Файл: Определение рыночной стоимости: Исключительные (имущественные) права на товарный знак ОАО "Татнефть" имени В.Д.Шашина.pdf
Добавлен: 28.03.2023
Просмотров: 799
Скачиваний: 5
СОДЕРЖАНИЕ
2. Применяемые стандарты оценочной деятельности
3. Допущения, использованные оценщиком при проведении оценки
4. Сведения о заказчике оценки и об оценщике
7.1. Краткий анализ макроэкономической ситуации в России за июль 2019 г.[3]
7.2. Анализ сегмента рынка, к которому принадлежит оцениваемый объект .[4]
7.2.3. Анализ положения ПАО «Татнефть» на рынке нефтепродуктов
7.2.4. Анализ сделок с объектом оценки[8]
7.4. Основные выводы относительно рынка создания и использования объекта оценки
8. описание процесса оценки объекта оценки
8.1 Оценка стоимости объекта интеллектуальной собственности доходным подходом
8.2 Оценка стоимости объекта интеллектуальной собственности затратным подходом
8.3. Оценка стоимости объекта интеллектуальной собственности сравнительным подходом
Таблица 24
Расчет текущей стоимости доходов, получаемых лицензиаром по лицензионным соглашениям
Дата оценки 01.12.2019
|
Показатели |
Конец 2019 года |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
|
|---|---|---|---|---|---|---|
|
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
|
Лицензиат - Общество с ограниченной ответственностью "Татнефть" |
||||||
|
1.1 |
Год прогнозного периода |
Конец 2015 года |
27.07.2016 |
|||
|
1.2 |
Продолжительность соответствующего периода |
3 месяца |
6 месяцев и 27 дней |
|||
|
1.3 |
Доходы ПАО «Татнефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. в месяц* |
8000 |
9000 |
|||
|
1.4 |
Доходы ПАО «Татнефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. за период |
8000*3=24000 |
9000*(6+27/30)=62100 |
|||
|
1.5 |
Ставка дисконтирования, % |
22,17% |
22,17% |
|||
|
1.6 |
Текущая стоимость доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
24000/((1+0,2217)^(3/12))= =22828,1174 |
62100/((1+0,2217)^(3/12+(6+27/30)/12))= =52643,6298 |
|||
|
Лицензиат - Общество с ограниченной ответственностью "Татнефть" |
||||||
|
2.1 |
Год прогнозного периода |
Конец 2015 года |
07.09.2016 |
|||
|
2.2 |
Продолжительность соответствующего периода |
З месяца |
8 месяцев и 7 дней |
|||
|
2.3 |
Доходы ПАО «Татнефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. в месяц* |
12000 |
13500 |
|||
|
2.4 |
Доходы ПАО «Татнефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. за период |
12000*3=36000 |
13500*(8+7/30)=111150 |
|||
|
2.5 |
Ставка дисконтирования, % |
22,17% |
22,17% |
|||
|
2.6 |
Текущая стоимость доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
36000/((1+0,2217)^(3/12))= =34242,1762 |
111150/((1+0,2217)^(3/12+(8+7/30)/12))= =92151,1932 |
|||
|
Лицензиат - Общество с ограниченной ответственностью "Татнефть" |
||||||
|
3.1 |
Год прогнозного периода |
Конец 2015 года |
08.09.2016 |
|||
|
3.2 |
Продолжительность соответствующего периода |
3 месяца |
8 месяцев и 8 дней |
|||
|
3.3 |
Доходы ПАО «Татнефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. в месяц* |
19000 |
21300 |
|||
|
3.4 |
Доходы ПАО «Татнефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. за период |
19000*3=57000 |
21300*(8+8/30)=176080 |
|||
|
3.5 |
Ставка дисконтирования, % |
22,17% |
22,17% |
|||
|
3.6 |
Текущая стоимость доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
57000/((1+0,2217)^(3/12))= =54216,7789 |
176080/((1+0,2217)^(3/12+(8+8/30)/12))= =145901,567 |
|||
|
Показатели |
Конец 2019 года |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
|||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
||
|
Лицензиат - Общество с ограниченной ответственностью "Татнефть" |
||||||||
|
4.1 |
Год прогнозного периода |
Конец 2015 года |
2016 |
01.02.2017 |
||||
|
4.2 |
Продолжительность соответствующего периода |
