Добавлен: 28.04.2023
Просмотров: 296
Скачиваний: 1
В современных условиях хозяйствования распределение и использование амортизационных отчислений и прибыли на предприятиях не всегда сопровождается созданием обособленных денежных фондов. Амортизационный фонд как таковой не формируется, а решение вопроса о распределении прибыли в фонды специального назначения оставлено в компетенции предприятия, но это не меняет сущности распределительных процессов, отражающих использование финансовых ресурсов акционерного общества.
Поскольку финансы акционерных обществ как отношения являются частью экономических отношений, возникающих в процессе хозяйственной деятельности, принципы их организации определяются основами хозяйственной деятельности предприятия. Исходя их этого, принципы организации финансов можно сформулировать следующим образом: самостоятельность в области финансовой деятельности, самофинансирование, заинтересованность в итогах финансово - хозяйственной деятельности, ответственность за ее результаты, контроль за финансово - хозяйственной деятельностью предприятия.
Самофинансирование - обязательное условие успешной хозяйственной деятельности предприятий в условиях рыночной экономики. Этот принцип базируется на полной окупаемости затрат по производству продукции и расширению производственно - технической базы предприятия, он означает, что каждое предприятие покрывает свои текущие и капитальные затраты за счет собственных источников.
При временной недостаточности в средствах потребность в них может обеспечиваться за счет краткосрочных ссуд банка и коммерческого кредита, если речь идет о текущих затратах, и долгосрочных банковских кредитов, используемых на капитальные вложения.
Хозяйственная деятельность предприятия неразрывно связана с его финансовой деятельностью. Предприятие самостоятельно финансирует все направления своих расходов в соответствии с производственными планами, распоряжается имеющимися финансовыми ресурсами, вкладывая их в производство продукции в целях получении прибыли.
Финансовые ресурсы предприятия, направляемые на его развитие, формируются за счет:
- амортизационных отчислений;
- прибыли, получаемой от всех видов хозяйственной и финансовой деятельности;
- средств, получаемых от выпуска облигаций;
- средств, мобилизуемых с помощью выпуска и размещения акций;
- долгосрочного кредита банка и других кредиторов (кроме облигационных займов);
- других законных источников (например, добровольных безвозмездных взносов предприятий, организаций, граждан).
Принцип самофинансирования пока не может быть обеспечен на предприятиях, выпускающих необходимую потребителю продукцию с высокими затратами на ее производство и не обеспечивающих достаточный уровень рентабельности по разным объективным причинам. К ним относятся предприятия жилищно-коммунального хозяйства, пассажирского транспорта, сельскохозяйственные и другие предприятия, получающие ассигнование из бюджета. То же характерно и для предприятий оборонного значения, хозяйственная деятельность которых не может считаться предпринимательской и финансируется за счет средств, полученных от реализации продукции.
Таким образом, в процессе распределения чистой прибыли АО создаётся резервный фонд. Конкретные размеры ежегодных отчислений от прибыли в указанный фонд предусматривается уставом, но не менее 5% чистой прибыли общества. Формирование и пополнение резервного фонда происходит путём ежегодных отчислений до достижения этим фондом размера, предусмотренного уставом общества. Резервный фонд предназначен для покрытия непредвиденных коммерческих убытков АО. Из него производится погашение облигаций и выкуп акций общества при отсутствии других средств. Использование резервного фонда в иных целях запрещается.
За счёт чистой прибыли может быть образован специальный фонд акционирования работников общества. Однако это должно быть предусмотрено уставом АО. Средства данного фонда предназначены исключительно для выкупа акций общества, продаваемых акционерами, и дальнейшего размещения их среди своих работников.
2.2 Дивиденды по ценным бумагам, порядок их начисления
Дивиденд – это доход по акциям, выплачиваемый за счёт части чистой прибыли Акционерного Общества, которая распределяется между акционерами в расчёте на одну акцию. Дивиденд может быть выражен в как в абсолютной сумме так и в виде коэффициента. Коэффициент, или процентная ставка дивиденда, определяется как отношение дивидендного дохода в денежном выражении к номинальной стоимости акции. Процентная ставка определяет доходность акции.
Дивиденды могут быть выплачены как в денежной форме, так и оплачены иными товарно-материальными ценностями в случаях, которые предусмотрены уставом общества.
Дивиденды по размещённым акциям могут выплачиваться в соответствии с решением акционеров и уставом Акционерного Общества.
