Файл: Понятие и виды ценных бумаг.pdf

Глава 2 ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

2.1 Классификация ценных бумаг

Ценные бумаги могут быть классифицированы по отдельным видам на основании различных признаков. Наиболее важным выступает легальное деление ценных бумаг по способу обозначения (легитимации) лица, управомоченного на ценную бумагу. Согласно ст. 145 ГКРФ,различают: ценные бумаги на предъявителя, именные ценные бумаги и ордерные ценные бумаги.От способа установления лица,управомоченного на ценную бумагу, определяется последующий порядок передачи прав, закрепленных в ней

Ценная бумага выступает бумагой на предъявителя, если из ее содержания следует, что в качестве субъекта права признано обладающее документом лицо. Данным ценные бумаги свойственна повышенная оборотоспособность. В качестве ценных бумаг на предъявителя выпускаются облигации, коносаменты,сберегательные (депозитные) сертификаты, складские свидетельства и т.п. — Мейер Д.И. Русское гражданское право. - М.: Статут, 2015. - 150 с.

Именные ценные бумаги включаютуказание на субъект права в тексте документа. Согласно, п. 2 ст. 146 ГК РФ удостоверенные именными ценными бумагами права, подлежат передаче в установленном для уступки требования порядке (цессии). Обыкновенные именные ценные бумаги или ректа-бумаги легитимируют их держателя, если он назван или является лицом, до которого бумага дошла в порядке уступки требования (цессии). Согласно ст. 386 ГК РФ, должник имеет право выдвигать возражения против требования нового кредитора, которые он имел против первоначального кредитора. К ректа-бумагам относят содержащий оговорку «не приказу» вексель и депозитные (сберегательные) сертификаты. — Суханов Е.А. Гражданское право. – М.: ВолтерсКлувер, 2015. – 119 с.

Особенностью ордерной ценной бумаги по сравнению с именной ценной бумагой является то, что должник обязан указанному в документе лицу исполнить обязательство или по его приказу - новому субъекту, который вправе, в свою очередь, посредством подобного приказа дальше передать документ. Приказ оформляется при помощи передаточной надписи, - индоссамента. Лицо, делающее передаточную надпись – индоссант. Лицо, в пользу которого совершается данная надпись - индоссатом. — Шершеневич Г.Ф. Курс гражданского права. - Тула: Автограф, 2016. - 220 с.Согласно, п. 3 ст. 146 ГК РФ,каждый владелец бумаги, осуществивший ее передачу с использованием индоссамента, становится ответственным за осуществление права перед управомоченным по бумаге лицом. Ордерными бумагами выступают чеки,коносаменты, векселя, двойные складские свидетельства и т.п. — Гражданский кодекс Российской Федерации № 51-ФЗ от 30.11.1994 г. // СПС «Консультант Плюс».

В соответствии с природой выраженных в ценной бумаге прав различают следующие виды ценных бумаг, представленные в таблице 2.1 — Чучунова Н.С. Административно-правовой режим оборота ценных бумаг в Российской Федерации. – М.: Юнити-Дана, 2015. - 81 с.

:

Таблица 2.1 – Классификация видов ценных бумаг по природе прав, выраженных в них

Федеральный закон от № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 г. (ред. от 30.12.2015 г.) предусматриваетклассификацию ценных бумаг на эмиссионные и неэмиссионные, рассмотренную более подробно в п. 2.2 данной курсовой работы.

По критерию эмитента ценной бумаги можно выделить муниципальные,государственные ценные бумаги и ценные бумаги частных лиц.В зависимости от хозяйственной цели выпуска ценной бумаги, принято различать торговые, инвестиционные, и товарораспорядительные ценные бумаги. — Селивановский С.С. Правовое регулирование рынка ценных бумаг. – М.: Издательский дом Высшей школы экономики, 2014. - 110 с.

Таким образом, гражданское законодательство РФ (ст. 143 ГК РФ)к ценным бумагам относит облигацию, государственную облигацию, чек, вексель, сберегательный и депозитный сертификаты, банковскую книжку на предъявителя, акцию, приватизационные ценные бумаги,коносамент и другие документы.Данный переченьне является исчерпывающим, так как к ценным бумагам могут быть отнесены и другие документы, которые отвечают признакам ценной бумаги.

