Файл: Контрольная работа по дисциплине Финансовые рынки и институты.docx
ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 23.11.2023
Просмотров: 30
Скачиваний: 3
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение
высшего образования
«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»
(Уфимский филиал)
Кафедра «Финансы и кредит»
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
ПО ДИСЦИПЛИНЕ «Финансовые рынки и институты»
Вариант 11
Выполнил(а):
Студент(ка) группы 120 БМФ
Хасанова М.Ф.
Номер зачетной книжки: 100.28/190039
Руководитель:
канд. экон. наук, доцент
Чувилин Д.В.
Баллы_______________________
УФА 2021
Содержание
Введение…………………………………………………………………………...3
1.Проблемы глобализации финансовых рынков………………………………..4
2. Тест……………………………………………………………………………..11
Заключение……………………………………………………………………….12
Список использованной литературы…………………………………………....13
Введение
Ключевым процессом развития экономики XXI в. является глобализация, темпы которой за последние десятилетия стали более высокими благодаря беспрецедентным достижениям в таких сферах, как технологии, средства связи, наука, транспорт и промышленность. Глобализация в экономическом смысле отражает растущую взаимозависимость различных секторов мировой экономики, означает интеграцию национальных экономик, включая финансовые рынки. В более широком смысле она также охватывает интернационализацию политических, культурных и иных связей. Глобализация финансовых рынков характеризуется усилением капитализации, значительным перераспределением средств, увеличением объёма денежных потоков, созданием новых управленческих портфелей, обострением борьбы за контроль над капиталами.
Финансовая глобализация является одним из важнейших элементов растущей глобальной экономической взаимозависимости. Её следует рассматривать, как следствие расширяющейся международной торговли и как доказательство того, что только финансовые рынки в последние годы выступали в качестве катализатора глобальной экономической взаимозависимости.
Проблемы глобализации финансовых рынков
Глобализация финансовых рынков рассматривается, как растущая интеграция существующих национальных финансовых рынков, что эквивалентно непрерывному укреплению трансграничных обменов капитала и международной деятельности финансовых учреждений. Следует отметить, что причина и следствие не всегда чётко отделены друг от друга; в любом случае, глобализация финансового рынка прямо и непосредственно связана с либерализацией национальных рынков, обусловливает интеграцию капиталов, поляризует мировое хозяйство, усиливает зависимость стран.
Ускорение процесса глобальной интеграции финансовых рынков наблюдается примерно с начала 1980-х гг., когда значительно выросли международная торговля ценными бумагами и оборот валютного рынка, активизировали свою деятельность новые участники рынка – институты коллективного инвестирования (инвестиционные фонды различного типа, хедж-фонды, фонды прямых инвестиций и др.), которые вкладывают средства на международном уровне и оказывают тем самым влияние на деятельность традиционных участников рынка – например, кредитные учреждения или инвестиционные компании. Особенно следует отметить деятельность хедж-фондов, непрозрачность и неподотчетность которых позволяла совершать сделки, недоступные банкам, пенсионным фондам и страховым компаниям.
Развитию финансовой глобализации способствовал ряд факторов.
1. Усиление интеграции реального сектора экономики. Обеспечение большей эффективности производства, получение максимальной прибыли при бережном, рациональном использовании ресурсного потенциала в долгосрочном периоде, снижение транспортных расходов привели к размещению промышленных объектов в странах с более благоприятной структурой расходов и к существенному увеличению международной торговли товарами и услугами. Эта тенденция была усилена переходом к рыночной экономике стран бывшего советского блока и открытием экономики Китая. Данные факторы существенно повлияли на объём и ориентацию иностранных капиталов (ориентация на производство товаров, которые обуславливают повышение жизненного уровня, обеспечение развития научно-технического прогресса и конкурентоспособного производства; перестройка структуры экономики). Средства направлялись на Восток, откуда возвращались в виде товароматериальных ценностей на Запад. В юго-восточной Азии и в Китае создаются новые, сегодня уже ведущие международные финансовые центры.
2. Инновации в области информационных и коммуникационных технологий. Развитие и широкое использование современных компьютерных технологий и новых электронных форм коммуникации позволили обрабатывать значительные потоки информации в течение короткого периода времени, обеспечивать проведение взаиморасчётов в глобальной сети. Появились и развиваются принципиально новые системы получения, передачи и обработки информации, что позволило создать глобальные сети, объединяющие финансовые и товарные рынки. Телекоммуникации помогают банкам привлекать сбережения с депозитных пулов всего мира и направлять средства заёмщикам на условиях самого высокого дохода и самых низких затрат. Инвестиционные банки могут заключать сделки в облигациях и иностранной валюте через SWIFT.
3. Политическая либерализация. Ограничение контроля со стороны государства за движением капитала, торговлей повышает конкурентоспособность национальных финансовых рынков и в то же время создаёт условия для приобретения и внедрения новых технологических решений – возможности выбора метода и объёма инвестирования. Такие финансовые инструменты, как евродолларовые депозитные сертификаты, еврооблигации с нулевым купоном, синдицированные кредиты в евровалюте, валютные свопы и краткосрочные обязательства с изменяющимся процентом приобрели наибольшую популярность на международных финансовых рынках. Всё это приводит к избытку финансовых инноваций и облегчает международную передачу капитала.