Они могут быть выплачены ежеквартально, раз в полугодие или раз в год. Источником их выплаты является чистая прибыль за текущий год. Промежуточные дивиденды выплачиваются по решению совета директоров общества. Размер и форма выплаты годовых дивидендов определяется решением общего собрания акционеров. При этом объём годовых дивидендов не может быть меньше размера выплаченных промежуточных дивидендов и больше суммы дивидендов, которая рекомендована советом директоров.
Порядок выплаты дивидендов зависит от вида акций. Прежде всего, дивиденды выплачиваются по привилегированным акциям. По привилегированным акциям определённых типов дивиденды могут выплачиваться за счёт специально создаваемых фондов из чистой прибыли. Законом об АО предусмотрено право общего собрания акционеров принимать решение о невыплате дивидендов по определённым категориям акций и, более того, - о неполной выплате дивидендов по обыкновенным акциям даже при наличии свободного остатка чистой прибыли. В связи с направлением средств на инвестиции и другие цели, связанные с развитием предпринимательской деятельности общества, такое решение может быть вполне правомерным.
Выплата дивидендов по видам акций производится в установленной очерёдности. В первую очередь выплачиваются дивиденды по привилегированным акциям льготного типа с фиксированным в уставе размером дивиденда.
Далее, дивиденды выплачиваются по типам привилегированных акций в порядке уменьшения льготных прав по этим акциям.
Затем, выплачиваются дивиденды по привилегированным акциям без фиксированного в уставе размера дивиденда.
После полной выплаты предусмотренных обществом дивидендов по всем типам привилегированных акций выплачиваются дивиденды по обыкновенным акциям. По обыкновенным акциям дивиденды могут не выплачиваться в случае финансовых затруднений, при получении недостаточной суммы прибыли, а также, в связи с направлением средств на развитие хозяйственной деятельности.
Фактическая сумма дивидендов за год объявляется общим собранием акционеров по предложению совета директоров. По акциям, которые не были выпущены в обращение или находящимся на балансе Акционерного Общества, дивиденды не выплачиваются. Также дивиденды не выплачиваются до полного выполнения обществом условий обязательного выкупа акций у своих акционеров.
Законом об АО в соответствии с Гражданским кодексом предусмотрено, что выплата дивидендов может осуществляться после полной оплаты уставного капитала общества и при условии, что стоимость чистых активов АО после выплаты дивидендов должна быть больше размера уставного капитала и резервного фонда.
Дивиденды не выплачиваются, если были выявлены признаки несостоятельности (банкротства) общества или такие признаки появляются в результате выплаты дивидендов.
«Газпром трансгаз Беларусь", "Беларуськалий" и "Мозырский НПЗ" по итогам второго квартала 2017 года стали самыми прибыльными ОАО в Беларуси. Об этом свидетельствуют опубликованные на сайте Министерства финансов итоги деятельности ОАО за второй квартал (за исключением коммерческих банков).
Согласно данным Минфина, тройка самых прибыльных открытых акционерных обществ осталась такой же, как и по итогам I квартала этого года. ОАО "Газпром трансгаз Беларусь" сохранило за собой первую строчку самых прибыльных ОАО Беларуси по итогам II квартала. Чистая прибыль компании за январь-июнь составила Br1,5 трлн (неденоминированных рублей), выручка достигла Br33,17 трлн. ОАО "Беларуськалий" снова заняло второе место по размеру чистой прибыли, ее объем по итогам первого полугодия составил Br1,29 трлн. Выручка акционерного общества за это время сложилась в размере Br14,16 трлн. На третьем месте расположилось ОАО "Мозырский НПЗ" с чистой прибылью в размере Br1,05 трлн и выручкой в Br28,5 трлн.
Банк развития Республики Беларусь занял четвертое место по уровню чистой прибыли - Br878,5 млрд, выручка достигла Br6,2 трлн. Пятерку закрывает ОАО "Гомельтранснефть Дружба". Его чистая прибыль составила Br625,7 млрд, выручка - Br1,98 трлн. Далее по объему чистой прибыли расположились ОАО "558-й Авиационный ремонтный завод" (чистая прибыль - Br500,8 млрд), "Гродненская табачная фабрика "Неман" (Br414,9 млрд), "Пеленг" (Br317,6 млрд), "Минский завод колесных тягачей" (Br280,3 млрд), "Промагролизинг" (Br237,8 млрд).
Также в число самых прибыльных открытых акционерных обществ Беларуси по итогам второго квартала попали ОАО "Гомельский химический завод", "Трест "Шахтоспецстрой", "Белорусская калийная компания", "МТЗ", "СП Брестгазоаппарат", агрокомбинат "Дзержинский".
