Файл: Понятие и виды ценных бумаг.pdf

Согласно ст. 167 ГК РФ,полученное по недействительной сделке подлежит возврату, в случае невозможности возвращения в натуральном виде - взыскивается стоимость. Приобретатель бумаги по признанной недействительной сделке обязан компенсировать стоимость ценной бумаги собственнику. Однако, это осуществимо в том случае, если предъявившее бумагу к исполнению лицо совершило признанную недействительной сделку непосредственно с собственником. — Мальков А.И. Размещение акций. Структурирование и ценообразование. – М.:Манн, Иванов и Фербер, 2015. - 109 с.

На практике, в частности при обороте ордерных бумаг с бланковым индоссаментом и предъявительских бумаг, права собственника зачастуюнезащищены. Стоит отметить, что исходя из принципа формальной достоверности ценных бумаг, данный подход является обоснованным.

Факт недействительности сделок с ценными бумагами влечет за собой недействительность всех последующих за ним сделок, нацеленных на отчуждение ценных бумаг. Тем не менее, истребование ценных бумаг может быть невозможным, согласно ст. 302 ГК РФ по ряду причин:

-предъявительские ценные бумаги не подлежат виндикации в принципе;

-любое имущество не может быть виндицировано у возмездного добросовестного приобретателя при факте выбытия вещи из владения по волесобственника.

Согласно ст. 1107 ГК РФ,в том случае, если доход за период получен по недействительной сделке приобретателем бумаги, то применению подлежат правило, в соответствии с которым неосновательно получившее имущество лицо обязано возместить или возвратить потерпевшему все доходы, которые оно извлекло и (или) должно было извлечь из данного имущества с того времени, когда узнало и (или) должно было узнать о фактенеосновательности обогащения.

На сегодняшний день возникает актуальный вопрос о возможности признания недействительным решения общего собрания акционеров с участием приобретателя акций по недействительной сделке, согласно ст. 168 ГК РФ. Данный вопрос в общем виде решается практикой положительно.Иначе говоря, ничтожность сделок с акциями влечет за собой недействительность решений собрания акционеров. — Уэзеролл Дж. Физика фондового рынка. – М.: Манн, Иванов и Фербер, 2015. - 105 с.

В данном случае требование правомочного лица о признании решения общего собрания акционеров недействительным можно рассматривать как частный случай злоупотребления правом, которое запрещено,согласно п. 1 ст. 10 ГК РФ и, следовательно, не подлежит удовлетворению.

Таким образом, судьба совершенных приобретателем ценной бумаги по недействительной сделке юридически значимых действий, в первую очередь, зависит от того, какие именно права он реализует из ценной бумаги.

При исполнении должником удостоверенного ценной бумагой обязательства, собственник утрачивает право на бумагу, прекращающуюсвое существование и обладает только правом получения в порядке реституции денежного эквивалента.

При получении дохода по ценной бумаге приобретателем данный доход подлежит реституции в предусмотренном ст. 1107 ГК РФ порядке.

Дальнейшая судьба решений, принятых в результате юридически значимых действий приобретателя при реализации корпоративных прав, зависит от того, требует ли признания их недействительными собственник, а также вероятной степени влияния на принятое решение действий приобретателя.

Таким образом, на сегодняшний деньочень актуальной является проблема признаниянедействительными сделок ипоследующих правовых последствий, связанных снедействительностью сделок.Современное законодательство РФ о сделках сценными бумагами и соответствующая правоприменительнаяпрактика не отличаются последовательностью и ясностью, что обусловливает необходимость более детального рассмотрениявопроса о недействительности именно сделок с ценными бумагами.

3.2 Обращение взыскания на ценные бумаги

На сегодняшний день ценные бумаги могут выступать как эффективный инструмент «корпоративного захвата», часто реализуемый посредством недобросовестной реализации механизма исполнительного производства. Данный факт объясняет необходимость детальногоанализа исполнительных действий, связанных с ценными бумагами.

Согласно действующему законодательству, к мерам принудительного исполнения, объектом которых выступают ценные бумаги, относится, в первую очередь, обращение взыскания на ценные бумаги должника посредством наложения ареста на них и дальнейшую реализацию, а также изъятие у должника ценных бумаг и передачу их взыскателю, указанных в исполнительном документе (№ 229-ФЗ «Об исполнительном производстве»).

В рамках данной курсовой работы особый интерес представляет категория мер принудительного исполнения исполнительных документов.

Обращение взыскания на ценные бумагиподчиняется общим правилам об исполнительном производстве, установленным действующим Федеральным законом «Об исполнительном производстве». Также оно должно осуществляться с учетом положений специального законодательства о ценных бумагах, так как исполнительное производство является комплексным процессуальным институтом, а его существование определяется нормами различных отраслей права. — Мальков А.И. Размещение акций. Структурирование и ценообразование. – М.:Манн, Иванов и Фербер, 2015. - 49 с.

Согласно ст. 69действующего Федерального закона «Об исполнительном производстве», обращение взыскания на ценные бумагисостоит из ареста ценных бумаг, их дальнейшего изъятия и принудительной реализации. Учитывая тот факт, что на сегодняшний день в гражданском обороте существует большое количество разнообразных видов ценных бумаг, порядок обращения взыскания на ценные бумаги разных категорий должен также существенно отличаться.

Аресту подлежат конкретные ценные бумаги только в том объеме, который необходим непосредственно для исполнительного производства, что особенно актуально для случаев обращения взыскания на акции. В первую очередь, это означает, что если общее количество акций данного эмитента,принадлежащее должнику, составляет 1 000 штук, а для цели исполнения исполнительного документа необходима стоимость 100 акций, то именно данное количество ценных бумаг подлежит аресту. — Федеральный закон № 229-ФЗ «Об исполнительном производстве» от 02.10.2007 г. (ред. от 01.05.2016 г.) // СПС «Консультант Плюс».Кроме того, арест не может быть наложен на долю в уставном капитале акционера без установленияопределенного количества ценных бумаг.

Вопрос об изъятии ценных бумаг решается судебным приставом-исполнителем на этапе обращения взыскания на имущество должника и зависит от особенностей соответствующих ценных бумаг.

Изъятие ценных бумаг на предъявителянемедленно осуществляется после их обнаружения и описи. В том случае, если арестованные ценные бумаги были выпущены в документарной форме, то сертификаты данных бумаг подлежат изъятию.

Изъятие бездокументарных ценных бумаг не осуществляется, так как вданной ситуации у должника должны быть изъяты только те документы, которые подтверждают его право собственности на ценные бумаги (выписка из реестра акционеров, выданные депозитариемдокументы и иные правоустанавливающие документы). Изъятие правоустанавливающих документов, в первую очередь, необходимо в целях предотвращения продажи должникомценных бумаг.

Согласно ст. 87 Федерального закона «Об исполнительном производстве» реализация арестованного имущества, за исключением изъятого по закону из оборота имущества, независимо от видов имущества и оснований ареста, осуществляется путем его продажи.

Продажа ценных бумаг в порядке их принудительной реализации осуществляетсяс открытых торгов в форме аукциона специализированной организацией, согласно п. 3 ст. 87 Федерального закона «Об исполнительном производстве». В отношении эмиссионных ценных бумаг в качестве данной специализированной организации должен выступать обладающий всеми элементами правового статуса профессионального участника рынка ценных бумаг субъект права, дилераили брокера, так как только эти лица имеют право совершать с указанными ценными бумагами гражданско-правовые сделки, согласно ст. 3 и ст. 4 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»).

Определенные сложности могут возникнуть при фиксации перехода прав по ордерной ценной бумаге, к примеру, векселю. Права по ордерной ценной бумаге подлежат передаче в особом порядке, а именно путем совершения индоссамента(передаточной надписи)на данной бумаге,который вправе совершать только индоссант, уступающий свои права индоссату. При этом индоссант, согласно ст. 146 ГК РФ, несет ответственностькак за существование права, так и за его осуществление — Горловская И.Г. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг: учебное пособие. – Омск: Изд-во Омского гос. университета им. Ф.М. Достоевского, 2015. - 82 с.

.

