Файл: Банки как основные участники финансового рынка(Понятие финансов и их основные функции).pdf

Среди основных причин отзыва лицензии мегарегулятором – недостаточное обеспечение обязательств по страхованию активами, нарушение финансовых нормативов и предписаний ЦБ.

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок). Аналогично – ужесточение требований, например недавно принятое Указание Банка России от 30.11.2017 N 4630-У "О требованиях к осуществлению дилерской, брокерской деятельности, деятельности по управлению ценными бумагами и деятельности форекс-дилеров в части расчета показателя достаточности капитала".

Количество профессиональных участников рынка ценных бумаг сокращается (рисунок 2.4). На сайте Банка России представлены данные по количеству организаций – профессиональных участников РЦБ на 01.10.2017 г. - итоги III квартала 2017 года.

Рисунок 2.4 – Количество организаций – профессиональных участников РЦБ

Источник: [31]

Количество профессиональных участников рынка ценных бумаг продолжает сокращаться: за III квартал 2017 г. - на 15 организаций, до 632 компаний. Число некредитных финансовых организаций (профучастников-

НФО) снизилось на 8, до 348, а количество кредитных организаций с лицензией профессионального участника рынка ценных бумаг (профучастников-КО) - на 7, до 284.

Совокупная величина портфеля на доверительном управлении профучастников составила 800,6 млрд. руб., портфель по стандартным стратегиям был равен 127,2 млрд рублей. Рынок услуг доверительного управления концентрирован: топ-10 компаний по стоимости инвестиционных портфелей аккумулируют 78,3 и 99,9% привлеченных денежных средств, а также 64,7 и 60,5% всех клиентов отрасли - среди ПУ-НФО и ПУ-КО соответственно.

У профучастников-КО число клиентов на доверительном управлении по итогам III квартала 2017 г. составило 873. Из числа клиентов профучастников-КО 82,8% выбрали стандартные стратегии управления.

Рисунок 2.5 – Показатели, характеризующие финансовую устойчивость организаций – профессиональных участников РЦБ

Источник: [31]

По состоянию на 30.09.2017 лицензии форекс-дилера выданы восьми организациям, семь из которых зарегистрировали в саморегулируемой организации рамочный договор и могут предоставлять соответствующие услуги. Согласно представленной форекс-дилерами отчетности, пик начала осуществления деятельности пришелся на август 2017 года. Клиентами форексдилеров по состоянию на 30.09.2017 стали 1153 человека. На номинальных счетах форекс-дилеров находилось 63,5 млн руб., а наибольшим спросом у физических лиц пользуются операции с парами евро/доллар и доллар/иена. Регионами-лидерами по обороту стали Москва и Московская область (40,3%), Краснодар (19,6%), Орел (12,6%). Появляются новые приоритеты и цели. Например, в 2017 году выпуск облигаций федерального займа для населения.

Цель новых ОФЗ — повысить финансовую активность граждан, привлечь их средства, лежащие без движения в финансовые активы государства, для создания дополнительного дохода и для государства, и для владельцев ОФЗ.

Динамика развития рынка акций по данным Московской биржи за 20142016 гг. представлена в таблице 2.1.

Таблица 2.1 Динамика рынка акций

Объем торгов на рынке акций составил 9,28 трлн. рублей (-1,3%). Общая капитализация рынка акций увеличилась на 31,5% и по состоянию на 31 декабря 2016 года составила 37,82 трлн. рублей ($635,95 млрд.). За два года положительную динамику показывает размещение акций +45,65% в 2016 г.

Процесс выхода западных фондов из рынка РФ, начавшийся в 2013 г, продолжался в 2014–2015 годах. Постоянным интересом (в периоды относительной стабильности валютного курса рубль/доллар) пользовались лишь операции carrytrade, покупка российских долговых бумаг за рубли с обратной конвертацией в валюту после погашения. Этому способствует политика банка России по сохранению процентной ставки на достаточно высоком по меркам международных рынков уровне 10–11 % и размещение Минфином РФ гос. ценных бумаг с купонной премией к ставке ЦБ.

