Файл: Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг (Понятие рынка ценных бумаг и профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг).pdf

Формы торговли ценными бумагами на основе использования компьютерных сетей и современных средств связи представлены компьютеризированным рынком. Для такого рынка характерно отсутствие физического места встречи продавцов и покупателей. Места торга располагаются непосредственно в офисах фирм, торгующих ценными бумагами, или непосредственно у их продавцов и покупателей.

Также для компьютеризированного рынка характерно отсутствие публичного характера процесса ценообразования и автоматизация процесса торговли ценными бумагами. Процесс торговли происходит непрерывно, не привязан ко времени и пространству.

Так же рынок ценных бумаг можно разделить на кассовый и срочный рынки, классификация которых связана со сроками, заключения сделки с ценными бумагами.

Кассовый рынок еще имеет названия рынок «спот» и рынок «кэш». На этом рынке заключенные сделки исполняются немедленно. Однако, если требуется поставка самой ценной бумаги в физическом виде, чисто технически это исполнение может растягиваться на срок до одного-трех дней.

Срочный рынок ценных бумаг — это рынок с отсроченным, обычно на несколько недель или месяцев, исполнением сделки.

В зависимости от инструментов, обращаемых на рынке, выделяют денежный и инвестиционный рынки. На денежном рынке срок обращения инструментов (вексель, чек, краткосрочные облигации, банковский сертификат) не более одного года. На инвестиционном рынке срок обращения инструментов (акции, среднесрочные и долгосрочные облигации) более одного года.^[17]

Структура рынка ценных бумаг представлена на рисунке 2.

Рисунок 2. Структура рынка ценных бумаг

Участниками рынка ценных бумаг могут быть физические и юридические лица, которые вступают в экономические отношения по поводу перехода прав на ценные бумаги.

Для осуществления первичного выпуска ценных бумаг в обращение на рынке присутствуют эмитенты. Покупателями ценных бумаг являются инвесторы.

Торговцами, обеспечивающими связь между эмитентами и инвесторами, являются фондовые посредники. Последние имеют государственные лицензии на соответствующие посреднические виды деятельности, такие как брокерские и дилерские услуги.

Участники рынка ценных бумаг, которые осуществляют операции за счет средств клиента, называются брокерами. Брокер может быть только юридическим лицом.

Также на рынке ценных бумаг работают дилеры, которые осуществляют операции с ценными бумагами за свой счет. Это также только юридическое лицо, к тому же являющееся коммерческой организацией.

Участниками рынка ценных бумаг могут быть организации инфраструктуры и

организации регулирования и контроля. ^[18]

Согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ от 22.04.1996 г виды профессиональной деятельности с ценными бумагами в Российской Федерации представлены следующими видами деятельности:

— брокерская (посредническая);

— дилерская (коммерческая);

— деятельность по доверительному управлению ценными бумагами;

— деятельность инвестиционного фонда;

— депозитарная деятельность;

— клиринговая;

— деятельность по организации торговли ценными бумагами (биржевая). ^[19]

Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг представлены на рисунке 3.

Рисунок 3. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

ГЛАВА 2. ОТДЕЛЬНЫЕ ВИДЫ ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ.

2.1 Брокерская деятельность

Брокерская деятельность — посредническая деятельность профессионального помощника по совершению сделок с ценными бумагами за счет денежных средств клиента в качестве поверенного или комиссионера. ^[20]

Брокером могут выступать как юридические, так и физические лица.

Выделяют следующие функции брокера:

— совершение сделок со всеми видами ценных бумаг;

— размещение ценных бумаг эмитента;

— оказание консультационных и информационных услуг по вопросам выпуска, размещения и обращения ценных бумаг. ^[21]

2.2 Дилерская деятельность

Коммерческая деятельность профессионального помощника по совершению сделок с ценными бумагами от своего имени и за свои денежные средства, с правом одновременной покупки и продажи ценных бумаг называется дилерской деятельностью. ^[22]

Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.

Выделяют следующие функции дилера:

— осуществление сделок со всеми видами ценных бумаг;

— до осуществления сделок с ценными бумагами на внебиржевом рынке делать публичное объявление фиксированных цен покупки и продажи ценных бумаг в котировочной автоматизированной системе биржи и в средствах массовой информации;

— оказание консультационных и информационных услуг по вопросам выпуска, размещения и обращения ценных бумаг. ^[23]

2.3 Деятельностью по доверительному управлению

Под деятельностью по доверительному управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем, принимаемым от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления ценных бумаг, переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица. ^[24]

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, именуется управляющим.

Инвестиционные фонды — основные поставщики инвестиционного капитала, которым инвесторы поручают разместить временно свободные денежные средства, покупая ценные бумаги фонда, который, в свою очередь, размещает средства вкладчиков в профессионально составленные портфели ценных бумаг с целью заработать на диверсификации и разнице в рыночной цене бумаг. ^[25]

2.4 Депозитарная деятельность

Данная деятельность связана с хранением сертификатов ценных бумаг и/или учётом и переходом прав на ценные бумаги. Юридическое лицо, которое оказывает услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и учету прав собственности на них называется депозитарий. Счетом «депо» называют счет, предназначенный для учета ценных бумаг.

Главная роль дилеров и брокеров – это осуществление сделок с ценными бумагами на внебиржевом рынке либо на самой бирже. Депозитарий — отдельное подразделение, которое проводит подсчет вращающихся на рынках ценных бумаг.

Профессионалы занимаются фиксацией переход прав имущества на ценные бумаги и контролем. Если вкладчик приобретает облигации либо же акции, то его приобретение потребуется куда-то зачислять. Депозитарий, обслуживающий клиентов, открывает особый счет депо. В будущем именно на этот счет и станут зачисляться приобретенные бумаги. ^[26]

Операций, выполняемых депозитарием достаточно много. Однако ключевые операции все же можно выделить:

— услуги по хранению сертификатов ценных бумаг;

— услуги по учёту прав на ценные бумаги;

— расчеты по сделкам с ценными бумагами;

—услуги по выплате дивидендов;

— прочие услуги, включая кредитование ценными бумагами, осуществление сделок РЕПО, информационные услуги и другие.

2.5 Клиринговая деятельность

Клиринговая деятельность — деятельность по определению взаимных обязательств и их зачету при поставке ценных бумаг и расчетах по ним.

Клиринг применяется в банковском деле, как «очищение» взаимных обязательств. Клиринг представляет форму безналичных двухсторонних или многосторонних расчётов в системе платежей. Основой клиринга могут являться также торговые контракты, которые подписываются с целью уравновешивания стоимости в оборотах и характеризующие количество и вид товаров, а кроме того платёжные контракты, которые определяют условия исполнения расчётов между партнёрами. ^[27]

Оплата наличными может быть реализована только лишь между двумя партнёрами. Она выравнивает балансовую разницу в конечном сальдо сторон, равно как двух- либо многосторонних обязательств, которые представлены результатом соглашений гражданско-правовых, публично-правовых, либо соглашений смешанного характера.

В Российской Федерации клиринговое учреждение создаётся на основе любой формы собственности, предусмотренной законодательством Российской Федерации, и осуществляет свою деятельность на коммерческой основе. Также клиринговое учреждение может осуществлять свою деятельность на некоммерческой основе в ряде случаев.

2.6 Деятельностью по организации торговли ценными бумагами

Деятельностью по организации торговли ценными бумагами признается обеспечение услуг, напрямую содействующих выводу гражданско-правовых сделок с ценными бумагами среди участниками рынка ценных бумаг. Высокопрофессиональный участник рынка ценных бумаг именуется инициатором торговли на рынке ценных бумаг.

Организаторы торговли довольно делятся на два вида: биржевые и внебиржевые. Биржевые торговые площадки представлены ценообразующим инструментом фондового рынка. Данное обусловлено гласностью совершаемых сделок и доступностью информации о этих сделках. Биржевые торговые площадки нацелены на услуги вторичного фондового рынка, в коем ценные бумаги перераспределяются от их первых потребителей дальнейшим собственниками.

Внебиржевые торговые площадки предназначаются или для исполнения больших целенаправленных сделок, или предполагают собою форму взаимодействия массы частных инвесторов с большими инвестиционными компаниями (фондовые торговые центры).

Целенаправленные операции свойственны для первичного фондового рынка, в коем совершается первая сделка купли-продажи вновь выпущенных ценных бумаг между эмитентами и основными инвесторами. ^[28]

Фондовые биржи осуществляют для рынка ценных бумаг необыкновенную системообразующую функцию, сосредоточивая вокруг себя, в той либо иной мере, все типы учреждений, исполняющих высококлассную деятельность в фондовом рынке.

Фондовые биржи предполагают собою место встречи заинтересованностей инвесторов и эмитентов, показанных в форме заказов в куплю-продажу ценных бумаг. Данные интересы закрепляются с помощью решения сделок в торговой системе и реализуются посредством установления (клиринговые центры) и исполнения (банки и депозитарии) обоюдных обязательств контрагентов сделки с дальнейшей фиксацией права собственности в ценные бумаги.

Задачи биржи равно как организатора продаж заключаются в следующем:

— предоставление места для рынка;

— выявление равновесной биржевой цены;

— аккумулирование временно свободных денежных средств и способствование передаче прав собственности;

— обеспечение гласности, открытости биржевых торгов;

— создание механизма для беспрепятственного разрешения споров;

— обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале;

— разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли. ^[29]

Деятельность организатора торговли осуществляется на основании лицензии организатора торговли по операциям с ценными бумагами. Существуют лицензии четырех видов:

— две лицензии для организатора внебиржевой торговли;

— две лицензии организатора биржевой торговли (фоновой биржи).

Одна из двух лицензий дает право организовывать торговлю государственными ценными бумагами, ценными бумагами Российской Федерации и муниципальных образований. Другая — осталь­ными ценными бумагами. Лицензии выдаются на срок 10 лет. При совмещении деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг с иными видами профессиональной деятельности, лицензия выдается сроком до 3 лет.

За выдачу лицензии организатора торговли на рынке ценных бумаг взимается единовременный сбор в размере 1000 МРОТ.