Добавлен: 23.11.2023
Просмотров: 4732
Скачиваний: 3
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
Источник: составлено автором на основе данных бухгалтерской отчетности ПАО «Лукойл» 23
Расчеты, проведенные по модели Дюпон, позволили сделать следующие выводы:
В 2021 г. по сравнению с 2020 г. рентабельность собственного капитала ПАО «Лукойл» снизилась на 0,1811 или 18,11 процентных пунктов. Рентабельность продаж за указанный период снизилась на 0,2949 или 29,49 процентных пунктов. Изменение данного показателя оказало отрицательное влияние на изменение результирующего показателя (рентабельность собственного капитала). Влияние данного фактора составило ‑0,1328 или ‑13,28 процентных пунктов. Оборачиваемость активов за указанный период снизилась на 0,0384 или 3,84 %.
Изменение данного показателя оказало отрицательное влияние на изменение результирующего показателя. Влияние данного фактора составило ‑0,0524 или ‑5,24 %.
Мультипликатор капитала за указанный период увеличился на 0,0407 или 4,07 процентных пунктов. Изменение данного показателя оказало положительное влияние на изменение рентабельности собственного капитала. Влияние данного фактора составило +0,0041 или +0,41 %. Суммарное влияние всех факторов на рентабельность собственного капитала оказалось негативным.
В 2022 г. по сравнению с 2021 г. рентабельность собственного капитала ПАО «Лукойл» увеличилась на 0,4803 или 48,03 %. Рентабельность продаж за указанный период снизилась на 0,3459 или 34,59 %. Изменение данного показателя оказало отрицательное влияние на изменение рентабельности собственного капитала. Влияние данного фактора составило ‑0,1285 или ‑12,85%.
Оборачиваемость активов за указанный период увеличилась на 1,0844 или 108,44 %.
Изменение данного показателя оказало положительное влияние на изменение результирующего показателя в данной модели. Влияние данного фактора составило +0,6551 или +65,51 %. Мультипликатор капитала за указанный период снизилась на 0,1396 или 13,96 %.
Изменение данного показателя оказало отрицательное влияние на изменение рентабельности собственного капитала. Влияние данного фактора составило ‑0,0464 или ‑4,64 %. Суммарное влияние всех факторов на рентабельность собственного капитала оказалось положительным.
По итогам проведенного анализа можно сформулировать следующие выводы. По критерию наличия собственного капитала к концу анализируемого периода компания была финансово устойчивой. Капитал предприятия за анализируемый период стал делать больше оборотов. Это означает, что каждый рубль, используемый компанией, в хозяйственном обороте, дает большую отдачу.
3.3 Рекомендации по повышению эффективности использования собственного капитала в ПАО «Лукойл»
В 2022 г. значение оборачиваемости собственного капитала снизилось на 2,57% и составило 2,272 оборотов. Сокращение данного показателя означает, что собственный капитал компании оборачивался медленнее, чем в предшествующем периоде. Объясняется это тем, что выручка росла медленнее по сравнению с ростом суммы собственного капитала. Это означает, что отдача от использования собственного капитала снизилась, что негативно характеризует динамику данного аспекта работы компании.
Таким образом, необходимы рекомендации по ускорению оборачиваемости собственного капитала ПАО «Лукойл».
Основные пути ускорения оборачиваемости капитала:
1. сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства (использование новейших технологий, механизации и автоматизации производственных процессов, повышение уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых и материальных ресурсов и др.);
2. улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;
3. ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов;
4. сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности.
Определение эффективности использования оборотных средств с помощью только коэффициента оборачиваемости и длительности одного оборота не обеспечивает их взаимосвязь с такими показателями эффективности работы предприятия, как прибыль от реализации продукции, чистая прибыль, приходящиеся на 1 р. производственных запасов, рентабельность оборотного капитала и др.
