Файл: Финансы акционерных обществ (Финансовая отчетность акционерного общества).pdf
Добавлен: 01.04.2023
Просмотров: 408
Скачиваний: 2
2.2 Оценка основных показателей
- современных условиях рыночной экономики проблемы эффективности и прибыльности предприятия стоят в ряду важнейших и актуальных проблем, направленных на оптимальное обеспечение и рациональное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов предприятия. В комплексе мер по созданию эффективной системы управления предприятием большое значение имеет формирование полной и достоверной информации о наличии, движении и использовании оборотных активов предприятия, в том числе материально-производственных запасов и денежных средств. Одним из важнейших показателей эффективности деятельности предприятия является деловая активность, характеризующая результативность деятельности хозяйствующего субъекта. Понятие «результативность» складывается из нескольких важных составляющих финансово-хозяйственной деятельности организации, таких как: прибыль, рентабельность и деловая активность. Показатели в оценке деятельности предприятия делятся на 4 группы (таблица 1)[12].
Таблица 1. Система показателей в оценке деятельности предприятий.
|
Значимость |
Показатели |
Экономическая |
Формула |
|
характеристика |
определения |
||
|
1. Показатели |
1.1.Рентабельность |
отношение заработанной за |
Стр. 2300 (Ф2) / |
|
оценки |
всех активов по |
период прибыли к итогу |
стр. 1600 (Ф1) |
|
прибыльности |
прибыли до |
баланса |
|
|
хозяйственной |
налогообложения |
||
|
деятельности |
1.2.Рентабельность |
показатель чистой прибыли в |
Стр. 2400 (Ф2) / |
|
собственного капитала |
сравнении с собственным |
стр. 1300 (Ф1) |
|
|
по чистой прибыли |
капиталом организации |
||
|
1.3.Коэффициент |
отношение чистой прибыли к |
Стр. 2400 (Ф2) / |
|
|
прибыли на |
долгосрочным обязательствам |
стр. 1400 (Ф1) |
|
|
долгосрочные |
|||
|
обязательства |
|||
|
1.4.Рентабельность |
отношение прибыли до вычета |
(стр. 2300 + |
|
|
общих инвестиций |
налогов и суммы выплаченных |
стр.2330 (Ф2)) / |
|
|
процентов по долгосрочным |
(стр. 1300 + |
||
|
обязательствам к общим |
стр.1400 (Ф1) |
||
|
инвестициям |
|||
|
1.5.Рентабльность всех |
показывает эффективность |
Стр. 2300 (Ф2) / |
|
|
операций по прибыли |
продвижения предприятия на |
(стр. 2110 + |
|
|
до налогообложения |
рынок по всем направлениям |
стр.2340 (Ф2)) |
|
|
(общая прибыль на |
его деятельности. |
|
рубль оборота) |
|||||||||||
|
1.6.Рентабельность |
показывает эффективность |
Стр. 2400 (Ф2) / |
|||||||||
|
всех операций по |
продвижения предприятия на |
(стр. 2110 + |
|||||||||
|
чистой прибыли |
рынок по всем направлениям |
||||||||||
|
стр.2340 (Ф2)) |
|||||||||||
|
его деятельности с учетом |
|||||||||||
|
влияния налоговых отчислений |
|||||||||||
|
и других платежей из прибыли |
|||||||||||
|
1.7.Рентабельность |
отражает |
эффективность |
Стр. 2200 (Ф2) / |
||||||||
|
основной деятельности |
основного |
производства |
и |
стр. 2110 (Ф2) |
|||||||
|
позволяет |
планировать |
||||||||||
|
получение прибыли от основной |
|||||||||||
|
деятельности |
за |
вычетом |
|||||||||
|
прочих доходов |
|||||||||||
|
1.8.Рентабельность |
определяет |
эффективность |
Стр. 2200 (Ф2) / |
||||||||
|
реализованной |
затрат, |
произведенных |
(стр. 2120 + |
||||||||
|
продукции к затратам |
предприятием на производство |
||||||||||
|
на ее производство |
и реализацию продукции |
стр.2210 + |
|||||||||
|
стр.2220 (Ф2)) |
|||||||||||
|
1.9.Коэффициент |
показывает |
способность |
Стр. 2100 (Ф2) / |
||||||||
|
покрытия |
компании |
погашать |
текущие |
стр. 2110 (Ф2) |
|||||||
|
(краткосрочные) |
обязательства |
||||||||||
|
за счёт |
только |
оборотных |
|||||||||
|
активов |
|||||||||||
|
1.10.Коэффициент |
показывает |
эффективность |
Стр. 2400 (Ф2) / |
||||||||
|
рентабельности всего |
использования всего имущества |
стр. 1600 (Ф1) |
|||||||||
|
капитала |
|||||||||||
|
2.Показатели |
2.1. Коэффициент |
показывает, сколько раз за |
Стр. 2110 (Ф2)/ |
||||||||
|
деловой активности |
общей |
период совершается полный |
стр. 1600 (Ф1) |
||||||||
|
предприятия |
оборачиваемости |
цикл оборота товара, |
|||||||||
|
активов (общая |
приносящий соответствующий |
||||||||||
|
капиталоотдача), об. |
доход |
||||||||||
|
2.2. Оборачиваемость |
показывает число оборотов |
Стр. 2110 (Ф2)/ |
|||||||||
|
материальных |
материальных запасов |
стр. 1210 (Ф1) |
|||||||||
|
оборотных средств |
|||||||||||
|
(производственного |
|||||||||||
|
запаса), об. |
|||||||||||
|
2.4. Оборачиваемость |
показывает, сколько раз |
Стр. 2110 (Ф2)/ |
|||||||||
|
средств в расчетах |
обернулись в отчетном периоде |
стр. 1230 (Ф1) |
|||||||||
|
(оборачиваемость |
средства, вложенные в |
||||||||||
|
дебиторской |
дебиторскую задолженность |
||||||||||
|
задолженности), об. |
|||||||||||
|
2.6. Оборачиваемость |
показывает сколько требуется |
Стр. 2110 (Ф2)/ |
|||||||||
|
кредиторской |
оборотов для оплаты |
стр. 1520 (Ф1) |
|||||||||
|
задолженности, об. |
выставленных счетов |
||||||||||
|
2.8.Продолжительность |
среднее время прохождения |
показ. 2.3 + |
|||||||||
|
операционного цикла, |
денежных средств от момента |
показ. 2.5 |
|||||||||
|
дн. |
их вложения в |
||||||||||
|
производственные запасы до |
|||||||||||
|
момента возврата на счета |
|||||||||||
|
фирмы в виде выручки за |
|||||||||||
|
реализованную продукцию |
|||||||||||
|
2.9.Продолжительность |
характеризует количество дней |
показ. 2.8 + |
|||||||||
|
финансового цикла, дн. |
между погашением |
показ. 2.7 |
|||||||||
|
кредиторской и дебиторской |
|||||||||||
|
задолженностью |
|||||||||||
|
3.Показатели оценки |
3.1. Показатель |
характеризует способность |
(Стр. 1240 + стр. |
||||||||
|
платёжеспособности |
абсолютной |
компании погашать текущие |
1250 (Ф1)) / стр. |
||||||||
|
предприятия |
ликвидности |
(краткосрочные) обязательства |
1500 (Ф1) |
||||||||
|
(норматив: 0,2-0,3) |
за счёт денежных средств, |
||||||||||
|
средств на расчетный счетах и |
|||||||||||
|
краткосрочных финансовых |
|||||||||||
|
вложений. |
|||||||||||
|
3.2. Показатель |
способность предприятия |
(Стр. 1230 + стр. |
|||||||||
|
срочной ликвидности |
погашать краткосрочные |
1240 |
+ стр. 1250 |
||||||||
|
(норматив: 0,6-1,0) |
обязательства за счёт высоко- и |
(Ф1)) / стр. 1500 |
|||||||||
|
среднеликвидных активов. |
(Ф1) |
||||||||||
|
3.3. Коэффициент |
показывает способность |
Стр. 1200 (Ф1)/ |
|||||||||
|
текущей ликвидности |
компании погашать текущие |
стр. 1500 (Ф1) |
|||||||||
|
(норматив: >2) |
(краткосрочные) обязательства |
||||||||||
|
за счёт только оборотных |
|||||||||||
|
активов. |
|||||||||||
|
3.4. Степень |
определяется как отношение |
Стр. 1500 (Ф1) / |
|||||||||
|
платежеспособности по |
краткосрочных обязательств |
Среднемесячная |
|||||||||
|
текущим |
организации к среднемесячной |
выручка |
|||||||||
|
обязательствам |
выручке. |
||||||||||
|
3.5. Коэффициент |
отношение операционной |
(Стр. 2300 + стр. |
|||||||||
|
уровня возврата |
прибыли (прибыли от основной |
