Файл: Оценка стоимости права собственности ценных бумаг, представленных в виде корпоративных облигаций ПАО «Мобильные ТелеСистемы».pdf
Добавлен: 01.04.2023
Просмотров: 103
Скачиваний: 1
Введение
Облигации, как правило, считаются более безопасным инвестиционным инструментом, чем акции, поскольку их владельцы имеют приоритет в требовании доли активов компании в случае ее ликвидации или реструктуризации. Для эмитентов облигации являются надежной альтернативой банкам и другим кредиторам, которые могут предлагать менее привлекательные финансовые условия, чем рынки капитала: например, более высокие процентные ставки по займам. В процессе инвестирования в облигации необходимо обращать внимание на ряд ключевых показателей, включая срок погашения, условия досрочного выкупа, кредитное качество, процентные ставки, цену, доходность и налоговый статус. Вместе взятые, эти факторы позволяют инвестору оценить реальную стоимость конкретных долговых обязательств и решить, до какой степени данный вид капиталовложений соответствует его инвестиционным целям.
Целью данной курсовой работы является определение рыночной стоимости одной облигации ПАО «Мобильные ТелеСистемы» выпуска 08 номиналом 1000 руб. В соответствие с поставленной целью в курсовой работе решаются следующие задачи:
- представить общие сведения в соответствии со стандартами оценки;
- охарактеризовать объект оценки;
- представить нормативно-правовую базу проведения оценки;
- провести анализ внешней среды объекта оценки;
- представить характеристику эмитента;
- описать подходы и методы оценки;
- определить рыночную стоимость объекта оценки.
В результате расчетов установлено, что рыночная стоимость одной облигации ПАО «Мобильные ТелеСистемы» выпуска 08 номиналом 1000 руб. по состоянию на 21.02.2019 года составляет 996 руб. 78 коп.
1. Общие сведения
Задание на оценку
Таблица 1
|
Объект оценки: |
Право собственности на документарную ценную бумагу в виде облигации ПАО "МТС" в количестве одной штуки (Индивидуальный государственный регистрационный номер выпуска №4-08-04715-A от 06.05.2010, ФСФР) |
|
Имущественные права на объект оценки |
Собственность |
|
Цель оценки: |
Определение рыночной стоимости |
|
Вид определяемой стоимости: |
Рыночная |
|
Дата оценки: |
21.02.2019 г |
|
Допущения, на которых должна основываться оценка |
|
Применяемые стандарты
Приказ Минэкономразвития России от 20 мая 2015 г. № 297 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки (ФСО № 1)»
Приказ Минэкономразвития России от 20 мая 2015 г. № 298 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Цель оценки и виды стоимости (ФСО № 2)»
Приказ Минэкономразвития России от 20.05.2015 N 299 (ред. от 06.12.2016) "Об утверждении Федерального стандарта оценки "Требования к отчету об оценке (ФСО N 3)"
Стандарты и правила СРОО
Сведения о заказчике оценки и об оценщике
Таблица 2
|
Заказчик: |
Закрытое акционерное общество «Учредитель» (в лице Генерального директора Иванова Ивана Ивановича), основной государственный регистрационный номер (ОГРН) – 121234, Дата присвоения ОГРН «01» января 2001 г., местонахождение Общества (исполнительного органа в лице Генерального директора) – Российская Федерация, г. Москва |
|
Оценщик (ФИО): |
Иванов Иван Иванович |
|
Номер контактного телефона |
8907ххххххх |
|
Почтовый адрес |
124315, г.Москва, ул. Тверская, дом.8/5 |
|
Адрес электронной почты |
ХХХХ@mail.ru |
|
Сведения о членстве |
Некоммерческое партнерство «Свободный Оценочный Департамент» (далее НП «СВОД») расположено по адресу, г. Екатеринбург, ул. Луганская, д. 4, оф. 202 (2 этаж). |
|
Документы, подтверждающие получение оценщиком профессиональных знаний в области оценочной деятельности: |
Диплом НОЧУ ВО «Московский финансово-промышленный университет «Университет» о профессиональной переподготовке ПП № ХХХХХ от ХХ ХХХХ г. |
|
