Файл: Финансовые ресурсы (Финансовые ресурсы как экономическая категория).pdf

При кажущейся простоте учета денежных расчетов и, в частности, кассовых операций, тем не менее, многие практические работники допускают грубые нарушения действующих правил учета и расчетов наличными деньгами. Это порой оборачивается для предприятия значительными финансовыми потерями в виде штрафных санкций. При проведении проверки ревизоры контролируют соблюдение предприятиями платежной и договорной дисциплины, а также содействуют применению наиболее целесообразных форм расчетов. Таким образом, бухгалтерия должна исходить из принципа, что умелое использование денег и денежных средств само по себе может приносить предприятию дополнительный доход.

Вывод:

Таким образом, наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей задачей предприятий является изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное их использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом.

1. Управление финансовыми ресурсами

Эффективное управление финансовыми ресурсами организации является залогом ее развития, а также финансового благополучия собственников и работников организации. С этой целью разрабатывается финансовая политика организации, которая заключается в построении эффективной системы управления финансовыми ресурсами, направленной на достижение стратегических и тактических целей организации.

Важнейшая сторона деятельности финансового менеджмента организации состоит в рациональном использовании финансовых ресурсов, нахождении наиболее эффективных направлений инвестирования денежных средств, что позволит получить организации дополнительную прибыль.

Организация, планирование и эффективное использования финансовых ресурсов реализуется с помощью определенных финансовых механизмов, которые представляют собой финансовые методы, финансовые рычаги, правовое, нормативное и информационное обеспечение.

Финансовые методы — это определенные способы воздействия финансовых отношений организации на ее хозяйственную деятельность. Действия таких методов определяется образованием и использованием денежных фондов организации.

Финансовые рычаги — это отношение финансовых показателей, увеличивая или, уменьшая которые, можно получить большее изменение того или иного финансового результата.

---

В финансовой практике наиболее распространенный финансовый рычаг (financial leverage — финансовый леверидж) — это соотношение заемного капитала и собственного капитала, которое характеризует степень риска, уровень финансовой устойчивости организации и повышение эффективности ее деятельности за счет привлечения заемных средств. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее финансовое положение организации. Заемный капитал позволяет увеличить коэффициент рентабельности собственного капитала, т. е. получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

Эффективность использования заемного капитала зависит в первую очередь от дифференциала, т. е. от соотношения между рентабельностью совокупных активов и процентной ставкой за кредит. Если ставка за кредит выше рентабельности совокупных активов — использование заемного капитала убыточно.

1. Дивидендная политика

Основной целью разработки дивидендной политики является установление необходимой пропорциональности между текущим потреблением прибыли собственниками и будущим ее ростом, максимизирующим рыночную стоимость предприятия и обеспечивающим стратегическое его развитие.

Исходя из этой цели, понятие дивидендной политики может быть сформулировано следующим образом: дивидендная политика представляет собой составную часть общей политики управления прибылью, заключающуюся в оптимизации пропорций между потребляемой и капитализируемой прибылью с целью максимизации рыночной стоимости предприятия. Капитализированная прибыль – прибыль акционерного общества, направленная на увеличение собственного капитала и резервов.

Дивидендом является часть прибыли акционерного общества, распределяемая между акционерами пропорционально числу акций: дивиденд объявляется в процентах к номинальной стоимости акции или в рублях на одну акцию. Дивиденд объявляется без учета налогов на него, но акционерное общество обязано по закону удержать налоги с дивидендов, перевести их в доход бюджета. Выплачиваются дивиденды за вычетом удержанных налогов. По российскому законодательству дивиденды юридических лиц облагаются налогом по единой ставке 15% к объявленной сумме. Дивиденды физических лиц облагаются дифференцирование по ставкам подоходного налога с физических лиц. Источником выплаты дивидендов могут быть чистая прибыль отчетного периода, нераспределенная прибыль прошлых лет и специальные резервные фонды, созданные для выплаты дивидендов по привилегированным акциям на случай, если предприятие получит недостаточную сумму прибыли или окажется в убытке.

---

Традиционно выделяют 3 подхода дивидендной политики:

1. Консервативный:

Выплата дивидендов по остаточному принципу – данная политика предполагает выплату дивидендов только после распределения чистой прибыли на развитие предприятия.

1) Политика стабильного распределения дивидендных выплат – установление неизменной суммы дивидендов на протяжении некоторого периода времени.

2. Умеренный. Политика стабильного размера дивидендных выплат – установление неизменной суммы дивидендов с надбавкой в отдельные периоды времени (экстра-дивиденд).

3. Агрессивный:

1) Политика стабильного уровня дивидендов – предполагает установление нормативного коэффициента дивидендных выплат, установленного в процентах от чистой прибыли.

2) Политика постоянного возрастания дивидендов.

В целом финансовое управление формированием заемного капитала предприятия представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации финансовых решений, регулирующих процесс привлечения заемных средств, а также определяющих наиболее рациональный источник финансирования заемного капитала в соответствии с потребностями и возможностями развития предприятия.

