Файл: Центральный банк как субъект денежно-кредитного регулирования (Общая характеристика ЦБ России).pdf

В 1991 году от имени Государственного банка СССР стали выпускаться денежные билеты 1, 3 и 5 рублей (до этого официально именовавшиеся «государственными казначейскими билетами СССР»), разменные и курсовые монеты от 10 копеек до 10 рублей.

В 1992 году ликвидирован Госбанк СССР. Банк России стал обладать правом монопольной денежной эмиссии в Российской Федерации.

В 2001 году начинается реформирование банковского сектора, что было необходимо для укрепления устойчивости финансового сектора и развития экономики страны.

В 2002 году принят Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» — основной документ, регулирующий деятельность Банка России.

В 2013 году Банк России получил функции мегарегулятора, став органом регулирования и надзора за всеми участниками финансового сектора, включая банки, биржи, страховые компании, пенсионные и инвестиционные фонды.

В 2015 году внедрена платежная система «Мир» — национальная российская платежная система, не зависящая от работы иностранных платежных систем. Первые пластиковые карты новой платежной системы выпущены в декабре 2015 года.^[1]

Таким образом ЦБ и его предшественники прошли долгий путь развития, попутно увеличивая свои полномочия и возможности в регулировании экономики.

1.2. Функции ЦБ

Банк России осуществляет свои функции в соответствии с Конституцией Российской Федерации, Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и иными федеральными законами. Рассмотрим их подробнее.

Согласно статье 75 Конституции Российской Федерации, основной функцией Банка России является защита и обеспечение устойчивости рубля; денежная эмиссия осуществляется исключительно Банком России. В соответствии со статьей 4 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», Банк России выполняет следующие функции:

• во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит единую государственную денежно—кредитную политику;
• во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит политику развития и обеспечения стабильности функционирования финансового рынка Российской Федерации;
• монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует наличное денежное обращение;
• утверждает графическое обозначение рубля в виде знака;
• является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему их рефинансирования;
• устанавливает правила осуществления расчетов в Российской Федерации;
• осуществляет надзор и наблюдение в национальной платежной системе;
• устанавливает правила проведения банковских операций;
• осуществляет обслуживание счетов бюджетов всех уровней бюджетной системы Российской Федерации, если иное не установлено федеральными законами, посредством проведения расчетов по поручению уполномоченных органов исполнительной власти и государственных внебюджетных фондов, на которые возлагаются организация исполнения и исполнение бюджетов;
• осуществляет эффективное управление золотовалютными резервами Банка России;
• принимает решение о государственной регистрации кредитных организаций, выдает кредитным организациям лицензии на осуществление банковских операций, приостанавливает их действие и отзывает их;
• принимает решения о государственной регистрации негосударственных пенсионных фондов;
• осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций и банковских групп;
• осуществляет регулирование, контроль и надзор за деятельностью некредитных финансовых организаций в соответствии с федеральными законами;
• осуществляет регистрацию выпусков эмиссионных ценных бумаг и проспектов ценных бумаг, регистрацию отчетов об итогах выпусков эмиссионных ценных бумаг;
• осуществляет контроль и надзор за соблюдением эмитентами требований законодательства Российской Федерации об акционерных обществах и ценных бумагах;
• осуществляет регулирование, контроль и надзор в сфере корпоративных отношений в акционерных обществах;
• осуществляет самостоятельно или по поручению Правительства Российской Федерации все виды банковских операций и иных сделок, необходимых для выполнения функций Банка России;
• организует и осуществляет валютное регулирование и валютный контроль в соответствии с законодательством Российской Федерации;
• определяет порядок осуществления расчетов с международными организациями, иностранными государствами, а также с юридическими и физическими лицами;
• утверждает отраслевые стандарты бухгалтерского учета для кредитных организаций, Банка России и некредитных финансовых организаций, план счетов бухгалтерского учета для кредитных организаций и порядок его применения, план счетов для Банка России и порядок его применения;
• утверждает план счетов бухгалтерского учета для некредитных финансовых организаций и порядок его применения;
• устанавливает и публикует официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю;
• принимает участие в разработке прогноза платежного баланса Российской Федерации;
• принимает участие в разработке методологии составления финансового счета Российской Федерации в системе национальных счетов и организует составление финансового счета Российской Федерации;
• организует составление платежного баланса Российской Федерации, международной инвестиционной позиции Российской Федерации, статистики внешней торговли Российской Федерации услугами, внешнего долга Российской Федерации, международных резервов Российской Федерации, прямых инвестиций в Российскую Федерацию и прямых инвестиций из Российской Федерации за рубеж;
• для составления платежного баланса Российской Федерации, международной инвестиционной позиции Российской Федерации, статистики внешней торговли Российской Федерации услугами, внешнего долга Российской Федерации, международных резервов Российской Федерации, прямых инвестиций в Российскую Федерацию и прямых инвестиций из Российской Федерации за рубеж самостоятельно формирует и утверждает статистическую методологию, перечень респондентов, формы федерального статистического наблюдения и порядок составления и предоставления респондентами первичных статистических данных по этим формам;
• проводит анализ и прогнозирование состояния экономики Российской Федерации, публикует соответствующие материалы и статистические данные;
• осуществляет выплаты Банка России по вкладам физических лиц в признанных банкротами банках, не участвующих в системе обязательного страхования вкладов в банках Российской Федерации, в случаях и порядке, которые предусмотрены федеральным законом;
• является депозитарием средств Международного валютного фонда в валюте Российской Федерации, осуществляет операции и сделки, предусмотренные статьями Соглашения Международного валютного фонда и договорами с Международным валютным фондом;
• осуществляет контроль за соблюдением требований законодательства Российской Федерации о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком;
• осуществляет защиту прав и законных интересов акционеров и инвесторов на финансовых рынках, страхователей, застрахованных лиц и выгодоприобретателей, признаваемых таковыми в соответствии со страховым законодательством, а также застрахованных лиц по обязательному пенсионному страхованию, вкладчиков и участников негосударственного пенсионного фонда по негосударственному пенсионному обеспечению;
• организует оказание услуг по передаче электронных сообщений по финансовым операциям;
• осуществляет иные функции в соответствии с федеральными законами.