Отчет по итогам деятельности открытых акционерных обществ Беларуси Министерство финансов публикует каждый квартал.
Формирование обновленной правовой базы, включая принятие нового Закона «О рынке ценных бумаг», ряда указов, постановлений правительства и инструкций, мало повлияло на состояние фондового рынка в прошлом году. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные в отчете о работе Департамента по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь в 2017 г.
На 1 января т.г. в республике числилось 2386 открытых акционерных обществ (на 1,9% больше, чем годом ранее) и 2242 закрытых (на 1,1% меньше), говорится в годовом отчете Департамента по ценным бумагам Минфина. Суммарный объем эмиссии их акций увеличился за год на 11,2% и достиг 29 168 млн. BYN (после деноминации), увеличившись с 28,9% к ВВП до 30,2%. В частности, объем выпусков акций открытых акционерных обществ вырос на 11,6%, до 26 558,9 млн. BYN, а закрытых – на 7,2%, до 2609,1 млн. При этом эмиссия акций ЗАО за 2017 г. по сравнению с 2016-м уменьшилась на 47,2% (в результате изменений уставных фондов обществ за счет уменьшения номинальной стоимости акций и сокращения количества акций) и составила всего 175,3 млн. BYN, а ОАО – на 18,7%, до 2764 млн. BYN.
При этом новый выпуск акций при создании акционерных обществ составил 829,8 млн. BYN (27% от общего изменения объема выпусков акций), что в 2,3 раза больше, чем в 2016 г. Дополнительный выпуск акций составил 1704,7 млн. BYN (55,5%), изменение номинальной стоимости имеющихся акций – 538,6 млн. BYN (17,5%). Кроме того, было аннулировано акций на 133,8 млн. BYN.
Фондовый рынок в прошлом году не баловал предприятия внешними инвестициями. Напротив, средства государства в формировании уставных фондов АО в 2017 г. по сравнению с 2016-м снизились в 1,9 раза, до 1124,6 млн. BYN (34,2% от общего количества), средства инвесторов – на 22%, до 281 млн. (8,5%), а собственные средства АО увеличились в 1,4 раза и составили 1090,2 млн. BYN (33,2%). Таким образом, компании стремились перераспределить собственный капитал, чтобы сохранить максимум средств в своем распоряжении, а не тратить их на дивиденды.
В I полугодии т.г. эмиссионная активность осталась за регионами. Если в Минске общий объем новых выпусков акций ОАО составил 21,84 млн. BYN, то в Могилевской области – 302,6 млн., Брестской – 315,3 млн., Гродненской – 122,9 млн., Гомельской – 36,7 млн., Минской – 16,4 млн., Витебской – 5,37 млн. BYN. Впрочем, региональный «эмиссионный бум» отражает в основном процесс «конвертации» господдержки и долгов перед бюджетом некоторых предприятий в акции, поступающие в собственность государства.
На начало текущего года к обращению на БВФБ допущены акции 2387 юридических лиц. Но в свободном обращении находится лишь небольшая часть этих бумаг. Первичное размещение акций на бирже ни в 2016-м, ни в 2017 г. не осуществлялось вообще. На вторичных торгах за прошлый год были совершены сделки с акциями на сумму 50,3 млн. BYN – в 2,5 раза больше, чем в 2016 г. в текущих ценах. При этом количество сделок снизилось с 3257 до 2805, а число акций, ставших их предметом, – более чем в 2,6 раза: с 46,4 млн. акций до 17,7 млн.
Не слишком удачным был прошлый год и для неорганизованного рынка акций ОАО. Здесь заключено всего 1269 сделок купли-продажи 1,19 млн. акций на сумму 8,1 млн. BYN, что в 4,5 раза меньше, чем годом ранее. Напомним, в 2016 г. число сделок на внебиржевом рынке сократилось в 1,8 раза по сравнению с 2015-м, а их общая сумма – в 3,2 раза.
Кроме того, в 2017 г. была заключена 771 сделка купли-продажи 10,8 млрд. акций закрытых акционерных обществ на сумму 54,1 млн. BYN.
Отсутствие интереса к фондовому рынку показывает и динамика индикативных заявок по ценным бумагам. В течение 2017 г. пользователями Белорусской котировочной автоматизированной системы (БЕКАС) было выставлено только 203 индикативные заявки по ценным бумагам (в т.ч. 115 – на продажу и 88 – на покупку), что в 1,8 раза меньше, чем за 2016 год (372 заявки).