2330 |
(Ф2)) / стр. |
||||||||
|
долгосрочных |
деятельности) к сумме |
2300 |
(Ф2) |
||||||||
|
обязательств |
выплачиваемых за год |
||||||||||
|
процентов. |
|||||||||||
|
4.Показатели оценки |
4.1. Уровень |
характеризует отношение |
Стр. 1300 (Ф1) / |
||||||||
|
финансовой |
собственных средств |
собственного капитала к общей |
стр. 1700 (Ф1) |
||||||||
|
устойчивости |
или коэффициент |
сумме капитала (активов) |
|||||||||
|
предприятия |
автономии (норматив: |
организации. Коэффициент |
|||||||||
|
>0,5) |
показывает, насколько |
||||||||||
|
организация независима от |
|||||||||||
|
кредиторов. |
|||||||||||
|
4.2. Соотношение |
показатель, отражающий |
(Стр. 1300 + стр. |
|||||||||
|
заемных и собственных |
уровень дополнительно |
1500 |
(Ф1)) / стр. |
||||||||
|
средств (плечо |
генерируемой прибыли на |
1300 |
(Ф1) |
||||||||
|
финансового рычага) |
собственный капитал при |
||||||||||
|
(норматив: <1) |
различной доле использования |
||||||||||
|
заемных средств. |
|||||||||||
|
4.3. Коэффициент |
показывает |
достаточность у |
(Стр. 1300 - стр. |
||||||||
|
обеспеченности |
организации |
собственных |
1100 |
(Ф1)) / стр. |
|||||||
|
собственными |
средств для |
финансирования |
1200 |
(Ф1) |
|||||||
|
оборотными |
текущей деятельности. |
||||||||||
|
средствами (норматив: |
|||||||||||
|
>0,5) |
|||||||||||
|
4.5. Коэффициент |
оказывает, какая часть запасов |
(Стр. 1300 - стр. |
|||||||||
|
обеспеченности |
и затрат финансируется за счет |
1100 |
(Ф1)) / стр. |
||||||||
|
товарных запасов |
собственных источников. |
1210 |
(Ф1) |
||||||||
|
собственными |
|||||||||||
|
средствами (норматив: |
|||||||||||
|
0,6-0,8) |
|||||||||||
|
4.6. Коэффициент |
показывает, способность |
(Стр. 1300 - стр. |
|||||||||
|
маневренности |
предприятия поддерживать |
1100 |
(Ф1)) / стр. |
||||||||
|
(норматив: 0,5) |
уровень собственного |
1300 |
(Ф1) |
||||||||
|
оборотного капитала и |
|||||||||||
|
пополнять оборотные средства |
|||||||||||
|
в случае необходимости за счет |
|||||||||||
|
собственных источников. |
|||||||||||
Рассмотрим практическое применение показателей в оценке деятельности предприятия на примере ПАО «МОСТОТРЕСТ».
ПАО «Мостотрест» - первый в России интегрированный диверсифицированный холдинг, оказывающий полный спектр услуг в инфраструктурном строительстве, ведущая компания Российской Федерации на рынке строительства транспортной инфраструктуры по объему выручки в части работ, выполненных своими силами, по данным независимого отраслевого консультанта EMBS Group.
«Мостотрест» специализируется на строительстве и реконструкции автодорожных, железнодорожных и городских мостов, дорог, а также других инженерных сооружений; оказании сервисных услуг по эксплуатации, содержанию и ремонту автомобильных дорог и мостов; инвестировании в инфраструктурные проекты.
Компания была основана в 1930 году как Всесоюзный трест по строительству внеклассных и больших мостов «Мостотрест». За годы своей деятельности компания построила и реконструировала более 7 700 различных инфраструктурных объектов – мостов, путепроводов, тоннелей и транспортных развязок. Среди проектов, реализованных «Мостотрестом» в последние годы, - мост «Живописный» через Москву-реку в Серебряном бору в Москве, вантовый мост через Оку около Мурома, Пулковская транспортная развязка и Большой Обуховский мост в Санкт-Петербурге, участок автодороги М-4 «Дон» в обход Воронежа, участок автодороги М-11 «Москва - Санкт-Петербург» в обход Вышнего Волочка и другие объекты [13].