На первоначальном этапе формирования заемного капитала необходимо определиться с источниками и объемами привлечения финансовых ресурсов, затем производится оценка эффективности определенного источника привлечения ресурсов, оптимизация форм привлечения, оценка риска, связанного с формированием капитала. Основными объектами управления при формировании заемного капитала являются его стоимость (цена) и структура. Субъектная структура определяется в соответствии с внешними источниками финансирования деятельности предприятия, которые включают в себя различные формы займов и кредитов.

В целом процесс управления формированием заемного капитала предприятия характеризуется:

1) Направленностью действий управляющей системы на достижение конкретных целей. Перед тем, как привлекать заемный капитал, предприятие-заемщик должно четко определить цели и направления использования земных средств, сопоставить их эффективность и цену привлечения. И только после этого предприятие может начать осуществлять кредитно-займовые операции. Важность данного принципа состоит в том, что эффективность формы и условий привлечения заемного капитала зависят в первую очередь от целей, которые необходимо достичь.

2) Комплексностью процесса управления заемным капиталом, включающего планирование, анализ, регулирование и контроль этапов привлечения и использования заемных средств.

---

3) Неопределенностью в реализации стратегии кредитно-займовых операций. Реализация стратегии привлечения заемных средств происходит в неопределенной внешней среде, ошибки неизбежны и естественны, поэтому управление должно быть гибким, уметь приспосабливаться, уметь изменяться, когда обстановка неожиданно меняется.

4) Единством перспективного и текущего планирования потребностей (с учетом своих возможностей) в привлечении заемных средств предприятия, обеспечивает непрерывность и помогает коммерческим организациям справиться с неопределенностью. Их единство определяет устойчивость развития предприятия, а также точность прогнозирования и планирования управляемой системы заемного капитала.

В процессе реализации своей главной цели управления формированием заемного капитала предприятия направлены на решение следующих задач:

• привлечение достаточного объема финансовых ресурсов, обеспечивающего необходимые темпы экономического роста предприятия;
• обеспечение условий максимальной доходности собственного капитала посредством минимизации его средневзвешенной цены, оптимизации соотношения собственных и заемных источников финансирования, рационализацией состава формируемого капитала по периоду его привлечения;
• постановка системы контроля над формированием заемного капитала предприятия, которая позволит предотвратить потерю финансовой устойчивости за счет привлечения внешних источников финансирования и права собственности первоначальных учредителей предприятия за счет поглощения сторонними инвесторами;
• создание финансовой гибкости предприятия путем обеспечения способности предприятия быстро формировать необходимый объем заемного капитала.

1. Возможности эффективного использования финансовых ресурсов на предприятии

Функционирование предприятий в условиях перехода к рынку предполагает поиск и разработку каждым из них собственного пути развития. Иными словами, чтобы не только удержаться, но и развиваться на рынке, предприятие должно улучшать состояние своей экономики: иметь всегда оптимальное соотношение между затратами и результатами производства; находить новые, более эффективные способы доведения продукции до покупателя, проводить соответствующую товарную политику и т. д.

Стремление предприятия к получению прибыли напрямую связано с системой налогов, которыми облагается прибыль предприятия, и их размером. Размер налога должен стимулировать предприятия к расширению производственной деятельности.

---

Предприятие всегда ставит своей целью прибыль, но не всегда её получает. Величина прибыли зависит от правильной производственной направленности (выбор продуктов, пользующихся высоким и стабильным спросом); степени конкурентоспособности продукции (цена, сроки поставки, обслуживание и т.д.); объемов выпускаемой продукции и структуры снижения издержек производства; от инновационной деятельности предприятия.

Необходимо рационально использовать наличные производственные ресурсы, что, прежде всего, требует рассмотрения содержания таких экономических категорий как себестоимость, прибыль. Эффективность функционирования предприятия и его экономический рост во многом зависят от совершенства управления и организации всех сторон его деятельности.

Финансовое положение предприятия, его показатели ликвидности и платежеспособности непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в оборотные активы, превращаются в реальные деньги.

1. Функции финансовых ресурсов

Функции финансовых ресурсов делятся на производственную и непроизводственную.

Производственная – основная функция финансовых ресурсов, обусловлена тем, что они обеспечивают производственную деятельность предприятия, направленную на создание материальных благ, удовлетворяющих общественные потребности. С этой точки зрения финансовые ресурсы выступают как источник воспроизводственного процесса.

Разнообразные финансовые ресурсы должны наиболее оптимальным образом обеспечивать каждую стадию данного процесса. Обеспечение имущества предприятия, обновление его основных фондов, пополнение оборотных средств – эти задачи решаются за счет финансовых ресурсов. Непрерывная и эффективная производственная деятельность определяет бесперебойность поступления собственных финансовых ресурсов предприятия. Это является базой благополучного экономического развития предприятия, удовлетворенности и благополучия его работников.

Непроизводственная функция. Неотъемлемым аспектом воспроизводственного процесса является возникновение у предприятий целой системы обязательств (перед своими работниками, финансово-кредитной системой и т. д.). Следовательно, часть финансовых ресурсов выполняет непроизводственную функцию, обеспечивая непроизводственную сферу предприятия, т. е. необходимость соблюдать свои обязательства и расширять деятельность: это ресурсы, направляемые в формирование и поддержание резервного капитала, фондов накопления и потребления и др.

---