В данном контексте необходимо выделить тенденцию к секьюритизации активов. Секьюритизация позволяет рефинансировать неликвидные активы (дебиторскую задолженность) и даже будущие доходы путём эмиссии ценных бумаг. Появляется также много новых возможностей для хеджирования и спекулятивных операций, что существенно повышает эффективность и доходность торговли. В качестве примера приведём хеджирование и спекуляцию валютными фьючерсами. При хеджировании использование валютных фьючерсов позволяет уменьшить или даже полностью устранить риск, связанный с резкими изменениями курса. Целью спекуляций, естественно, является получение прибыли за счёт разницы курсов. Либерализация, таким образом, расширяет объём торгов финансовыми инструментами и увеличивает количество новых участников рынка.
Вопросы, связанные с глобализацией финансовых рынков, интенсивно обсуждаются в научной литературе и носят противоречивый характер. В зависимости от того, насколько наблюдаемые эффекты от финансовой глобализации в деталях оценены и взвешены, перевешивают положительные или отрицательные оценки.
Сторонники рыночной глобализации финансового рынка прежде всего относят к положительным эффектам экономический рост и более широкие возможности для диверсификации рисков. Критики обращают внимание на более высокую его уязвимость, большую зависимость и усложнение контроля на международных финансовых рынках. Рассмотрим эти положения.
Экономический рост. Благодаря сокращению торговых барьеров, возможностям современной связи и информационных технологий капитал направляется в те сферы экономики, где может быть использован наиболее продуктивно. Для бизнеса это означает более широкий доступ к капиталу, а также привлечение финансирования к новым проектам компаний на условиях более выгодной процентной ставки. Это относится не только к действующим на международном уровне крупным предприятиям, но касается также небольших компаний, которые через финансовых посредников предоставляют частный капитал для участия в работе мирового рынка капитала.
Таким образом, доступ к мировым финансам снижает зависимость экономических агентов от традиционных денежно-кредитных институтов, в частности банков. Большой запас капитала, а также благоприятные для бизнеса условия финансирования повышают инвестиционную активность и, следовательно, могут обеспечить положительные импульсы роста.
Диверсификации рисков. Для инвесторов глобализация финансовых рынков означает в первую очередь расширение своих инвестиционных возможностей. Это может быть связано не только с ростом рентабельности вложений, дополнительными возможностями заимствований, но и с диверсификацией рисков, поскольку географически риски считаются лучше распределёнными: кредитные ресурсы предоставляются заёмщикам, которые находятся в разных регионах, географических территориях, странах с различными экономическими условиями. Отсюда следует, что оптимальное соотношение «риск – доходность» приносит инвесторам в принципе большую выгоду от своего инвестиционного портфеля.
Совершенствование функционирования финансовых рынков. Конкурентные отношения между участниками финансовых рынков, а также конкуренция отдельных финансовых центров друг с другом способствуют более эффективному функционированию финансовых рынков. С одной стороны, конкуренция стимулирует развитие существующих и создание инновационных финансовых инструментов, применение современных информационных и коммуникационных технологий. С другой стороны, компании, испытывающие большую конкуренцию, предъявляют более высокие требования к институциональной среде, а именно к качеству регулирования, к проблемам в налоговой системе и их администрированию, к доступу к финансовым ресурсам. Это вызвано тем обстоятельством, что компании в высококонкурентной среде заинтересованы в обеспечении прозрачных и ясных правил игры на рынке и в функционировании чёткого механизма по отстаиванию своих прав. Таким образом, конкуренция способствует совершенствованию правоприменительной и правоинтерпретационной деятельности, что значительно повышает качество предоставляемых услуг, эффективность совершаемых операций и функционирования финансовых рынков или финансовых центров в целом.
Увеличение числа сделок по слиянию и поглощению (М & A). Критики указывают на повышенный риск поглощения компаний иностранными инвесторами в связи с глобализацией финансовых рынков. Таким приобретениям благоприятствует интернационализация. В настоящее время происходит увеличение числа сделок М & A среди компаний. В качестве основных причин этого процесса отмечают следующие аспекты:
‒ М & A являются быстрым и дешёвым способом установления присутствия транснациональных корпораций (ТНК) на важнейших мировых рынках;
‒ крупные компании в условиях глобализации являются экономически устойчивыми и независимыми от состояния дел в отдельно взятой стране, так как имеют мощную финансовую, управленческую и производственную структуру;
‒ крупные фирмы имеют большие возможности привлечь достаточное количество производственных и финансовых ресурсов для осуществления необходимых НИОКР и удержания технологического лидерства.
Как и в случае с глобализацией в целом, влияние М & A на процесс развития мировой экономики может быть двойственным и неравнозначным. Как в развитых, так и в развивающихся странах высказывается обеспокоенность в связи с потенциальными антиконкурентными последствиями этих процессов. В развивающихся странах существуют опасения, что поглощения местных компаний иностранными ТНК могут привести к установлению иностранного господства в определённых отраслях экономики и тем самым поставить под угрозу национальный суверенитет и развитие технологического потенциала страны.
В так называемой дискуссии о «саранче», в частности, международные финансовые инвесторы обвиняются в стремлении получить от слияния (захвата) отечественных компаний краткосрочную выгоду (свойственную спекулянтам) и пренебрежении обеспечением долгосрочной корпоративной безопасности. Тем не менее, если в отдельных случаях такая мотивация не может быть исключена, доказать её эмпирически сложно.
Уязвимость. Многие учёные и экономисты видят в глобализации финансовых рынков более высокую восприимчивость к кризисам, которые охватили ряд регионов мира. Так, развитие финансовых инноваций, в том числе за счёт притока спекулятивного капитала (спекулянты надеются получить прибыль за счёт увеличения риска колебания цен), способствует появлению новых финансовых продуктов и услуг, что, в свою очередь, увеличивает объём финансового рынка и приводит к существенному отклонению цен от равновесного уровня.