ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 13.05.2025
Просмотров: 296
Скачиваний: 0
Важная особенность зарождающейся новой мировой валютной системы на базе евро, с которой мир вступил в XXI в., состоит в том, что впервые появилась региональная международная валюта, ибо до сих пор мировая валютная система характеризовалась взаимодействием национальных валют. Именно этим отличается евро и от доллара, и от всех других национальных валют мира. С появлением евро сделан шаг к мировой валюте по существу, а не только при выполнении функций не существующей пока единой мировой валюты. Обе предыдущие мировые валютные системы (Бреттон-Вудская и Ямайская) по сути были проамериканские, так как базировались на долларе. Что касается СПЗ и ЭКЮ, то они были фактически синтетическими денежными единицами, основанными на ряде национальных валют. Евро является не национальной, а международной региональной денежной единицей, которая завоевывает все большее экономическое пространство. Не исключено, что аналогичные международные региональные валюты могут возникнуть и в других частях света, в частности в Азии и Латинской Америке. В настоящее время в мировой валютной системе, безусловно, главное место занимает доллар. На него приходится и сейчас более 80% всех операций на валютных рынках, более 60% мировых валютных резервов, более половины операций с облигациями (главным образом еврооблигациями). По данным Банка международных расчетов (БМР), он обслуживает половину мирового товарооборота. Международные трансакции, номинированные в евро, поднялись уже сейчас до 25%. Что касается отношений только Европы и США, то в настоящее время около 90% импорта из США номинировано в долларах и даже 80% экспорта из Европы в США — в долларах.
Евро начал свою деятельность на европейском экономическом пространстве 12 стран и как минимум уже взял на себя внутризональ-ную торговлю. Наряду с этим началось высвобождение долларов из валютных резервов центральных банков стран — членов еврозоны. Будут заменяться на евро и операции с финансовыми инструментами, которые осуществляются пока в долларах. В евро начнут переходить и сегменты мировой экономики, которые также обслуживались до сих пор долларами. Это высвободит часть долларов, а следовательно, увеличит их предложения, а не спрос. Таким образом, на перспективу более благоприятная тенденция у евро, а не у доллара в области валютного курса.
Выход евро за пределы европейского экономического пространства, или еврозоны, осуществляется на тех принципах, что и у доллара. Хотя евро — региональная международная валюта, опирающаяся пока только на экономический потенциал 12 стран, но масштабы ее действия уже сравнимы с масштабами доллара, как отмечалось выше, в части ВВП и значительно превышают доллар во внешней торговле. Таким образом, впервые в мировой валютной системе выступает валюта, экономический потенциал которой не уступает экономическому потенциалу доллара США. И обе эти валюты выполняют функции мировых денег. Однако, учитывая перспективу возможного расширения европейского экономического пространства, евро имеет большие шансы.
Таким образом, роль и место евро и доллара в мировой валютной системе XXI в. будут определяться соотношением экономических сил ЕС и США. Тенденции в развитии европейской интеграции просматриваются в пользу евро, но, конечно, нельзя не принимать во внимание, что одновременно США будут стремиться вынести свой интеграционный процесс также за пределы своей страны и Северной Америки. Правда, на сегодня нужно учитывать негативное отношение со стороны этих стран даже в Северной Америке. Не исключено возникновение азиатской валютной зоны с центром в Японии или Китае. Таким образом, к концу XXI в. могут существовать по меньшей мере три международные валютные зоны, базирующиеся на трех центрах силы мирового соперничества. И тогда не национальные валюты, а валюты трех международных валютных зон будут выполнять функции мировых денег в мировой экономике. Правда, эта перспектива из-за японской иены весьма проблематична по существу и по времени.
Билет № 39.Междунардная валютная система: понятие, задачи и функции. Эволюция: Парижская, Генуэзская, Бреттонвудская, Ямайская валютные системы. Европейская валютная система.