Таким образом, в целях ослабления негативного влияния факторов на эффективность использования собственного капитала финансовому менеджменту ПАО «Лукойл» следует:
1) снизить себестоимость продукции за счет модернизации оборудования путем внедрения цифровых технологий. В силу того, что исследуемая компания осуществляет добычу нефти и газа, а также переработку нефти, конкурентоспособность продукции может увеличиться незначительно, что, в свою очередь, окажет слабое воздействие на эффективность использования собственного капитала;
2) для повышения эффективности внешних заимствований: увеличить привлечение денежных средств, стоимость которых ниже рентабельности активов и снизить объемы привлечения более дорогих кредитов, сохраняя при этом пропорцию между собственным и заемным капиталом;
3) для увеличения эффективности менеджмента: модернизировать организационную структуру компании, обеспечить условия для роста квалификации сотрудников, следуя намеченной стратегии развития предприятия.
Заключение
В ходе проведенного исследования были сформулированы следующие выводы.
Целевая функция управления капиталом субъекта хозяйствования находится в непосредственной взаимосвязи с целевой моделью максимизации его рыночной стоимости, которая, в сою очередь, отражает одну из основных концептуальных идей современной парадигмы теории фирмы, заключающейся в том, что первостепенной целью функционирования предприятия является максимизация благосостояния его владельцев. Согласно модели максимизации рыночной стоимости предприятия, в любой сфере деятельности организации все управленческие решения должны быть направлены, в первую очередь, на максимально возможный прирост реальной рыночной ее цены, то есть обеспечивать непрерывный рост ее стоимости на рынке.
ПАО «Лукойл» - одна из крупнейших публичных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний в мире, на долю которой приходится около 2% мировой добычи нефти и около 1% доказанных запасов углеводородов.
Сумма собственного капитала компании увеличилась на 492 984 393 тыс. руб., что в относительном выражении составляет 63,84% в целом за рассматриваемый период или 28,0% в среднем за каждый год рассматриваемого периода. Это положительно характеризует рассматриваемый аспект финансового состояния, поскольку рост собственного капитала означает наращивание финансовых возможностей компании. Чтобы финансовая устойчивость компании оставалась на приемлемом уровне, необходимо, чтобы собственный капитал увеличивался быстрее, чем обязательства. В данном случае сумма собственного капитала росла быстрее (63,84%) по сравнению с ростом суммы обязательств (6,58%). Следовательно, уровень финансовой устойчивости компании повысился, что положительно характеризует рассматриваемый аспект финансового состояния.
Собственный капитал компании представлен уставным капиталом, резервным капиталом, а также нераспределенной прибылью. Сумма нераспределенной прибыли, числящейся на балансе компании в составе собственного капитала, увеличилась на 493 684 503 тыс. руб., что в относительном выражении составляет 63,93% в целом за рассматриваемый период или 28,04% в среднем за каждый год рассматриваемого периода. Это положительно характеризует рассматриваемый аспект финансового состояния, поскольку рост нераспределенной прибыли означает наращивание финансовых возможностей компании.
В 2022 г. значение оборачиваемости собственного капитала снизилось на 2,57% и составило 2,272 оборотов. Сокращение данного показателя означает, что собственный капитал компании оборачивался медленнее, чем в предшествующем периоде. Объясняется это тем, что выручка росла медленнее по сравнению с ростом суммы собственного капитала. Это означает, что отдача от использования собственного капитала снизилась, что негативно характеризует динамику данного аспекта работы компании. В работе были представлены рекомендации по ускорению оборачиваемости собственного капитала ПАО «Лукойл».
