Файл: Контрольная работа Тема Основные источники финансирования предпринимательской деятельности.docx

Цели привлечения: - инвестиционные намерения, создание запасов, обеспечение бесперебойного производственного процесса, потребности организации в ресурсах.

По форме привлечения:

• 
  Денежная
  
• 
  В виде оборудования
  
• 
  Коммерческий кредит
  

По методам привлечения

• 
  Кредит
  
• 
  Лизинг
  
• 
  Факторинг
  
• 
  Эмиссия корпоративных облигаций
  

По форме обеспечения

1. 
   Обеспеченные с поручительством, залог
   
2. 
   Необеспеченные
   

В составе заемного капитала в соответствии с пассивом баланса выделяют следующие элементы:

• 
  Долгосрочные займы
  
• 
  Отложенные налоговые обязательства
  
• 
  Прочие долгосрочные обязательства
  
• 
  Краткосрочные займы
  
• 
  Кредиторская задолженность поставщикам, подрядчикам за выполнение работы.
  

1. 
   Начисленная, но не выплаченная зарплата
   
2. 
   Задолженность по отчисления во внебюджетные фонды
   
3. 
   Задолженность перед бюджетом по уплате налогов.
   
4. 
   Задолженность перед покупателями и заказчиками по полученным авансам
   
5. 
   Задолженность перед учредителями по выплате дивидендов
   
6. 
   Доходы будущих периодов
   
7. 
   Резервы предстоящих расходов
   
8. 
   Прочие краткосрочные обязательства
   

Источники и формы привлечения заемных средств предприятием весьма многообразна. Заемные средства классифицируются по целям, источникам, формам и периоду привлечения, а также по форме обеспечения. Соответственно и структура заемного капитала может быть различной в зависимости от отраслевой направленности компании, доступности того или иного вида финансирования.

Важным источником внешнего финансирования предпринимательской деятельности является заёмный капитал. Среди заёмных источников финансирования инвестиционной деятельности особо важную роль играют кредиты банков. Привлечение кредитов банка зачастую рассматривается как лучший способ внешнего финансового источника, если предприятие не может удовлетворить собственные потребности за счёт собственных ресурсов.

Экономический интерес в использовании кредита банка связан с эффектом финансового рычага. Известно что компания использующая только собственные ресурсы, ограничивают их рентабельность величиной, равной примерно двум третям экономической рентабельности. Компания, использующее заемные средства, может увеличить рентабельность собственных средств в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве баланса и стоимости заемных средств. Многообразие источников и условий предложений заемного капитала определяет необходимость осуществления сравнительной оценки эффективности формирования заёмного капитала в разрезе отдельных его видов и форм. Основу такой оценки составляет определение стоимости отдельных элементов привлекаемого заемного капитала.

---

Уплата процентов, возвращение основной суммы долга является неотъемлемой частью процесса привлечения капитала. По определению цена привлечения капитала это общая сумма средств, которое необходимо уплатить за привлечение и использование определённого объема финансовых ресурсов. По сравнению с самофинансированием рынок капитала как источник обоснованного финансирования конкретной компании бездонен.

Заёмный капитал представляет из себя стоимости имущества организации, приобретённого в счёт обязательства вернуть поставщику, банку, другому кредитору денежным либо ценностными эквивалентом стоимости такого имущества. В составе заемного капитала различают кратковременные и долговременные.

Выгодами заемного привлечения ресурсов является: рост доходности собственного капитала, возможность диверсификации собственного капитала, налоговый щит, возможность сохранения контроля.

В особую группу можно внести финансовые ресурсы в виде средств государственной поддержки. На сегодняшний день государство начинает всё больше оказывать влияние на деятельность и финансовую устойчивость предприятий и организаций как в виде прямой, так и в виде косвенной финансовой поддержки с целью поощрения и стимулирования инвестиционной активности бизнеса. В этой связи целесообразно выделение данного вида финансовых ресурсов в отдельную категорию, в том числе и по причине того, что данный источник зачастую имеют нерыночную природу, связанную с протекционистской государственной политикой, а также преследуют социальные, политические и иные цели.