Сведения о страховании гражданской ответственности оценщика: |
Страховой полис №010101/001/02202/2 от 21.12.2012г. выдан ОАО "АльфаСтрахование" (срок страхования с 22.12.2014г. по 21.12.2019г.) |
|
Сведения о юридическом лице, с которым оценщик (оценщики) заключили трудовой договор |
Общество с ограниченной ответственностью «Оценочная компания» 170000, г. Тверь, пр-д Дарвина, д. 1 ОГРН 111222333444 дата присвоения 10.01.2006г. |
|
Информация о соответствии юридического лица (Исполнителе) условиям, установленным статьей 15.1[1] |
|
|
Информация обо всех привлеченных к проведению оценки и подготовке отчета об оценке организациях и специалистах |
Сторонние организации и специалисты не привлекались. |
Основные факты и выводы
Таблица 3
|
Основание для проведения оценщиком оценки объекта оценки |
Договор № 001-2019 от 21.02.2019 г. |
|
Общая информация идентифицирующая объект оценки |
Объект оценки (в соответствии с договором): Право собственности на документарную ценную бумагу в виде облигации ПАО «Мобильные ТелеСистемы» в количестве одной штуки. Индивидуальный государственный регистрационный номер выпуска №4-08-04715-A от 06.05.2010, ФСФР Правоустанавливающий документ – Решение о выпуске ценных бумаг Правоподтверждающий документ – выписка по счету депо, выданная ЗАО НК НРД. Полное наименование регистратора: Небанковская кредитная организация "Национальный расчетный депозитарий", ЗАО Местонахождение регистратора: 125009, г. Москва, пер. Средний Кисловский, д. 1/13, стр 8 Номер лицензии №3294 Дата выдачи 27.06.1996 Балансовая стоимость - 1000 руб. Номинальная стоимость - 1000 руб. |
|
Результаты оценки, полученные при применении различных подходов к оценке |
|
|
Итоговая величина стоимости объекта оценки |
996 руб. 78 коп. |
|
Ограничения и пределы применения полученной итоговой стоимости |
Ограничен круг пользователей Отчета, ограничены условия использования Отчета пользователями. Оценщик не несет ответственности за распространение заказчиком оценки данных Отчета, на использование которого были наложены соответствующие ограничения. |
|
Дата составления отчета |
22 февраля 2019 г. Отчет №1 |
2. Объект оценки
Объект оценки (в соответствии с договором): Право собственности на документарную ценную бумагу в виде процентной облигации ПАО «Мобильные ТелеСистемы» в количестве одной штуки. Облигация является процентной, документарной, на предъявителя.
Таблица 4
Объект оценки
|
Характеристика объекта оценки |
Описание характеристик объекта оценки |
|
Вид ценной бумаги |
облигация |
|
Категория ценной бумаги |
процентная, документарная, на предъявителя |
|
Тип ценной бумаги |
нет |
|
Количество оцениваемых ценных бумаг |
1 |
|
Количество ценных бумаг в 100 процентах выпуска |
15000000 |
|
Доля оцениваемых ценных бумаг в общем объеме выпуска |
0,00000667% |
|
Облигации бездокументарные, именные |
Учет прав осуществляется Некоммерческое партнерство «Национальный депозитарный центр» |
|
Правоустанавливающий документ |
Решение о выпуске ценных бумаг, зарегистрированное обществом от «Мобильные ТелеСистемы». в региональном отделении Федеральной службы по финансовым рынкам |
|
Выпуск зарегистрирован |
В объеме 15 000 000 000 рублей в количестве 15000000 процентных, документарных, на предъявителя облигацийноминальной стоимостью 1 000 рублей |
|
Индивидуальный государственный регистрационный номер выпуска |
№4-08-04715-A от 06.05.2010, ФСФР |
|
Правоподтверждающий документ |
выписка по счету депо, выданная ЗАО НК НРД. |
Облигация - это ценная бумага, удостоверяющая право на получение в предусмотренный в облигации срок ее номинальной стоимости (или иного имущественного эквивалента) и, как правило, фиксированного в облигации процента от номинальной стоимости.
Решение о выпуске ценных бумаг Открытое акционерное общество "Мобильные ТелеСистемы" утверждено решением Совета директоров, принятым 10.02.2010.