Список использованной литературы
-
Агекян, Л. С. Содержание анализа финансового состояния организации и решения, принимаемые на его основе / Л.С. Агекян // Молодой ученый. - 2020. - №4. - С. 329-331 -
Аверина О.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности (для бакалавров) / О.И. Аверина. - М.: КноРус, 2019. - 94 c. -
Артюхова, А. В., Литвин, А. А. Анализ финансово – хозяйственной деятельности предприятия: сущность и необходимость проведения / А.В. Артюхова, А.А. Литвин// Молодой ученый. - 2018. - №11. - С. 744-747. -
Баллуян, М. М. Вопросы применимости концепций финансового менеджмента в условиях жизнедеятельности предприятия / М. М. Баллуян, А. П. Пышнограй // Инновации. Наука. Образование. – 2020. – № 23. – С. 2083-2089. -
Басовский, Л. Е. Финансовый менеджмент : учебник / Л. Е. Басовский. — Москва : ИНФРА-М, 2019. — 240 с. -
Брусов, П. Н. Финансовый менеджмент. Долгосрочная финансовая политика. Инвестиции : Учебное пособие / П. Н. Брусов, Т. В. Филатова. – 2-е изд., перераб. и доп.. – Москва : «КноРус», 2018. – 300 с. -
Брусов, П. Н. Финансовый менеджмент. Математические основы. Краткосрочная финансовая политика / П. Н. Брусов, Т. В. Филатова. – 3-е издание, исправленное и дополненное. – Москва : Общество с ограниченной ответственностью «Издательство «КноРус», 2021. – 318 с. -
Вяткин, В. Н. Финансовые решения в управлении бизнесом : учебно-практическое пособие / В. Н. Вяткин, В. А. Гамза, Д. Д. Хэмптон. – 4-е изд., перераб. и доп. – Москва : Издательство Юрайт, 2020. – 325 с. -
Герасименко, А. Финансовый менеджмент – это просто. Базовый курс для руководителей и начинающих специалистов / А. Герасименко. – 5-е изд. – М. : Альпина Паблишер, 2021. – 481 с. -
Гинзбург, М. Ю. Финансовый менеджмент на предприятиях нефтяной и газовой промышленности : учебное пособие / М. Ю. Гинзбург, Л. Н. Краснова, Р. Р. Садыкова. – Москва : ИНФРА-М, 2019. – 287 с. -
Гребенников, П. И. Корпоративные финансы : учебник и практикум для вузов / П. И. Гребенников, Л. С. Тарасевич. – 2-е изд., перераб. и доп. – Москва : Издательство Юрайт, 2020. – 252 с. -
Дерюжков, И. С. Финансовый менеджмент в системе управления организацией / И. С. Дерюжков // Исследования и разработки в области машиностроения, энергетики и управления : Материалы XX Международной научно-технической конференции студентов, аспирантов и молодых ученых, Гомель, 23–24 апреля 2020 года. – Гомель: Гомельский государственный технический университет им. П.О. Сухого, 2020. – С. 332-334. -
Злотникова Л.Г., Колядов Л.В., Тарасенко П.Ф. Финансовый менеджмент в нефтегазовых отраслях. -М.: ИЦ РГУ нефти и газа, 2016. – 354 с. -
Лимитовский М.А., Паламарчук В.П., Лобанова Е.Н.; Отв.ред. Лобанова Е.Н. Корпоративный финансовый менеджмент. Учебно-практическое пособие – М.: Юрайт, 2019. – 990 с. -
Савицкая Г. В. Экономический анализ: учебник / Г.В. Савицкая. - 15-е изд., испр. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2021. - 587 с. -
Толпегина О. А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности в 2 частях. Часть 2 / О.А. Толпегина - М.: Юрайт, 2020. - 251 c. -
Теплова Т.В. Корпоративные финансы в 2 ч. Часть 1: учебник и практикум для академического бакалавриата / Т.В.Теплова. – М.: Издательство Юрайт, 2019. – 390 с. -
Теплова Т.В. Корпоративные финансы в 2 ч. Часть 2: учебник и практикум для академического бакалавриата / Т.В.Теплова. – М.: Издательство Юрайт, 2019. – 270 с. -
Финансовый менеджмент: проблемы и решения в 2 ч. Часть 1 : учебник для вузов / А. З. Бобылева [и др.] ; ответственный редактор А. З. Бобылева. – 3-е изд., перераб. и доп. – Москва : Издательство Юрайт, 2020. – 547 с. -
Финансовый менеджмент: проблемы и решения в 2 ч. Часть 2 : учебник для вузов / А. З. Бобылева [и др.] ; под редакцией А. З. Бобылевой. – 3-е изд., перераб. и доп. – Москва : Издательство Юрайт, 2020. – 328 с. -
Чараева, М. В. Финансовый менеджмент : учеб. пособие / М.В. Чараева. – 2-е изд., перераб. и доп. – Москва : ИНФРА-М, 2019. – 240 с. -
Официальный сайт ПАО «Татнефть» - URL: https://www.tatneft.ru/ -
Финансовая и бухгалтерская отчетность ПАО «Татнефть» - URL: https://www.tatneft.ru/aktsioneram-i-investoram/raskritie-informatsii/financial-and-accounting-reporting