3.Анализ источников средств предпринимательской деятельности

Финансовые ресурсы предприятия – это денежные средства, имеющиеся в распоряжении конкретного хозяйственного субъекта. Финансовые ресурсы отражают процесс образования, распределения и использования доходов предприятия. Финансовые ресурсы обеспечивают кругооборот основного и оборотного капитала предприятия, взаимоотношения с государственным бюджетом, банками и другими организациями.

Источниками финансовых ресурсов предприятия являются:

собственные средства;

заемные средства.

Собственные средства формируются за счет уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала, нераспределенной прибыли, амортизационного фонда предприятия, благотворительных, спонсорских взносов, целевого финансирования и других источников.

---

Собственный капитал (средства) формируется с момента создания предприятия из вкладов учредителей либо путем проведения подписки на акции и принимает форму уставного капитала. Средства уставного капитала направляются на приобретение основных фондов и формирование оборотных средств, необходимых для нормального функционирования предприятия. Организация уставного капитала, его эффективное использование – одна из главных и важнейших задач финансовой службы предприятия.

Уставный капитал предприятия определяет минимальный размер его имущества, гарантирующего интересы его кредиторов.

В процессе производственно-хозяйственной деятельности предприятие, используя первоначальный капитал, создает стоимость, выражающуюся в цене реализованной продукции. После реализации продукции стоимость принимает денежную форму – форму выручки, которая делится на качественно разные составные части. Часть выручки предприятия идет на возмещение вложенных затрат (покупка материалов, топлива, комплектующих изделий, оплата труда работников и др.), принимающих форму себестоимости. До поступления выручки эти затраты финансируются за счет оборотных средств предприятия, авансированных в производство.

Если выручка превышает себестоимость, финансовый результат свидетельствует о получении прибыли. Полученная предприятием прибыль не остается полностью в его распоряжении: часть ее в виде налогов поступает в бюджет. Прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия, является основным источником финансирования потребностей и развития предприятия, а также формирования резервного капитала.

Кроме собственных средств, предприятием привлекаются заемные финансовые ресурсы, так как оно не всегда может покрыть свои потребности только за счет собственных источников.

Заемные средства – это кредиты, займы, предоставленные банками и другими организациями, временная финансовая помощь других предприятий, эмиссия ценных бумаг под конкретные проекты, облигационные займы и другие источники.

Заемные средства для предприятия являются платным источником финансирования и возвращаются за счет прибыли предприятия.

В реальной деятельности необходимо понимать, что как в России, так и в любой части мира источников финансовых средств не хватает, и поэтому такие источники выбирают только более выгодные проекты с учетом всех возможных рисков.

Вариантом решения финансовых проблем может быть изменение самой схемы бизнеса, например: отказаться от покупки и взять в аренду. Такое изменение может увеличить стоимость получения ресурсов, однако позволяет обойтись без внешнего финансирования.

---

Способами привлечения финансов для субъектов малого бизнеса сегодня чаще всего выступают:

кредиты банков;

кредиты специализированных фондов поддержки предпринимательства, если такие созданы в регионе;

микрокредиты специальных организаций с упрощенной формой принятия решения о кредитовании;

кредиты (денежные и товарные) поставщиков и покупателей;

участие в компании третьих лиц (вклады родственников, друзей, знакомых, иногда - российских или чаще - иностранных венчурных фондов в уставный капитал);

налоговый и инвестиционный налоговый кредит;

лизинг оборудования;

гранты иностранных донорских организаций (фондов), поддерживающих развитие частного бизнеса в РФ.

Не факт, что лизинг выгоден любому предприятию. Бывают случаи, когда лизинг менее выгоден, чем другие формы финансирования. Причин тому несколько.

