Файл: Рынок ценных бумаг (История развития рынка ценных бумаг).pdf

Закон регламентирует и случаи, когда профессиональные участники рынка ценных бумаг обязаны осуществлять раскрытие информации о своих операциях с ценными бумагами. Состав, порядок и сроки раскрытия информации, а также представления отчетности профессиональными участниками рынка ценных бумаг определяются нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Важной мерой государственного воздействия является регулирование рекламы на рынке ценных бумаг, направленное на исключение случаев недобросовестной рекламы, под которой понимается, в частности, публичное гарантирование или доведение иным образом до сведения потенциальных владельцев данных о доходности ценной бумаги, ее обеспеченности по сравнению с другими ценными бумагами или иными финансовыми инструментами, а также сообщение заведомо ложной или недостоверной информации, способной повлечь либо повлекшей заблуждение потенциальных владельцев относительно приобретаемых ценных бумаг. Рекламодатель несет ответственность за ущерб, причиненный недобросовестной рекламой, в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Поддержание добросовестной конкуренции на рынке ценных бумаг производится в соответствии с правилами Федерального закона от 23.06.1999 г. № 117-ФЗ "О защите конкуренции на рынке финансовых услуг". Указанным законом определено, в частности, понятие конкуренции на рынке финансовых услуг, т. е. состязательность между финансовыми организациями, при которой их самостоятельные действия эффективно ограничивают возможность каждой из них односторонне воздействовать на общие условия предоставления финансовых услуг на рынке финансовых услуг.

Запрещается недобросовестная конкуренция на рынке финансовых услуг — т. е. действия финансовых организаций, направленные на приобретение преимуществ при осуществлении предпринимательской деятельности, противоречащие законодательству Российской Федерации и обычаям делового оборота и причинившие или могущие причинить убытки другим финансовым организациям

— конкурентам на рынке финансовых услуг либо нанести ущерб их деловой репутации. Раскрывается понятие доминирующего положения финансовой организации, запрещается злоупотребление таким положением.

4.4 Создание условий для деятельности саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг

Саморегулируемой организацией профессиональных участников рынка ценных бумаг именуется добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующее в соответствии с законом и функционирующее на принципах некоммерческой организации. Саморегулируемая организация учреждается профессиональными участниками рынка ценных бумаг для обеспечения условий профессиональной деятельности участников рынка ценных бумаг, соблюдения стандартов профессиональной этики на рынке ценных бумаг, защиты интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг, являющихся членами саморегулируемой организации, установления правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на рынке ценных бумаг.

Саморегулируемая организация вправе:

— получать информацию по результатам проверок деятельности

своих членов, осуществляемых в порядке, установленном федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг;

— разрабатывать правила и стандарты осуществления профессиональной деятельности и операций с ценными бумагами своими членами и осуществлять контроль за их соблюдением;

— контролировать соблюдение своими членами принятых саморегулируемой организацией правил и стандартов осуществления профессиональной деятельности и операций с ценными бумагами;

— в соответствии с квалификационными требованиями федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг разрабатывать учебные программы и планы, осуществлять подготовку должностных лиц и персонала организаций, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, определять квалификацию указанных лиц и выдавать им квалификационные аттестаты.

Для получения статуса саморегулируемой организации организация должна быть учреждена не менее чем десятью профессиональными участниками рынка ценных бумаг. В этом случае такая организация на основании разрешения, выданного федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг, получает искомый статус.

Заключение

Рынок ценных бумаг – это цельная экономическая система, формирующая спрос и предложение по ним. Его цель состоит в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т. е. в осуществлении посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг. Рынок ценных бумаг выполняет ряд общерыночных (присущих каждому финансовому рынку) функций и ряд специфических функций. Структура рынка ценных бумаг содержит следующие элементы в себе: субъекты; рынок (биржевой и внебиржевой); регулирующие государственные органы; отдельные организации и собственную инфраструктуру.

В свою очередь фондовый рынок ЦБ подразделяется: на первичный рынок и вторичный. На первичном частном рынке размещаются ценные бумаги первых и повторных эмиссий среди индивидуальных инвесторов в строго ограниченном количестве. Вторичный рынок также делится на две категории – это внебиржевой и биржевой рынки. На биржевом рынке реализуются ценные бумаги крупных фирм, которые соответствуют стандартам рынка (имеют в обращении большое количество акций, обеспеченных степенью надежности). Внебиржевой рынок работает с другими инвесторами – крупными компаниями, чьи обороты и размеры несколько не дотягивают до установленных требований биржевого рынка.

Ценные бумаги, как средства финансовых сделок и операций, известны достаточно давно. Первая официальная информация о них относится к позднему средневековью. Пионерами в этом деле были голландцы и англичане, которые развернули широкую торговлю в регионе Индийского океана. Наряду с торговыми союзами в Англии в XVI — XVIII вв. начали создавать подобные объединения для освоения мощных месторождений полезных ископаемых, судостроение и др. Такие проекты обычно требовали большого стартового капитала. Необходимые средства накапливали или путем объединения капитала членов союзов (акционерных обществ) или одалживали.

Ценная бумага начинает свой путь на Первичном рынке, где происходит её первичное размещение. Первый инвестор, купивший ценную бумагу, имеет право перепродать её, обменять и т.д. Дилер, купивший бумагу, продаёт её по рыночной цене. В дальнейшем бумага попадает на вторичный рынок, где и происходят все последующие операции. На этом рынке имеет место перераспределение ресурсов среди инвесторов. Здесь операции проводятся дилерами и брокерами. Дилеры работают на себя, а брокеры выполняют заказы клиентов. За учёт взаимных операций между ними отвечают клиринговые компании. Деньги перечисляют банки, переход ценных бумаг от продавца к покупателю осуществляют депозитарии. Реестродержатели фиксируют право собственности новых покупателей в реестрах. Это простейшая схема операций, которая обычно происходит на рынке ценных бумаг.

По итогам 2013 г. биржевой объем сделок на внутреннем рынке (без учета первичных размещений и сделок РЕПО) составил 8313 млрд. руб., что на 18,6% меньше, чем годом ранее. Последние два года падает и коэффициент оборачиваемости внутреннего рынка акций. В 2013 г. он снизился до 33,6%. Рост объема внутреннего рынка облигаций продолжился, в 2013 г. в номинальном объеме он достиг 5189 млрд. руб. (на 24,6% больше, чем годом ранее).По итогам 2013 г. отмечается сжатие вексельного рынка на 10,9%. С начала 2014 года российские индексы снизились: РТС – на 5,2 %, ММВБ – на 1,8%. В квартальном выражении РТС прибавил 11,4%, ММВБ прибавил 7,8%. Формирование рынка ценных бумаг в России повлекло за собой возникновение, связанных с этим процессом, многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования РКЦБ.

Перспектива развития, как видно, зависят не только от мировых экономических показателей, но и от правильной, качественной работы самого рынка ценных бумаг России. В китайском опыте ценность для России имеют следующие аспекты: существование опоры рынка в виде многомиллионной армии индивидуальных инвесторов; политика постепенного расширения допуска иностранных портфельных инвестиций; наличие диверсифицированного рынка с точки зрения отраслевой принадлежности эмитентов и относительно равномерного распределения сделок по видам акций; создание эффективной регулятивной системы «американской модели» с единым органом регулирования, способствующей скоординированному развитию рынка и успешному противодействию недобросовестной практике.

Защита интересов инвесторов на финансовом рынке — необходимое условие для его дальнейшего развития в России. В отношении деятельности операторов рынка страхование их профессиональной ответственности как один из элементов системы мер по обеспечению защиты интересов инвесторов обязательно должно быть дополнено и другими компенсационными механизмами по примеру стран Запада.

Рынок ценных бумаг призван обеспечивать бесперебойное финансирование первичных рынков - товарного, финансового, рынка услуг и других путем предоставления возможностей по получению участниками рынка необходимых финансовых ресурсов для развития производственно-хозяйственной деятельности.

Законодательство о рынке ценных бумаг является подотраслью законодательства о предпринимательской деятельности, закрепляющего особенности правового регулирования отношений на указанном рынке.

Эмиссия ценных бумаг представляет собой установленную Законом о рынке ценных бумаг последовательность действий по размещению эмиссионных ценных бумаг среди их первых владельцев с целью обеспечения эмитента необходимыми финансовыми ресурсами для осуществления предпринимательской деятельности.

Ценные бумаги являются инструментом финансового рынка, с помощью которого осуществляется связь между инвестором и эмитентом и происходит перелив финансовых ресурсов в отрасли и сферы экономики, нуждающиеся в них. Важнейшим направлением государственной политики на рынке ценных бумаг Российской Федерации является обеспечение прав инвесторов. Инфраструктура рынка ценных бумаг представляет собой сложную систему институтов и отношений, служащих основой функционирования рынка, призванную обслуживать этот рынок, обеспечивать выполнение свойственных ему функций путем создания необходимых условий деятельности его участников. Профессиональные участники рынка ценных бумаг являются по существу посредниками между инвесторами и эмитентами и составляют основу инфраструктуры рынка.