход составляет по вариантам:

№1: 0,6*1+0,4*(-0,6) = 0,36 млн. тенге;

№2: 0,8*2+0,2*(-1,5) = 1,3 млн тенге.

На первый взгляд более доходным является второй вариант, где доходность выше на 261%, чем при первом варианте ( ).

Но углубленный анализ показывает обратное, преимущества имеет первый вариант:

  1. Меньший разрыв показателей вероятности результатов.

Первый вариант – разрыв составляет 0,2 или 50% ( ).

Второй вариант – 0,6 или 300% ( ).

  1. Незначительный разрыв вероятности выигрыша, т.е. получение дохода.

Вероятность получения дохода во втором варианте – 0,8, а первом варианте – 0,6, т.е. минимальная всего 25% (100-(0,6/0,8)*100).


3. Меньший темп изменения вероятности и суммы убытка по сравнению с темпом изменения вероятности и суммы дохода.

Во втором варианте по сравнению с первым при росте вероятности дохода с 0,6 до 0,8 (на 33%) ( ) сумма дохода возрастает на 100% (с 1 до 2млн. тенге). В то же время при снижении вероятности убытка на 100% (с 0,4 до 0,2) сумма убытка увеличилась на 150% (с 0,6 до 1,5 млн. тенге).


      1. Оценка рисковых решений по правилу оптимальной сочетания выигрыша и величины риска


Правило оптимального сочетания выигрыша и величины риска заключается в том, что менеджер оценивает ожидаемые величины выигрыша и риска (проигрыша, убытка) и принимает решение вложить капитал в то мероприятие, которое позволяет получить ожидаемый выигрыш и одновременно избежать большого риска.

Пример№11. Имеются два варианта рискового решения. При первом варианте доход составит 10 млн. тенге, а убыток – 3 млн. тенге. По второму варианту доход составляет 15 млн. тенге, а убыток – 5 млн. тенге. Соотношение дохода и убытка позволяет сделать вывод в пользу принятия решения №1, так как по первому варианту на 1 тенге убытка приходится 3,33 тенге дохода (10/3), по второму варианту – 3,0 тенге дохода (25/5).

Таким образом, если соотношение дохода и убытка по первому варианту составляет 3,3:1, то по второму варианту – 3:1. Делаем выбор в пользу первого варианта.


    1. Задания для решения практических задач


Пример №1. Задача №1.

Имеются четыре варианта вложений одной и той же суммы капитала. При первом варианте капитал совершает за год 15 оборотов, рентабельность произведенного и реализованного товара 23%. По второму варианту капитал совершает за год 18 оборотов, рентабельность произведенного и реализованного товара 20%. По третьему варианту капитал совершает за год 20 оборотов, рентабельность произведенного и реализованного товара 18,5%. По четвертому варианту капитал совершает за год 14,6 оборотов, рентабельность произведенного и реализованного товара 24%. Выбор эффективного варианта вложения капитала производится по критерию – максимум нормы прибыли на капитал.
Пример №1. Задача №2.

Имеются четыре варианта вложений одной и той же суммы капитала. При первом варианте капитал совершает за год 4 оборота, рентабельность произведенного и реализованного товара 51,2%. По второму варианту капитал совершает за год 10 оборотов, рентабельность произведенного и реализованного товара 32,4%. По третьему варианту капитал совершает за год 12 оборотов, рентабельность произведенного и реализованного товара 28,2%. По четвертому варианту капитал совершает за год 8 оборотов, рентабельность произведенного и реализованного товара 52%. Выбор эффективного варианта вложения капитала производится по критерию – максимум нормы прибыли на капитал.

Пример №1. Задача №3.

Имеются четыре варианта вложений одной и той же суммы капитала. При первом варианте капитал совершает за год 2 оборота, рентабельность произведенного и реализованного товара 15,5%. По второму варианту капитал совершает за год 2,78 оборота, рентабельность произведенного и реализованного товара 14,2%. По третьему варианту капитал совершает за год 3,1 оборота, рентабельность произведенного и реализованного товара 9,8%. По четвертому варианту капитал совершает за год 4,2 оборота, рентабельность произведенного и реализованного товара 8,52%. Выбор эффективного варианта вложения капитала производится по критерию – максимум нормы прибыли на капитал.
Пример_№2._Задача_№6.'>Пример №1. Задача №4.

Имеются четыре варианта вложений одной и той же суммы капитала. При первом варианте капитал совершает за год 25 оборотов, рентабельность произведенного и реализованного товара 8,7%. По второму варианту капитал совершает за год 22 оборота, рентабельность произведенного и реализованного товара 10,5%. По третьему варианту капитал совершает за год 20 оборотов, рентабельность произведенного и реализованного товара 11%. По четвертому варианту капитал совершает за год 26,2 оборота, рентабельность произведенного и реализованного товара 7,52%. Выбор эффективного варианта вложения капитала производится по критерию – максимум нормы прибыли на капитал.
Пример№2. Задача №5.

Имеются три варианта вложения капитала. Установлено, что при вложении капитала в мероприятие А получение прибыли в сумме 25 млн. тенге имеет место в 29 случаях из 158, а в мероприятие Б получение прибыли в сумме 30 млн. тенге имеет место в 40 случаях из 380. При вложении капитала в мероприятие С получение прибыли в сумме 20 млн. тенге имеет место в 70 случаях из 122. Выберите вариант вложения капитала.
Пример№2. Задача №6.

Имеются три варианта вложения капитала. Установлено, что при вложении капитала в мероприятие А получение прибыли в сумме 5,6 млн. тенге имеет место в 11 случаях из 90, а в мероприятие Б получение прибыли в сумме 6,5 млн. тенге имеет место в 24 случаях из 150. При вложении капитала в мероприятие С получение прибыли в сумме 12,2 млн. тенге имеет место в 60 случаях из 210. Выберите вариант вложения капитала.

Пример№2. Задача №7.

Имеются три варианта вложения капитала. Рассчитайте математическое ожидание каждого варианта вложения. Установите наилучший вариант вложения по максимальному математическому ожиданию величины прибыли. Установлено, что при вложении капитала в мероприятие

Смотрите также файлы