Выручка на конец 2018 года составила 111,032,580,000 рублей, что по сравнению с 2017 годом уменьшилось на 7% (8 135 755 000 рублей) за счет снижения объемов строительства и деконсолидации результатов со второго полугодия 2018 года. Уставный капитал компании равен 39,510,000 рублей.
Для расчета показателей воспользуемся данными Бухгалтерского баланса ПАО «МОСТОТРЕСТ» и Отчетом о финансовых результатах ПАО «МОСТОТРЕСТ» за 2017г. и 2018г.
В результате проведенных расчетов получены следующие данные, представленные в таблице 2
Таблица 2. Показатели оценки прибыльности хозяйственной деятельности и эффективности управления ПАО «МОСТОТРЕСТ», %.
|
Наименование показателя |
Отчетный |
Предыдущий |
Отклонение, |
|
|
период |
период |
% |
||
|
1.1.Рентабельность всех |
||||
|
активов по прибыли до |
1,82% |
4,03% |
-2,21% |
|
|
налогообложения |
||||
|
1.2.Рентабельность |
||||
|
собственного капитала по |
13,17% |
28,29% |
-15,12% |
|
|
чистой прибыли |
||||
|
1.3.Коэффициент прибыли |
||||
|
на долгосрочные |
15,37% |
98,77% |
-83,41% |
|
|
обязательства |
||||
|
1.4.Рентабельность общих |
29,08% |
34,76% |
-5,68% |
|
|
инвестиций |
||||
|
1.5.Рентабльность всех |
||||
|
операций по прибыли до |
2,18% |
4,39% |
-2,21% |
|
|
налогообложения (общая |
||||
|
прибыль на рубль оборота) |
||||
|
1.6.Рентабельность всех |
1,76% |
3,64% |
-1,88% |
|
|
операций по чистой прибыли |
||||
|
1.7.Рентабельность |
3,91% |
5,85% |
-1,94% |
|
|
основной деятельности |
||||
|
1.8.Рентабельность |
||||
|
реализованной продукции к |
4,07% |
3,98% |
0,09% |
|
|
затратам на ее производство |
||||
|
1.9.Коэффициент покрытия |
9,05% |
9,60% |
-0,55% |
|
|
1.10.Коэффициент |
||||
|
рентабельности всего |
1,46% |
3,34% |
-1,87% |
|
|
капитала |
Анализируя показатели рентабельности ПАО «МОСТОТРЕСТ» за 2017-2018 гг. отметим, что в период с 2017 года по 2018 год наблюдается снижение значений всех рассмотренных показателей. Рентабельность активов снизилась на 2,21%, то есть прибыль, получаемая организацией на каждый рубль вложенный в ее активы снизилась на 2,21 рублей. Данная тенденция является отрицательной, так как указывает либо на снижение эффективности использования активов предприятия, либо на повышение на предприятии излишних (неиспользуемых) активов. Значение показателя рентабельности собственного капитала на протяжении всего рассматриваемого периода также имело отрицательную динамику: 2,83% и 1,32% в 2017 и 2018 гг. соответственно. Данный факт также оценивается отрицательно, так как свидетельствует о том, что происходит снижение прибыли, полученной на вложенный собственный капитал.
Отрицательно оценивается и снижение значения показателя рентабельности общих инвестиций, что указывает на снижение эффективности использования вложенных средств. Так за 2017-2018 гг. значение данного показателя снизилось на 5,68%, то есть прибыль, приходящаяся на 1 рубль инвестированных средств, снизилась на 5,68 рублей.
Рентабельность всех операций по прибыли до налогообложения в 2018г. составила 2,18%, что в сравнении с 2017г. снизилось на 2,21%. Коэффициент рентабельности всего капитала в 2018г. равен 1,46%, а в 2017г. 3,34%. Соответственно по данному показателю также наблюдается снижение, способность предприятия наращивать свой капитал уменьшилась.
Деловая активность – это результативность деятельности предприятия относительно величины авансированных ресурсов (материальных, трудовых, финансовых) или величины их потребления в процессе производственного цикла. Рассмотрим основные показатели деловой активности в таблице 3 [14].