Для реализации возложенных на него функций Центральный Банк РФ участвует в разработке экономической политики Правительства Российской Федерации. Банк России и Правительство Российской Федерации информируют друг друга о предполагаемых действиях, имеющих общегосударственное значение, координируют свою политику, проводят регулярные консультации. Центробанк консультирует Министерство финансов РФ по вопросам графика выпуска государственных ценных бумаг и погашения государственного долга с учетом их воздействия на состояние банковской системы и приоритетов единой государственной денежно-кредитной политики.^[2]

1.3 Цели и принципы денежно-кредитной политики

Перечислим цели и принципы денежно-кредитной политики, регулирующие деятельность ЦБ РФ:

Основной целью денежно-кредитной политики Банка России является поддержание ценовой стабильности, то есть стабильно низкой инфляции.

Ценовая стабильность — важный элемент благоприятной среды для жизни людей и ведения бизнеса, так как она:

• защищает доходы и сбережения в национальной валюте от непредсказуемого обесценения. Это позволяет поддерживать уровень жизни, а также более уверенно планировать ежедневные и долгосрочные расходы;
• защищает граждан с невысоким уровнем дохода. Такие семьи в основном покупают недорогие товары первой необходимости. Стабильно низкая инфляции позволяет поддерживать уровень потребления;
• способствует повышению доступности заемного финансирования для компаний, так как снижает инфляционную премию, которые банки закладывают в процентные ставки;
• упрощает финансовое и инвестиционное планирование для бизнеса;
• увеличивает доверие к национальной валюте и создает условия для снижения валютизации активов и обязательств в экономике. Это, в свою очередь, снижает влияние изменения внешних условий на экономику.^[3]

При проведении денежно-кредитной политики важна последовательность, предсказуемость и прозрачность действий центрального банка, поэтому Банк России проводит свою политику в соответствии с рядом принципов.

• Банк России устанавливает постоянно действующую публичную количественную цель по инфляции;
• При режиме таргетирования инфляции валютный курс является плавающим, то есть он формируется под влиянием спроса и предложения на валютном рынке;
• Основным инструментом денежно-кредитной политики Банка России является ключевая ставка;
• Банк России принимает решения по денежно-кредитной политике на основе макроэкономического прогноза с учетом анализа широкого круга информации;
• Банк России придерживается информационной открытости в области денежно-кредитной политики, чтобы повысить понимание и доверие к проводимой денежно-кредитной политике, сформировать предсказуемую экономическую среду для всех участников экономических отношений.

Учитывая то, что банковская отрасль активно развивается, ЦБ вынужден продуманно и регулировать свою денежно-кредитную политику, тем самым регулируя банковскую деятельность.

Глава 2. ЦБ России сегодня

2.1. Методы денежно-кредитного регулирования ЦБ России с зарубежными мегарегуляторами в период эпидемии коронавируса

В конце 2019 года эпидемия коронавируса начала стремительно распространяться по всему миру. 11 марта 2020 года ВОЗ признает ее пандемией. Вирус затронул абсолютно все сферы деятельности, включая экономику. Сравним действия ЦБ РФ с мегарегуляторами разных стран.

1. ФРС

• Запуск программы по защите зарплат Paycheck Protection Program (PPP).
• Создание кредитной линии по обеспечению ликвидности муниципалитетов (Municipal Liquidity Facility).
• Создание корпоративной кредитной линии первичного рынка Primary Market Corporate Credit Facility (PMCCF).
• Создание инвестиционного фонда открытого типа (Money Market Mututal Fund Liquidity Facility, MMLF)
• Создание кредитной линии первичного дилера (Primary Dealer Credit Facility)

17-го марта ФРС объявил о создании кредитной линии первичного дилера (Primary Dealer Credit Facility, PDCF), которая предлагает первичным дилерам[9] однодневные и краткосрочные (со сроком погашения до 90 дней) кредиты по процентной ставке ФРС и будет доступна сроком до 90 дней.

• Выдаваемые кредиты могут быть обеспечены широким спектром долговых ценных бумаг разных инвестиционных классов, а также долевыми ценными бумагами. В частности, в качестве залога можно будет использовать:
• Программа выкупа коммерческих бумаг (Commercial Paper Funding Facility CPFF).
• Снижение ключевой ставки по федеральным фондам.
• РЕПО сделки и увеличение портфеля государственных и ипотечных облигаций.
• Стимулирование кредитования через дисконтное окно.

1. ЕЦБ

ЕЦБ временно увеличит программу покупки активов, которую он возобновил в ноябре 2019 г., приобретая облигации на 20 млрд евро в месяц. До конца года центробанк купит дополнительно активы на 120 млрд евро, причем значительную часть составят корпоративные облигации. Как утверждает центробанк, это позволит поддерживать благоприятные финансовые условия для реальной экономики в период неопределенности. Программа будет действовать «столько времени, сколько потребуется» и завершится незадолго до начала повышения процентных ставок, повторил ЕЦБ. Также он будет предоставлять банкам еврозоны кредиты по ставке -0,75%, чтобы поощрить их выдавать займы малому бизнесу.^[4]

1. Банк Англии

• Снижение процентных ставок

Базовая ставка Центрального Банка Англии была снижена на 50 базисных пунктов до 0,25%. Это поможет ослабить давление на компании, учрежденные в Великобритании, чья деятельность была негативно затронута вспышкой вируса.^[5]

• Ослабление требований к достаточности капитала

Комитет по финансовой политике ослабил требования к достаточности капитала для банков, чтобы высвободить дополнительные средства для поддержки зарегистрированного бизнеса в Великобритании. 

• Корпоративное финансирование COVID (CCFF)

Помимо прочего, Центральный Банк ввел новую схему финансирования малых и средних предприятий, зарегистрированных в Англии. Это коррелирует с сокращением процентных ставок, чтобы позволить банкам предоставлять предприятиям «более дешевое» финансирование, не оказывая серьезного влияния на прибыльность банка в течение этого периода. 

Министерство финансов Великобритании и Банк Англии договорились, что последний при необходимости напрямую прокредитует правительство, чтобы оно смогло быстро предоставить средства бизнесу в рамках анонсированной программы помощи. Великобритания станет первой страной, где во время нынешнего кризиса, вызванного пандемией коронавируса, будет применено так называемое монетарное финансирование бюджетных расходов.

У министерства есть счет в ЦБ, на котором обычно лежит 370 млн фунтов; он называется «бюджетный механизм». Теперь же минфин сможет напрямую занять фактически неограниченную сумму, не выходя на рынок гособлигаций, где он привлекает средства. Все займы по этой программе министерство погасит до конца 2020 года.^[6]

1. ЦБ РФ. Рассмотрим ключевые аспекты поддержки ЦБ.

— Банк России расширяет программу рефинансирования по кредитам субъектам малого и среднего предпринимательства (МСП). Помимо инструмента, направленного на ограничение процентных ставок по кредитам заемщикам, вводится новый инструмент с лимитом рефинансирования 500 млрд руб. в целях поддержания объемов кредитования МСП. В рамках обоих инструментов с 23 марта 2020 года процентная ставка Банка России устанавливается в размере 4%. По кредитам, рефинансируемым в рамках ранее действующего лимита в 175 млрд руб., ставка Банка России снижена с 6 до 4%, конечная ставка по кредитам для заемщика не должна превышать 8,5%, при этом снимаются все отраслевые ограничения на кредитование МСП.

— Банк России предоставляет кредитным и микрофинансовым организациям:

• возможность до 30 сентября 2020 года не ухудшать оценку качества обслуживания долга вне зависимости от оценки финансового положения заемщика — субъекта МСП по реструктурированным ссудам;
• возможность до 30 сентября 2020 года принимать решение о неухудшении оценки финансового положения заемщика — субъекта МСП для целей формирования резервов под потери.

—Для поддержания доступности ипотечного кредитования в условиях, когда банки приостанавливают снижение ставок, Банк России:

• Снизил значения надбавок к коэффициентам риска по ипотечным кредитам и кредитам на финансирование по договору долевого участия в строительстве, предоставленным с 1 апреля 2020 года, в соответствии с таблицей 1:

Таблица 1.

Значения надбавок по ипотечным кредитам в руб., выданным с 1 апр. 2020 года.^[7]

• Изменил порядок применения надбавок по кредитам с низким первоначальным взносом. Для ипотечных кредитов с низким первоначальным взносом (до 10%), погашаемых за счет материнского капитала, надбавки к коэффициентам риска теперь будут снижаться по мере погашения кредита, что расширит возможности по получению ипотеки для семей с детьми.
• Принял решение о включении в Ломбардный список ряда ипотечных облигаций, которые обладают необходимым кредитным качеством и соответствуют иным установленным требованиям.

1. Народный банк Китая
2. Смягчение резервных требований 3 апреля НБК заявил сокращении нормы резервирования для малых и средних банков
3. Снижение резервных требований 13-го марта НБК объявил о снижении резервного требования к банкам на 50 (для 6 крупнейших банков) – 100 базисных пунктов (для остальных банков, включая акционерные банки, городские и сельские коммерческие банки, и сельские кредитные союзы). Результатом снижения резервного требования стало освобождение 550 млрд юаней, доступных для пострадавшей от COVID-19 экономики
4. Снижение ставки по отдельным видам кредитов НБК снизил ключевую ставку по кредитам со сроком погашения до 1-го года всего на 0.1% (с 4.15% до 4.05%) и со сроком погашения до 5 лет на 0.05% (с 4.8% до 4.75).
5. Операции обратного РЕПО В начале февраля НБК расширил сделки обратного РЕПО на 1.2 трлн юаней – 300 млрд было направлено на 7-дневные обратные РЕПО со ставкой 2.4% и 900 млрд - на 14-дневные с процентной ставкой 2.55% с целью поддержания ликвидности в банковской системе на достаточном уровне в период эпидемии.^[8]