3 месяца |
1 год |
1 месяц и 1 день |
||||
|
4.3 |
Доходы ПАО «Татнефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. в месяц* |
29000 |
31300 |
33000 |
||||
|
4.4 |
Доходы ПАО «Татнефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. за период |
29000*3=87000 |
31300*12=375600 |
33000*(1+1/30)=34100 |
||||
|
4.5 |
Ставка дисконтирования, % |
22,17% |
22,17% |
22,17% |
||||
|
4.6 |
Текущая стоимость доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
87000/((1+0,2217)^(3/12))= =82751,9257 |
375600/((1+0,2217)^(3/12+1))= =292428,614 |
34100/((1+0,2217)^(3/12+1+(1+1/30)12)))= =26095,1649 |
||||
|
Лицензиат - Общество с ограниченной ответственностью "Татнефть" |
||||||||
|
5.1 |
Год прогнозного периода |
Конец 2015 года |
2016 |
16.02.2017 |
||||
|
5.2 |
Продолжительность соответствующего периода |
З месяца |
1 год |
1 месяц и 16 дней |
||||
|
5.3 |
Доходы ПАО «Татнефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. в месяц* |
30000 |
32000 |
34000 |
||||
|
5.4 |
Доходы ПАО «Татнефть» по лицензионному соглашению, тыс. руб. за период |
30000*3=90000 |
32000*12=384000 |
34000*(1+16/30)=52133,333 |
||||
|
5.5 |
Ставка дисконтирования, % |
22,17% |
22,17% |
22,17% |
||||
|
5.6 |
Текущая стоимость доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
90000/((1+0,2217)^(3/12))= =85605,4404 |
384000/((1+0,2217)^(3/12+1))= =298968,551 |
52133/((1+0,2217)^(3/12+1+(1+16/30)12)))= =39563,7671 |
||||
|
Показатели |
Конец 2019 года |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
|||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
|
Лицензиат - Общество с ограниченной ответственностью "ЛЛК Марин Рус" |
||||||||
|
6.1 |
Год прогнозного периода |
Конец 2015 года |
2016 |
2017 |
2018 |
17.11.2019 |
||
|
6.2 |
Продолжительность соответствующего периода |
3 месяца |
1 год |
1 год |
1 год |
10 месяцев и 17 дней |
||
|
6.3 |
Доходы ПАО «Лукойл» по лицензионному соглашению, тыс. руб. в месяц* |
7000 |
8000 |
9000 |
9000 |
9000 |
||
|
6.4 |
Доходы ПАО «Лукойл» по лицензионному соглашению, тыс. руб. за период |
7000*3=21000 |
8000*12=96000 |
9000*12=108000 |
9000*12=108000 |
9000*(10+17/30)=95100 |
||
|
6.5 |
Ставка дисконтирования, % |
22,17% |
22,17% |
22,17% |
22,17% |
22,17% |
||
|
6.6 |
Текущая стоимость доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
21000/((1+0,2217)^(3/12))= =19974,6028 |
96000/((1+0,2217)^(3/12+1))= =74742,1378 |
108000/((1+0,2217)^(3/12+2))= =68826,148 |
108000/((1+0,2217)^(3/12+3))= =56336,3739 |
95100/((1+0,2217)^(3/12+3+(10+17/30)/12)))= =47229,3264 |
||
|
7.1 |
Сумма текущих стоимостей доходов по лицензионному соглашению по годам прогнозного периода, тыс. руб. |
22828,117+34242,176+ +54216,779+82751,926+ +85605,440+19974,603= 299619,041 |
956835,694 |
134485,080 |
56336,374 |
47229,326 |
||
|
7.2 |
Сумма текущих стоимостей доходов по лицензионному соглашению, тыс. руб. |
299619,041+ 956835,694+134485,080+56336,374+47229,326= 1494505,52 |
||||||
|
7.3 |
Сумма текущих стоимостей доходов по лицензионному соглашению, млн.. руб. |
1494,506 |
||||||
* - по данным Заказчика.
Таким образом, рыночная стоимость объекта оценки на 01.12.2019 г. по результатам использования доходного подхода, составляет (2503,818 + 1494,506) = 3998,324 млн. руб.
8.2 Оценка стоимости объекта интеллектуальной собственности затратным подходом
Затратный подход к оценке интеллектуальной собственности основан на определении затрат, необходимых для восстановления или замещения объекта оценки с учетом его износа.
Для расчета рыночной стоимости объекта оценки применяется метод стоимости создания. Данный метод заключается в калькулировании в ценах и тарифах, действующих на дату оценки, всех ресурсов (элементов затрат), необходимых для создания аналогичного объекта интеллектуальной собственности.
