Файл: Эволюция мировой валютной системы (Глава Теоретические основы мировой валютной системы).pdf

Еще одним важным шагом на пути к валютной интеграции стало формирование в марте 1979 г. Европейской валютной системы (ЕВС). Она являлась подсистемой мировой валютной системы, но имела ряд существенных особенностей:

1) основывалась на ЭКЮ – европейской валютной единице, курс которой определялся за счет валютной корзины, включавшей валюты 12 стран ЕС;

2) использовала золото в качестве реального резервного актива. В частности, был основан совместный золотой фонд, объединивший 20 % официальных золотых резервов стран ЕВС;

3) предполагала межгосударственное валютное регулирование, которое предусматривало предоставление кредитов центральным банкам для покрытия временного дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с валютной интервенцией;

4) режим валютных курсов основывался на совместном плавании валют в форме «европейской валютной змеи» в обозначенных пределах

Главной задачей международной валютной системы на современном этапе является регулирование сферы международных расчетов и валютных рынков для обеспечения устойчивого экономического роста, сдерживания инфляции, поддержания равновесия внешнеэкономического обмена и платежного оборота разных стран. МВС является одним из важнейших механизмов, который может содействовать расширению или, наоборот, ограничению международных экономических отношений. ^{^[10]}

Немаловажное значение в мировой финансовой системе имеют и показатели фондовых индексов, которые графически представлены на рисунке 2.1^{^[11]}

Рис 2.1 Динамика американских и европейских фондовых индексов

Из-за беспокойства инвесторов относительно корпоративных прибылей, низких цен на энергоносители, состояния экономики КНР, ряда других стран и мировой экономики в целом высокая турбулентность сохранялась на фондовом рынке США и других развитых стран достаточно продолжительное время.^[12]

К концу декабря 2017г. американский индекс Dow Jones уже достиг новых исторических максимумов, поднявшись до уровня почти 20 000 пунктов.

Рис 2.2. Динамика азиатских фондовых индексов

В частности, были озвучены планы по размещению бондов с бóльшим, чем в настоящее время, сроком обращения (не исключаются и бумаги длиной в 50 и 100 лет). Такие меры должны стимулировать рост экономики и инфляции и, соответственно, повышение ставок. Доходность облигаций возросла.^[13]

Рис 2.3. Динамика мировых фондовых индексов в 2018 году

Источником финансовых дисбалансов и дестабилизирующих эффектов, выходящих за границы отдельных стран, по-прежнему остается ситуация в Deutsche Bank и ряде других европейских банков. Хотя чистая прибыль Deutsche Bank AG составила 278 млн евро в III квартале 2016 г., проблемы сохраняются.

Таблица 2

Динамика количества кредитно - финансовых институтов в мировой экономике в 2013 - 2017гг.

Финансово-кредитные институты	2013 год	2015 год	2017 год
Банки и небанковские операции	923	834	733
Негосударственные пенсионные фонды	124	119	101
Страховые компании	422	411	327
Паевые инвестиционные фонды	1606	1559	1549
Микрофинансовые организации	3736	4200	3688

В ряде стран уровень просроченных кредитов мешает развитию кредитования. Покрытие резервами сохраняется на стабильном уровне и составляет около 46%. При этом уровень покрытия сильно различается между странами и составляет от 28 до 67% на конец 2017 г.^{^[14]}

Рис 2.4. Доля просроченных кредитов (NPL) у банков зоны евро, %

Если же говорить о том, какие страны являются лидерами в области валютных торгов, то наглядно их можно представить на рисунке 2.5

Рис 2.5. Страны лидеры по объемам торгов на валютных рынках в млрд. дол

Важное значение в системе международных валютно-финансовых отношений занимает взаимодействие международного валютного фонда с иными финансово-кредитными организациями.

На развитие мировой валютной системы оказывают влияние ряд проблем, речь о которых более детально пойдет в следующем параграфе.

2.2. Проблемы МВС и дальнейшие перспективы развития

Проведя исследование по мировой валютной системы можно сказать о том, что в экономиках мировых стран имеется ряд проблем, которые пагубно сказываются на экономическом развитии государств и мирового валютного рынка в целом. ^{^[15]}

В частности, к данным негативным тенденциям можно отнести:

1.Экономические санкции западных стран, введенных против РФ. Данные санкции существенно снижают объемы внешнеэкономической торговли, разрушают связи с внешним миром и т.д.Данное обстоятельство приводит к напряженности мировых финансовых институтов.

2.Мировая финансовая и политическая нестабильность. Данный фактор негативно отражается на многих мировых странах-лидерах, таких как США, Германия, Китай и т.д.

3.Падение цен на энергоресурсы и т.д.

На сегодняшний день, на экономическое развитие МВФ и всей мировой экономики, в частности, оказывают влияние ряд проблем, среди которых:

1.Проблемы банковского сектора, такие как падение ликвидности, сокращение ресурсной базы, кризис внешней задолженности, потеря собственного капитала. В условиях эскалации угрозы кризиса ликвидности особую важность приобретает проблема низкого уровня капитализации банковской системы;^[16]

2.Увеличение государственной задолженности мировых стран;

3.Сокращение средств в Резервных Фондах и Фондах национального благосостояния;

4.Рост инфляции и т.д.