Валютная система как национальная, так и мировая, состоит из ряда взаимосвязанных элементов и взаимозависимостей. Основой ее является валюта: в национальной системе - национальная, в мировой - резервные валюты, выполняющие функции международного платежного и резервного средства, а также международные счетные валютные единицы. Весьма важна для характеристики системы степень конвертируемости валюты, т. е. степень свободы ее обмена на иностранную. По этому критерию различаются свободно конвертируемые (свободно используемые валюты), частично конвертируемые и неконвертируемые (замкнутые) валюты. Национальная валюта обменивается на иностранную валюту другой страны по паритету - определенному соотношению, ус-танавливаемому в законодательном порядке. Для функциониро-вания валютной системы важен режим валютного курса. Суще-ствуют два полярных режима: фиксированный (в ряде случаев до-пускающий колебания в узких рамках) и свободно плавающий (складывающийся под влиянием спроса и предложения), а также их различные сочетания и разновидности.
Валютные системы включают в себя также такие элементы, как режим валютного рынка и рынка золота. Необходимым эле-ментом является регулирование международной валютной лик-видности, под которой понимается наличие платежных средств, приемлемых для погашения международных обязательств, рег-ламентация международных расчетов. Наконец, одним из эле-ментов валютной системы являются и органы регулирования, контроля и управления, роль которых играют соответственно национальные или межгосударственные организации.
1. Эволюция валютной системы
Современная мировая валютно-финансовая система (МВФС) - это форма организации валютных отношений в рамках МЭО, сложившаяся в итоге длительной эволюции и закрепленная межгосударственными соглашениями. В ее состав входят международные платежные средства (валю-ты), процедуры их обмена, условия обратимости (конвер-тируемости), формы расчетов, режим мировых рынков ва-люты и золота, различные глобальные, региональные и на-циональные организации, занимающиеся вопросами регули-рования валютного обращения, сеть финансово-кредитных институтов (банков). Для определенных моментов кризис-ного развития характерно возрастание роли физических лиц в функционировании МВФС.
1.1. Историческое развитие мировой валютной системы
История эволюции МВФС начинается в момент, когда объективные экономические законы поставили правитель-ства ведущих государств перед необходимостью координа-ции политики в рамках национальных валютных систем. Это произошло в 1867 г., когда участники Парижской конфе-ренции признали золото единственной формой мировых денег. Парижскую валютную систему отличали следующие харак-терные черты:
* ее базой выступал золотомонетный стандарт;
* каждая валюта обеспечивалась определенным золо-тым содержанием;
* на основе спроса и предложения, но в пределах до-пустимых колебаний (±1%), сформировался режим свобод-но плавающих валютных курсов;
* все международные коммерческие операции имели 100-процентное золотое покрытие Международные экономические отношения: Учебник для вузов / Под ред. Рыбалкина В.Е. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000 С. 345..
Однако постепенно к началу XX в. золотомонетный стан-дарт изжил себя, так как не соответствовал масштабам хо-зяйственных связей и условиям регулирования рыночной экономики при нараставших темпах вытеснения золота раз-менными кредитными деньгами. Окончательный удар по Парижской системе золотого стандарта нанесла первая мировая война и глобальный политический кризис 1918-1922 гг., которые вынудили правительства всех крупней-ших государств ввести валютные ограничения, прекратить размен банкнот на золото и резко увеличить их эмиссию для покрытия военных расходов. В итоге на смену прежней в 1922 г. пришла новая Генуэзская валютная система, кото-рая предполагала в дополнение к золоту использование так называемых девизов - валют ведущих экономических дер-жав 20-30-х гг. (Франции, Великобритании и США). Деви-зы свободно конвертировались в золото, хотя их статус в качестве международных резервных средств и не был юри-дически закреплен. Это позволило восстановить режим сво-бодного колебания валютных курсов, кроме того, все возникавшие проблемы обсуждались на регулярно проводив-шихся конференциях.
Генуэзская система оказалась менее прочной, чем пре-жняя, основанная на золотом стандарте. В качестве причин ее крушения следует считать политические потрясения двух межвоенных десятилетий, экономический диктат Велико-британии, США и Франции, особенно борьбу американско-го капитала за гегемонию в МЭО.
Мировой экономический кризис 1929-1933 гг. серьезно подорвал стабильность МВФС, которая оказалась расчле-ненной на валютные блоки: стерлинговый (с 1931 г.); долла-ровый и так называемый "золотой" (с 1933 г.). Однако созда-ние этих группировок во главе с Великобританией, США и Францией не смогло предотвратить запрещение свободно-го обмена ведущих валют на золото и их девальвацию на-кануне второй мировой войны.
