Файл: Оценка стоимости ценных бумаг (Оценка стоимости).pdf

е) общая сумма принятых к зачету денежных требований в рублях: 61 400 000 004,70 (шестьдесят один миллиард четыреста миллионов четыре рубля семьдесят копеек)

1. Доля размещенных и неразмещенных ценных бумаг выпуска (дополнительного выпуска) Доля размещенных ценных бумаг дополнительного выпуска в процентах от общего количества ценных бумаг выпуска: 64,45% Доля неразмещенных ценных бумаг дополнительного выпуска в процентах от общего количества ценных бумаг выпуска: 35,55%
2. Крупные сделки эмитента, а также сделки, в совершении которых имелась заинтересованность со стороны эмитента, совершенные в процессе размещения ценных бумаг
3. Крупные сделки и сделки, в совершении которых имелась заинтересованность, которые в соответствии с требованиями федеральных законов требовали их одобрения уполномоченным органом управления Эмитента, в процессе размещения ценных бумаг Эмитентом не совершались.
4. Сведения о лицах, зарегистрированных в реестре акционеров эмитента

РАЗДЕЛ 5

«АвтоВА́З» (Публичное акционерное общество «АВТОВАЗ») — российская автомобилестроительная компания, крупнейший производитель легковых автомобилей в России и Восточной Европе. Штаб-квартира и основное производство находятся в городе Тольятти.

С 2014 года эффективная доля альянса Renault-Nissan в капитале АвтоВАЗа превысила 50 %. На декабрь 2018 года 64 % компании принадлежит голландской Alliance Rostec Auto B.V. (у «Ростеха» в этом совместном предприятии 17,55 %) и 24 % — кипрской Renaissance Securities. С начала 2017 года Рено начала консолидировать в отчётности показатели «АвтоВАЗа», и теперь российский рынок стал вторым по величине для Рено, после Франции. Входит в перечень системообразующих организаций России.

Основными видами деятельности, имеющими приоритетное значение для Общества являются:

• производство и реализация автомобилей,

• производство и реализация разобранных серий (сборочных комплектов),

• производство и реализация запасных частей,

• работы по сборке автомобилей, силовых агрегатов, шасси, деталей в рамках договоров подряда.

В соответствии с официальной опубликованной отчетностью Общества по итогам 2017 года, подготовленной по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ), произведено 445 134 шт. автомобилей, объем реализации продукции автомобилей составил 438 444 шт.

По сравнению с 2016 годом произошло увеличение объемов производства на 77 198 шт. или на 20,98%. Объемы реализации возросли на 66 630 шт. или на 17,92%. Объем производства и реализации разобранных серий по итогам 2017 года составил 163 238 шт., что на 17,63% больше чем в 2016 году.

Таким образом, общий объем реализации автомобилей и разобранных серий составил 601 682 шт., что на 91 092 шт. или 17,8% больше чем в 2016 году. Увеличение производства составило 101 660 шт. (20,1%) в сравнении с аналогичным периодом.

В рамках договора подряда сборка автомобилей Renault, Nissan, Datsun в 2017 году увеличилась по сравнению с 2016 годом на 14 485 штук (15,6%) и составила 107 356 шт.

Рост объемов реализации продукции, а также улучшение структуры ее реализации, привели к увеличению объемов выручки на 43 852 млн. рублей или 23,1% по сравнению с 2016 годом.

По итогам 2017 года объем выручки составил 233 826 млн. рублей.

По итогам 2017 года показатель валовой прибыли достиг положительного значения и составил 13 041 млн. рублей.

При этом в 2016 году был получен валовый убыток в сумме 4 904 млн. рублей.

Убыток от продаж Общества в 2017 году снизился и составил 1 176 млн. рублей, значение данного показателя в 2016 году составило 17 726 млн. рублей.

Чистый убыток общества в 2017 году также сократился и составил 12 384 млн. рублей, что на 23 083 млн. рублей (-65,1%) меньше по сравнению с предыдущим периодом.