Для расчета стоимости товарного знака необходимо все затраты необходимо привести к текущей стоимости по формуле:
Vтз = ((Здi + Зпi + Змi + Зрi)*(1+)* Киi)*Кв*М*Кэсв, ( )
где Vтз – стоимость товарного знака;
Здi – затраты на дизайн в i-ом году;
Зпi – затраты на правовую охрану в i-ом году;
Змi – затраты на маркетинг в i-ом году;
Зрi – затраты на рекламу в i-ом году;
р – рентабельность, %;
Киi - коэффициент индексации в i-ом году;
М – коэффициент масштабности использования товарного знака;
Кэсв – коэффициент эстетического восприятия;
Кв –коэффициент времени использования товарного знака;
Затраты на дизайн при создании нового товарного знака.
Оценщиком была собрана информация о затратах на создание нового товарного знака, аналогичного объекту оценки.
Таблица 25
|
Наименование услуг |
Стоимость услуг по созданию товарного знака, руб. |
||
|
http://www.fantasy-gpm.ru/pages/id/tovznak.html |
http://www.alexfill-style.ru/razrabotka_logotipa_i_sozdanie_torgovoj_marki.htm |
http://www.connectdesign.ru/firm_style/firm_style_price.shtml |
|
|
Разработка товарного знака |
15500 |
20000 |
40000 |
|
Средняя стоимость услуг |
25167 |
||
Затраты на дизайн товарного знака на 01.12.2019. составят 25,167 тыс. руб.
Затраты на рекламу и маркетинг
Оценщиком была собрана информация о стоимости услуг по организации и проведении рекламной компании товарного знака.[26]
Значительный рост затрат на рекламу и маркетинг в рублях в 2014 году вызван падением курса рубля относительно доллара США. В долларовом эквиваленте затраты на рекламу практически не менялись.
ПАО «Татнефть» является правообладателем 46 товарных знаков (см. Приложение 1). Оценщиком сделано допущение, что расходы на рекламу одного товарного знака составляют 1/46 расходов на рекламу по компании в целом.
Т.к. дата оценки 01.12.2019 года, то необходимо учесть затраты на рекламу и маркетинг оцениваемого товарного знака за 9 месяцев 2019 года.
Таблица 26
|
ПАО «Татнефть» |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
01.10.2015 |
|
Затраты на рекламу в целом по компании, млн. долл. |
3,822 |
3,755 |
3,849 |
3,858 |
|
|
Курс доллара на конец соответствующего года |
32,1961 |
30,3727 |
32,7292 |
56,2584 |
|
|
Затраты на рекламу в целом по компании, млн. руб. |
123,053 |
114,049 |
125,975 |
217,045 |
217*(1+0,104)*9/12 = 179,676 |
|
Индекс потребительских цен, % |
106,1 |
106,6 |
106,5 |
111,4 |
|
|
Темпы инфляции, % |
6,1 |
6,6 |
6,5 |
11,4 |
10,4[27] |
|
Коэффициент индексации ( затраты известны на конец года) |
(1+0,066)*(1+0,065)*(1+0,114)*(1+0,104) =1,396 |
(1+0,065)*(1+0,114)*(1+0,104) =1,310 |
(1+0,114)*(1+0,104) 1,230 |
1,104 |
1 |
|
Приведенная к дате оценки величина затрат на рекламу и маркетинг, млн. руб. |
123,053*1,396 =171,812 |
149,381 |
154,931 |
239,618 |
179,676 |
|
Приведенная к дате оценки величина затрат на рекламу и маркетинг на 1 ТЗ, млн. руб. |
171,812/46 =3,735 |
3,247 |
3,368 |
5,209 |
3,906 |
|
Сумма приведенных к дате оценки затрат на рекламу и маркетинг, млн. руб. |
19,466 |
||||
Таким образом, затраты на рекламу и маркетинг оцениваемого товарного знака на 01.12. 2019 г. составляют 19,466 млн. руб. или 19465,602 тыс. руб.
Рентабельность продаж ПАО «Нефтяная компания «Татнефть» за 1 полугодие 20119г. составила 4,66 %, за 2018 год – 3,23%[28] .
Затраты на правовую охрану
Размер государственной пошлины за совершение юридически значимых действий, связанных с государственной регистрацией товарного знака установлен Положением утвержденным Постановлением Правительства РФ от 10 декабря 2008 г. N 941 [29]. Согласно данному документу: