Файл: ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА БАНКА РОССИИ.pdf

1.4. Центральный Банк Российской Федерации – орган регулирования валютной системой, его функции и полномочия

Главным звеном банковской системы любого государства является центральный банк страны. В различных государствах такие банки называются: народные, государственные, эмиссионные, резервные, Федеральная резервная система (США), Банк Англии и др.

Центральные банки являются регулирующим звеном в банковской системе, поэтому их деятельность связана с укреплением денежного обращения, защитой и обеспечением устойчивости национальной денежной единицы и ее курса по отношению к иностранным валютам; развитием и укреплением банковской системы страны; обеспечением эффективного и бесперебойного осуществления расчетов.

Традиционно перед центральным банком ставиться пять основных задач.

Таблица 2 – Задачи Центрального Банка

При решении пяти задач центральный банк выполняет три основные функции: регулирующую, контролирующую и информационно-исследовательскую.

Таблица 3 – Основные функции Центрально Банка

Функции центрального банка зачастую переплетаются, из одной вытекает другая, если этого требует достижение поставленной цели или решения какой-либо определенной задачи.

Центральный банк России по своей сути эквивалентен центральным эмиссионным банкам других стран. В качестве своей основной функ­ции, ЦБ России формирует и претворяет в жизнь кредитно-денеж­ную политику государства. Спектр деятельности Банка России весьма широк: от действия в качестве агента государства и уп­равления банковскими холдинг-компаниями до обеспечения необхо­димого количества денег.

Банк России начал свое существование с принятием закона «О Банке России» в декабре 1990 года. Он независим от распорядительных и исполнительных органов государственной власти. Он может быть распущен и ликвидирован только специальным законо­дательным актом. Банк России экономически самостоятелен, то есть осуществляет свои расходы за счет собственных доходов.

В соответствии с Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» Банк России выполняет следующие функции:

1. во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику, направленную на защиту и обеспечение устойчивости рубля;
2. монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует их обращение;
3. является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему рефинансирования;
4. устанавливает правила осуществления расчетов в Российской Федерации;
5. устанавливает правила проведения банковских операций, бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы;
6. осуществляет государственную регистрацию кредитных организаций; выдает и отзывает лицензии кредитных организаций и организаций, занимающихся их аудитом;
7. осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций;
8. регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами;
9. осуществляет самостоятельно или по поручению Правительства Российской Федерации все виды банковских операций, необходимых для выполнения основных задач Банка России;
10. осуществляет валютное регулирование, включая операции по покупке и продаже иностранной валюты; определяет порядок осуществления расчетов с иностранными государствами;
11. организует и осуществляет валютный контроль как непосредственно, так и через уполномоченные банки в соответствии с законодательством Российской Федерации;
12. принимает участие в разработке прогноза платежного баланса Российской Федерации и организует составление платежного баланса Российской Федерации;
13. в целях осуществления указанных функций проводит анализ и прогнозирование состояния экономики Российской Федерации в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений; публикует соответствующие материалы и статистические данные;
14. осуществляет иные функции в соответствии с федеральными законами.

Детальный перечень функций Центрального банка Российской Федерации не противоречит международной практике работы центральных банков. Также, как и центральные банки других стран, Центральный банк Российской Федерации прежде всего выполняет функцию денежно-кредитного регулирования экономики и эмиссионную функцию.

Центральный банк регулирует экономику не прямо, а через денежно-кредитную систему. Воздействуя на кредитные институты, он создает определенные условия их функционирования. От этих условий в известной мере зависит направление деятельности коммерческих банков и других финансовых институтов, что и оказывает влияние на ход экономического развития страны. Особенности национальной банковской системы в значительной степени воздействуют на выбор путей и методов денежно-кредитного регулирования центральным банком, на предпочтение им тех или иных инструментов денежной политики.

2. Анализ валютной политики ЦБ РФ и особенностей ее регулирования

2.1. Валютное регулирование и валютный контроль в РФ

Период с 1992 г. до середины 1995 г. характеризовался экономической неопределенностью, Центральный Банк реализовывал политику плавающего валютного курса. Курсы валюты устанавливались исходя из котировок, которые складывались на основе спроса и предложения на Московской межбанковской валютной бирже. При этом имели место курсы валют, которые формировались в отдельных сегментах валютного рынка: на валютных биржах, валютных аукционах коммерческих банков, договорные курсы.

С середины 1995 года в результате усиления бюджетной и денежно - кредитной политики был введен режим односторонней привязки рубля к доллару, реализованный в виде ограничений на возможную динамику обменного курса (валютный коридор).

В 1996 году в условиях ослабления бюджетной политики, увеличения бюджетного дефицита, государственного долга, а также ухудшения конъюнктуры мировых товарных рынков Банком России был с установлен наклонный валютный коридор. Изменения курса валюты стали привязываться к прогнозным оценкам изменения уровня инфляции, но с небольшим отставанием. При этом государством были приняты международные обязательства по обеспечению конвертируемости российского рубля по текущим операциям (присоединение к VIII Статье Устава Международного валютного фонда). Эта политика проводилась до начала финансового кризиса в ноябре 1997 года, который привел к существенному и устойчивому повышению спроса на иностранную валюту. Начиная с этого времени Банк России вынужден был поддерживать уровень обменного курса при помощи интервенций на внутреннем валютном рынке.

В конце 1997 года было объявлено о новом порядке формирования валютного курса: введении центрального курса и допустимых пределов отклонений, также в режиме односторонней привязки.

Осенью 1998г., в связи с усугубившейся ситуацией на финансовом рынке, во избежание чрезмерного расходования государственных золотовалютных резервов Банк России был вынужден перейти к режиму плавающего валютного курса. Курс формировался под воздействием соотношения спроса и предложения валюты на рынке, Банк России не устанавливал количественные целевые значения курса рубля к иностранным валютам, но при этом стремился сглаживать резкие его колебания, не обусловленные действием фундаментальных экономических факторов.

С 1999 по 2002 г. политика валютного курса Банка России проводилась также с использованием режима плавающего валютного курса, позволившего обеспечить адаптацию экономики к меняющимся внешнеэкономическим условиям в период послекризисного развития. Основным инструментом сглаживания чрезмерных колебаний валютного курса рубля являлись интервенции на внутреннем валютном рынке.

В период с 2003 по август 2008 г. в условиях экономического роста и сильного платежного баланса Банк России реализовывал политику в рамках управляемого плавающего валютного курса с целью сглаживания искусственного укрепления национальной валюты.

Важным этапом в развитии политики валютного курса Банка России был переход с 1 февраля 2005 года к использованию в качестве нового операционного ориентира выраженной в рублях стоимости бивалютной корзины, состоящей из доллара США и Евро в пропорциях, устанавливаемых Банком России. При этом формирование курса доллара США к рублю на внутреннем валютном рынке приобрело более свободный характер, а операции с целью ограничения колебаний курса доллара США к рублю осуществлялись Банком России исходя из границ колебания стоимости бивалютной корзины.

С учетом возрастающей роли Евро во внешнеэкономических операциях и по мере развития соответствующего сегмента внутреннего валютного рынка доля евро в структуре бивалютной корзины последовательно увеличивалась. Использование данного механизма позволило сглаживать колебания курса рубля к основным мировым валютам, при этом обеспечив более гибкое курсообразование.

В период с 2008 по 2009 гг. в условиях нестабильности на мировых финансовых рынках, сопровождавшихся снижением цен на нефть и выводом капитала с российского рынка иностранными инвесторами, Банк России изменил механизм курсовой политики. С февраля 2009 г. начал использоваться механизм автоматической корректировки границ интервала допустимых значений стоимости бивалютной корзины в зависимости от объема совершаемых интервенций.

В октябре 2010 года Банк России объявил об отмене фиксированных границ для изменения стоимости бивалютной корзины.

Со II квартала 2010 года в рамках совершенствования механизмов курсовой политики Банк России дополнил порядок проведения интервенций, направленных на предотвращение резких колебаний валютного курса, возможностью осуществления покупок/продаж иностранной валюты внутри плавающего операционного интервала.

С 2010 по ноябрь 2014 гг. Банк России продолжал осуществлять курсовую политику в рамках режима управляемого плавающего валютного курса. В качестве операционного ориентира курсовой политики Банк России использовал рублевую стоимость бивалютной корзины. Диапазон ее допустимых значений задавался плавающим операционным интервалом, границы которого корректировались в зависимости от объема совершенных валютных интервенций. При этом какие-либо целевые значения или фиксированные ограничения на уровень валютного курса Банком России не устанавливались. Механизм курсовой политики предполагал возможность осуществления покупок или продаж иностранной валюты при нахождении стоимости бивалютной корзины как на границах операционного интервала, так и внутри него. Операционный интервал также включал диапазон, в котором валютные интервенции не совершались. Корректировка границ операционного интервала осуществлялась автоматически при достижении установленной величины накопленным объемом операций Банка России, в расчет которого не включалась величина целевых покупок и продаж иностранной валюты.

В декабре 2013 г. политика монетарных властей США, а впоследствии политический кризис на Украине, ввод экономических санкций против России, отток капитала из страны, значительные выплаты по корпоративным внешним долгам, падение цен на нефть, а также внутренние экономические проблемы страны создали давление на курс рубля и поставили под угрозу финансовую стабильность РФ.

По итогам 2014 года курс доллара к рублю вырос более чем на 72%, курс Евро - на 52%. Биржевой курс доллара 16 декабря 2014 года поднимался выше 80 рублей, курс Евро превышал отметку 100 рублей, рост валюты остановился только потому, что на рынке исчезли продавцы. Такого обвала рубля не было с 1998 года, экономисты назвали этот день вторым «черным вторником». На валютном рынке сложилась ситуация близкая критической. В такой ситуации Банк России был вынужден на время прервать линию перехода к свободному курсообразованию и перейти к активным действиям, направленным на укрепление курса рубля.