Правление Общества – коллегиальный исполнительный орган

по состоянию на 31 декабря 2018 года:

• МОР Николя (Nicolas Maure) Председатель правления, президент Общества. Старший вице-президент, председатель региона Евразия Группы Рено (Groupe Renault) (с 1 января 2018 года).
• БРАТОЖ Алеш (Ales Bratoz) Исполнительный вице-президент по производству и управлению цепочкой поставок Общества.
• ГРЮБЕЛЬ Харальд Гюнтер (Harald Guenther Gruebel) Исполнительный вице-президент по инжинирингу Общества (до 30.12.2017)
• ПТАЧЕК Ян (Jan Ptacek) Исполнительный вице-президент по продажам и маркетингу Общества.
• ВАЙНО Эдуард Карлович Вице-президент по внешним связям и взаимодействию с акционерами Общества
• ЖУКАЛИН Павел Владимирович Вице-президент по безопасности и режиму Общества
• МАМИЛЛАПАЛЛЕ Венкатран (Venkatran Mamillapalle) Вице-президент по закупкам Общества
• МИЛЛЕР Пол Джозеф (Paul Joseph Miller) Вице-президент по управлению цепочкой поставок Общества
• МИХАЛЕНКО Дмитрий Геннадьевич Вице-президент по персоналу и социальной политике Общества
• РЯБОВ Михаил Сергеевич Генеральный директор ООО «ЛАДА Ижевск»
• СТРОКОВ Николай Никифорович Вице-президент по производству автомобилей Общества
• УРЮПИН Сергей Анатольевич Вице-президент по производству автокомпонентов Общества

Общее количество зарегистрированных лиц по состоянию реестра акционеров Общества на 31 декабря 2018 года составило 141 124. В соответствии с внесенными изменениями в уставный капитал, зарегистрированными 1 февраля 2018 года, уставный капитал Общества составляет 25 943 762 090 рублей.

В 2017 году на фондовой площадке ПАО «Московская Биржа» средневзвешенная цена обыкновенных акций Общества выросла на 3,62% и на 31 декабря 2017 года составила 10,02 руб. за акцию. Средневзвешенная цена привилегированных акций Общества за отчетный год выросла на 154,66% и составила 10,11 руб. за акцию.

В 2017 году глобальные депозитарные расписки (ГДР) на акции Общества торговались на Франкфуртской фондовой бирже. Цена ГДР (1ГДР = 5 акций) на акции Общества на Франкфуртской фондовой бирже по итогам закрытия последней торговой сессии 2017 года составила 0,835€ за одну ГДР (рост составил 6,51% к аналогичной цене закрытия в 2016 году).

Управление рисками

По итогам финансовых результатов работы Общества в 2017 году общее собрание акционеров, состоявшееся 30 июня 2018 года, приняло решение не выплачивать дивиденды по привилегированным и обыкновенным акциям.

Политика Общества в области управления рисками:

Общество прикладывает все усилия для контроля основных рисков, относящихся к деятельности Общества, а именно операционных, финансовых и правовых рисков. Общество ведет систематический мониторинг возможных рисков, свойственных как основной операционной деятельности, так и процессу реализации инвестиционных проектов.

При этом применяются различные способы реагирования на риски, включая:

• исключение рисков, например, отказ от рискованных проектов;

• уменьшение рисков, т.е. проведение превентивных мероприятий с целью уменьшения возможных убытков и вероятности их наступления;

• передача рисков, например, путем заключения договоров о страховании;

• принятие рисков, например, путем создания резервов для покрытия убытков за счет собственных средств.

Общество разработало и внедрило методологию и требования к выявлению, анализу и разработке мер по реагированию на существенные риски, осуществило выявление, приоритизацию и разработку мероприятий по реагированию на риски.

Общество подвержено значительному влиянию риска повышения цен на сырье, материалы, а также приобретенные комплектующие изделия, так как они составляют существенную часть себестоимости продукции Общества.

Для ограничения риска неблагоприятного изменения цен на сырье и услуги Общество осуществляет меры по оптимизации затрат, поиску альтернативных поставщиков автокомпонентов.

Повышение цен на сырье и услуги может привести к необходимости повышения цен на продукцию, что может повлиять на снижение спроса на внутреннем и внешнем рынке, и как следствие, на снижение продаж автомобилей LADA.

Данный фактор существенно повлияет на деятельность Общества. Для повышения конкурентоспособности Общество осуществляет мониторинг ценового позиционирования конкурентов и оперативную проработку соответствующих ценовых решений, проводит мероприятия по модернизации и обновлению модельного ряда, оптимизации состава комплектаций, повышению качества и снижению себестоимости текущего модельного ряда, оптимизации структуры экспорта и поиску новых рынков сбыта.

Общество считает высоким риск отказа покупателя от получения/оплаты товара, риск снижения продаж и потери рынка. В отношении данного фактора Общество применяет политику своевременного прекращения поставок и осуществления поставки на условиях, гарантирующих поступление оплаты (предварительные платежи, банковские гарантии), а также применяет страхование рисков.

Общество также проводит мониторинг рисков, связанных с иностранной валютой для того чтобы избежать значительного увеличения цена на компоненты в местной валюте. Был разработан планы по локализации, направленные на уменьшение зависимости от колебаний на валютном рынке.

Основными производственными рисками, которым подвержено Общество, являются:

Риск поставки некачественных комплектующих изделий. В целях снижения этого риска Общество проводит постоянную работу по совершенствованию собственной системы менеджмента качества; Риск физического вмешательства (пожар, стихийные бедствия, гибель людей или повреждение имущества при эксплуатации опасных производственных объектов и т.д.). Для снижения возможных негативных последствий и потерь, в случае возникновения чрезвычайных ситуаций, Общество осуществляет капитальный ремонт производственных зданий и оборудования, проводит комплекс мер по охране труда и противопожарной безопасности, в том числе страхование возможных рисков, связанных с эксплуатацией промышленных объектов;

Риск снижения выручки от реализации автомобилей, аксессуаров и запчастей. Запланированные меры Общества для управления данным видом риска - внедрение мероприятий по мотивации дилеров, адаптация маркетинга, логистики и производства к потребностям рынка, внедрение программ по улучшению качества послепродажного обслуживания;

Риск возможного снижения продаж в связи с неопределенностью в схеме реализации автомобилей после введения электронных ПТС. В целях снижения данного риска Общество осуществляет мониторинг разработки информационной системы ЭПТС и соответствующих правительственных постановлений. В Обществе запланировано соответствующее изменение бизнес-процессов и меры по информированию дилерской сети и потенциальных покупателей.

На дату окончания отчетного года кредитный портфель Общества сформирован в основном из кредитов и займов с фиксированной ставкой и незначительного объема с плавающей ставкой. Общество оценивает процентный риск как низкий.

В случае значительного увеличения процентной ставки на потенциальные кредитные ресурсы Общество предпримет меры по оптимизации кредитного портфеля и сохранению платёжеспособности. Общество привлекает кредитные и заемные средства, в том числе, выраженные в валюте, осуществляет торговые операции и закупки, как на внутреннем, так и на внешнем рынке, в результате чего подвергается влиянию колебаний курсов иностранных валют, в основном евро.

С учетом снижения валютной составляющей в кредитных и заемных средствах, Общество понизило оценку валютного риска до среднего уровня. В случае значительного роста валютного курса Общество предпримет меры по оптимизации затрат и сохранению платёжеспособности.

Общество не осуществляет хеджирования рисков изменения процентных ставок и курсов иностранных валют по причине высоких сопутствующих расходов относительно достигнутого эффекта.

С учетом снижения валютного риска, влияние финансовых рисков на показатели ликвидности Общества оценивается как среднее. Возникновение нехватки денежных средств для погашения обязательств Общества (риск ликвидности) может привести к увеличению показателя кредиторской задолженности, а также повлечь дополнительные затраты (в связи со штрафами, пенями) и отрицательно повлиять на прибыль.

В целях управления риском ликвидности Общество проводит оптимизацию платежного процесса и технологии проведения расчетов с поставщиками, использует альтернативные формы расчетов (например, зачет встречных требований), сокращает затраты на закупку вспомогательных материалов, работ и услуг, сокращает запасы ТМЦ (товарно-материальных ценностей).

Изменение валютного регулирования с 1 марта 2018 года (упрощение валютного контроля при осуществлении внешнеторговых операций) не окажет влияния на результаты деятельности Общества. Риски, связанные с изменениями налогового законодательства, Общество считает на ближайшее время незначительными.

Общество осуществляет регулярный мониторинг изменения налогового законодательства Российской Федерации и иностранных государств, в которые Общество экспортирует продукцию, с целью принятия соответствующих мер по минимизации возможных негативных последствий.

Возможное снижение таможенных пошлин на ввоз новых и подержанных автомобилей может привести к росту предложения на первичном и вторичном рынках, снижению объемов продаж и доли рынка LADA.