Файл: Занятие Оценка реальных инвестиций. Задание 1.docx

Скачать файл
Заказать решение

ВУЗ: Не указан

Категория: Не указан

Дисциплина: Не указана

Добавлен: 04.12.2023

Просмотров: 192

Скачиваний: 5

ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
Зарипова Л. С. Помощь в написании студенческих работ. Автор. Недорого. Опыт 18 лет. Преподаватель.Ват сап +79538233004Практическое занятие 4. Оценка реальных инвестиций.Задание 1.Какой проект следует реализовать компании «Агротехника» в первую очередь, если выгоды от всех проектов приблизительно равны, а затраты распределяются следующим образом:

Годы

Гусеничный транспорт, тыс. руб.
Колесный и гусеничный транспорт, тыс. руб.
Колесный транспорт, тыс. руб.

1
2000
4000
6000

2
4000
4000
4000

3
6000
4000
2000
Учитывая то, что выгоды расчитаны в приблизитеельной форме,следовательно более рентабельным следовало бы считать проект колесного транспорта, который в меньшей степени относится в межсезонному транспорту в отличии от гусеничного и сможет окупать себя в условиях груглогодичного использования.Задание 2.Рассчитайте NPV (чистую текущую стоимость) проекта компании за три года, если затраты предполагаются в течение 3-х лет по 3 000 тыс. руб., а доходы начнут поступать со второго года и составят по 6 000 тыс. руб. ежегодно. Цена капитала 15%.Решение:Чистая текущая стоимость (NPV, Net Present Value) – это показатель экономической эффективности инвестиционного проекта, который рассчитывается путём дисконтирования (приведения к текущей стоимости, т.е. на момент инвестирования) ожидаемых денежных потоков (как доходов, так и расходов).Пересчитаем денежные потоки в вид текущих стоимостей:PV1 = 6000 / (1 + 0,15) = 5 714,28PV2 = 6000 / (1 + 0,15)2 = 4536,86PV3 = 6000 / (1 + 0,15)3 = 3945,09NPV = (5 714,28+4536,86+3945,09) - 9000 = 14196,23- 9000=-5 196,23Ответ: чистая текущая стоимость равна -5 196,23. NPV<0, следовательно проект не имеет рентабельности и экономической значимости для предприятия.Задание 3.Компания выбирает между проектами производства и реализации школьных учебников усложненного типа. Первый – более рискованный, расчет денежных потоков требует более высокий дисконт (16%), второй –

менее рискованный, может быть оценен на основе дисконта 12%. Какой проект будет выбран, если первоначальные инвестиции у обоих проектов 100 тыс. руб. и денежные потоки имеют вид:


Года
Проект 1, тыс. руб.
Проект 2, тыс.руб.

1
30 000
20 000

2
50 000
30 000

3
25 000
40 000

4
25 000
40 000

5
20 000
30 000
Пересчитаем денежные потоки проекта 1 в вид текущих стоимостей:PV1 = 30000 / (1 + 0,12) = 25 862,06PV2 = 50000 / (1 + 0,12)2 = 37 158,14PV3 = 25000 / (1 + 0,12)3 = 16025,64PV4 = 25000 / (1 + 0,12)4 =13812,15PV5 = 20000 / (1 + 0,12)5 =9523,80NPV = (25 862,06+37 158,14+16025,64+13812,15+9523,80) – 100 000 = 102381,79-100 000=-2 381,79Далее пересчитаем денежные потоки проекта 2 в вид текущих стоимостей:PV1 = 20000 / (1 + 0,12) = 17857,14PV2 = 30000 / (1 + 0,12)2 = 24000PV3 = 40000 / (1 + 0,12)3 = 28571,42PV4 = 4000 / (1 + 0,12)4 =25477,70PV5 = 50000 / (1 + 0,12)5 =28409,09NPV = (17857,14+24000+28571,42+25477,70+28409,09)-100000=124315,35-100000= -24315,35Ответ. Оба проекта являются экономически не выгодными, т.к NPV<0.Задание 4.Объем инвестиционных возможностей компании ограничен 90 000 долл.Имеется возможность выбора из следующих проектов:

Проекты
IC
NPV
IRR

A
- 30 000
2 822
13,6%

B
- 20 000
2 562
19,4%

C
- 50 000
3 214
12,5%

D
- 10 000
2 679
21,9 %

E
- 20 000
909
15,0%

F
- 40 000
4 509
15,6%
Предполагаемая стоимость капитала 10 %. Сформируйте оптимальный портфель по критериям: а) NPV; б) IRR; в) PI.Решение:А) Для формирования портфеля инвестиционных проектов по показателю NPV необходимо выбрать

максимальные значения рассматриваемого показателя, так как он показывает, какую прибыли можно получить в будущем от реализации данного проекта. Поэтому при условии, что объем инвестиционных возможностей компании составляет 90000 долл. Возможны следующие варианты:

Проекты F и C являются оптимальным портфелем, так принесут максимальную прибыль, а вложения составят как раз 90000 долл.

Б) По показателю IRR нужно выбирать также, как и при предыдущем показателе. Чем IRR выше, тем лучше.

Поэтому оптимальный вариант - совокупность проектов B, D, F, E.

В) А вот показатель PI сначала нужно рассчитать. Он рассчитывается как отношение чистой сегодняшней ценности денежного притока к чистой сегодняшней ценности денежного оттока (включая первоначальные инвестиции).

где - инвестиции предприятия в момент времени 0, - денежный поток предприятия в момент времени t, - ставка дисконтирования.


Проект
PI

A
8,55

B
11,6

C
5,8

D
24,3

E
4,1

F
10,2
Чем выше рассчитанный показатель, тем лучше для проекта. Поэтому составляется следующий портфель инвестиционных проектов: D + F + B + E.Задание 5.Фермерское хозяйство решило купить мини-пекарню. При этом рассматриваются два предложения:1) Мини-пекарня стоимостью 100 д. е. и годовыми объемами производства в 1-й год эксплуатации – 200, во 2-й – 250, в 3-й – 350, в 4-й – 300 и в 5-й – 250тыс. т хлеба;2) Мини-пекарня стоимостью 150 д. е. и возможными годовыми объемами производства соответственно 300, 380, 400, и 300 тыс. т хлеба.Срок эксплуатации пекарни по обоим вариантам – 5 лет. Продажа пекарни в конце срока эксплуатации не планируется. Цена за единицу продукции 2 д. е./тыс. т; переменные затраты – 1,5 д. е./тыс. т; прочие постоянные затраты – 10 д. е. Предполагается, что вся произведенная продукция будет реализована.
Налог на прибыль – 20 %. Ставка доходности по таким проектам принимается на уровне 15 %. Определите лучший вариант мини-пекарни.ОТВЕТ.При заданной норме дисконта лучшим является второй проект.

Смотрите также файлы