Таблица 3. Показатели деловой активности ПАО «МОСТОТРЕСТ».
|
Наименование показателя |
Отчетный |
Предыдущий |
Отклонение |
Темп |
|
|
период |
период |
прироста, % |
|||
|
2.1. Коэффициент общей |
|||||
|
оборачиваемости активов |
0,789 |
0,900 |
-0,112 |
-12,43 |
|
|
(общая капиталоотдача), об. |
|||||
|
2.2. Оборачиваемость |
|||||
|
материальных оборотных |
19,853 |
22,614 |
-2,760 |
-12,21 |
|
|
средств (производственного |
|||||
|
запаса), об. |
|||||
|
2.3. Оборачиваемость |
|||||
|
материальных оборотных |
18,133 |
15,920 |
2,213 |
13,90 |
|
|
средств (производственного |
|||||
|
запаса), дн. |
|||||
|
2.4. Оборачиваемость средств в |
|||||
|
расчетах (оборачиваемость |
1,976 |
2,660 |
-0,684 |
-25,72 |
|
|
дебиторской задолженности), об. |
|||||
|
2.5. Оборачиваемость средств в |
|||||
|
расчетах (оборачиваемость |
182,205 |
135,346 |
46,859 |
34,62 |
|
|
дебиторской задолженности), дн. |
|||||
|
2.6. Оборачиваемость |
1,862 |
1,630 |
0,231 |
14,18 |
|
|
кредиторской задолженности, об. |
|||||
|
2.7. Оборачиваемость |
193,379 |
220,799 |
-27,420 |
-12,42 |
|
|
кредиторской задолженности, дн. |
|||||
|
2.8. Продолжительность |
200,338 |
151,266 |
49,072 |
32,44 |
|
|
операционного цикла, дн. |
|||||
|
2.9. Продолжительность |
6,960 |
-69,533 |
76,493 |
-110,01 |
|
|
финансового цикла, дн. |
|||||
Коэффициент общей оборачиваемости активов в 2018 году уменьшился на 12,43% по сравнению с 2017 годом и составил 0,7 оборота, то есть выручка от продажи в 0,7 раза больше величины оборотных активов. Оборачиваемость материальных оборотных средств также снизилась на 12,21% и составила в 2018 году 19 оборотов. Оборачиваемость средств в расчетах уменьшилось на 25,27% и на конец 2018 года величина достигает 1,86, период оборачиваемости увеличивается на 46 дней. Кредиторская задолженность в отчетном периоде имеет также отрицательную динамику, ее оборачиваемость снизилась на 14,18%. Период оборачиваемости кредиторской задолженности на конец 2018 года составил 193 дня. Операционный цикл на конец 2018 года равен 200 дней, этот срок составляет больше полугода и характеризует период полного оборота оборотных активов.
Задача анализа ликвидности баланса предприятия возникает в связи с необходимостью оценивать кредитоспособность предприятия или его возможности своевременно и в полном объеме рассчитываться по всем собственным обязательствам. Поэтому ликвидность определяют, как способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы [15].
Рассмотрим показатели оценки платёжеспособности ПАО «МОСТОТРЕСТ» в таблице 4.
Таблица 4. Показатели оценки платёжеспособности ПАО «МОСТОТРЕСТ»
|
Наименование показателя |
Отчетный |
Предыдущий |
Отклонение |
|
|
период |
период |
|||
|
3.1. Показатель абсолютной |
0,489 |
0,541 |
-0,052 |
|
|
ликвидности (норматив: 0,2-0,3) |
||||
|
3.2. Показатель срочной |
0,992 |
0,940 |
0,052 |
|
|
ликвидности (норматив: 0,6-1,0) |
||||
|
3.3. Коэффициент текущей |
1,043 |
0,987 |
0,056 |
|
|
ликвидности (норматив: >2) |
||||
|
3.4. Степень |
||||
|
платежеспособности по текущим |
12,079 |
11,304 |
0,775 |
|
|
обязательствам |
||||
|
3.5. Величина отношения |
||||
|
товарных запасов к текущим |
0,048 |
0,048 |
0,000 |
|
|
активам |
||||
|
3.6. Коэффициент уровня |
||||
|
возврата долгосрочных |
3,302 |
1,309 |
1,993 |
|
|
обязательств |
||||