Таким образом, обращение взыскания на имущество должника включает в себя его арест (опись), изъятие и принудительную реализацию. Соответственно,аналогичный порядок существует относительно обращения взыскания на ценные бумаги должника.Данную процедуру на законодательном уровне регулирует Федеральный закон № 229-ФЗ «Об исполнительном производстве» от 02.10.2007 г. (ред. от 01.05.2016 г.)

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Переход к рыночной организации экономики, а также формирование рынка ценных бумаг в Российской Федерации потребовали возрождения и использования всего широкого разнообразия ценных бумаг. Таким образом, появилась настоятельная объективная потребность в грамотном правовом оформлении ценных бумаг и их оборота, при отсутствии которого просто невозможно их эффективное использование.

История возникновения понятия ценных бумаг насчитывает не одинвек, а с каждым новым этапом развития экономических отношений они приобретают все большее значение в хозяйственной жизни общества.

Отношения, определяющие жизнь ценной бумаги, всегда подразумевают так называемый дуализм ценной бумаги, поэтомулюбая ценная бумага предопределяет наличие какабсолютных (вещно-правовых) отношений, которые возникают по поводу принадлежности ценных бумаг как объектов гражданского права, так и относительных (обязательственно-правовых), которые связаны с реализацией удостоверенных самой ценной бумагой прав.

Гражданское законодательство РФ (ст. 143 ГК РФ)к ценным бумагам относит облигацию, государственную облигацию, чек, вексель, сберегательный и депозитный сертификаты, банковскую книжку на предъявителя, акцию, приватизационные ценные бумаги,коносамент и другие документы.Данный переченьне является исчерпывающим, так как к ценным бумагам могут быть отнесены и другие документы, которые отвечают признакам ценной бумаги.

Эмиссионными являются выпускаемые в массовом порядке ценные бумаги с целью обращения на организованном рынке (облигации,акции и производные от них бумаги). Эмиссионные ценные бумаги одного выпуска,независимо от времени их приобретения, удостоверяют равные сроки и объем реализации удостоверенных ими прав. Выпуск и обращение эмиссионных ценных бумаг регулирует действующий Законом о рынке ценных бумаг. В свою очередь, неэмиссионные ценные бумаги выпускаются по мере необходимости и удостоверяют объем прав в индивидуальном порядке (чеки,векселя, складские свидетельства,коносаменты и т.д.)

Документарная и бездокументарная формы ценных бумаг представляют собой два способа фиксации и дальнейшей реализации прав, предоставляемых наличием данной ценной бумаги. Ценные бумаги в процессе эмиссии могут быть выпущены в любой форме. Однако,форма должна быть единой для всего данного выпуска. Удостоверение владения документарной ценной бумагой –это ее сертификат. В свою очередь, владение бездокументарной ценной бумагой подтверждает соответствующая запись в специальном реестре.

На сегодняшний деньочень актуальной является проблема признания недействительными сделок и последующих правовых последствий, связанных снедействительностью сделок.Современное законодательство РФ о сделках сценными бумагами и соответствующая правоприменительнаяпрактика не отличаются последовательностью и ясностью, что обусловливает необходимость более детального рассмотрениявопроса о недействительности именно сделок с ценными бумагами.

Обращение взыскания на имущество должника включает в себя его арест (опись), изъятие и принудительную реализацию. Соответственно,аналогичный порядок существует относительно обращения взыскания на ценные бумаги должника.Данную процедуру на законодательном уровне регулирует Федеральный закон № 229-ФЗ «Об исполнительном производстве» от 02.10.2007 г. (ред. от 01.05.2016 г.)

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1) Гражданский кодекс Российской Федерации № 51-ФЗ от 30.11.1994 г. //СПС «Консультант Плюс».

2) Федеральный закон № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 г. (ред. от 29.06.2015 г.) //СПС «Консультант Плюс».

3) Федеральный закон № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 г. (ред. от 30.12.2015 г.) (с изм. и доп., вступ. в силу с 09.02.2016 г.) // СПС «Консультант Плюс».

4) Федеральный закон № 229-ФЗ «Об исполнительном производстве» от 02.10.2007 г. (ред. от 01.05.2016 г.) // СПС «Консультант Плюс».