Файл: Денежная масса и ее структура.pdf

Обязательными резервами являются остатки на счетах обязательных резервов, депонируемых кредитными организациями в Банке России, по привлеченным средствам в национальной и иностранной валюте.

Обязательства Банка России по обратному выкупу ценных бумаг характеризуют обязательства Банка России перед кредитными организациями по операциям, проводимым в соответствии с Положением Банка России от 11.01.2002г. № 176П «О порядке продажи Банком России государственных ценных бумаг с обязательством обратного выкупа».

Средства резервирования по валютным операциям, внесенные в Банк России, - сумма денежных средств, внесенных в соответствии с Указанием Банка России от 20.06.2004г. № 1465У «Об установлении требований о резервировании при зачислении денежных средств на специальные банковские счета и при списании денежных средств со специальных банковских счетов» (признано утратившим силу с 1.07.2006г. Указанием Банка России от 29.05.2006г. № 1689У).

Денежная база поддается наибольшему контролю со стороны Центрального Банка (посредством установления кассовых лимитов, норм обязательного резервирования, контроля за корреспондентскими счетами т.п.), но она не охватывает большую часть денежных потоков в экономике.

ГЛАВА 2. СКОРОСТЬ ОБРАЩЕНИЯ ДЕНЕГ И ИНСТРУМЕНТЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ

2.1 Скорость обращения денег, показатели скорости обращения денег.

Изменение объема денежной массы определяется не только увеличением количества денег в обращении, но и сокращение времени одного оборота.

Скорость обращения денег ‑ это стремительность оборота денег при обслуживании операций.

Показатель скорости обращения денег определяется соотношением ВВП к показателю денежной массы.

Как следует из закона денежного обращения, увеличение скорости обращения денег прямопропорционально увеличению денежной массы.

Сменяя форму стоимости (товар на деньги, деньги на товар), деньги находятся в постоянном движении между органами государственной власти, физическими и юридическими лицами. Движение денег при выполнении ими своих функций представляет собой денежное обращение. Общественное разделение труда и развитие товарного производства являются объективной основой денежного обращения.

Деньги обслуживают размен совокупного общественного продукта. Концентрация у субъектов хозяйствования большого числа денег провоцирует начало оборота. Чтоб запустилось движение денег, требуется возникновение потребности в деньгах у одной из сторон.[1]

Спрос на деньги возникает при осуществлении сделок, деньги нужны для обращения, платежей за товары и услуги. Их объем определяется номинальным ВВП. Чем больше общая денежная стоимость товаров и услуг, тем больше требуется денег для обслуживания операций.

Денежное обращение осуществляется в двух формах: наличной форме и безналичной.

Наличное денежное обращение ‑ движение наличных денег в сфере обращения и выполнение ими функций таких как средство платежа и средство обращения. Наличные деньги используются: для кругооборота товаров и услуг; для расчетов, не связанных непосредственно с движением товаров и услуг (расчеты по выплате заработной платы, премий, пособий, пенсий); по выплате страховых возмещений по договорам страхования, при оплате ценных бумаг и выплат по ним дохода; по платежам населения за коммунальные услуги и прочее.[8]

Наличный денежный оборот включает движение всей наличной денежной массы между контрагентами за определенный период времени. Налично-денежное движение осуществляется с помощью таких типов денег: банкноты, металлические монеты и другие кредитные инструменты.

Эмиссию наличных денег осуществляет государственный банк. Он выпускает наличные деньги в обращение и изымает их. Существует ограничительный лимит для хозяйствующих субъектов по оборотам наличных денег. Ежедневно они подсчитывают все поступившие и выданные деньги и зачисляют их в оборотную кассу. Если сумма денег в конце превысит установленный лимит, то разница сверх лимита зачисляется в резервный фонд.

Безналичное обращение ‑ движение денежного эквивалента наличных денег, например, перечисление денежных средств по банковским счетам, в основном кредитных. Развитие кредитной системы и появление средств клиентов на счетах в банках привели к возникновению данного типа обращения.