В соответствие с решением о выпуске ценные бумаги представляют собой облигации документарные неконвертируемые процентные на предъявителя с обязательным централизованным хранением с обеспечением серии 05 в количестве 15 000 000 (Пятнадцать миллионов) штук номинальной стоимостью 1 000 (Одна тысяча) рублей каждая со сроком погашения в 3640-й (Три тысячи шестьсот сороковой) день с даты начала размещения Облигаций выпуска, c возможностью досрочного погашения по требованию их владельцев и по усмотрению Эмитента, размещаемые по открытой подписке.
Облигации выпускаются в документарной форме с оформлением на весь объем выпуска единого сертификата, подлежащего обязательному централизованному хранению в Некоммерческом партнерстве «Национальный депозитарный центр» (далее – также «НДЦ» или «Депозитарий»). Выдача сертификата владельцам Облигаций не предусмотрена. Владельцы Облигаций не вправе требовать выдачи сертификатов на руки.
Сертификат Облигаций и Решение о выпуске ценных бумаг являются документами, удостоверяющими права, закрепленные Облигациями.
В случае расхождения между текстом Решения о выпуске ценных бумаг и данными, приведенными в сертификате ценных бумаг, владелец имеет право требовать осуществления прав, закрепленных этой ценной бумагой в объеме, удостоверенным сертификатом.
До даты начала размещения Открытое акционерное общество «Мобильные ТелеСистемы» (далее – «Эмитент») передает Сертификат на хранение в НДЦ.
Учёт и удостоверение прав на Облигации, учет и удостоверение передачи Облигаций, включая случаи обременения Облигаций обязательствами, осуществляется НДЦ, осуществляющим централизованное хранение сертификата, и депозитариями, являющимися депонентами по отношению к НДЦ (далее именуемые совместно – «Депозитарии»).
Права владельцев на Облигации удостоверяются Сертификатом Облигаций и записями по счетам депо в НДЦ или Депозитариях – депонентах НДЦ.
Права на Облигации учитываются НДЦ и номинальными держателями Облигаций, являющимися Депозитариями-депонентами НДЦ, действующими на основании соответствующих лицензий и междепозитарных договоров с НДЦ (далее – «Держатели Облигаций»), в виде записей по счетам депо, открытым владельцами Облигаций у Держателей Облигаций, а также в виде записей по счетам депо, открытым НДЦ владельцам и Держателям Облигаций.
Права собственности на Облигации подтверждаются выписками по счетам депо, выдаваемыми НДЦ и депозитариями-депонентами НДЦ.
Списание Облигаций со счетов депо при погашении производится после исполнения Эмитентом всех обязательств перед владельцами Облигаций по выплате купонного дохода и номинальной стоимости Облигаций. Погашение Сертификата Облигаций производится после списания всех Облигаций со счетов депо.
Порядок учета и перехода прав на документарные эмиссионные ценные бумаги с обязательным централизованным хранением регулируется Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ и «Положением о депозитарной деятельности в Российской Федерации», утвержденным Постановлением ФКЦБ России от 16.10.1997 № 36.
Облигации представляют собой прямые, безусловные обязательства Эмитента:
Владелец Облигации имеет следующие права:
- право на получение от Эмитента номинальной стоимости Облигации в срок, предусмотренный Облигацией, и в порядке, установленном Решением о выпуске ценных бумаг;
- право на получение от Эмитента суммы выплаты по купону по Облигациям, порядок определения и выплаты которого указан в Решение о выпуске ценных бумаг;
Таблица 5
Купонные выплаты[2]
|
№ |
Дата окончания купона |
Период, дней |
Ставка, % год. |
Сумма на 1 обл, RUB |
|---|---|---|---|---|
|
17 |
07.05.2019 |
182 |
7,9 |
39.39 |
|
18 |
05.11.2019 |
182 |
7,9 |
39.39 |
|
19 |
05.05.2020 |
182 |
7,9 |
39.39 |
|
20 |
03.11.2020 |
182 |
7,9 |
39.39 |
- право свободно продавать и иным образом отчуждать Облигации среди квалифицированных инвесторов после государственной регистрации Федеральной службой по финансовым рынкам (далее – «ФСФР России») Отчета об итогах выпуска ценных бумаг с учетом ограничений, предусмотренных в Федеральном законе от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».
3. Нормативно-правовая база
В качестве методической основы для проведения оценки использованы следующие нормативные документы, в том числе обязательные к применению субъектами оценочной деятельности: