Файл: Кейсзадание.docx

Скачать файл
Заказать решение

ВУЗ: Не указан

Категория: Не указан

Дисциплина: Не указана

Добавлен: 04.12.2023

Просмотров: 156

Скачиваний: 1

ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
Вторым важным ограничением является разрозненность инфраструктуры, отсутствие связей между ключевыми ее элементами, такими как информационно-торговые и учетно-расчетные звенья. Построение системы сквозной обработки внебиржевых транзакций — от момента переговоров и котирования до момента осуществления расчетов и отчетности с широким региональным покрытием — позволит ускорить и удешевить осуществляемые операции на внебиржевом рынке, повысить их количество и объемы.Узость биржевого рынка акций иллюстрируется сравнением с общим числом акционерных обществ в России, которое (в части только публичных акционерных обществ, акции которых могут обращаться на организованном рынке), несмотря на существенное сокращение за последние 5 лет, превышает число эмитентов на организованных торгах более чем в 10 раз.Достоверно оценить общий объем внебиржевых сделок с акциями третьего эшелона, не допущенными к биржевым торгам, на данный момент сложно ввиду отсутствия публичной информации и требований по обязательной отчетности. Значительная доля сделок, заключаемых с акциями и облигациями, допущенными к обращению на организованном рынке, вне биржи, подтверждается путем заведения в биржевую торговую систему в режиме переговорных сделок, что осложняет оценку реальных объемов внебиржевого рынка, существенно ее занижая.Активное наращивание внебиржевого сектора объясняется еще двумя причинами. Из них первая лежит в особенности налогообложения участников биржевого и внебиржевого рынка. При совершении операции на организованном рынке, налоговом агентом выступает брокер, и все сложности уплаты НДФЛ ложатся на его плечи. Если же торговля идет на внебиржевом рынке, тогда налоговыми агентами выступают юридические и физические лица. Данная особенность налогообложения предоставляет возможность скрывать часть сумм, оплачиваемых налоговыми клиентами, что в свою очередь может привести к уходу в тень доходов.Увеличение оборотов во внебиржевом секторе можно назвать тревожным сигналом, поскольку вне биржи сложнее контролировать исполнение обязательств, надежность контрагентов и уплату налогов. Однако «теневые» преимущества внебиржевой торговли на фоне непростого слияния двух крупнейших фондовых площадок России привели к дальнейшему росту неорганизованной торговли. В последнее время планомерное увеличение торговли ценными бумагами привело к увеличению доли внебиржевого сектора до 23% в совокупных оборотах компаний. Дальнейшее увеличение сектора внебиржевой торговли ценными бумагами имеет вполне реальные перспективы.
Организованный внебиржевой рынок - это цивилизованная система обслуживания определенного, и, по сути, бесконечно широкого круга ценных бумаг. Его существование является вполне оправданным, и, более того, к формированию такого рынка, как видимо, необходимо стремиться.Вопросы

  1. Выделите:
а) сравнительные преимущества внебиржевой торговли ценными бумагами; б) недостатки внебиржевой торговли ценными бумагами.

  1. Выделите:
а) факторы, способствующие росту внебиржевого рынка;б) ограничения для его развития

  1. Дайте оценку перспективам дальнейшего развития внебиржевой торговли, особенно в России
Ответы:

  1. А) К основным преимуществам внебиржевого рынка можно отнести:
- Гораздо более широкие инвестиционные возможности. По сравнению с тем списком ценных бумаг, которые представлены на официальных торговых площадках, здесь открывается куда больше возможностей для инвестирования;- Ввиду отсутствия краткосрочных и среднесрочных спекулянтов, ценовое движение плавное и более предсказуемое;- Отсутствие строгих правил свойственных биржевой торговле. Торговать можно в любое время, из любого места и каким угодно количеством акций (вне зависимости от лотов);- Потенциально более высокая доходность, как по дивидендам, так и за счёт роста курсовой стоимости акций.Б) Недостатки:- Низкая ликвидность инструментов внебиржевого рынка отсеивает большую часть краткосрочных и среднесрочных инвесторов. Инвестор должен быть готов к тому, что вложенные им деньги будут в буквальном смысле заморожены на достаточно долгий период времени. Акции, приобретённые на внебиржевом рынке, практически невозможно реализовать в короткие сроки не то что с выгодой, но даже по цене покупки. Поэтому внебиржевой рынок это вотчина долгосрочных инвесторов;- Более высокие издержки на проведение операций по сравнению с биржевым рынком. Большая часть операций здесь совершается через посредников (дилеров), которые заранее находят продавца и покупателя, а затем устанавливают своё вознаграждение в виде спреда между ценой покупки и ценой продажи (а ввиду того, что найти продавцов и покупателей здесь не так-то просто, этот спред может достигать весьма значительных размеров);- Сложность проведения анализа связанная с тем, что компании не входящие в листинг официальных биржевых площадок не обязаны публиковать свою отчётность в том же объёме, как это делают компании-эмитенты акций торгующихся на бирже. Что касается технического анализа, то он усложняется низкой ликвидностью рынка (ценовой график просто не в состоянии отобразить основные тенденции ввиду того, что частота и объёмы сделок по конкретному, рассматриваемому финансовому инструменту очень малы);
- Наконец, отсутствие строгих правил, которое чуть выше по тексту мы записали в плюсы внебиржевого рынка, является одновременно и его минусом. Ведь компании, акции которых торгуются на бирже, обязаны следовать целому ряду правил и отвечать ряду характеристик, что повышает уровень их надёжности в качестве объекта для инвестиций. Этого нельзя сказать про внебиржевой рынок, на котором, по сути, могут продаваться акции автосервиса расположенного в соседнем гараже (главным критерием успешности и надёжности которого является степень трезвости автомастера).

Смотрите также файлы