где

К_сф - коэффициент самофинансирования предстоящего развития предприятия;

С_ФР - планируемый объем формирования собственных финансовых ресурсов;

ΔА - планируемый прирост активов предприятия;

П_сфр - планируемый объем расходования собственных финансовых ресурсов предприятия на цели потребления.

Эффективность реализации политики формирования собственных финансовых ресурсов определяется с решением следующих основных задач:

• 
  обеспечение максимизации формирования прибыли предприятия с учетом допустимого уровня финансового риска;
  
• 
  формирование эффективной политики распределения прибыли (дивидендной политики) предприятия;
  
• 
  осуществление дополнительной эмиссии акций или привлечения дополнительного паевого капитала.
  

1. 
   Характеристика форм собственного капитала
   
   1. 
      Уставный капитал
      

Образование уставного капитала определяется целями создания организации и ее организационно-правовой формой. Порядок образования уставного капитала организаций регулируют законы РФ.

Согласно Гражданскому кодексу РФ, уставный капитал подразделяется на:

• 
  уставный капитал
  
• 
  уставный фонд
  
• 
  складочный капитал
  
• 
  паевой фонд.
  

Уставный капитал - сумма вкладов в денежном выражении (долей, акций по номинальной стоимости) учредителей (участников) в имущество предприятия при его создании для обеспечения деятельности, которая определена учредительными документами. Образуется у обществ: акционерных обществ и обществ с ограниченной ответственностью.

Уставный фонд — имущество, зафиксированное за предприятием собственником для осуществления предпринимательской деятельности. Уставный фонд образовывают государственные и муниципальные унитарные организации взамен уставного или складочного капитала.

Складочный капитал – образуется у организаций, у которых по законодательству имеются учредительные документы (устава нет). Это полные и коммандитные товарищества (товарищества на вере). Капитал этих организаций определен в сумме долей (вкладов) учредителей (участников).

Паевой фонд — объем взносов членов производственного кооператива для совместного ведения предпринимательской деятельности.

---

Одной из самых распространенных форм предпринимательской деятельности является общество.

Основные функции, выполняемые уставным капиталом общества выделены ниже:

1. 
   имущественная основа деятельности общества, или первоначальный (стартовый) капитал;
   
2. 
   определяет процент участия учредителя (акционера, участника) в обществе;
   
3. 
   обеспечивает гарантии по обязательствам общества перед третьими лицами, поэтому законодательством установлен его минимальный размер.
   

В соответствии с ГК РФ акционерное общество – коммерческая организация, уставный капитал, которой поделен на определенное число акций, признающий обязательные права акционеров по отношению к обществу (статья 96 Гражданского Кодекса РФ). Порядок создания и правовое положение акционерных обществ определены Федеральным законом №208-ФЗ от 26.12.1995 г. «Об акционерных обществах».

Собственность акционерного общества не считается собственностью акционеров. Акционеры не несут ответственность по обязательствам общества и не несут финансового ущерба.

Акционерные общества владеют совместной, или корпоративной собственностью. Юридические и/или физические лица являются собственниками общества. Уставный капитал, сложившийся как акционерный, наиболее полно отражает все аспекты формирования собственного капитала.

Акция – это ценная бумага, которая подтверждает факт взноса определенной суммы в уставный капитал акционерного общества и дает право участвовать в собраниях акционеров, получать определенную долю в виде дивиденда.

Акции делятся на обыкновенные (простые) и привилегированные. Привилегированные акции выпускаются не в объеме не более 25% от стоимости установленного размера уставного капитала. Держателям привилегированных акций даётся право на гарантированный доход. Дивиденд по привилегированным акциям выплачивается не ниже фиксированного размера, обычно в процентах к их номинальной стоимости. Однако, владельцы привилегированных акций не имеют права голоса на собрании акционеров.

Владельцы простых акций имеют право получать доходы по ним в зависимости от результатов хозяйственной деятельности и решения собрания акционеров по выплате дивидендов в результат хозяйственной деятельности отчетного года.

2. 
   Добавочный и резервный капитал
   

В результате хозяйственной деятельности у общества появляются новое имущество или возрастает учетная стоимость уже имеющегося, иначе увеличиваются объемы активов. Для учета источников увеличения объемов имущества или прироста его стоимости в бухгалтерском учете существует понятие добавочного капитала. Доходы организации, которые относятся на добавочный капитал, увеличивают собственный капитал компании и при этом не влияют на финансовый результат деятельности компании в отчетном периоде. Например, компания получила безвозмездно в собственность

---

дорогостоящее производственное помещение, в следствие чего ее имущество и капитал будут иметь значимый прирост, но при этом финансовый результат деятельности компании в отчетном периоде может быть отрицательным (убыток). Факт доходов, который не был включен в финансовый результат хозяйственной деятельности, принимается в расчет в налоговом учете при исчислении налогооблагаемой прибыли, доходы, относимые на добавочный капитал, присоединяются к прибыли, подлежащей налогообложению.

Образование средств происходит следующими путями:

• 
  Увеличение стоимости внеоборотных активов предприятия в результате переоценки;
  
• 
  Безвозмездно получено имущество и денежные средства от юридических и физических лиц;
  
• 
  Выпуск дополнительного количества акций или повышение номинальной стоимости акций, за счет суммы разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, которая была получена при реализации их по цене, большей номинальной стоимости;
  
• 
  Увеличение стоимости внеоборотных активов, которые созданы за счет прибыли или фондов предприятия;
  
• 
  Отражение положительных курсовых разниц по вкладам иностранных инвесторов в уставные капиталы российских компаний.
  