Безналичное обращение осуществляется с помощью чеков, векселей, кредитных карточек и других кредитных инструментов. Безналичный денежный оборот охватывает расчеты между: предприятиями, учреждениями, организациями разных форм собственности, имеющими счета в кредитных учреждениях; юридическими лицами и кредитными учреждениями по получению и возврату кредита; юридическими лицами и населением по выплате заработной платы, доходов по ценным бумагам; физическими и юридическими лицами с казной государства по оплате налогов, сборов и других обязательных платежей, а также получению бюджетных средств. Размер безналичного оборота зависит: от объема товаров в стране, уровня цен, звенности расчетов, размера распределительных и перераспределительных отношений, осуществляемых через финансовую систему. Безналичное обращение имеет важное экономическое значение в ускорении оборачиваемости оборотных средств, сокращении наличных денег, снижении издержек обращения. В Российской Федерации форма безналичных расчетов определяется правилами Банка России, действующими в соответствии с законодательством. Определено, что расчеты предприятий всех форм собственности по своим обязательствам с другими предприятиями, а также между юридическими лицами и физическими за товарно-материальные ценности производятся, как правило, в безналичном порядке через учреждения банка.[2]

В зависимости от экономического содержания различают две группы безналичного обращения: по товарным операциям и финансовым обязательствам. К первой группе относятся безналичные расчеты за товары и услуги, ко второй ‑ платежи в бюджет (налог на прибыль, налог на добавленную стоимость и другие обязательные платежи) и внебюджетные фонды, погашение банковских ссуд, уплата процентов за кредит, расчеты со страховыми компаниями.

Между налично-денежным и безналичным обращением существуют взаимосвязь и взаимозависимость: деньги постоянно переходят из одной сферы обращения в другую, наличные деньги меняют форму на счета в кредитном учреждении и обратно. Безналичный оборот возникает при внесении наличных денег на счет в кредитном учреждении, следовательно, безналичное обращение немыслимо при отсутствии наличного. Одновременно наличные деньги появляются у клиента при снятии их со счета в кредитном учреждении.

Таким образом, наличное и безналичное обращение образует общий денежный оборот страны, в котором действуют единые деньги одного наименования.

На скорость обращения денег влияют общеэкономические факторы, т.е.: циклическое развитие производства, темпы его роста, движение цен, монетарные факторы, т.е. структура платежного оборота, развитие кредитных операций и взаимных расчетов, уровень процентных ставок за кредит на рынке, внедрение компьютеров для операций в кредитных учреждениях и использование электронных денег в расчетах.

Кроме этих общих факторов, скорость обращения денег зависит от периодичности выплаты доходов, равномерности расходования населением своих средств, уровня сбережения и накопления. Но т. к. скорость обращения денег обратно пропорциональна количеству денег в обращении, ускорение их оборачиваемости означает рост денежной массы. Увеличенная денежная масса при неизменном объеме товаров и услуг приведет к обесценению денег, т.е. в конечном итоге является одним из факторов влияющим на инфляцию.

2.2 Инструменты регулирования денежной массы

В мировой экономической практике используются следующие инструменты регулирования денежной массы в обращении:

1. Нормы обязательного резерва и денежная масса. Как известно, нормы обязательных резервов ‑ один из наиболее простых и традиционных инструментов регулирования денежной массы. Они устанавливаются в процентах к обязательствам (пассивам) коммерческих банков дифференцированно в зависимости от вида привлеченных средств, степени "денежности" этих агрегатов, то есть их способности выполнять функции денег. Средства обязательных резервов хранятся в Центральном Банке и используются для поддержания ликвидности коммерческих банков, а в случае банкротства банков размораживаются и направляются на выполнение обязательств перед кредиторами.

Политика обязательных резервов, как метод кредитного регулирования представляет собой хранение части резервов коммерческих банков в центральном банке. Сумма хранения средств на специальных счетах устанавливается в определенном процентном соотношении от величины депозитов банка. Центральный банк периодически изменяет коэффициент, или норму, обязательных резервов в зависимости от складывающейся ситуации и проводимой ими политики. Повышение нормы означает замораживание большей, чем раньше части ресурсов банка и приводит к ухудшению ликвидности последних, снижению их ликвидных возможностей, а снижение нормы обязательных резервов оказывает положительное воздействие на банковскую ликвидность, расширяет кредитные возможности учреждений и увеличивает денежную массу.[11]

Изменение нормы обязательных резервов влияет на рентабельность кредитных учреждений. В случае увеличения обязательных резервов появляется недостаток прибыли. Поэтому, по мнению многих западных экономистов, данный метод служит наиболее эффективным антиинфляционным средством.