2.2 Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги

Эмиссионными ценными бумаги выступают такие бумаги, которые размещаются сериями и имеют одинаковые сроки иобъемы по реализации прав внутри одного выпуска,вне зависимости от времени приобретения данных ценных бумаг.

К эмиссионным ценным бумагам относятся любые ценные бумаги, а также бездокументарные бумаги, которые характеризуются следующими признаками:

-размещаются выпусками;

-закрепляют в совокупности имущественные и неимущественные права, которые подлежат удостоверению и обязательным осуществлениюданных прав при соблюдении установленным Федеральным законом формы и порядка «О рынке ценных бумаг»;

- имеют равные сроки и объемы осуществления прав в рамках одного выпуска, внезависимости от времени приобретения ценных бумаг (акции, облигации. — Николаева И.П. Рынок ценных бумаг: учебник. – М.: Дашков и Ко, 2015. - 40 с.

Существование эмиссионных ценных бумаг может бытьименным и на предъявителя, в бездокументарнойи документарной форме.Требования к стандартному размещению эмиссионных ценных бумаг включают соответствующее решение о дальнейшем размещении ценных бумаг, утверждение данного решения, государственную регистрацию выпуска, непосредственно размещение и представление отчета в регистрирующий орган.Эмиссия ценных бумаг может состоять из других этапов в случае реорганизации юридических лиц или учреждения акционерного общества.Акции являются всегда эмиссионными ценными бумагами. Облигации могут быть эмиссионными и не эмиссионными (в случае их единичного выпуска). — Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг: учебник. – М.: Юрайт, 2015. – 409 с.

К неэмиссионным ценным бумагам можно отнести следующие ценные бумаги: вексель, закладная, чек, коносамент, складское свидетельство, инвестиционный пай.Для неэмиссионных ценных бумаг нет необходимости обязательной их регистрации в государственных органах, а также нет ограничений их выпускного размещения, а реализация не заключена в определенные сроков объемы, в отличие от эмиссионных ЦБ.

Вексель - форма займа, подтверждающая обязательство лица, выдавшего его, выплатить конкретную сумму денег.Чек является разновидностью ценной бумаги, по условиям которой требуется выплатить чекодержателю сумму. — Федеральный закон № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 г. (ред. от 30.12.2015 г.) (с изм. и доп., вступ. в силу с 09.02.2016 г.) // СПС «Консультант Плюс».

Плательщикомвыступает финансово-кредитное учреждение, обслуживающее чекодателя.Коносамент является документом, подтверждающим право его владельца на распоряжение грузом и получение его после выполнения перевозки.

Депозитный (сберегательный) сертификат принадлежит к долговым ценным бумагам, подтверждая право вкладчика на выплату конкретной суммы депозита по происшествию указанного срока. — Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг: учебник. – М.: Юнити-Дана, 2015. – 61 с.Инвестиционным паемвыступаетнеэмиссионная ценная бумага, удостоверяющая право держателя на часть активов паевого инвестиционного фонда.Следует отметить, что на сегодняшний день самыми востребованными неэмиссионными ценными бумагами выступают вексель и чек.

Таким образом, эмиссионными являются выпускаемые в массовом порядке ценные бумаги с целью обращения на организованном рынке (облигации,акции и производные от них бумаги). Эмиссионные ценные бумаги одного выпуска,независимо от времени их приобретения, удостоверяют равные сроки и объем реализации удостоверенных ими прав. Выпуск и обращение эмиссионных ценных бумаг регулирует действующий Законом о рынке ценных бумаг. В свою очередь, неэмиссионные ценные бумаги выпускаются по мере необходимости и удостоверяют объем прав в индивидуальном порядке (чеки,векселя, складские свидетельства,коносаменты и т.д.)

2.3 Документарные и бездокументарные ценные бумаги

В статье 149 ГК РФ и в ст.2 Закона «О рынке ценных бумаг» официально закреплено, что ценные бумаги могут существовать как в традиционной документарной, так и в бездокументарной форме.Документарные ценные бумаги являются видом ценных бумаг, обличенных в физическую форму, т.е. выписанных на бумаге.

Данные бумаги, как правило, имеютдва вида: на предъявителя (владелец ценой бумаги - лицо, владеющее ею в данный момент) и зарегистрированные (данные владельца занесены в специальный реестр). — БоровковаВ.А.Рынок ценных бумаг: учебное пособие – СПб.: Питер, 2016. – 352 с.

Ценные бумаги на предъявителя, т.е. без фиксированного лица владельца, отличаются высокой степенью оборотности, а также дают их владельцу определенные права, к примеру, право платежа при условии наличия долговой ценной бумаги. Так, они могут быть свободно переданы другому лицу. Иногда передача ценных бумагна предъявителя может быть сопровождена индоссаментом. Следует отметить, что власти большинства стран отрицательно относятся к ценным бумагам на предъявителяпо той причине, что они усложняютконтроль за оборотом данных бумаг и могут быть использованы в целях уклонения от налогообложения.

В свою очередь, существенной особенностью зарегистрированных ценных бумагявляется то, что они снабжены сертификатом с реквизитами иименем владельца, которые вносятся также в обязательном порядке в специальный реестр. Соответственно, факт передачи зарегистрированных ценных бумаг другому лицу влечет за собой изменения в реестре.Основное отличие бездокументарных ценных бумаг от документарных состоит в том, что они не имеют физической формы.Таким образом, данная ценная бумага как предмет не существует, а существует соответствующая запись в реестре об имущественных правах. Иначе говоря, бездокументарные ценные бумаги имеют нематериальную форму существования. Однако,данный вид ценных бумаг выступает на сегодняшнийдень самым массовым и надежным в РФ. — Горловская И.Г. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг: учебное пособие. – Омск: Изд-во Омского гос. университета им. Ф.М. Достоевского, 2015. - 81 с. Обращение бездокументарных ценных бумаг регламентировано отдельными статьями ГК РФ и законом РФ «О рынке ценных бумаг».

Таким образом, документарная и бездокументарная формы ценных бумаг представляют собой два способа фиксации и дальнейшей реализации прав, предоставляемых наличием данной ценной бумаги. Ценные бумаги в процессе эмиссии могут быть выпущены в любой форме. Однако,форма должна быть единой для всего данного выпуска. Удостоверение владения документарной ценной бумагой –это ее сертификат. В свою очередь, владение бездокументарной ценной бумагой подтверждает соответствующая запись в специальном реестре.

Глава 3 ОСНОВНЫЕ ПРОБЛЕМЫ ОБОРОТА ЦЕННЫХ БУМАГ

3.1 Проблемы последствий недействительности сделок с ценными бумагами

Важнейшей проблемой, возникающей при изучении вопроса о недействительности сделок с ценными бумагами в современном праве и практике РФ, выступает проблема применения последствий их недействительности.

Согласно положениям ст. 167 ГК РФ, недействительная сделка не влечет за собой юридических последствий, за исключением связанных с ее недействительностью, и признается недействительной с момента ее совершения.

Последствия недействительной сделки бывают юридическими и имущественными. — Гражданский кодекс Российской Федерации № 51-ФЗ от 30.11.1994 г. // СПС «Консультант Плюс». Так, под юридическими последствиями следует понимать факт признания сделки недействительной, а под имущественными - взыскание в доход государства или реституцию.

Все имущественные права, которые имеют владельцы ценных бумаг, можно разделить на вещные (коносамент,варрант) и обязательственные (облигации,вексель). Решение вопроса о природе прав по закладной, в первую очередь, зависит от того, каким образом определяет природу залога позитивное право. Так как современное российское законодательство склонно к определению залоговых прав как обязательственных, то права владельца закладной относят к обязательственным правам. — Селивановский С.С. Правовое регулирование рынка ценных бумаг. – М.: Издательский дом Высшей школы экономики, 2014. - 117 с.

Если по ценной бумаге было произведено исполнение предъявителю, а сделка признана недействительной (по которой он получил бумагу), то исполнение произведено ненадлежащему кредитору в принципе. Тем не менее,согласно п. 2 ст. 147 ГК РФ, ценные бумаги обладают принципом формальной достоверности, основывающемся на абстрактности ценных бумаг. Так, возложение на должника дополнительного риска было бы необоснованным. Следовательно, должник обязан произвести исполнение по данной ценной бумаге, проверив соблюдение формы бумаги и необходимых реквизитов (надлежащее исполнение). Собственник (управомоченное лицо) не имеет права требовать признания сделки не действительной, если должник добросовестно действовал.