Создание резервного капитала обусловлено как на обязательной, так и на добровольной основе. В первом случае он создается в соответствии с законодательством РФ, а во втором - в соответствии с порядком, установленным в учредительных документах предприятия, или с его учетной политикой.

Объемы отчислений в резервный капитал определяются собранием акционеров и закрепляются в учредительных документах. Минимальный размер резервного фонда должен составлять 15% от уставного капитала предприятия, для организаций с иностранными инвестициями не более 25% от уставного капитала.

Для российских АО законодательно установлен порядок формирования обязательного резервного фонда – отчисления не менее 5% от чистой прибыли. Отчисления завершаются, после достижения фондом, установленного уставом общества объема.

3. 
   Нераспределенная прибыль и фонды специального назначения
   

Финансовым результатом предприятия, является прибыль или убыток. Прибыль – это источник, который позволяет, после обязательных платежей в бюджет на цели, определяемые уставными документами или соответствующими решениями руководства организации и учредителей (акционеров), увеличить собственный капитал компании. При возникновении убытка появляется потребность в поиске источников его возмещения.

---

Прибыль, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты в бюджет налога на прибыль, в бухгалтерском балансе является «нераспределенной прибылью». Нераспределенная прибыль — это размер чистой прибыли, не распределенный в виде дивидендов между акционерами организации. Нераспределенная прибыль расходуется на выплату дивидендов учредителям (акционерам) и, при наличии резервного фонда, отчисляется в резервный фонд. В соответствии с учетной политикой компания может принять решение об использовании прибыли, которая осталась в распоряжении предприятия, на финансирование плановых мероприятий.

Значимая часть собственного капитала компании аккумулируется в фондах специального назначения. Эти средства резервируют и направляют на образование источников финансирования затрат и на создание нового имущества производственного назначения и социальной инфраструктуры, а также на нужды соц. развития (кроме капитальных вложений). Источник образования фондов специального назначения – это часть прибыли.

Реализация политики организации, направленной на накопление чистой прибыли для финансирования целевых мероприятий, производится через образование фондов специального назначения (фонд накопления, фонд социальной сферы и фонд потребления).

Средства фондов накопления идут на развитие организации и иные аналогичные цели, в частности на:

• 
  Расходы на выпуск и распространение акций, облигаций и других ценных бумаг;
  
• 
  Взносы в создание инвестиционных фондов, совместных предприятий, акционерных обществ и ассоциаций;
  
• 
  Проведение НИР;
  
• 
  Финансирование технического перевооружения, расширения действующего производства и строительства новых объектов;
  
• 
  Финансирование природоохранных мероприятий и др.
  

Фонд накопления не уменьшается при использование средств для капитальных вложений, поскольку происходит конвертирование финансовых средств в имущество компании. При использовании предприятием средств фонда на возмещение убытков, на распределение прибыли между учредителями, а также на списание затрат, не включаемых в первоначальную стоимость вводимых в эксплуатацию объектов основных средств – величина фонда накопления снижается.

Средства фонда потребления

---

идут на социальное развитие и материальное поощрение персонала и других мероприятий и работ, не приводящих к образованию нового имущества организации.

Фонд социальной сферы покрывает капитальные вложения не в производство, как фонд накопления, а в социальные службы предприятия.

2. 
   Политика образования собственных финансовых ресурсов
   

Собственные финансовые ресурсы подразделяются по источникам формирования на внутренние и внешние.

Внутренние источники:

• 
  Прибыль;
  
• 
  Амортизационные отчисления;
  
• 
  Прочие внутренние источники (не имеют значительного влияния, в отличие от первых двух).
  

Внешние источники:

• 
  Привлечение дополнительного паевого или акционерного капитала;
  
• 
  Безвозмездная финансовая помощь (преимущественно для государственных предприятий разного уровня).
  
• 
  Прочие источники – бесплатно передаваемые предприятию материальные и нематериальные активы.
  

Контроль формирования собственных финансовых ресурсов – это основа управления собственным капиталом предприятия. Эффективность управления на предприятии обеспечивается через разработку финансовой политики, которая направлена на привлечение собственных финансовых ресурсов из различных источников в соответствии с потребностями предприятия. Политика формирования собственных финансовых ресурсов – это часть финансовой стратегии предприятия, которая основана на обеспечении необходимого уровня самофинансирования.

Этапы разработки политики формирования собственных финансовых ресурсов предприятия:

1. 
   Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предшествующем периоде.
   
2. 
   Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах.
   
3. 
   Оценка стоимости привлечения собственного капитала из различных источников.
   
4. 
   Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников.
   
5. 
   Обеспечение необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников.
   
6. 
   Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов. Процесс этой оптимизации основывается на следующих критериях
   
7. 
   Обеспечение минимальной совокупной стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов.
   
8. 
   Обеспечение сохранения управления предприятия первоначальными учредителями.
   

---

Смотрите также файлы

• Реферат бедность и богатство как объект изучения в теориях социального неравенства Дисциплина Социология неравенства.docx

• Применение беспилотных авиационных систем (бас) для спасения людей на акваториях продолжает оставаться актуальной, поскольку жизнь человека связана с акваториями, а, значит, будут актуальны его поиск и спасение. И таких примеров на сегодняшний день немало.docx

• Экзаменационные вопросы по Патофизиологии для студентов лечебного факультета.doc

• Мата бктесіні пішінін шыыру шін айын сызытарды алай жатызан дрыс.doc

• 1. неисправности погрузчика, при которых его эксплуатация запрещена. Двигатель.docx