Во-первых, условия лизинговых контрактов так же, как и условия различных кредитных договоров, значительно отличаются друг от друга. Так что при сравнении условий лизинговой сделки, предлагаемой коммерческой лизинговой компанией, с льготным кредитом местной администрации лизинг чаще всего проигрывает.

Во-вторых, выгодность лизинга следует в основном из экономии на налоге на прибыль, так что, если предприятие не прибыльно, лизинг ему обойдётся дороже.

В связи с этим необходимо рассматривать лизинг как возможную альтернативу другим способам приобретения имущества.

Налоговый (инвестиционный налоговый) кредит является отсрочкой уплаты налога до 1 года (до 5 лет), что эквивалентно получению кредита, однако получение такой отсрочки непросто и требует наличия обстоятельств, указанных в Налоговом Кодексе.

Федеральные, региональные и местные органы власти в рамках программ по развитию малого предпринимательства предусматривают выделение льготных кредитов.

Теперь, когда мы знаем, какое финансирование возможно, поговорим немного о людях, которые предоставляют такое финансирование. Другими словами, спросим себя: "Какие бывают инвесторы?"

Прежде чем ответить, необходимо знать, чего хотят инвесторы. Ответ прост: инвесторам нужен доход. Однако, как и многие другие простые ответы, такой ответ принципиально неполон.

Большинство инвесторов полагает, что существует прямая связь между доходностью и рискованностью инвестиций. Другими словами, чем больше предполагаемый доход, тем меньше вероятность его получить. Необходимо помнить об этом и никогда не предлагать инвестору больше, чем реально необходимо по соображениям рискованности. С другой стороны, важно понимать, что восприятие риска может отличаться от восприятия риска инвестором. Теперь уже можно говорить собственно об инвесторах.

---

Коммерческие банки

Как и любой другой инвестор, коммерческий банк заинтересован в снижении своих кредитных рисков. И предприятие может ему в этом помочь. Если у предприятия есть крупный клиент, от которого стабильно поступают платежи по долгосрочному договору, есть реальная возможность получить банковский кредит под залог будущих платежей по этому договору.

Такое кредитование имеет очень серьезные перспективы и для предприятий, которые ведут большой объем безналичных расчетов с населением (телефонные станции, поставщики электроэнергии и газа).

Банк - кредитор вполне в состоянии оценить объем и стабильность таких платежей в прошлом и сделать достаточно точный прогноз этих показателей на будущее.

Инвестиционные банки

У инвестиционного банка есть очень точное определение - это инвестиционный институт, который занимается размещением новых выпусков ценных бумаг. Правильнее считать инвестиционный банк не инвестором, а финансовым посредником. Компания, желающая разместить (т.е. продать) новый выпуск своих акций или облигаций, может привлечь инвестиционный банк для проведения публичного предложения или частного размещения этого выпуска. Очень часто инвестиционный банк привлекают к финансовым проектам на более ранних стадиях их реализации, чтобы специалисты инвестиционного банка помогли руководству компании решить, какого рода ценные бумаги и когда стоит выпускать, чтобы привлечь необходимый объем финансирования на наиболее выгодных условиях.

Существует два механизма взаимодействия между компанией - эмитентом и инвестиционным банком.

Инвестиционный банк выкупает весь выпуск у эмитента по договорной цене, а затем перепродает его инвесторам по более высокой (если удастся) цене. Разница между этими двумя ценами составляет доход инвестиционного банка.

Инвестиционный банк действует как агент эмитента, получая за это некоторый процент от полной стоимости размещенного выпуска.

Торговые банки

Торговый банк - явление пока для России невиданное. Торговый банк похож и на коммерческий, и на инвестиционный. Торговые банки имеют очень большой капитал, который позволяет им приобретать ценные бумаги не только для перепродажи, но и как объекты инвестиций. Кроме того, торговые банки оказывают обычные в практике коммерческих банков расчетные и кредитные услуги.

---