По нашему мнению, долларизация экономики – проблема, которая в любой стране способна усложнить проведение независимой валютной и денежно-кредитной политики, так как в структуре денежной массы появляется составляющая, слабо поддающаяся государственному контролю. При этом существенную роль играют иностранные валюты в качестве инструмента сбережений и наблюдается отток национального капитала.

Можно сделать вывод, что излишняя зависимость национальной экономики от доллара угрожает экономической безопасности страны. Основная мощь доллара состоит в том, что все нефтяные контракты в мире осуществляются только в долларах. На наш взгляд, эффективным способом ухода от долларизации мировой экономики может стать перевод больших сырьевых сделок на национальные валюты. Как известно, в данном направлении определенные шаги уже предпринимаются в отношениях между Китаем и РФ, Китаем и Аргентиной.

К серьезнейшей проблеме мировой валютной системы необходимо отнести практику валютных войн. Несмотря на то что ведущие регуляторы говорят о своей склонности к рыночному образованию курсов валют, на деле почти все манипулируют обменными курсами. Валютная война – это действия центральных банков и национальных правительств, направленные на снижение курса национальной валюты с целью защиты своего рынка от импортных товаров и создания условий для увеличения экспорта товаров собственного производства.

Среди проблем важное значение имеют и участившиеся валютные кризисы. Отмена валютных ограничений в масштабах Ямайской валютной системы вызвала рост международной мобильности капитала, которая и стала на конкретном историческом этапе движущей мощью валютных кризисов. Множество факторов указывают на неминуемое реформирование мировой валютной системы ввиду несостоятельности Ямайской валютной системы в текущих финансовых условиях.

На данном этапе развития заметно стремление большинства стран к дедолларизации собственных экономик, а замедляющийся экономический рост США только направляет их к данному решению, ослабляя позиции доллара как мировой валюты и меняя тем самым мировую финансовую архитектуру. Евро, обладающий наименьшими рисками по сравнению с долларом и тем не менее переживающий сейчас не лучшие времена вследствие очень большого разрыва в развитии государств – участников ЕС, также постепенно сдает позиции в качестве надежной резервной валюты, будучи неспособным выполнять функции средства накопления стоимости и удовлетворять потребность стран мира в ликвидности

В целях поддержания курса валюты при пассивном платежном балансе применяются следующие меры по ограничению вывоза и «бегства» капитала, стимулированию его притока, которые можно представить на рисунке 2.6.

Для того, чтобы преодолеть данные проблемы и развивать мировые валютные процессы в мировой экономике, необходимо применять спектр мероприятий:

1.создание так называемой «наднациональной» мировой резервной валюты, основанной на национальных валютах ведущих стран мира, Создание такой валюты будет способствовать стабилизации мировой финансовой системы и позволит сделать мировую валютную систему более сбалансированной;

Рис 2.6 Меры по ограничению вывоза капитала и стимулированию его притока

2.регламентирование политики валютных курсов с целью недопущения злоупотреблений. Речь здесь идет об контроле за установлением валютных курсов и недопущения махинаций с ними в целях обогащения отдельных категорий лиц;

3.усиление роли МВФ в регулировании валютных отношений,

4.определение роли золота и т.д.^{^[17]}

С подъемом интернационализации хозяйственной жизни грани меж этими денежными системами постепенно стираются. Перебой отдельной государственной валютной системы имеет возможность оказать негативное действие на региональные и мировую денежные системы, или же изменение региональной денежной системы ведет к суровым сменам как в разных национальных системах, так и в мировой денежной системе в общем.

Данный спектр предложенных направлений поможет сделать мировую валютную систему более рациональной и стабильной.

Заключение

В завершении работы подведем итоги и сделаем выводы:

Мировая валютная система — это глобальная форма организации денежных взаимоотношений в масштабах мирового хозяйства, прикрепленная многосторонними межгосударственными соглашениями и регулируемая интернациональными валютно-кредитными и экономическими организациями.

Международная валютная система в процессе своего развития прошла четыре этапа: основной актив, используемый для регулирования платежных балансов; применение золота в качестве мировых денег; режим валютного курса; институциональная структура валютной системы.

Мировая валютная система состоит из таких этапов как:

1.Парижская валютная система

2.Генуэская валютная система

3.Бреттон-Вудская валютная система

4.Ямайская валютная система.

В экономиках мировых стран имеется ряд проблем, которые пагубно сказываются на экономическом развитии государств и мировой валютной системы в целом:

1.Экономические санкции западных стран, введенных против РФ.

2.Мировая финансовая и политическая нестабильность. Данный фактор негативно отражается не только на экономике РФ и РБ, но и на многих мировых странах-лидерах, таких как США, Германия, Китай и т.д.

3.Падение цен на энергоресурсы и т.д.

Для того, чтобы преодолеть данные проблемы и развивать валютные процессы в мировой экономике, необходимо применять спектр мероприятий:

1.создание так называемой «наднациональной» мировой резервной валюты, основанной на национальных валютах ведущих стран мира,

2.регламентирование политики валютных курсов с целью недопущения злоупотреблений,

3.усиление роли МВФ в регулировании валютных отношений и т.д.

Для укрепления стабильности и доверия к различным институтам валютной системы МВФ и Мировым Банком в 2018 - 2019 гг. была проведена значительная работа, направленная на вывод с рынка недобросовестных финансовых институтов, повышение качества функционирующих участников валютной системы, развитие ее инфраструктуры