ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 12.12.2023
Просмотров: 15
Скачиваний: 1
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
ЛЕКЦИЯ 9
Канапия А.С
Мнопкр22
Определение…. – нет однозначного подхода…
Реструктуризация – процесс выделения и продажи структурных единиц или отдельных видов бизнеса, сопровождающий сделки слияния и поглощения или являющийся результатом применения методов управления, основанного на стоимости.
Реструктуризация предприятия - это структурная перестройка в целях обеспечения эффективного распределения и использования всех ресурсов предприятия (материальных, финансовых, трудовых, земли, технологий), заключающаяся в создании комплекса бизнес-единиц на основе разделения, соединения, ликвидации (передачи) действующих и организации новых структурных подразделений, присоединения к предприятию других предприятий, приобретения определяющей доли в уставном капитале или акций сторонних организаций.
Финансовая реструктуризация – совокупность действий по изменению структуры активов, обязательств, источников и стоимости финансирования, а также дивидендной политики предприятия, нацеленная на улучшение финансовых показателей, влияющих на рыночную стоимость
Направления реструктуризации:
Изменение масштаба (сферы деятельности) предприятия
| Тип реструктуризации | Вид реструктуризации |
| Увеличение (сферы деятельности) | Слияние; Поглощение; Присоединение; Консолидация; Покупка имущества; Создание совместного предприятия; Аренда имущества; Лизинг имущества |
| Сокращение (сферы деятельности) | Разделение; Выделение; Продажа имущества; Сокращение собственного капитала; Сдача имущества в аренду; Создание дочернего предприятия; Безвозмездная передача; Передача имущества в зачет обязательства; Консервация имущества; Ликвидация имущества |
Изменение внутренней структуры предприятия
| Тип реструктуризации | Вид реструктуризации |
| Реструктуризация производственной структуры | Оптимизация расположения подразделений предприятия; Модернизация производства; Реконструкция и капитальный ремонт основных фондов; Создание центров финансовой ответственности; Выделение основных и вспомогательных подразделений; Выявление и использование внутренних резервов. |
| Реструктуризация организационной структуры | Изменение перечня функций и задач управленческих служб; Изменение организационной структуры; Изменение кадровой политики; Перераспределение полномочий должностных лиц; Реорганизация системы оперативного учета и внутреннего документооборота; Изменение системы стимулирования персонала |
Изменение состава и структуры собственности капитала (активов и пассивов) и корпоративного контроля
| Тип реструктуризации | Вид реструктуризации |
| Изменение состава собственников (акционеров, участников) | Преобразование предприятия; Продажа предприятия; Банкротство; Приватизация. |
| Изменение структуры собственности и контроля | Продажа акций; Приобретение акций; Конвертация акций; Дополнительная эмиссия акций |
| Изменение состава и структуры активов | Продажа активов; Покупка активов; Переоценка основных фондов; Оценка предприятия |
| Реструктуризация кредиторской задолженности | Погашение; Списание; Отсрочка; Рассрочка; Продажа; Конвертация; Взаимозачет |
Российская практика….
Давление заинтересованной стороны…
Если «производственники» – неоправданное увеличение инвестиций в производство, без адекватного анализа их окупаемости и возврата, сохранение избыточной структуры активов предприятия, в том числе непрофильных.
Если «финансисты» – более финансово эффективны, НО имеется концентрация усилий на достижение максимального результата в короткий срок, приводящая к упущенным возможностям в долгосрочной перспективе.
Если «государственники» – процессы либо неоправданно затягиваются, либо приводят к созданию структур, неэффективных и непрозрачных.
…
Нужен системный подход…
Системная реструктуризация – это проект трансформации бизнес модели предприятия как системы посредством оптимизации функционирования отдельных ее элементов и связей между ними, а также между системой и внешней средой:
- Нацеленный на увеличение стоимости и долгосрочной конкурентоспособности;
Возглавляемой высшим руководством и/или собственниками;
Проводящийся в жестких временных рамках;
Управляемый средствами проектного менеджмента.
Задачи: обеспечение…
Финансовой эффективности – способность предприятия последовательно и устойчиво добавлять стоимость для собственников компании.