Рисунок 2.6 –Динамика торгов на рынке акций

Источник: [9, 10, 43, 44, 45, 46]

Однако в текущем году ситуация несколько улучшилась, наряду с волной спекулянтов, покупающих российские ОФЗ (что сопровождалось снижением доходности данных инструментов), западные инвесторы вновь обратили внимание на российский рынок акций.

Центральный банк Российской Федерации снизил ключевую ставку до 7,5%, тем самым показав, что продолжает и будет и впредь придерживаться своей политики по таргетированию инфляции до целевого уровня в 4 %, но также будет принимать во внимание те условия, которые в текущий момент отражают истинное положение дел в российской экономике, т. е. не будет специально держать ставку высокой и предоставлять только дорогие деньги.

Снижение ставки вместе с твердой и долгосрочной политикой регулирующего органа будет способствовать росту российской экономики в целом, и росту стоимости и капитализации российских компаний в частности. Более мягкая монетарная политика ведущих мировых центральных банков неизбежно привела к переливу части средств в рисковые активы, торгуемые в том числе на развивающихся рынках.

Отечественный финансовый рынок, являясь достаточно молодым, высоко интегрирован в мировой финансовый рынок, так как синхронно отражает островные тенденции биржевых котировок многих валют. Это наглядно демонстрируют основные биржевые индикаторы рынка – индексы ММВБ и РТС. Методика расчета данных индексов Московской Биржи представляет собой прозрачный механизм формирования базы расчета, а также их поквартальный пересмотр. Отбор акций для включения в расчеты осуществляется при участии Индексного комитета ПАО Московская Биржа – совещательного органа.

Индекс ММБВ по итогам 2016 года вырос на +26,62% (с 1763,38 до 2232,72 пунктов) (рисунок 2.7).

Рисунок 2.7 –Динамика биржевых индексов Источник: [9, 10, 43, 44, 45, 46]

Изменение биржевых индексов рынка акций представлено в Приложении 1. В 2015г. Индекс ММВБ повысился на 26,12% до 1 761,36 пунктов (1 396,61 пунктов в 2014г.), долларовый Индекс РТС упал на 4,26% до 757,04 пунктов (790,71 пунктов в 2014г.).

Курс доллара США по отношению к рублю за год вырос на 27,92%. На фондовом рынке наблюдалось понижение волатильности: Российский индекс волатильности упал на 42,99% до 34,23 пункта (60,04 пункта в 2014г.).

В 2015 г. году все ключевые сектора экономики, представленные на российском фондовом рынке, показали положительную динамику. Лидером роста стал нефтехимический сектор: повышение по отраслевому индексу составило 75,96%. Также существенное увеличение продемонстрировали финансовый и машиностроительный секторы – Индекс финансов вырос на 52,06%, а индекс машиностроения прибавил в весе 42,54%. Индекс ММВБ Инновации повысился на 59,38% до 308,15 пунктов (193,34 пунктов в 2014г.). Индекс голубых фишек вырос на 25,15% до 12 460,04 пунктов (9 298,92 пунктов в 2014г). Индекс второго эшелона повысился на 25,58% до 3 513,99 пунктов (2 798,14 пунктов в 2014г.). Индекс широкого рынка прибавил в весе 26,03% и составил 1 243,84 пунктов (986,92 пунктов в 2014г.).

В 2016г. Индекс ММВБ повысился на 26,76% до 2 232,72 пунктов (1 761,36 пунктов в 2015г.), долларовый Индекс РТС вырос на 52,22% до 1 152,33 пунктов (757,04 пунктов в 2015г.).

Курс доллара США по отношению к рублю за год упал на 16,87%. На фондовом рынке наблюдалось понижение волатильности: Российский индекс волатильности упал на 26,94% до 26,47 пункта (36,23 пункта в 2015 г.).

В 2016 году большинство ключевых секторов экономики, представленных на российском фондовом рынке, показало положительную динамику.

Лидером роста стал транспортный сектор: повышение по отраслевому индексу составило 117,31%. Также существенное увеличение продемонстрировали электроэнергетический и металлургический секторы – Индекс электроэнергетики вырос на 110,07%, а индекс металлов и добычи прибавил в весе 46,33%. Падение было отмечено в потребительском секторе – Индекс потребительского сектора понизился на 0,33%. Индекс ММВБ

Инновации повысился на 25,56% до 386,92 пунктов (308,15 пунктов в 2014г.). Индекс голубых фишек вырос на 26,63% до 14 736,86 пунктов (11 637,91 пунктов в 2015г). Индекс второго эшелона повысился на 73,24% до 6 087,67 пунктов (3 513,99 пунктов в 2015г.). Индекс широкого рынка прибавил в весе 27,70% и составил 1 588,33 п.п.

В 2016г. Индекс ММВБ повысился на 26,76% до 2 232,72 пунктов (1 761,36 пунктов в 2015г.), долларовый Индекс РТС вырос на 52,22% до 1 152,33 пунктов (757,04 пунктов в 2015г.).

По состоянию на конец 2016г. Индекс ММВБ был на 48,44% выше своего закрытия трехлетней давности (1 504,08 пунктов в 2013г.) Индекс РТС был на 20,13% ниже своего закрытия трехлетней давности (1 442,73 пунктов в 2013г.).

Таблица 2.2

Динамика крупнейших мировых индексов фондового рынка

Стоит сделать очень важную поправку, что все развивающиеся рынки в последнее время испытали приток средств инвесторов (о чем свидетельствует динамика индекса MSCIEmergingMarkets от ведущего мирового финансового конгломерата MorganStanley), причем в большем объеме нежели российский, но даже относительно небольшого притока нашему рынку хватило для роста капитализации большинства компаний в 2016 году, так индекс ММВБ поднялся до уровня в 2000 и торгуется с амплитудой в 10–50 пунктов около этого значения, превысив докризисные показатели 2008 года. Так, только за 2016 год индекс ММВБ повысился на 26,83 %, а индекс РТС за 2016 г. вырос на 51.86 % по данным Московской биржи.

Рисунок 2.8 –Динамика торгов на рынке облигаций

2.2. Перспективы развития деятельности банков Российской Федерации как мегарегулятора финансового рынка

В целом наблюдается стабилизация финансовых рынков в 2017 году относительно 2016 года, снижение финансовых рисков, использование новых средств контроля (например, оперативный мониторинг - ежемесячный анализ регистров бухгалтерского учета для контроля соблюдения требований, например к качеству активов).

Предполагается, что финансовые советники станут самой многочисленной индустрией профессиональных участников рынка ценных бумаг, деятельность которых будет способствовать принятию качественных инвестиционных решений российскими гражданами. Правилам об инвестиционном консультировании должны будут подчиниться и брокеры, оказывающие такие услуги клиентам.

Например, относительно страхового рынка необходимо разработать критерии оценки эффективности регулирующих мер Банка России, а также механизм стратегического планирования развития страховой деятельности, организовать мониторинг реализации стратегии, разработать мероприятия, направленные на повышение заинтересованности физических и юридических лиц в страховых услугах в более широком использовании механизмов добровольного страхования, в том числе страхования имущества от рисков его утраты вследствие чрезвычайных ситуаций техногенного и природного характера, а также на обеспечение его доступности для граждан, включая малообеспеченных, проживающих на территориях повышенного страхового риска. Одновременно с этим необходимо создание единой базы данных, содержащей сведения о действующих договорах страхования имущества граждан и юридических лиц от рисков чрезвычайных ситуаций техногенного и природного характера, увязанной с единым государственным реестром недвижимости и картой территорий, подверженных рискам возникновения чрезвычайных ситуаций, в том числе в целях упрощения процедур оценки утраченного имущества и ускорения выплаты соответствующей компенсации.

Особого внимания заслуживает тарифная политика страховых организаций.

Необходимо организовать проведение мониторинга используемой субъектами страхового рынка тарифной политики по всем видам страхования, в том числе на предмет её обоснованности и адекватности уровню страховых рисков, уделив при этом внимание состоянию конкурентной среды на рынке страхования за счёт имеющегося у антимонопольного органа потенциала.