Файл: Банки как основные участники финансового рынка(Понятие финансов и их основные функции).pdf

Если рассматривать рынок ценных бумаг как элемент финансового рынка, то в данном направлении есть объективная необходимость совершенствования процесса эмиссии ценных бумаг, а именно упрощение процедуры и сокращение сроков эмиссии долговых и других эмиссионных ценных бумаг, оптимизация требований к раскрытию информации эмитентами. Кроме того, предлагается изменить принципы и подходы регулирования раскрытия эмитентами информации.

В целях исключения при эмиссии ценных бумаг дублирующих документов предлагается исключить деление эмиссионных ценных бумаг на документарные и бездокументарные.

Предлагается также установить, что документы, необходимые для регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг и последующих процедур, могут направляться в Банк России в электронном виде. Это позволит снизить затраты на подготовку эмиссионных документов.

Возможность осуществления эмиссии облигаций по упрощённой процедуре (в рамках программы облигаций) предлагается распространить на любые облигации, не конвертируемые в акции.

Предусматриваются также изменения в части эмиссии акций непубличных акционерных обществ, в том числе подлежащих размещению при их учреждении. Предлагается предоставить право осуществлять регистрацию выпусков акций, подлежащих размещению при учреждении акционерных обществ, а в перспективе – также других выпусков акций непубличных акционерных обществ регистраторам, которые осуществляют ведение реестра акционеров соответствующих акционерных обществ.

Кроме того, предлагается изменить подходы и принципы регулирования раскрытия эмитентами информации. В частности, предусматривается оптимизация подходов к проспекту ценных бумаг. Закрепляется возможность установления Банком России различных требований к проспекту ценных бумаг в зависимости от вида, категории (типа) ценных бумаг, вида основной деятельности эмитента, в зависимости от того, является ли эмитент субъектом малого и среднего бизнеса, раскрывает ли эмитент информацию в форме ежеквартального отчёта и сообщений о существенных фактах, а также в зависимости от количества размещённых эмитентом в течение года выпусков (дополнительных выпусков) ценных бумаг.

Устанавливается возможность нахождения средств в кредитных организациях без учёта установленных к ним требований в объёме, не превышающем объёма средств, размещённых до принятия решения Банка России об участии в предупреждении банкротства, при выполнении единственного условия – принятия Советом директоров Банка России в соответствии с российским законодательством решения о гарантировании непрерывности деятельности соответствующих кредитных организаций.

Таким образом, банки будут иметь право предоставлять соответствующие банковские услуги в случае реализации Банком России мер, направленных на повышение их финансовой устойчивости.

В первую очередь необходимо искать новые способы и возможности контроля достижения поставленных целей:

1. регулярно устанавливать параметры оценки текущего состояния финансовых секторов. Например, для фондового рынка выбрать ряд оценочных параметров - секьюритизации ипотечных кредитов, стоимость корпоративных облигаций в обращении и др.

Секьюритизация – привлечение финансирования для отдельных видов активов путем выпуска акций, облигаций и других видов ценных бумаг. Данная процедура может применяться также к ипотечным кредитам, автозаймам и т.д. - т.е. высвобождение финансовых средств.

1. оценивать взаимное влияние финансовых секторов (банковского, страхового, фондового) друг на друга, определить и оценивать контрольные параметры;
2. шире использовать современные финансовые технологии, включая технологию распределенного реестра данных (блок-чейн), технологии big data, machine learning, AI – чтобы отслеживать изменения в экономике. Имеются в виду скоринговые технологии работы с большими данными.

ЦБ уже используется индекс экономической активности на основе контекстного анализа новостных сайтов. Выделено 50 ключевых тем, в основном связанных с валютным курсом, нефтью, банковским сектором, ситуацией в США, затем определена их позитивная или негативная тональность. На основе этих данных аналитики построили индикатор, который смог достаточно точно предсказать движение индекса экономической активности PMI. Также можно использовать большие данные, собранные из социальных сетей, онлайн-магазинов и т.д.

1. разрабатывать и регулярно корректировать долгосрочные и среднесрочные планы развития российских финансовых секторов (стратегии развития банковского сектора, страхового сектора, фондового рынка).

Эксперты полагают, что удачным, перспективным для России вариантом является переход к модели «twin peaks». В ее рамках один регулятор отвечает за финансовую стабильность и осуществляет пруденциальное регулирование системно значимых финансовых институтов, а другой – за поддержание справедливых правил функционирования рынков, обеспечивающих защиту прав инвесторов и потребителей финансовых услуг. В соответствии с данной моделью ЦБ РФ осуществлял бы пруденциальный надзор, а второй орган регламентировал бы поведение участников рынка. Отметим, что в последнее время двухполярная модель регулирования набирает популярность в мире.

Есть объективные причины создания мегарегулятора именно на базе ЦБ. Как отмечает А. Саркисянц, можно назвать по меньшей мере три причины усиления роли центробанков в мегарегулировании во всем мире. Во-первых, центральный банк несет ответственность за макроэкономическую стабильность (устойчивый сбалансированный экономический рост и стабильность цен), что делает его очевидным претендентом на интегрированный надзор и макропруденциальное регулирование. Во-вторых, централизация ответственности в пределах центрального банка позволяет избежать проблем межведомственной координации, потери времени и размывания полномочий между органом надзора и кредитором последней инстанции, что критично в периоды финансовых потрясений. В-третьих, надзирать за рыночными игроками наиболее эффективно будет тот, кто обеспечивает их финансовую поддержку в экстремальных условиях, т.е. кредитор последней инстанции.

Таким образом, Банк России оказывает стабилизирующее воздействие на финансовые рынки. Снижается уровень инфляции при сокращении ключевой ставки в 2018 г. до 7,5%. Нормализуется деятельность кредитных организаций: увеличиваются объемы деятельности, наблюдается рост кредитного портфеля, т вложений в ценные бумаги, вкладов населения при снижении числа действующих кредитных организаций. Укрепляется курс национальной валюты. На рынке страховых услуг и услуг негосударственных пенсионных фондов также наблюдается снижение количества организаций, предоставляющих данные услуги за счет ужесточения требований к количественным нормативам и качественным требования к субъектам финансовых рынков. Количество профессиональных участников рынка ценных бумаг также сокращается. Появляются новые приоритеты и цели. Например, в 2017 году выпуск облигаций федерального займа для населения. В 2016 году российский фондовый рынок активно развивается. За 2016 год индекс ММВБ повысился на 26,83 %, а индекс РТС за 2016 г. вырос на 51.86 % по данным Московской биржи. Объем размещений ОФЗ вырос на 69,9%, объем размещений корпоративных облигаций достиг 3,9 трлн. рублей (прирост

98,3%).

С момента создания на базе Банка России мегарегулятора к его целям деятельности добавились развитие и обеспечение стабильности финансового рынка РФ. В целом стабилизация финансовых рынков в 2017 году относительно 2016 года, снижение финансовых рисков, использование новых средств контроля. Для измерения эффективности реализации мероприятий, предусмотренных Основными направлениями развития финансового рынка РФ на период 2016–2018 гг., Банком России предложен набор ключевых целевых показателей по каждому направлению развития.

Необходимо искать новые способы и возможности контроля достижения поставленных целей: 1) регулярно устанавливать параметры оценки текущего состояния финансовых секторов. Например, для фондового рынка выбрать ряд оценочных параметров - секьюритизации ипотечных кредитов, стоимость корпоративных облигаций в обращении и др. 2) оценивать взаимное влияние финансовых секторов (банковского, страхового, фондового) друг на друга, определить и оценивать контрольные параметры; 3) шире использовать современные финансовые технологии, включая технологию распределенного реестра данных (блок-чейн), технологии big data, machine learning, AI – чтобы отслеживать изменения в экономике. Имеются в виду скоринговые технологии работы с большими данными; 4) разрабатывать и регулярно корректировать долгосрочные и среднесрочные планы развития российских финансовых секторов (стратегии развития банковского сектора, страхового сектора, фондового рынка).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Финансовый рынок включает рынок услуг кредитных организаций, фондовый рынок, рынок услуг профессиональных субъектов рынка ценных бумаг валютный рынок, рынок страховых услуг, рынок негосударственных пенсионных услуг негосударственных пенсионных фондов, рынок услуг коллективного инвестирования и другие.

Необходимость перехода к мегарегулированию финансовых рынков подтверждается вырастанием системных рисков в условиях интеграции финансовых рынков. В международной практике различаю несколько моделей регулирования финансовых рынков: отраслевая моделью регулирования, гибридная модель, модель с наличием единого независимого мегарегулятора – не Центрального банка, модель с наличием единого независимого мегарегулятора - Центральным банком; модель "twinpeaks".

Модель мегарегулятора имеет ряд достоинств и недостатков. К преимуществам мегарегулирования в частности относится возможность осуществления надзора за финансовыми конгломератами на консолидированной основе; возможность мониторинга всей финансовой системы в целом и быстрая реакция на изменения; возможность унифицированного подхода к различным типам финансовых институтов; концентрация информации и полномочий по регулированию; адресный надзор; экономия масштаба. Недостатки мегарегулирования: опасность снижения эффективности надзора из-за меньшего внимания к специфике отдельных секторов финансовой системы; повышение «риска злоупотреблений» во всей финансовой системе.

В России в результате развития финансовых рынков и необходимости интегрированного управления и контроля системных рисков реализована возможность создания мегарегулятора на основе Банка России с упразднением ранее существовавших федеральных органов регулирования отдельных видов финансовых рынков.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Абадуллина С.А. Создание мегарегулятора как метод повышения эффективности финансового рынка в России. – Режим доступа: http://sdo.rea.ru/cde/conference/13/fil e.phpfileId=59 (дата обращения 18.12.2017).
2. Байдукова Н.В., Васильев С.А., Чепаков Д.А. Банковские системы и мегарегуляторы на финансовом рынке: иностранный опыт и отечественная практика // Известия Санкт-Петербургского государственного экономического университета. – 2016. – № 1. – С. 17-

26.

1. Банки лишенные лицензии в 2017 году [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://1eb.ru/bank/otozvannye-licenzii/4007-banki-lishennye-licenziiv-2017-godu.html (дата обращения 01.02.2018).
2. Буймов А.Г. Финансовые рынки : учебно-методический комплекс / А.Г. Буймов, В.Ю. Цибульникова. - Томск: Томский государственный университет систем управления и радиоэлектроники, 2014. — 396 c.
3. Буклемишев О.В., Данилов Ю.А., Кокорев Р.А. Мегарегулятор как результат эволюции финансового регулирования // Вестник Московского университета. Серия 6: Экономика. – 2015. – № 4 – С. 52-74.
4. Вережникова А. А. Анализ динамики валютного рынка и рынка акций // Молодой ученый. — 2017. — №50. — С. 145-147. . [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://moluch.ru/archive/184/47265/ (дата обращения: 22.01.2018).
5. Годовой отчет Банка России за 2016. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.cbr.ru/publ/God/ar_2016.pdf(дата обращения

18.12.2017).

1. Зиядуллаев Н. Российские банки в условиях трансформации мировой банковской системы // Проблемы теории и практики управления. – 2013.

– N 8. – С. 38-46.

1. Итоги 2016 года: Топ-10 акций в которые нужно было инвестировать на Российском фондовом рынке [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://blog.tfcrussia.ru/stati/monthly-reviews/itogi-2016-goda-top-10-aktsij-vkotorye-nuzhno-bylo-investirovat-na-rossijskom-fondovom-rynke.html (дата обращения 22.01.2018).
2. Капитализация-200. Итоги 2016 года. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.acexpert.ru/analytics/ratings/kapitalizaciya-200-itogi2016-goda.html (дата обращения 22.01.2018).
3. Константинов А.В. Теория и опыт зарубежных стран в сфере финансового регулирования и их применение в российской системе // Фундаментальные исследования. – 2014. – N 9 -2. – С. 394-398.
4. Матовников М.Ю. Перспективы создания мегарегулятора в России // Журнал «Новой экономической ассоциации». – 2013. – N 3. – С.19-25.
5. Мегарегулятор: взаимодействие с кредитными организациями и финансовыми рынками / Под ред. д-ра экон. наук, проф. Г. Н. Белоглазовой, д- ра экон. наук, проф. Н. П. Радковской. – СПб.: Изд-во СПбГЭУ, 2014. – 229 с.
6. Методология основных принципов эффективного банковского надзора Базельского комитета по банковскому надзору // Вестник Банка России. – 2002. – N 23. – С. 1-25.
7. Мишанова Е.И. Система государственного регулирования финансового рынка в Российской Федерации [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.scienceforum.ru/2016/pdf/25011.pdf (дата обращения