Новая мировая валютная система получила свое юри-дическое воплощение в 1944 г. на международной экономи-ческой конференции в г. Бреттон-Вудс (США). Решения этой конференции установили правила организации торговли, валютно-финансовых и кредитных отношений между стра-нами. Так возникла третья историческая форма МВФС - Бреттон-Вудская система. К ее особенностям в валютной сфере необходимо отнести:
* введение золотодевизного стандарта, основанного на золоте и двух резервных валютах - долларе США и фун-те Великобритании (фактически под давлением Вашингто-на и в связи с распадом Британской империи уже к концу 40-х гг. доллар превратился в единственную валюту, обра-тимую в золото без всяких ограничений по фиксированной цене 1934 г.: 35 долл. за 1 тройскую унцию, равную 31,1035 г);
* сохранение золотых паритетов валют с одновремен-ной их фиксацией в Международном валютном фонде (т. е. золото продолжало использоваться как международное платежное и резервное средство);
* переход к фиксированным валютным курсам в дол-ларовом выражении, которые могли отклоняться от уста-новленного предела не более чем на 1% (для европейских стран - на 0,75%) и выравнивались с помощью долларовых интервенций центральных банков;
* создание двух новых валютно-кредитных организа-ций - Международного валютного фонда (МВФ) и Меж-дународного банка реконструкции и развития - МБРР.
Таким образом, Бреттон-Вудская система означала ге-гемонию доллара как мировой резервной валюты, непос-редственно связанной с золотом. Это соответствовало гла-венствующей в мировой экономике роли США в первые пос-левоенные десятилетия. Однако нельзя отрицать положи-тельного значения Бреттон-Вудской системы. Она способ-ствовала восстановлению международных хозяйственных связей, развитию производства и торговли, нарушенных войной.
К концу 60-х - началу 70-х гг. переплетение энергети-ческого, сырьевого и валютного кризисов разрушило ми-ровой хозяйственный порядок, основанный на монополии Америки. Глубинные причины краха Бреттон-Вудской сис-темы заключались в неравномерности экономического раз-вития ведущих держав мира, развале колониальных импе-рий и появлении десятков молодых независимых государств, росте конкуренции американским товарам со стороны за-падноевропейских (прежде всего германских) и японских производителей. Процесс формирования трех центров ми-рового экономического влияния - США, Западная Европа (ЕЭС) и Япония - подрывало монопольное положение дол-лара в МВФС.
В результате кризиса Бреттон-Вудской системы эконо-мики крупнейших государств стали периодически испыты-вать валютную и золотую "лихорадки": на фондовых бир-жах происходила паника, вызванная падением курса цен-ных бумаг в ожидании изменения валютных курсов. Правительства вынуждены были прибегать к девальвации валют. Кульминацией описанных процессов явилось резкое ослаб-ление позиций главного мирового резервного средства, американского доллара, весной-летом 1971 и весной 1973 гг., которое после двух девальваций завершилось отменой сво-бодного обмена доллара США на золото и переходом от фиксированных валютных курсов к плавающим (с марта 1973 г.).
Поиски выхода из тупика были предприняты в рамках Комитета двадцати при МВФ. За период с 1976 по 1978 г., после заключения соглашения в Кингстоне (Ямайка) и ра-тификации изменений в Уставе МВФ странами - членами фонда оформилась следующая, четвертая по счету, миро-вая валютная система.
Ямайская валютная система строилась ее творцами из МВФ на следующих принципах:
* замена золота стандартом специальных прав заим-ствования (СДР);
* завершение демонетизации золота, т. е. отмена золо-тых паритетов, и прекращение размена золота на доллары;
* предоставление членам МВФ права выбора режима национального валютного курса;
* сохранение МВФ и МБРР в качестве гарантов миро-вой валютной системы Сергеев Е.Ю. Международные экономические отношения: Курс лекций. - М.: Информационно-внедренческий центр «Маркетинг», 2000. С. 203..
При сопоставлении Бреттон-Вудской и Ямайской сис-тем прослеживается преемственность. В частности, несмотря на тенденцию к плюрализму валют, де-факто сохраняются позиции доллара как главного платежного и резервного средства, так как за стандартом СДР скрывается именно американская валюта. Золото по-прежнему рассматрива-ется в качестве валютного товара при чрезвычайных об-стоятельствах (войны, кризисы и т. п.). Наконец, созданные в 1944 г. международные координирующие организации - МВФ и МБРР - не только не исчезли, но и расширили свои функции.