Информационной прозрачности – прозрачность бизнеса для заинтересованных лиц. Круг заинтересованных лиц, которым раскрывается информация, зависит от намерений собственников предприятия.
Иерархия задач реструктуризации предприятий
Реструктуризация в связи со сменой собственника.
Сопровождает сделки слияния и поглощения.
Проводится управленческой командой, представляющей интересы нового собственника.
ЦЕЛИ:
- Максимально быстрое установление контроля над всеми финансовыми потоками предприятия.
Скорейшая мобилизация максимальных объемов денежных средств как путем продажи части активов предприятия, так и путем сокращения издержек предприятия.
Интеграция приобретенного предприятия в бизнес модель нового собственника.
Эволюционная реструктуризация
Инициируются акционерами или руководством компании, достигших определенного уровня развития.
Цель – перевести бизнес на новый качественный уровень, «навести порядок», интегрироваться в международные рынки, повысить инвестиционную привлекательность, антикризисные меры.
Последовательность работ по реструктуризации (3 фазы)
2 фаза
Подготовка бизнес-планов реструктуризации
Совершенствование организационной структуры компании
Перестройка системы управления финансами
Упорядочение технологии управленческого учета
Реорганизация системы маркетинга на предприятии
Создание системы переподготовки специалистов
Реинжиниринг бизнес-процессов
Децентрализация системы управления предприятием
Внедрение эффективной информационной технологии управления процессом реструктуризации
Развитие связей с общественностью (Public Relations).
3 фаза
Мониторинг проекта
Контроль за целевыми показателями
Управление изменениями
Подготовка и презентация аналитического отчета.
Проект реструктуризации должен включать такие разделы:
- общие положения;
анализ финансового состояния предприятия;
анализ организационной структуры предприятия;
анализ рынков сбыта производимой предприятием продукции;
мероприятия по реструктуризации предприятия;
прогноз социально-экономических последствий реструктуризации.
Проект реструктуризации может включать раздел о реорганизации ОАО с обоснованием его целесообразности и соответствующим бизнес – планом.
К Проекту прилагаются:
план мероприятий по реструктуризации;
перечни имущества предприятия, которое подлежит: списанию, продаже, консервации, передаче в аренду, коммунальную собственность;
перечни имущества предприятия, на базе которого целесообразно создать в процессе реструктуризации новые юридические лица, филиалы, представительства;
бизнес-планы создания новых юридических лиц.
Основные риски, связанные с проведением реструктуризации:
Риск 1. Риск неправильного выбора метода реструктуризации Как уже отмечалось выше, выбор методов реструктуризации определяется в зависимости от стратегии, целей и состояния компании.
Риск 2. Риск преждевременной оценки результатов реструктуризации На практике определить, где начинаются реальные результаты структурных изменений очень сложно. Часто негативные краткосрочные последствия реструктуризации менеджмент компании принимает за ее итоги.
Риск 3. Риск недостаточной квалификации представителей органов управления компании Риск 4. Риск неправильной оценки необходимых для реструктуризации ресурсов Традиционно компании недооценивают сложность реструктуризации.
Риск 5. Риск низкой мотивации лиц, участвующих в процессе реструктуризации Риск 6. Риск появления негативных социальных последствий Риск 7. Риск некачественного юридического сопровождения проекта
Задачка «Разумная» или «восприимчивая»
На контрольной работе по английскому языку мне пришлось переводить текст на английский язык. При переводе одной фразы я задумалась, какое слово лучше употребить: sensible (разумная) и sensitive (восприимчивая). Если я выберу одно из этих слов наудачу, то у меня один шанс из двух совершить ошибку. Я мог бы заглянуть в тетрадь соседки, однако по опыту мне известно, что при переводах такого рода она ошибается в среднем один раз из пяти. Но, кроме того, в этом случае у меня был бы один шанс из десяти быть замеченным учителем при подглядывании в чужую тетрадь — и это втрое хуже, чем если я просто сделаю ошибку. Что бы вы мне посоветовали, отвлекаясь, разумеется, от моральной стороны вопроса: списать у соседки или наугад сделать выбор между словами «разумный» и «восприимчивый»?