Файл: Понятие, цели и принципы финансовой политики государства..pdf

Следует отметить, что глобализация значительно ослабила эффективность учетно-процентной политики. Снижение учетной ставки в условиях открытой экономики может привести к «бегству» капитала из страны. Увеличение ставки рефинансирования в условиях глобализации с целью ограничения количества денег в обращении практически не приносит результата, так как получить заемные денежные средства российские банки могут за рубежом. Кредиты получают под процент значительно более низкий, чем ставка рефинансирования Банка России, и конвертируют в рубли, что ведет к увеличению денежной массы.

Важнейшим инструментом воздействия на денежное предложение также являются операции на открытом рынке ценных бумаг. Этот метод регулирования считается более действенным по сравнению с процентной политикой и политикой обязательных резервов. Скупка ценных бумаг Центральным банком у коммерческих банков увеличивает количество денег в обращении. Продажа ценных бумаг Центральным банком, наоборот, способствует сокращению денежной массы. В странах, где рынок ценных бумаг достаточно развит, таким образом можно достаточно активно воздействовать на количество денежных средств в экономике. Если рынок ценных бумаг находится в стадии формирования, невозможно эффективно воздействовать на денежную массу, скупая или продавая государственные ценные бумаги. В настоящее время Россия не имеет возможности эффективно использовать данный инструмент денежно-кредитной политики для регулирования денежного предложения в экономике. В результате снижается эффективность проводимой денежно-кредитной политики, что несколько затрудняет контроль над денежной массой. Более эффективным в данном случае может быть использование таких инструментов, как изменение нормы резервирования и регулирование учетной ставки.

С помощью инструментов денежно-кредитной политики можно воздействовать на инфляцию денежного обращения, что очень важно для достижения ценовой стабильности. Но при выборе антиинфляционной политики следует учитывать, что инфляцию нельзя считать исключительно денежным явлением. Экономисты монетаристской школы сходятся на том, что денежно-кредитная политика является основным инструментом воздействия на инфляцию.

Характер проводимой государством антиинфляционной политики во многом зависит от состояния экономики, т. е. от фазы экономического цикла. В условиях спада проводится стимулирующая макроэкономическая политика, а в условиях подъема - сдерживающая. Спад в экономике может способствовать снижению уровня инфляции. Но если инфляция обусловлена ростом издержек, производители могут сократить объем производства и увеличивают цены. При инфляции издержек государственная политика должна стимулировать спрос для предотвращения стагфляции и экономического кризиса. Расширение совокупного спроса будет способствовать росту производства, снижению безработицы и, одновременно сдерживанию инфляции. В фазе подъема стабилизационная политика, напротив, должна сдерживать экономическую активность и совокупный спрос с целью предотвращения экономического кризиса и снижения уровня инфляции.

Антиинфляционная политика, если она не продумана, может нанести значительный вред национальной экономике.

Рыночная экономика является инфляционной по своей сути. Отсутствие инфляции возможно только в теоретических моделях. Поэтому государственная антиинфляционная политика должна быть ориентирована не на искоренение инфляции как экономического явления, а на достижение умеренного роста цен. Воздействовать на инфляционные процессы в условиях рыночной экономики возможно путем государственного регулирования. В современных условиях выделяют несколько базовых режимов денежно-кредитной политики, направленных на ограничение уровня инфляции. Основные из них:

- таргетирование обменного курса;

- таргетирование денежной массы;

- прямое таргетирование инфляции.

Таргетирование - это комплекс мер, принимаемых государственными органами власти в целях контроля за уровнем инфляции в стране. Таргетирование обменного курса представляет собой режим, при котором курс национальной валюты устанавливается на определенном уровне (или в некотором диапазоне) по отношению к валюте страны с низким уровнем инфляции. Это привязывает внутренний уровень инфляции к темпам инфляции в стране ключевой валюты, сдерживая рост цен. Кроме того, ожидаемая инфляция приравнивается к уровню инфляции страны, чья валюта является якорем. Обычно таргетирование обменного курса используется странами с развивающейся экономикой.

Использование режима фиксированного валютного курса способствует ограничению роста денежной массы и достижению определенной стабильности. Одновременно с этим применение данного режима затрудняет проведение самостоятельной денежной политики и делает зависимой экономику страны от внешних экономических шоков. Снижение курса валюты-якоря автоматически приводит к удешевлению привязанной к ней валюты. В национальную экономику импортируются проблемы страны валюты-лидера, связанные с инфляцией, спадом производства, безработицей и т.д.

Применение данного режима может привести к значительному сокращению объема золотовалютных резервов. Основной целью таргетирования обменного курса является обеспечение устойчивости национальной валюты в определенном промежутке времени. Для того чтобы поддерживать спрос и предложение на валюту на определенном уровне, государство вынуждено покупать или продавать определенное количество соответствующей валюты. Выпуск на рынок дополнительного количества валюты осуществляется за счет государственных золотовалютных резервов. Если резервов у центрального банка недостаточно, возможен кризис или отказ отданного режима таргетирования.

В условиях глобализации экономики и финансовой системы режим фиксированного валютного курса способствует нестабильности на денежном рынке. Это в какой-то мере обусловлено высокой мобильностью капитала. По мнению многих экономистов, одной из основных причин российского кризиса 1998 г. можно назвать поддержание фиксированного обменного курса в условиях масштабного оттока капитала из страны. Следует отметить, что применение режима таргетирования обменного курса в 70-80-х гг. прошлого века явилось причиной кризиса в экономике ряда стран.

