Файл: Особенности жизненного цикла инновационного проекта (Понятие жизненного цикла проекта).pdf

Необходимо отметить, что расходы на вывеску предусмотрены единовременно в первый год проекта.

Стоимость основных средств определяется размером осуществленных капиталовложений, предполагается, что оборудование для магазина приобретено в первый год. Изменение стоимости основных средств по годам расчетного периода определяется начисляемым износом. Нормы амортизации на соответствующее оборудование приняты согласно бухгалтерскому учету. Амортизация основных средств рассчитана только для торгового и производственного оборудования, мебели, на затраты по оснащению рабочих мест, проектирование и ремонт помещений. Годовые нормы амортизации в процентном исчислении, принятые в расчетах по бизнес-плану представлены в таблице 15.

Таблица 15 Годовые нормы амортизации в процентном исчислении, %

Годовые нормы амортизации	%
Здания, сооружения, ремонт	2%
оборудование	20%
оргтехника	33%
прочие ОС	20%

Прогноз изменения стоимости основных средств и начисленной амортизации в целом для проектируемого магазина в процессе реализации проекта указан в таблице 16.

Таблица 16 Расходы на амортизацию, тыс. руб.

Наименования	2016	2017	2018	2019	2020
Здания, сооружения, ремонт	35	35	35	35	35
оборудование	437	437	437	437	437
Компьютерное и программное оснащение	181,5	181,5	181,5	-	-
Итого	653,5	653,5	653,5	472	472

Расчетные значения остаточной стоимости основных средств использованы при расчете налога на имущество. К прочим расходам относятся расходы на антисептические средства для обработки пола, стен, оборудования.

Таблица 17 Прочие расходы, тыс. руб.

Наименования	2016	2017	2018	2019	2020
Санитарные средства	200	200	200	200	200
Итого	200	200	200	200	200

---

Прогноз суммарных затрат на операционную деятельность составлен на основании прогноза расходов по соответствующим статьям затрат, приведенных в предыдущих разделах. Прогнозные расчеты суммарных затрат на операционную деятельность на весь период планирования показаны в таблице 18

Таблица 18 Прогноз суммарных затрат на операционную деятельность (постоянные издержки), тыс. руб.

Наименование	2016	2017	2018	2019	2020
Производственные издержки	35800	35800	35800	35800	35800
Административные и офисные издержки	6250	6250	6250	6250	6250
Суммарные расходы на оплату труда	9024	9024	9024	9024	9024
Постоянные маркетинговые затраты	1950	640	640	640	640
Расходы на амортизацию основных средств	653,5	653,5	653,5	472	472
Прочие расходы	200	200	200	200	200
Итого	53 878	52 568	52 568	52386	52 386

В разработанном инвестиционном проекте предполагается, что объем выручки за первый год составит, и с каждым годом ожидается рост выручки на 5%. Планируемая выручка нового магазина «Дикси» по годам осуществления проекта представлена в таблице 19

Таблица 19 Планируемая выручка магазина по годам, тыс. руб.

Наименования	2016	2017	2018	2019	2020
Выручка	64800	68040	71442	75014,1	78764,81

Калькуляция налоговых отчислений осуществлена в соответствии со сделанными при проведении расчетов исходными предпосылками об имеющемся и планируемом налоговом окружении. Налоговые платежи по годам реализации проекта учтены в таблице 20.

Таблица 20 Калькуляция налоговых отчислений, тыс. руб

---

Показатели	2016	2017	2018	2019	2020
Выручка	64800	68040	71442	75014,1	78764,81
Затраты	53 878	52 568	52 568	52386	52 386
Прогнозируемая прибыль	10 922	15 472	18 874	22 628	26 379
Налог на прибыль	2184,4	3094,4	3774,8	4525,62	5275,762
Налог на имущество	103,07	103,07	103,07	103,07	103,07
Социальные отчисления с зарплаты: 34%	3068,16	3068,16	3068,16	3068,16	3068,16
Суммарные налоговые поступления	5355,63	6265,63	6946,03	7696,85	8446,992

Прогнозный расчет движения денежных средств проекта в течение 5 лет представлен в Таблице 21 и рис. 7.

Таблица 21 План движения денежных средств (cash flow), тыс. руб.

Показатели	2016	2017	2018	2019	2020
Поступления от продаж	64800	68040	71442	75014,1	78764,81
Постоянные затраты	44 854	43 544	43 544	43 362	43 362
Зарплата и социальные взносы	12092,16	12092,16	12092,16	12092,16	12092,16
Налоги	5355,63	6265,63	6946,03	7696,85	8446,992
Кэш-фло от операционной деятельности	2 498	6 138	8 860	11 863	14 864
Приобретение основных средств	4685
Кэш-фло от инвестиционной деятельности	-4685
СУММАРНЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК	-2187	6 138	8 860	11 863	14 864
Показатели	2016	2017	2018	2019	2020
Денежные средства на начало периода	0	-2187	3951	12811	24674
Денежные средства на конец периода	-2187	3951	12811	24 674	39 538

---

Рисунок 7. План движения денежных средств, тыс. руб.

Для отражения изменения величины и структуры имущества и источников формирования в течение периода реализации проекта, с учетом проведенных расчетов денежных потоков, составлен прогнозный баланс деятельности нового магазина «Дикси» в таблице 22

Таблица 22 Прогнозный баланс, тыс. руб.

Показатели	2016	2017	2018	2019	2020
Денежные средства	-2187	3951	12811	24 674	39 538
Суммарные оборотные активы	-2187	3951	12811	24 674	39 538
Основные средства. Остаточная стоимость	4 032	3 378	2 725	2 247	1 775
здания и сооружения	1 915	1 880	1 845	1 810	1 775
оборудование	368,5	187	5,5	-	-
оргтехника	1748	1311	874	437	-
Суммарные внеоборотные активы	4 032	3 378	2 725	2 247	1 775
ИТОГО АКТИВОВ	1 845	7 329	15 536	26 921	41 313
Нераспределенная прибыль (убыток)	1 845	7 329	15 536	26 921	41 313
Суммарный капитал	1 845	7 329	15 536	26 921	41 313
ИТОГО ОБЯЗАТЕЛЬСТВА И КАПИТАЛ	1 845	7 329	15 536	26 921	41 313

Баланс составлен на основании планируемых денежных потоков по проекту и отражает прогнозные изменения связанные только с денежными потоками по данному проекту.

В нижеприведенной таблице указан прогнозируемый отчет о прибылях и убытках по годам расчетного периода, отражающий доходы и расходы магазина, непосредственно связанные с данным проектом.

Из таблицы 23 видно, что на протяжении всего периода планирования чистая прибыль предприятия имеет тенденцию к росту, что является положительным фактом.

Таблица 23 Прогнозный план прибылей и убытков, тыс. руб.

Показатели	2016	2017	2018	2019	2020
Выручка	64800	68040	71442	75014,1	78764,81
ВАЛОВАЯ ПРИБЫЛЬ	64800	68040	71442	75014,1	78764,81
Налог на имущество	103,07	103,07	103,07	103,07	103,07
Зарплата	9024	9024	9024	9024	9024
соц. начисления	3068,16	3068,16	3068,16	3068,16	3068,16
Общие издержки	53 878	52 568	52 568	52386	52 386
ПРИБЫЛЬ ДО НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ	-1 273	3 277	6 679	10 433	14 184
Налог на прибыль	0	655,4	1335,8	2086,6	2836,8
ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ	-1 273	2 622	5 343	8 346	11 347

---

Для рассматриваемого проекта рассчитаем следующие показатели эффективности инвестиций:

NPV - чистая текущая стоимость проекта;

IRR - внутренняя норма доходности проекта;

PI - индекс доходности проекта;

Дисконтированный срок окупаемости.

Рассчитаем NPV проекта по формуле 2.1:

формула 2.1

	CF1		CF2		CFN
NPV =	_______	+	_______	+...+	_______
	(1+D)		(1+D)2		(1+D)N

Где D - ставка дисконтирования. Она отражает скорость изменения стоимости денег со временем, чем больше ставка дисконтирования, тем больше скорость.

Величина CFK/(1+D)K называется дисконтированным денежным потоком на шаге K.

Множитель 1/(1+D)K, используемый в формуле расчета NPV, уменьшается с ростом K, что отражает уменьшение стоимости денег со временем.

NPV = -2187 / (1+0,26)1 +6138 / (1+0,26)2+ 8860/ (1+0,26)3+ 11863/ (1+0,26)4+ 14864/ (1+0,26)5 = -1736 + 3866 + 4430 + 4708 + 4681 = 15 949 тыс. руб.

NPV характеризует абсолютную величину суммарного эффекта, достигаемого при осуществлении проекта, пересчитанного на момент принятия решения при условии, что ставка дисконтирования отражает стоимость капитала. Таким образом, в случае положительного значения NPV рассматриваемый проект может быть признан как привлекательный с инвестиционной точки зрения, нулевое значение соответствует равновесному состоянию, а отрицательная величина NPV свидетельствует о невыгодности проекта для потенциальных инвесторов.

По результатам полученного NPV можно сказать, что проект привлекателен с инвестиционной точки зрения, т.к. значение положительное.

Рассчитаем индекс доходности инвестиций (PI) по формуле:

Индекс прибыльности (Profitability Index, PI) рассчитывается по следующей формуле 2.2:

PI = 1 + NPV / TIC (2.2)

где NPV - чистая текущая стоимость инвестиций; TIC - инвестиционные затраты по проекту

При значениях PI > 1 считается, что данное вложение капитала является эффективным.

PI = 1 + 15949 тыс. руб. / 4685 тыс. руб. = 4,4 – индекс доходности инвестиций.

Рассматриваемый показатель тесно связан с показателем чистой текущей стоимости проекта (NPV) инвестиций, но, в отличие от последнего, позволяет определить не абсолютную, а относительную характеристику эффективности инвестиций.

Индекс рентабельности инвестиций отвечает на вопрос: каков уровень генерируемых проектом доходов, получаемых на одну единицу капитальных вложений.

---