2. Прямое ограничение страхования. Банки прибегают к этому методу обычно в период усиления инфляции. Суть этого метода регулирования: коммерческий банк не может превышать норму выдачи кредитов, установленную центральным банком. На практике центральный банк определяет предельные темпы роста выдачи кредитов различным банкам страны. Нередко разным банкам устанавливаются неодинаковые темпы роста выдачи кредитов. Эффективность кредитной политики при этом повышается, так как государственные органы оказывают влияние не только на объем кредитов в целом, но и на их структуру.

Политика центрального банка распространяется непосредственно на объекты его контроля ‑ кредиты прочих банков, а не их ликвидность, как в случае использования косвенных методов регулирования. Этим также объясняется большая эффективность кредитных ограничений.

Данный метод регулирования имеет ряд недостатков. Остановимся на наиболее важных из них. Во-первых, происходит ухудшение функционирования банковской системы в целом. Банковские учреждения должны выполнять предписания эмиссионного института в сфере активных операций. Т.е. зная заранее предельные размеры своей деятельности, банки не стремятся их превысить, поскольку это запрещено административно. Рынок оказывается как бы заранее разделенным между отдельными кредиторами. Получается, что контингентированием охвачены не только ссудные, но и заемные операции. В итоге кредитные ограничения мешают конкуренции в банковском деле, поскольку банк был вынужден заморозить дополнительную сумму ресурсов на беспроцентном счете в эмиссионном институте.[5]

Анализ двух методов кредитного регулирования показывает, что установление и изменение нормы обязательных резервов имеют свои достоинства и недостатки по сравнению с методами рефинансирования банков. Следует отметить, что принудительное установление обязательных резервов для коммерческих и других банков является сугубо административным методом, в отличие от операций на открытом рынке, относящимся к рыночным методам регулирования.

Если рефинансирование влияет избирательно на банки, то политика обязательных резервов действует в целом в рамках всей кредитной системы. Недостаток этого метода заключается в том, что некоторые учреждения, например инвестиционные и другие специализированные банки, имеющие незначительные депозиты, оказываются в преимущественном положение по сравнению с коммерческими банками, располагающими большими ресурсами.

В последние полтора-два десятилетия произошло уменьшение роли указанного метода кредитного регулирования. Об этом говорит тот факт, что повсеместно происходит снижение нормы обязательных резервов и даже её отмена.

3. Политика количественных кредитных ограничений. Этот метод кредитного регулирования представляет собой количественное ограничение суммы выданных кредитов. В отличие от рассмотренных выше методов регулирования, контингентирование кредита является прямым методом воздействия на деятельность банков. Также кредитные ограничения приводят к тому, что предприятия заемщики попадают в неодинаковое положение. Банки стремятся выдавать кредиты в первую очередь своим традиционным клиентам ‑ как правило, крупным предприятиям. Мелкие и средние фирмы оказываются главными жертвами данной политики.

В настоящее время в развитых странах наблюдается снижение роли центрального банка как главного органа денежно-кредитного регулирования. Это объясняется появлением и развитием новых форм небанковского кредита, падением эффективности интервенций на денежном рынке зависимостью центрального банка от правительства.

Между нормами обязательных резервов и денежной массой существует жесткая количественная связь: с их увеличение сужаются предложение денег и потенциал кредитования. Напротив, при снижении норм обязательных резервов увеличивается мультипликатор, растет предложение денег и расширяются возможности банков в кредитовании. Нормы регулирования не имеют жестких критериев определения. Скорее всего, они связаны с традициями стран, особенностями их денежно-кредитной политики. Можно лишь, утверждать, что при высокой инфляции уровень норм резервов выше, чем при меньшей инфляции (при прочих равных условиях).