Для успешного осуществления дезинфляции необходимо соблюдение следующих условий:

- независимость центрального банка в осуществлении денежно-кредитной политики;

- высокая квалификация аналитиков и надежная статистика для достоверного прогнозирования возможного уровня инфляции;

- независимость национальной экономики от цен на сырье в глобальном масштабе;

- эффективный механизм для осуществления денежно-кредитной политики;

- минимальная долларизация и евроизация экономики.

В экономике России ни одно из условий полностью не соблюдено. По мнению многих экономистов, их выполнение является желательным, но не обязательным. Улучшение институциональной среды для успешного проведения таргетирования инфляции, как правило, происходит после перехода к данному режиму.

Эффективность проводимой государством политики во многом зависит от правильной диагностики, быстроты принятия решений и их своевременного воплощения в жизнь. Воздействовать на рыночную экономику в современных условиях сложно, т. к. экономический цикл представляет собой динамичный процесс, а условия постоянно меняются. Меры, направленные на стабилизацию экономики и снижение инфляции, проведенные с опозданием, могут не принести желаемого результата или даже привести к обратному эффекту.

Таблица 1

Соответствие целей и задач современной финансовой политики

Знание основ циклического развития экономики дает возможность прогнозировать экономическую ситуацию и результативно воздействовать с помощью известных инструментов государственного регулирования на инфляционные процессы в частности и на экономику страны в целом.

2.2 Проблемы современной финансовой политики

Формирование финансовой политики должно основываться на правильном понимании региона, учитывать его существенные свойства и характеристики. Региональная финансовая политика подчинена целям и задачам социально-экономической политики региона со стратегическим ориентиром на увеличение качества жизни населения, что требует определения критериев социально-экономического развития региональной многоуровневой системы, адекватно отражающих социально-экономические проблемы и приоритеты развития субъектов Российской Федерации на современном этапе.

Для оценки социально-экономического развития региональной системы в теории и практике региональной экономики в настоящее время используются, например, такие показатели, как рост объемов валового регионального продукта (как правило, на душу населения), развитие региональной инфраструктуры, увеличение доходов, улучшение здоровья и повышение уровня образования населения региона, снижение уровня нищеты, развитие социальной сферы и доступность ее услуг требуемого качества, обогащение культурной жизни, высокие стандарты личной безопасности, равенство возможностей, оздоровление окружающей среды.

Вторым критерием необходимо обозначить наращивание экономико-бюджетной мощности региональной системы, отражающее увеличение и реализацию потенциала региональной многоуровневой системы, ее расширенное воспроизводство в основных формах проявления. Экономико-бюджетная мощность представляет собой интегрированный критерий оценки состояния и динамики изменений развития экономики региона и его бюджетной системы. Положительная динамика экономико-бюджетной мощности базируется на замкнутом цикле последовательных событий в региональной системе: экономическое развитие (устойчивый и качественный рост) - увеличение налогового потенциала - увеличение бюджетной мощности. Прирост финансовых ресурсов бюджета и реального сектора экономики может быть вновь использован на экономическое и социальное развитие на качественно новом уровне.

С учетом интегрированного критерия экономико-бюджетной мощности региональной системы, а также императивности экономического развития депрессивных и слаборазвитых муниципальных образований современная региональная финансовая политика представляет собой политику по обеспечению наращивания экономико-бюджетной мощности региональной системы при сбалансированности экономики всего региона и любого бюджета региональной бюджетной системы, исключающей большую асимметрию муниципальных образований.

В рамках такой политики одинаково важным является управление как финансовыми потоками, образующимися между бюджетной системой региона и хозяйствующими субъектами, населением, так и финансовыми потоками внутри региональной бюджетной системы (в системе регион - муниципальные образования) в целях стимулирования органов местного самоуправления к участию муниципальных образований в экономическом и социальном развитии региона. То есть характерная черта предложенного теоретико-методического подхода к формированию региональной финансовой политики на современном этапе связана с выделением и обоснованием роли межбюджетных отношений.

Результативность региональной финансовой политики предлагается оценивать на основе динамики самостоятельно отобранной совокупности показателей для измерения экономико-бюджетной мощности региональной системы. Рассмотрим показатели, определяющие уровень экономического развития и финансовое состояние регионов:

- доля прибыльных предприятий в общем количестве предприятий региона - характеризует состояние экономики, ее диверсифицированность, устойчивость к структурным экономическим сдвигам;

- сальдированный финансовый результат (сальдо прибылей и убытков) предприятий региона - характеризует состояние экономики региона, определяет объем финансовых потоков региона и уровень поступлений налога на прибыль;

- денежные доходы населения в расчете на одного жителя - отражают благосостояние населения, косвенно определяют уровень подоходных налогов, являются источником уплаты поимущественных налогов и потенциалом для их увеличения;

- уровень бедности населения - индикатор дестимулятора экономики региона - оценивает доходную дифференциацию жителей региона, влияющую на социальную стабильность общества;

- инвестиции в основной капитал на душу населения - характеризуют инвестиционный климат, уровень инвестиционной активности в регионе, предпосылки экономического развития территории и, как следствие, увеличения доходов по большому спектру налоговых платежей;